O caminho de renascimento da Solana: análise de indicadores-chave e fatores de impulso

Introdução

No final de 2022, o ecossistema Solana enfrentou um grande revés. O preço do $SOL despencou 96%, de um pico de 260 dólares em novembro de 2021, para 9,6 dólares em dezembro de 2022. No entanto, este não foi o fim da jornada da Solana. No último ano, os desenvolvedores se empenharam incansavelmente na construção da plataforma, desenvolvendo e lançando protocolos inovadores e de alta qualidade. Como resultado, o preço do $SOL mostrou resiliência, recuperando-se para os atuais 71 dólares, e o valor total bloqueado (TVL) também se recuperou de 210 milhões de dólares em dezembro de 2022 para 812 milhões de dólares.

Este relatório irá explorar os diversos fatores que contribuíram para a recuperação do Solana.

Características da Solana

Embora este artigo não tenha como objetivo explorar em profundidade as vantagens tecnológicas e inovações da Solana, vale a pena mencionar que o sucesso de uma blockchain pública depende em grande medida da sua arquitetura de tecnologia subjacente. Portanto, descrevemos brevemente as características técnicas da Solana e as vantagens que elas oferecem.

Ao contrário das blockchains comuns de prova de trabalho e prova de participação, a Solana utiliza um mecanismo de prova histórica. Isso permite que os nós cheguem a um consenso sobre a ordem dos eventos sem a necessidade de se comunicarem com outros nós. Esta abordagem única permite que a rede Solana alcance uma capacidade de rede e uma pontualidade diferentes das outras blockchains.

Além disso, em comparação com o Ethereum, que cobra uma taxa por cada transação na blockchain e queima parte dessa taxa, a rede Solana adota um método adicional. Ela cobra aluguel de estado dos desenvolvedores de projetos e taxas de votação dos validadores. Essa estratégia reduz a dependência do preço do token em relação à frequência das transações, ao mesmo tempo que aumenta o custo de implantação de contratos inteligentes. Isso pode reduzir a prevalência de contratos inteligentes fraudulentos na rede.

Em suma, a Solana possui características de alta capacidade de transações, baixas taxas de transação e tempos rápidos de confirmação de blocos.

A Solana foi criticada anteriormente por problemas de centralização da rede, mas fez progressos substanciais em termos de infraestrutura descentralizada. A rede expandiu sua cobertura globalmente integrando mais nós, atualmente operando cerca de 3000 nós em 392 diferentes centros de dados em 31 países. Essa expansão pode ser avaliada pelo coeficiente de Satoshi, que mede o número mínimo de entidades independentes necessárias para fechar a operação da blockchain. Este coeficiente é frequentemente usado como um indicador do grau de descentralização da blockchain, quanto maior a pontuação, maior o grau de descentralização. Atualmente, o coeficiente de Satoshi da Solana é 21, superando o de Bitcoin e Ethereum, que é 2 (dois pools de mineração controlam a maior parte do poder computacional da rede, Lido e Coinbase juntos representam mais de 42% do ETH em staking globalmente. Foundry USA e Antpool controlam mais de 54% da mineração de Bitcoin globalmente), o de Binance que é 8, o de Polygon que é 4 e o de Cosmos que é 7, mostrando um progresso significativo na melhoria da descentralização.

Estado da comunidade de desenvolvedores

Após a falência de uma determinada plataforma de negociação, o número de desenvolvedores no ecossistema Solana manteve-se elevado, com progressos ativos no desenvolvimento. De acordo com um relatório de desenvolvedores de uma instituição, em março de 2023, o número de desenvolvedores ativos no ecossistema Solana permaneceu em cerca de 2540, uma ligeira diminuição em relação ao pico de 2648 em dezembro de 2022. A maioria dos desenvolvedores ainda permanece no ecossistema Solana em meio ao pânico. Com a gradual perda de usuários de certos aplicativos, novos projetos de alta qualidade, como Jito, MarginFi e Backpack, surgiram. Desde março, o número de desenvolvedores na Solana diminuiu. No entanto, o relatório aponta que essa redução ocorreu principalmente entre desenvolvedores em regime de meio período. O número de desenvolvedores em tempo integral permanece relativamente estável, indicando que as atividades de desenvolvimento central no ecossistema Solana continuam em andamento.

Análise de Atividades de Capital

Comparando os dados de transação e TVL do ecossistema Solana do ano passado, pode-se notar que a velocidade de saída de ativos é mais lenta do que a queda do preço do token. É especialmente notável que, este ano, algumas instituições foram autorizadas várias vezes a vender seus ativos $SOL em stake (geralmente associados a um aumento no volume de transações no gráfico), enquanto o preço do token apresentou uma tendência de aumento estável. Isso indica que o ecossistema Solana está superando certas influências negativas e o mercado tem uma atitude positiva em relação ao futuro desenvolvimento do ecossistema Solana.

Agora, vamos ver o fluxo desses ativos no ecossistema Solana. Os dois principais protocolos em termos de TVL são os protocolos de staking líquido: Marinade e Jito. Ambos oferecem serviços de staking líquido, mas os métodos de otimização de lucros são diferentes.

• Marinade Finance

O serviço de staking da Marinade transfere automaticamente os ativos de staking dos validadores de baixo desempenho para validadores de alto desempenho. Como mencionado anteriormente, os validadores de Solana precisam pagar taxas de votação. Não importa se você está a fazer staking de 10K $SOL ou 1m $SOL, a taxa de votação paga é a mesma, parte da taxa de votação é destruída e a parte restante é redistribuída para o proponente do bloco. Assim, os grandes validadores realmente obtêm as taxas de votação dos pequenos validadores, que é a razão pela qual há uma grande diferença no desempenho dos validadores; operar como um validador centralizado realmente traz benefícios.

O protocolo de staking líquido Marinade ( MLSP ) distribuirá o $SOL recebido para um ou mais nós validadores. A Marinade atualiza regularmente sua lista de nós validadores, selecionando os melhores candidatos com base no desempenho e na reputação. Os lucros acumulados do MLSP são acumulados no fundo de depósitos, aumentando assim o valor do mSOL.

• Jito Network

Jito posiciona-se como o primeiro produto de staking na Solana que inclui recompensas MEV. O Jito Lab desenvolveu o cliente Jito-Solana, que é o primeiro cliente de validador de terceiros na Solana. A arquitetura do cliente Jito-Solana é projetada para capturar efetivamente os lucros MEV dentro da rede Solana. Os traders submetem lances para sequências de transações que consideram lucrativas. Um motor de blocos de terceiros, em seguida, executa simulações complexas para identificar as combinações de transações de maior valor. Esses lances são então distribuídos entre os validadores e os detentores de tokens (JitoSOL), aumentando assim as recompensas dos detentores de tokens.

Eles detêm cada um centenas de milhões em TVL, e devido à capacidade própria dos protocolos de liquidez, pode haver uma duplicação no cálculo do TVL, tornando difícil determinar o número exato. Vamos voltar ao impacto que eles têm na recuperação do Solana.

Em setembro de 2023, uma instituição foi autorizada a vender seus ativos criptográficos, incluindo $SOL, que supostamente valem 1,16 bilhões de dólares. Esses tokens $SOL foram parcialmente removidos de antigos protocolos de staking e de algumas carteiras de exchanges após um mês de liquidação, sendo gradualmente vendidos a novos detentores, que agora os estão bombear para o mencionado protocolo de staking líquido. Quando o preço do Bitcoin ultrapassou 30.000 dólares em 23 de outubro, o mercado continuou a esquentar. Normalmente, quando o mercado está florescendo, as pessoas relutam em manter ativos apenas esperando a valorização. É aqui que esses protocolos de staking líquido entram em ação, oferecendo um método atraente de aumento de rendimento, com uma taxa de retorno anualizada de cerca de 7%-9%. Essa tendência impulsionou ainda mais a valorização constante do token $SOL.

Análise de aplicações e atividades na cadeia

Além das expectativas otimistas em relação ao preço do Solana, o ecossistema Solana manteve-se saudável e ativo durante este período. O volume diário de transações do Solana continua a superar de longe qualquer outra blockchain, com as principais transações on-chain provenientes dos seguintes protocolos.

(O Sol Incinerator é um projeto bastante interessante. Ele permite que os usuários destruam NFTs e tokens fraudulentos inúteis, em troca de uma pequena quantidade de $SOL, com cada NFT ou token destruído rendendo entre 0.002SOL e 0.01SOL. Se você quer saber a origem desses $SOL, quando uma conta é criada na Solana, a rede cobra uma pequena taxa de armazenamento. Ao destruir tokens, é possível fechar a conta e recuperar a taxa de armazenamento.)

É evidente que as atividades na blockchain Solana estão principalmente relacionadas a transações, o que é semelhante à tendência observada na Ethereum e na BSC. Ao contrário de Polygon ou Base, que são principalmente influenciadas por uma ou duas aplicações, as atividades on-chain da Solana demonstram um ecossistema mais diversificado; isso não deve ser mal interpretado como uma falta de aplicações bem-sucedidas na rede Solana. Pelo contrário, destaca a diversidade da Solana. Projetos conhecidos como Jito, STEPN e Drift, embora importantes, não definem sozinhos o uso da rede Solana.

(Pyth como um oráculo de milissegundos, a razão pela qual não gerou muitas interações na blockchain Solana é porque seu fluxo de dados principal é coletado e determinado na Pythnet --- esta é a AppChain lançada pela equipe Pyth com base no repositório de código da Solana. A Pyth Network escolheu construir na Solana porque a rede pode processar milhares de transações por segundo com rápida finalização. Além disso, o tempo de slot de 400 milissegundos da Solana permite que o feed de preços da Pyth Network atualize mais rapidamente do que a maioria das outras tecnologias de camada um.)

A rede Solana tem vantagens em velocidade e economia. Para ilustrar isso, quase todas as blockchains públicas são mais rápidas e baratas em comparação com o Bitcoin e o Ethereum. No entanto, dados de uma plataforma mostram que, no último mês, o número total de transações na Solana foi de cerca de 825 milhões, cerca de 24 vezes os 34 milhões de transações do Ethereum. Apesar do volume de transações ser tão grande, o total de Gas consumido foi de 62,735 $SOL, equivalente a aproximadamente 4,3 milhões de dólares, com um custo médio por transação de cerca de 0,005 dólares. Em comparação, o consumo total de Gas do Ethereum em um mês foi de 126,7K, equivalente a cerca de 268,4 milhões de dólares, com um custo médio por transação de 7,89 dólares, que é 1578 vezes o custo das transações na Solana.

Desenvolvimento de mercado e avanços tecnológicos

Em agosto, o gigante do comércio eletrônico Shopify integrou o pagamento Solana como uma nova opção de pagamento, para mudar o modelo de negócios. Em setembro, o gigante dos cartões de crédito Visa também expandiu sua solução de liquidação com Solana. No anúncio da Visa, afirmava-se que a escolha de Solana se deve ao fato de que "a rede blockchain Solana possui alta capacidade de transação e características de escalabilidade de baixo custo, tornando-a uma boa candidata para pagamentos e para o projeto piloto de liquidação de stablecoins da Visa." Além de ser aceita pelo mercado tradicional e estabelecer parcerias com gigantes da Internet, a rede Solana também fez progressos notáveis em termos de tecnologia e aplicação no último ano.

• Compressão de Estado

Em abril, a Solana lançou uma introdução à compressão de estado, que é um novo método de armazenamento de dados que pode reduzir o custo de cunhar NFTs em mais de 2000 vezes. Com a tecnologia de compressão de estado, o custo de cunhar 1 milhão de NFTs caiu de 25.300 dólares para 113 dólares. Em comparação, os custos na Ethereum e na Polygon foram de 33,6 milhões de dólares e 32.800 dólares, respetivamente. O Helium, que migrou para a Solana em abril, beneficiou imenso desta tecnologia. Durante o processo de migração, 900.000 hotspots na rede Helium foram cunhados como NFTs. Sem a tecnologia de compressão, isso teria gerado um custo superior a 260.000 dólares, mas com a tecnologia de compressão, o custo durante a migração foi de apenas 122 dólares.

• Neon

Em julho, a solução de compatibilidade EVM da Solana, Neon, finalmente foi lançada na mainnet. Em seguida, o Solang (um compilador de contratos inteligentes Solidity) foi introduzido. Esses desenvolvimentos tornam mais fácil para os desenvolvedores escreverem aplicações Ethereum na plataforma Solana.

• Firedancer

Em outubro, o Firedancer foi lançado na rede de testes. O Firedancer é um novo cliente de validador de terceiros desenvolvido por uma instituição para a blockchain Solana, com o objetivo de aumentar a eficiência da rede e a capacidade de processamento de transações. Como o segundo cliente da Solana, visa reduzir os riscos associados a um único cliente e prevenir interrupções na rede. Seu objetivo é processar mais de 1 milhão de transações por segundo.

Situação de liquidação de certas instituições

Este aspecto foi brevemente mencionado anteriormente na discussão sobre a atividade de capital. No entanto, vale a pena notar que o processo de liquidação dessas instituições é amplo e contínuo. Para ser cauteloso,