A tokenização de ativos reais (RWA) visa aumentar a liquidez, a transparência e a acessibilidade, permitindo que mais pessoas tenham acesso a ativos de alto valor. Embora essa explicação seja comum, não é completamente precisa. Este artigo explorará o verdadeiro significado de RWA no contexto atual a partir de uma perspectiva pessoal.
Um, Prisma Quebrado
A combinação de blockchain com ativos reais remonta aos Colored Coins dos primórdios do Bitcoin. Este protocolo semelhante ao BRC20 é a primeira tentativa sistemática de implementar funções não monetárias na blockchain, marcando o início da inteligência. No entanto, devido às limitações do script do Bitcoin, os Colored Coins precisavam depender de carteiras de terceiros para interpretação, e acabaram falhando devido a problemas como confiança centralizada e falta de liquidez.
A chegada do Ethereum deu início à era da Turing completa, mas a RWA, além de ser um divisor de estabilidade de moeda, não conseguiu obter avanços substanciais. As razões são principalmente três:
A essência descentralizada da blockchain contrasta com a confiança centralizada necessária para RWA.
Problema da complexidade dos ativos. Os ativos financeiros são relativamente fáceis de tokenizar, enquanto os ativos não financeiros enfrentam mais desafios.
Comparado com a alta volatilidade dos ativos digitais e os altos rendimentos do DeFi, os ativos reais carecem de atratividade.
Então, por que agora estamos focados na narrativa RWA?
Evolução do quadro regulatório
O desenvolvimento de RWA não pode ser separado do avanço da regulamentação. Recentemente, Hong Kong, Dubai, Singapura e outras regiões implementaram sucessivamente estruturas regulatórias para RWA, proporcionando uma base para seu desenvolvimento. No entanto, a fragmentação da regulamentação e a vigilância do setor financeiro tradicional em relação aos riscos ainda lançam uma sombra sobre este campo.
Os quadros regulatórios de RWA nas principais jurisdições do mundo têm características distintas:
Estados Unidos: A SEC e a CFTC regulam, respetivamente, os tokens de tipo de segurança e de tipo de mercadoria, com requisitos rigorosos de KYC/AML.
Hong Kong: Incluindo tokens de segurança na regulamentação, lançando um plano de sandbox para testar aplicações tokenizadas.
União Europeia: O regulamento MiCA entrará em vigor em 2025 e impõe requisitos específicos aos emissores de RWA.
Dubai: Lançamento de um sandbox para tokenização, suportando testes de tokens de tipo securitário e de derivativos.
Singapura: Tokens de segurança incluídos no quadro legal existente, tokens funcionais devem cumprir as normas de combate à lavagem de dinheiro.
Austrália: Os tokens RWA que conferem direitos de rendimento serão classificados como produtos financeiros e precisarão de licença para operar.
Atualmente, embora os protocolos RWA possam existir em blockchains públicas, devem ser acompanhados de vários módulos de conformidade para se adaptarem aos requisitos regulatórios de diferentes regiões. Isso resulta na falta de interoperabilidade dos protocolos RWA, criando "ilhas".
No entanto, alguns projetos estão explorando maneiras de superar essas limitações. Tomando a Ondo como exemplo, seu protocolo Flux Finance alcançou a interação com o mundo DeFi com base na conformidade através de um design inovador do token USDY.
No futuro, a chave para o desenvolvimento de RWA está em como realizar a interconexão entre diferentes jurisdições e, na medida do possível, interagir com o mundo on-chain, alcançando assim o objetivo da inclusão financeira.
Três, Ativos e Rendimentos
De acordo com os dados, o valor total dos ativos RWA em cadeia é de aproximadamente 20,69 bilhões de dólares (excluindo stablecoins), principalmente incluindo crédito privado, títulos do Tesouro dos EUA, commodities, imóveis e ações.
O protocolo RWA é principalmente voltado para usuários de finanças tradicionais, especialmente pequenas e médias empresas e clientes de nível institucional. As vantagens de trazer esses negócios para a blockchain incluem:
Liquidação instantânea 24 horas por dia
Quebrar a fragmentação da liquidez regional
Reduzir o custo marginal dos serviços
Fornecer canais de financiamento para setores especiais
Reduzir o limite de investimento
Para o Crypto, os RWA têm um potencial de mercado na ordem de trilhões. O surgimento do RWAFi fornecerá uma base de ativos mais sólida para os protocolos DeFi, ao mesmo tempo que oferece aos usuários uma maior diversidade de opções de ativos. Em um ambiente de alta incerteza econômica, os RWA podem oferecer uma opção de baixo risco melhor do que simplesmente manter stablecoins.
Quatro, o papel do portador da espada
RWA pode desempenhar o papel de "portador da espada" em certos campos, ajudando a resolver alguns problemas no mundo descentralizado. Tomando o NFT como exemplo, atualmente muitos projetos apresentam deficiências em propriedade intelectual, direitos de decisão e distribuição de rendimentos. A introdução de RWA pode ajudar a melhorar esses problemas, tornando os projetos mais respeitosos com a comunidade.
Cinco, Perspectivas Futuras
RWA tem o potencial de reconfigurar o sistema financeiro, trazendo oportunidades do mundo real para a cadeia, ao mesmo tempo que oferece novas ideias para regular o ecossistema blockchain. Embora atualmente ainda esteja limitado ao quadro regulatório das finanças tradicionais, à medida que o tempo passa, esperamos ver surgirem líderes ou alianças que quebrem essas barreiras.
No mundo ideal de RWA, os ativos fluirão livremente em um enorme livro público, possibilitando transações e investimentos sem costura em todo o mundo. A realização dessa visão transformará completamente a maneira como interagimos com os ativos, inaugurando uma nova era financeira.
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MetaverseVagrant
· 07-30 20:00
Regulação mais flexível, RWA pode até à lua.
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ChainWallflower
· 07-30 14:53
Será que conseguimos superar essa grande montanha de regulamentação?
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ImpermanentSage
· 07-27 21:17
Com a regulamentação, quem ainda vai brincar com a Descentralização?
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AllInAlice
· 07-27 21:15
又在炒一个新idiotas坑？
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BridgeNomad
· 07-27 21:13
as suposições de confiança ainda assombram rwa... já vi este padrão antes no wormhole
RWA rompe barreiras: um passo crucial para a reestruturação das finanças
RWA: Procurando uma quebra no meio do caminho
Introdução
A tokenização de ativos reais (RWA) visa aumentar a liquidez, a transparência e a acessibilidade, permitindo que mais pessoas tenham acesso a ativos de alto valor. Embora essa explicação seja comum, não é completamente precisa. Este artigo explorará o verdadeiro significado de RWA no contexto atual a partir de uma perspectiva pessoal.
Um, Prisma Quebrado
A combinação de blockchain com ativos reais remonta aos Colored Coins dos primórdios do Bitcoin. Este protocolo semelhante ao BRC20 é a primeira tentativa sistemática de implementar funções não monetárias na blockchain, marcando o início da inteligência. No entanto, devido às limitações do script do Bitcoin, os Colored Coins precisavam depender de carteiras de terceiros para interpretação, e acabaram falhando devido a problemas como confiança centralizada e falta de liquidez.
A chegada do Ethereum deu início à era da Turing completa, mas a RWA, além de ser um divisor de estabilidade de moeda, não conseguiu obter avanços substanciais. As razões são principalmente três:
A essência descentralizada da blockchain contrasta com a confiança centralizada necessária para RWA.
Problema da complexidade dos ativos. Os ativos financeiros são relativamente fáceis de tokenizar, enquanto os ativos não financeiros enfrentam mais desafios.
Comparado com a alta volatilidade dos ativos digitais e os altos rendimentos do DeFi, os ativos reais carecem de atratividade.
Então, por que agora estamos focados na narrativa RWA?
Evolução do quadro regulatório
O desenvolvimento de RWA não pode ser separado do avanço da regulamentação. Recentemente, Hong Kong, Dubai, Singapura e outras regiões implementaram sucessivamente estruturas regulatórias para RWA, proporcionando uma base para seu desenvolvimento. No entanto, a fragmentação da regulamentação e a vigilância do setor financeiro tradicional em relação aos riscos ainda lançam uma sombra sobre este campo.
Os quadros regulatórios de RWA nas principais jurisdições do mundo têm características distintas:
Atualmente, embora os protocolos RWA possam existir em blockchains públicas, devem ser acompanhados de vários módulos de conformidade para se adaptarem aos requisitos regulatórios de diferentes regiões. Isso resulta na falta de interoperabilidade dos protocolos RWA, criando "ilhas".
No entanto, alguns projetos estão explorando maneiras de superar essas limitações. Tomando a Ondo como exemplo, seu protocolo Flux Finance alcançou a interação com o mundo DeFi com base na conformidade através de um design inovador do token USDY.
No futuro, a chave para o desenvolvimento de RWA está em como realizar a interconexão entre diferentes jurisdições e, na medida do possível, interagir com o mundo on-chain, alcançando assim o objetivo da inclusão financeira.
Três, Ativos e Rendimentos
De acordo com os dados, o valor total dos ativos RWA em cadeia é de aproximadamente 20,69 bilhões de dólares (excluindo stablecoins), principalmente incluindo crédito privado, títulos do Tesouro dos EUA, commodities, imóveis e ações.
O protocolo RWA é principalmente voltado para usuários de finanças tradicionais, especialmente pequenas e médias empresas e clientes de nível institucional. As vantagens de trazer esses negócios para a blockchain incluem:
Para o Crypto, os RWA têm um potencial de mercado na ordem de trilhões. O surgimento do RWAFi fornecerá uma base de ativos mais sólida para os protocolos DeFi, ao mesmo tempo que oferece aos usuários uma maior diversidade de opções de ativos. Em um ambiente de alta incerteza econômica, os RWA podem oferecer uma opção de baixo risco melhor do que simplesmente manter stablecoins.
Quatro, o papel do portador da espada
RWA pode desempenhar o papel de "portador da espada" em certos campos, ajudando a resolver alguns problemas no mundo descentralizado. Tomando o NFT como exemplo, atualmente muitos projetos apresentam deficiências em propriedade intelectual, direitos de decisão e distribuição de rendimentos. A introdução de RWA pode ajudar a melhorar esses problemas, tornando os projetos mais respeitosos com a comunidade.
Cinco, Perspectivas Futuras
RWA tem o potencial de reconfigurar o sistema financeiro, trazendo oportunidades do mundo real para a cadeia, ao mesmo tempo que oferece novas ideias para regular o ecossistema blockchain. Embora atualmente ainda esteja limitado ao quadro regulatório das finanças tradicionais, à medida que o tempo passa, esperamos ver surgirem líderes ou alianças que quebrem essas barreiras.
No mundo ideal de RWA, os ativos fluirão livremente em um enorme livro público, possibilitando transações e investimentos sem costura em todo o mundo. A realização dessa visão transformará completamente a maneira como interagimos com os ativos, inaugurando uma nova era financeira.