O quadro regulatório para moedas estáveis em Hong Kong está a tornar-se gradualmente claro, e as primeiras licenças deverão ser anunciadas no início de 2026.
A regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong está a acelerar para uma fase substantiva. Com a entrada em vigor das normas relevantes a 1 de agosto de 2025, a Autoridade Monetária de Hong Kong publicou, a 29 de julho, uma série de documentos regulatórios complementares, incluindo orientações regulatórias para emissoras de moedas estáveis licenciadas, orientações contra a lavagem de dinheiro e um resumo do sistema de licenciamento, construindo uma estrutura regulatória abrangente que cobre todo o processo de solicitação, operação, gestão de ativos e conformidade.
Este conjunto de diretrizes oferece um caminho claro de aplicação e padrões de conformidade para o mercado de moeda estável, ao mesmo tempo que demonstra a atitude de Hong Kong em reservar espaço político para o desenvolvimento inovador de moeda estável, enquanto reforça a prevenção de riscos.
Horário de distribuição de cartas e arranjos de transição
A Autoridade Monetária de Hong Kong afirmou que a concessão de licenças será um processo contínuo. As instituições que desejam ser consideradas devem submeter a sua candidatura até 30 de setembro. Espera-se que as primeiras emissoras de moeda estável a receber licenças sejam anunciadas no início de 2026, com foco no comércio transfronteiriço e em aplicações Web3. Na primeira fase, apenas algumas licenças serão emitidas, com um elevado nível de exigência.
Para os emissores de moeda estável fiduciária que já tenham operações substanciais em Hong Kong, a Autoridade Monetária de Hong Kong estabeleceu um período de transição de 6 meses (até 31 de janeiro de 2026). Nos primeiros 3 meses após a entrada em vigor da regulamentação (antes de 31 de outubro de 2025), os emissores existentes que desejem solicitar uma licença devem submeter a candidatura e documentos relevantes. Se a submissão for bem-sucedida e confirmada, poderão continuar a realizar atividades reguladas durante o período de transição.
Os emissores que não conseguirem completar a aplicação a tempo, forem rejeitados ou retirarem a aplicação entrarão em um período de um mês para encerramento a partir de 1 de novembro de 2025, devendo sair da atividade de forma ordenada e aceitar uma supervisão rigorosa. As entidades que continuarem a realizar atividades reguladas após o período de encerramento violarão as normas e cometerão um crime.
Gestão de Risco e Requisitos de Prevenção à Lavagem de Dinheiro
Em relação à gestão de riscos, os emissores de moeda estável licenciados só podem confiar na emissão de ofertas de moeda estável fiduciária a prestadores de serviços reconhecidos, e essas ações devem ser aprovadas pela licença. Os ativos em custódia devem ser estritamente isolados dos ativos próprios do licenciado, com a divulgação regular das políticas de gestão de ativos de reserva e dos resultados de auditoria. O licenciado deve adotar medidas tecnológicas como múltiplas assinaturas e mecanismos de pré-mineração, e é aconselhável combinar a verificação múltipla com ensaios fora da cadeia.
Na área de combate à lavagem de dinheiro, a Autoridade Monetária deixou claro os requisitos de avaliação de risco, diligência devida do cliente e monitoramento contínuo. Os emissores de moeda estável licenciados devem tomar medidas para identificar e verificar a identidade dos detentores, e os clientes devem passar por um processo completo de diligência devida e revisões regulares. Para atividades suspeitas, os licenciados devem investigar mais e verificar a identidade dos detentores relevantes.
Ativos de reserva e emissão de múltiplas moedas
As orientações regulatórias exigem que todas as moedas estáveis emitidas sejam totalmente apoiadas por ativos. Os ativos de reserva qualificados incluem dinheiro, depósitos bancários, títulos de dívida de alto valor, assim como ativos de alta qualidade, alta liquidez e baixo risco. A Autoridade Monetária implementará requisitos de mitigação de risco diferenciados com base no tipo de ativo de reserva, mas o custodiante deve ser um banco licenciado em Hong Kong ou uma instituição financeira com qualificação equivalente.
Os licenciados podem emitir "moedas estáveis" ancoradas em diferentes moedas fiduciárias, mas novas moedas precisam de aprovação. A Autoridade Monetária permite a posse de ativos qualificados como reservas na forma tokenizada, mas deve haver aprovação por escrito. Em circunstâncias especiais, é possível solicitar a não correspondência de moeda, mas deve haver aprovação caso a caso.
Além disso, a Autoridade Monetária de Hong Kong exige que não se pague juros pela emissão de moeda estável, não limita a custódia de ativos de reserva no exterior e permite a delegação a gestores de investimento de terceiros para a gestão de ativos, desde que se garanta a transparência, segurança e capacidade de movimentação dos ativos.
Condições e procedimentos de candidatura
O requerente deve ser uma empresa estabelecida em Hong Kong ou uma entidade reconhecida estabelecida fora de Hong Kong, e deve ter um ponto de operação substancial em Hong Kong. A solicitação de licença deve cumprir os critérios mínimos, incluindo recursos financeiros, gestão de riscos, divulgação de informações, entre outros.
Os requisitos específicos incluem: manter um capital social realizado de pelo menos 25 milhões de dólares de Hong Kong ou recursos financeiros equivalentes; submeter um plano de negócios para os próximos três anos, orçamento financeiro, relatórios de auditoria anteriores e outros documentos; a alta administração e os principais colaboradores devem ter experiência relevante e residir em Hong Kong; elaborar e implementar políticas abrangentes de gestão de riscos, entre outros.
O processo de solicitação inclui discussões preliminares informais, a apresentação de documentos completos, a aprovação da Autoridade Monetária e outros passos. Após a aprovação, a Autoridade Monetária publicará as informações dos detentores de licença e a data de entrada em vigor.
Atualmente, várias instituições já expressaram interesse em solicitar licenças para moeda estável, incluindo algumas empresas de tecnologia e instituições financeiras conhecidas. No entanto, espera-se que na primeira fase Hong Kong possa emitir apenas um número limitado de licenças, totalizando não mais de 10.
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OnchainSniper
· 6h atrás
A supervisão está tão lenta, sem graça.
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0xTherapist
· 9h atrás
2026? Esperar mais três anos? Esta regulação é realmente lenta.
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BottomMisser
· 08-03 14:17
Fazer uma licença P já se passaram 26 anos.
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HappyToBeDumped
· 08-03 14:17
Só será enviado daqui a três anos. Para quê estar nervoso?
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MeaninglessGwei
· 08-03 14:08
26 anos? Fazer isso por tanto tempo é realmente um tormento.
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SlowLearnerWang
· 08-03 14:07
Já estão a tratar de licenças novamente... Vou deixar-vos brincar com isso, eu vou esperar e observar por mais dois anos.
O quadro regulatório para moedas estáveis de Hong Kong está claro e as primeiras licenças serão anunciadas no início de 2026.
O quadro regulatório para moedas estáveis em Hong Kong está a tornar-se gradualmente claro, e as primeiras licenças deverão ser anunciadas no início de 2026.
A regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong está a acelerar para uma fase substantiva. Com a entrada em vigor das normas relevantes a 1 de agosto de 2025, a Autoridade Monetária de Hong Kong publicou, a 29 de julho, uma série de documentos regulatórios complementares, incluindo orientações regulatórias para emissoras de moedas estáveis licenciadas, orientações contra a lavagem de dinheiro e um resumo do sistema de licenciamento, construindo uma estrutura regulatória abrangente que cobre todo o processo de solicitação, operação, gestão de ativos e conformidade.
Este conjunto de diretrizes oferece um caminho claro de aplicação e padrões de conformidade para o mercado de moeda estável, ao mesmo tempo que demonstra a atitude de Hong Kong em reservar espaço político para o desenvolvimento inovador de moeda estável, enquanto reforça a prevenção de riscos.
Horário de distribuição de cartas e arranjos de transição
A Autoridade Monetária de Hong Kong afirmou que a concessão de licenças será um processo contínuo. As instituições que desejam ser consideradas devem submeter a sua candidatura até 30 de setembro. Espera-se que as primeiras emissoras de moeda estável a receber licenças sejam anunciadas no início de 2026, com foco no comércio transfronteiriço e em aplicações Web3. Na primeira fase, apenas algumas licenças serão emitidas, com um elevado nível de exigência.
Para os emissores de moeda estável fiduciária que já tenham operações substanciais em Hong Kong, a Autoridade Monetária de Hong Kong estabeleceu um período de transição de 6 meses (até 31 de janeiro de 2026). Nos primeiros 3 meses após a entrada em vigor da regulamentação (antes de 31 de outubro de 2025), os emissores existentes que desejem solicitar uma licença devem submeter a candidatura e documentos relevantes. Se a submissão for bem-sucedida e confirmada, poderão continuar a realizar atividades reguladas durante o período de transição.
Os emissores que não conseguirem completar a aplicação a tempo, forem rejeitados ou retirarem a aplicação entrarão em um período de um mês para encerramento a partir de 1 de novembro de 2025, devendo sair da atividade de forma ordenada e aceitar uma supervisão rigorosa. As entidades que continuarem a realizar atividades reguladas após o período de encerramento violarão as normas e cometerão um crime.
Gestão de Risco e Requisitos de Prevenção à Lavagem de Dinheiro
Em relação à gestão de riscos, os emissores de moeda estável licenciados só podem confiar na emissão de ofertas de moeda estável fiduciária a prestadores de serviços reconhecidos, e essas ações devem ser aprovadas pela licença. Os ativos em custódia devem ser estritamente isolados dos ativos próprios do licenciado, com a divulgação regular das políticas de gestão de ativos de reserva e dos resultados de auditoria. O licenciado deve adotar medidas tecnológicas como múltiplas assinaturas e mecanismos de pré-mineração, e é aconselhável combinar a verificação múltipla com ensaios fora da cadeia.
Na área de combate à lavagem de dinheiro, a Autoridade Monetária deixou claro os requisitos de avaliação de risco, diligência devida do cliente e monitoramento contínuo. Os emissores de moeda estável licenciados devem tomar medidas para identificar e verificar a identidade dos detentores, e os clientes devem passar por um processo completo de diligência devida e revisões regulares. Para atividades suspeitas, os licenciados devem investigar mais e verificar a identidade dos detentores relevantes.
Ativos de reserva e emissão de múltiplas moedas
As orientações regulatórias exigem que todas as moedas estáveis emitidas sejam totalmente apoiadas por ativos. Os ativos de reserva qualificados incluem dinheiro, depósitos bancários, títulos de dívida de alto valor, assim como ativos de alta qualidade, alta liquidez e baixo risco. A Autoridade Monetária implementará requisitos de mitigação de risco diferenciados com base no tipo de ativo de reserva, mas o custodiante deve ser um banco licenciado em Hong Kong ou uma instituição financeira com qualificação equivalente.
Os licenciados podem emitir "moedas estáveis" ancoradas em diferentes moedas fiduciárias, mas novas moedas precisam de aprovação. A Autoridade Monetária permite a posse de ativos qualificados como reservas na forma tokenizada, mas deve haver aprovação por escrito. Em circunstâncias especiais, é possível solicitar a não correspondência de moeda, mas deve haver aprovação caso a caso.
Além disso, a Autoridade Monetária de Hong Kong exige que não se pague juros pela emissão de moeda estável, não limita a custódia de ativos de reserva no exterior e permite a delegação a gestores de investimento de terceiros para a gestão de ativos, desde que se garanta a transparência, segurança e capacidade de movimentação dos ativos.
Condições e procedimentos de candidatura
O requerente deve ser uma empresa estabelecida em Hong Kong ou uma entidade reconhecida estabelecida fora de Hong Kong, e deve ter um ponto de operação substancial em Hong Kong. A solicitação de licença deve cumprir os critérios mínimos, incluindo recursos financeiros, gestão de riscos, divulgação de informações, entre outros.
Os requisitos específicos incluem: manter um capital social realizado de pelo menos 25 milhões de dólares de Hong Kong ou recursos financeiros equivalentes; submeter um plano de negócios para os próximos três anos, orçamento financeiro, relatórios de auditoria anteriores e outros documentos; a alta administração e os principais colaboradores devem ter experiência relevante e residir em Hong Kong; elaborar e implementar políticas abrangentes de gestão de riscos, entre outros.
O processo de solicitação inclui discussões preliminares informais, a apresentação de documentos completos, a aprovação da Autoridade Monetária e outros passos. Após a aprovação, a Autoridade Monetária publicará as informações dos detentores de licença e a data de entrada em vigor.
Atualmente, várias instituições já expressaram interesse em solicitar licenças para moeda estável, incluindo algumas empresas de tecnologia e instituições financeiras conhecidas. No entanto, espera-se que na primeira fase Hong Kong possa emitir apenas um número limitado de licenças, totalizando não mais de 10.