Moeda estável nova configuração: reestruturar a hegemonia do dólar
Desde meados do século XX, a hegemonia do dólar passou pela transição do dólar-ouro para o dólar-petróleo. Hoje, estamos a testemunhar uma nova rodada de evolução — o dólar de moeda estável está gradualmente a subir ao palco. Em 2024, os lucros da indústria de moeda estável superarão os da BlackRock, atingindo 14 mil milhões de dólares, o que não só prova a sua rentabilidade, mas, mais importante, destaca o seu papel como novo subscritor de títulos do Tesouro dos EUA. As moedas estáveis estão a remodelar o panorama de vendas de títulos de curto prazo, com potencial para se tornarem uma nova forma ou um complemento importante do dólar.
Na batalha das moedas estáveis, os principais participantes incluem:
Aliança USDT: composta por uma determinada plataforma de negociação, uma determinada blockchain e a Tether
O grupo USDC: inclui uma determinada exchange, a Circle e outra grande plataforma de negociação.
Aliança USDG: composta por instituições como Paxos, Bullish, Galaxy Digital, entre outras.
Equipa USDe: Ethena colabora com várias exchanges
A Tether, como líder de mercado, tem uma estratégia que parece um pouco dispersa. Além do negócio de moeda estável, a Tether também está envolvida na mineração de Bitcoin, gestão de senhas e nos nós solares na África. É particularmente notável que o investimento da Tether no ecossistema Bitcoin tenha sido consistente, desde os primórdios da cadeia Omni até a mais recente cadeia lateral Rootstock, refletindo sua visão de longo prazo sobre o Bitcoin.
No entanto, a estratégia de diversificação da Tether também enfrenta desafios. O USDC solidificou sua posição no mercado através de colaborações com grandes bolsas. A emergente USDG compromete-se a distribuir 97% dos rendimentos da emissão aos participantes do ecossistema, tentando conquistar um lugar além do USDT e do USDC. Por sua vez, o USDe da Ethena obteve amplo apoio através de colaborações com várias bolsas.
Vale a pena notar que a manutenção da aliança das moedas estáveis muitas vezes depende de alguns mecanismos de "compra de votos" menos gloriosos. Esta prática provém da Curve War e foi desenvolvida ainda mais na Pendle War. Através de mecanismos cuidadosamente projetados, esses projetos atraem mais fundos, obtêm vantagens de escala e, a partir disso, geram mais receitas a serem distribuídas aos usuários.
Com a expansão da aplicação das moedas estáveis na área de liquidação institucional, o cenário competitivo pode mudar ainda mais. O USDC já conquistou uma posição de liderança nesse campo, enquanto a Ethena também lançou produtos voltados para instituições em parceria com entidades como a BlackRock.
A batalha das moedas estáveis, que começou em 2014, já entrou no segundo década. No futuro, esperamos ver um mercado mais diversificado, evitando a presença de um único líder. Afinal, no mundo financeiro, o fluxo de capitais muitas vezes determina a atribuição de poder.
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moeda estável batalha 2.0: reformulando a hegemonia do dólar e o cenário financeiro digital
Moeda estável nova configuração: reestruturar a hegemonia do dólar
Desde meados do século XX, a hegemonia do dólar passou pela transição do dólar-ouro para o dólar-petróleo. Hoje, estamos a testemunhar uma nova rodada de evolução — o dólar de moeda estável está gradualmente a subir ao palco. Em 2024, os lucros da indústria de moeda estável superarão os da BlackRock, atingindo 14 mil milhões de dólares, o que não só prova a sua rentabilidade, mas, mais importante, destaca o seu papel como novo subscritor de títulos do Tesouro dos EUA. As moedas estáveis estão a remodelar o panorama de vendas de títulos de curto prazo, com potencial para se tornarem uma nova forma ou um complemento importante do dólar.
Na batalha das moedas estáveis, os principais participantes incluem:
A Tether, como líder de mercado, tem uma estratégia que parece um pouco dispersa. Além do negócio de moeda estável, a Tether também está envolvida na mineração de Bitcoin, gestão de senhas e nos nós solares na África. É particularmente notável que o investimento da Tether no ecossistema Bitcoin tenha sido consistente, desde os primórdios da cadeia Omni até a mais recente cadeia lateral Rootstock, refletindo sua visão de longo prazo sobre o Bitcoin.
No entanto, a estratégia de diversificação da Tether também enfrenta desafios. O USDC solidificou sua posição no mercado através de colaborações com grandes bolsas. A emergente USDG compromete-se a distribuir 97% dos rendimentos da emissão aos participantes do ecossistema, tentando conquistar um lugar além do USDT e do USDC. Por sua vez, o USDe da Ethena obteve amplo apoio através de colaborações com várias bolsas.
Vale a pena notar que a manutenção da aliança das moedas estáveis muitas vezes depende de alguns mecanismos de "compra de votos" menos gloriosos. Esta prática provém da Curve War e foi desenvolvida ainda mais na Pendle War. Através de mecanismos cuidadosamente projetados, esses projetos atraem mais fundos, obtêm vantagens de escala e, a partir disso, geram mais receitas a serem distribuídas aos usuários.
Com a expansão da aplicação das moedas estáveis na área de liquidação institucional, o cenário competitivo pode mudar ainda mais. O USDC já conquistou uma posição de liderança nesse campo, enquanto a Ethena também lançou produtos voltados para instituições em parceria com entidades como a BlackRock.
A batalha das moedas estáveis, que começou em 2014, já entrou no segundo década. No futuro, esperamos ver um mercado mais diversificado, evitando a presença de um único líder. Afinal, no mundo financeiro, o fluxo de capitais muitas vezes determina a atribuição de poder.