加密市场周报：宏观利好推动行情，BTC或成美国战略储备

宏观形势与市场概况

近期货币流动性出现改善迹象。美联储释放了可能在9月降息的信号，这是自22年初开始的紧缩周期以来的一个重要转折。在过去的8次会议中，美联储一直将利率维持在20年来的高位。市场预期年底前美联储可能会降息2-3次。受此利好消息推动，美股先跌后涨，加密货币市场则保持在一个较宽的区间内震荡。

本周比特币价格在高位震荡，美国政府移动了价值20亿美元的比特币资产。市场主要关注点集中在Solana生态系统，近期该生态中出现了多个涨幅惊人的代币项目。

比特币市场分析

链上数据

门头沟交易所的赔偿计划开始见效。经过长达10多年的法律程序，已有6万枚比特币通过交易所分发给债权人，另外8万枚也将很快重新分配。

稳定币市值总体保持平稳，表明场外资金流入速度有所放缓。值得注意的是，新兴算法稳定币USDE的供应量迅速突破10亿美元，主要得益于其高达60%的质押收益率。

MVRV-ZScore指标目前为2.0，处于中间阶段。该指标反映了市场总体盈利状态，当前数值表明市场既未过热也未过冷。

机构资金连续4周呈现净流入态势，但以太坊ETF推出后遭到部分现有投资者的抛售。

期货市场

期货资金费率本周有所上涨，显示多头杠杆较为活跃。不过，比特币期货持仓量小幅下降，表明主力资金有撤退迹象。期货多空比为2.2，反映市场情绪偏向贪婪。

现货市场

比特币本周在高位区间内震荡。共和党候选人在比特币大会上的讲话在一定程度上透支了市场的利好预期。从长远来看，区块链技术的广泛应用趋势是不可阻挡的，但短期内政治因素可能会对市场造成一定波动。

公链与DeFi市场

本周总锁仓量（TVL）为880亿美元，较上周下跌84亿，跌幅为8.2%。除Solana链外，主流公链TVL普遍下跌。Solana链表现突出，周涨幅6%，月涨幅高达85%。以太坊生态系统表现低迷，TVL下跌14%。其他主要公链如Polygon、Optimism、Arbitrum等也均出现不同程度下跌。

NFT市场动态

NFT市场大盘继续下滑，已跌至过去一年的最低点。然而，蓝筹项目地板价波动不大，部分项目如CryptoPunks、Milady等还出现小幅上涨。整体交易量有小幅回升，特别是CryptoPunks项目显示出复苏迹象。

总的来说，尽管宏观环境出现积极信号，加密市场仍处于调整阶段。投资者需密切关注政策变化和机构动向，同时警惕短期内的市场波动风险。