Aave V4: Arsitektur Modular Mengubah Masa Depan Keuangan Desentralisasi

Aave sebagai salah satu batu loncatan penting dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, perkembangan terbarunya selalu menjadi perhatian besar di industri. Pada konferensi ETHCC baru-baru ini, pendiri Aave secara resmi mengumumkan bahwa versi iterasi penting generasi berikutnya — Aave V4 akan segera diluncurkan.

Pembaruan kali ini bukanlah sekadar pembaruan rutin, melainkan merupakan titik kunci dalam peta jalan strategi jangka panjang Aave 2030. Aave V4 direncanakan untuk diperkenalkan pada Mei 2024, bertujuan untuk secara sistematis mengatasi keterbatasan yang terungkap dalam versi V3 selama operasional, terutama dalam mencapai terobosan di bidang inti seperti skalabilitas dan manajemen risiko. Melalui pembaruan yang sangat berarti ini, Aave berharap dapat secara fundamental membentuk kembali arsitektur dasar dan fungsi inti dari protokol pinjaman DeFi, serta meletakkan dasar untuk perkembangan di masa depan.

Artikel ini akan membahas secara mendalam tentang Aave V4, meninjau perjalanan evolusinya, menganalisis arsitektur baru, dan menginterpretasikan dari sudut pandang tren perkembangan industri Keuangan Desentralisasi yang lebih luas.

Perkembangan Aave

Aave dimulai dari ETHLend, sebuah platform pinjaman P2P. Namun, model P2P kurang efisien, tim menyadari kekurangan mendasar ini dan pada September 2018 mengupgrade merek menjadi Aave( yaitu versi V1 ), dengan tegas beralih ke model kontrak berbasis kolam likuiditas (P2C), yang merealisasikan pinjaman instan. Versi V2 yang menyusul melalui optimasi kontrak pintar, lebih lanjut mengurangi biaya transaksi.

Versi V3 saat ini telah membuat langkah penting dalam efisiensi modal dan manajemen risiko, memperkenalkan beberapa fitur kunci:

• Mode Efisien ( E-Mode ): Ketika harga aset yang disimpan dan dipinjam sangat terkait, memungkinkan kemampuan pinjaman yang lebih tinggi.

• Mode Isolasi (Isolation Mode): Memungkinkan aset berisiko tinggi baru untuk diluncurkan dengan cara "isolasi", efektif mengendalikan penularan risiko.

Namun, V3 juga mengungkapkan batasan strategis yang lebih dalam: struktur entitas tunggal sulit untuk secara fleksibel memenuhi kebutuhan pasar yang muncul dan berbagai skenario. Khususnya, ketika industri memperkenalkan RWA( seperti obligasi negara yang ditokenisasi atau kredit pribadi) sebagai jaminan, struktur tunggal V3 terlihat tidak memadai.

Ini adalah masalah inti yang ingin diselesaikan oleh V4: bagaimana berkembang dari produk tunggal menjadi platform fleksibel yang mendukung berbagai skenario keuangan.

Aave V4: Arsitektur Modular Baru

Aave V4 memperkenalkan model "Liquidity Hub + Spoke"( yang sepenuhnya baru. Arsitektur ini dapat dibandingkan dengan jaringan bank sentral dan bank komersial dalam keuangan tradisional:

• Pusat Likuiditas: "Bank Sentral" Aave Mendirikan pusat likuiditas yang terstandarisasi di setiap jaringan blockchain, mengumpulkan aset pengguna. Ini berfokus pada manajemen likuiditas makro dan pengendalian risiko, menyediakan likuiditas yang stabil dan dalam untuk ekosistem. Pusat likuiditas di berbagai rantai dapat saling terhubung secara efisien melalui "lapisan likuiditas lintas rantai terpadu" )CCLL(.

• Spoke:"bank komersial yang terfokus" Aave Pengguna berinteraksi dengan berbagai Spoke dan protokol. Spoke adalah pasar peminjaman modular yang ditujukan untuk pengguna, di mana setiap pasar dirancang untuk tujuan tertentu. Misalnya:

  • Core Spoke: Mengelola pinjaman aset kripto blue-chip dengan likuiditas tinggi dan risiko rendah
  • E-Mode Spoke: mengoptimalkan pasangan mata uang yang berkorelasi kuat, memberikan efisiensi modal tertinggi
  • RWA Spoke: Didesain untuk aset dunia nyata, mengintegrasikan aturan akses dan kepatuhan yang lebih ketat
  • Perdagangan Leverage Tinggi Spoke: Dirancang untuk trader profesional, dengan model suku bunga khusus dan parameter pengendalian risiko

Arsitektur ini yang paling penting adalah keterbukaannya. Para pengembang dapat membangun dan mengusulkan Spoke mereka sendiri, dan setelah disetujui melalui tata kelola, mereka dapat memperoleh batas kredit dari pusat likuiditas untuk memulai pasar yang lebih terfokus. Ini akan mengubah Aave dari produk tunggal menjadi platform dasar untuk inovasi keuangan.

Perbandingan: Aave VS. Sky) dan MakerDAO(

Untuk memahami arah strategis Aave dengan baik, sangat membantu untuk membandingkannya dengan pesaing utama Sky) dan MakerDAO(. Sky baru-baru ini juga melakukan rebranding dan meluncurkan rencana "akhir", yang juga menggunakan arsitektur modular.

) kesamaan

Arsitektur Sky dapat dijelaskan sebagai "Sky Core + SubDAO":

• Sky Core berperan sebagai "Bank Sentral", mewarisi fungsi penerbitan stablecoin ###USDS, sebelumnya DAI(. Ia menetapkan aturan inti, menjaga stabilitas USDS, dan bertindak sebagai jaminan kredit akhir.

• SubDAO adalah organisasi yang setengah independen dan terfokus, memainkan peran sebagai "bank komersial" yang ditujukan untuk bidang tertentu. Mereka diberi wewenang untuk menerima jaminan tertentu dan mengajukan permintaan pencetakan USDS kepada Sky Core.

"Liquidity Hub + Spoke" Aave mirip dengan model "Sky Core + SubDAO" milik Sky: keduanya menggunakan struktur "bank sentral + bank komersial yang terampil", di mana kebijakan ditetapkan oleh bank sentral untuk menyediakan likuiditas, sementara bank komersial yang terampil mengembangkan skenario bisnis tertentu.

) perbedaan

Meskipun serupa, Aave dan Sky memiliki perbedaan signifikan dalam bisnis inti, model ekonomi, dan kedaulatan ekosistem:

• Jenis likuiditas: Aave menyediakan likuiditas untuk berbagai kategori aset, sementara Sky fokus pada penerbitan dan promosi USDS.

• Model ekonomi dan kedaulatan: Ini adalah perbedaan yang paling mendasar. Sky SubDAO memiliki kedaulatan ekonomi yang tinggi, dapat menerbitkan token tata kelola sendiri, dan membangun model ekonomi independen. Kemandirian Spokes Aave lebih lemah, tidak dapat menerbitkan token, nilai yang dihasilkan mengalir kembali ke Aave DAO.

Perspektif Makro

Perubahan arsitektur Aave dan Sky mencerminkan tren utama yang membentuk masa depan Keuangan Desentralisasi:

• Integrasi RWA: Arsitektur modular memungkinkan pembuatan lingkungan independen dan dapat disesuaikan, khusus untuk mengelola RWA yang memiliki persyaratan hukum dan kepatuhan yang khusus.

• Kebangkitan Aplikasi Rantai: Aave dan Sky berencana untuk meluncurkan blockchain eksklusif ###Aave Network dan NewChain(, untuk mendapatkan kedaulatan yang lebih tinggi dan kemampuan penangkapan nilai.

• Dampak terhadap Ethereum: Tren utama protokol yang independen menjadi rantai, mengharuskan Ethereum untuk mengeksplorasi model ekonomi baru untuk menyesuaikan dengan perannya sebagai "penyedia keamanan ekosistem".

![Interpretasi Aave V4: Cinta dan Benci dengan MakerDAO, Jalan yang Berbeda tetapi Tujuan yang Sama])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956fdc9027e6e121e459bc00001ff61a.webp(

Kesimpulan

Aave V4 mewakili sebuah repositioning strategis, merupakan respons menyeluruh terhadap tantangan internal dan peluang eksternal. Dengan beralih menjadi platform terbuka modular, Aave sedang meletakkan dasar untuk menjadi infrastruktur keuangan on-chain generasi berikutnya. Model "Liquidity Hub + Spoke" meningkatkan efisiensi modal, sekaligus memberikan fleksibilitas yang belum pernah ada sebelumnya kepada pengembang.

Evolusi ini sejalan dengan tren industri, menandakan bahwa Keuangan Desentralisasi sedang menuju kematangan, siap untuk adopsi yang lebih luas dan integrasi keuangan yang kompleks. Peluncuran Aave V4 akan menjadi peristiwa kunci yang patut diperhatikan, berpotensi menetapkan standar baru untuk sektor pinjaman DeFi dalam beberapa tahun mendatang.