Kuru Labs: Uma nova tentativa de reconstruir a experiência de negociação na cadeia

A experiência de transação na cadeia está enfrentando um gargalo estrutural. Embora o modelo de criador de mercado automático (AMM) tenha impulsionado o desenvolvimento das primeiras exchanges descentralizadas, ainda existem limitações em termos de eficiência na utilização da liquidez, mecanismos de descoberta de preços e suporte a ordens limitadas. Por outro lado, o modelo de livro de ordens centralizado (CLOB), embora tenha maior flexibilidade e precisão, tem sido limitado a longo prazo pelo desempenho da blockchain e pelos custos de execução na cadeia, tornando difícil sua implementação real.

Recentemente, a Kuru Labs anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento de Série A no valor de 11,5 milhões de dólares, este projeto de startup, focado na construção de uma plataforma de negociação de livro de ordens na cadeia, foi fundado em 2024. O objetivo da Kuru Labs é criar uma plataforma de negociação completa que combina a arquitetura de livro de ordens com a lógica de market making automática na blockchain de alto desempenho Monad, proporcionando uma experiência de produto mais equilibrada para traders profissionais e usuários comuns.

A equipe da Kuru Labs possui experiência em negociação de alta frequência, desenvolvimento de protocolos DeFi e otimização de sistemas na cadeia. A sua proposta não é uma solução fácil a partir de estruturas existentes, mas sim uma abordagem de base, combinando as vantagens dos dois modelos principais atuais, reproduzindo na cadeia um sistema de negociação à vista mais próximo da experiência de uma exchange centralizada.

Na arquitetura técnica, a Kuru tenta construir um sistema híbrido que combina um livro de ordens com funções de market making automatizadas. A ideia central é introduzir um algoritmo de market making automático padrão em cada livro de ordens de pares de negociação na cadeia, permitindo que os usuários recebam suporte de cotações básicas mesmo na ausência de provedores de liquidez ativos. Este design não depende de formadores de mercado centralizados para manter a liquidez do mercado, e também é diferente da restrição uniforme das curvas de preços dos AMM, mas oferece a possibilidade de alternar de forma flexível entre os dois.

Na forma de operar, a Kuru projetou um mecanismo de gestão de ordens adequado para a na cadeia. A submissão e cancelamento de ordens limitadas utilizam custos de gas baixos e previsíveis, permitindo que os formadores de mercado ou traders de estratégia realizem operações frequentes, sem que altos custos limitem a sua eficiência. A equipe também está desenvolvendo um mecanismo de liquidez passiva, permitindo que usuários comuns utilizem seus ativos para suporte de liquidez através de contratos de estratégia, sem precisar gerir ordens pendentes.

Kuru escolheu a blockchain Monad como plataforma de implantação. Monad é uma blockchain Layer 1 compatível com EVM Ethereum, que ainda está na fase de teste. Ao contrário das atuais blockchains públicas EVM, Monad reestruturou o motor de execução desde a base, adotando uma arquitetura paralela e um mecanismo de agendamento em pipeline, para aumentar a capacidade de processamento por segundo e reduzir a latência de criação de blocos. Dados de testes internos mostram que a Monad pode alcançar uma capacidade de processamento de 10.000 TPS em um ambiente controlado, mantendo uma velocidade de criação de blocos de um segundo.

Apesar de a arquitetura técnica ter uma certa vanguarda, a Kuru também enfrenta limitações reais. A mainnet Monad ainda não foi lançada, e o seu desempenho em cadeia e a estabilidade da rede ainda não foram validados em um ambiente público. O design de produtos da Kuru depende fortemente da temporalidade e previsibilidade das transações na cadeia; se a Monad não conseguir entregar conforme o esperado, isso afetará diretamente o ritmo de lançamento da plataforma e a viabilidade das funcionalidades principais.

O modelo de livro de ordens misto construído pela Kuru está na fase inicial de validação de mercado. Este modelo tenta oferecer uma nova opção na cadeia entre o AMM existente e o livro de ordens centralizado, tornando o comportamento de market making mais próximo dos sistemas de negociação tradicionais, enquanto mantém a abertura e a composibilidade dos protocolos descentralizados. Em um estado ideal, essa arquitetura não apenas cobriria os pares de negociação principais, mas também atenderia a ativos de cauda longa, fornecendo, assim, uma infraestrutura de negociação unificada para vários tipos de ativos.

No entanto, ainda existem uma série de fatores de incerteza nesta fase atual. Primeiro, há o risco de implementação técnica; embora o objetivo de design da Monad seja atraente, ainda existe uma lacuna entre o white paper e o ambiente de operação real. Em segundo lugar, a motivação real para a migração dos usuários: a maioria dos usuários de transações na cadeia já formou hábitos de uso das plataformas AMM, e convencer esses usuários a mudar para um modelo de livro de ordens não é fácil.

Em geral, a tentativa da Kuru Labs representa um esforço para repensar a infraestrutura de transações na cadeia. Se for bem-sucedida, pode trazer novos modos de interação e melhorias de eficiência para o ecossistema DeFi. Mas, ao mesmo tempo, o sucesso do projeto também depende fortemente da implementação do desempenho da blockchain subjacente e da aceitação do mercado para novos modelos. No futuro, com o lançamento da mainnet Monad e o lançamento gradual dos produtos Kuru, poderemos ver mais claramente os efeitos práticos deste modelo inovador.