Dari Regulasi ke Deflasi: Mengurai Sepuluh Alasan Inti untuk Ledakan Masa Depan Ethereum

Ketika regulator AS memberikan lampu hijau, institusi tradisional di Wall Street secara diam-diam mulai membeli, Vitalik telah mengumpulkan beberapa ide untuk perluasan L1 Ethereum, sementara Federal Reserve secara diam-diam mengalihkan fokusnya ke penurunan suku bunga—semua narasi besar ini berkumpul pada satu garis utama: Ethereum.

Regulasi pencairan, iterasi teknologi, arah makro, dan mekanisme mata uang "ultrasonik" yang didorong oleh empat roda, sedang membentangkan jalur percepatan untuk 3-18 bulan ke depan.

Kurva aliran bersih ETF ETH terus mencetak titik tertinggi, biaya bahan bakar di blockchain hampir melampaui 5 juta, Ethereum kembali ke MA200 mingguan; tingkat staking di blockchain mendekati 30% dan masih meningkat, dari SharpLink yang merupakan strategi mikro Ethereum di Amerika Utara yang memasukkan ETH ke dalam neraca, hingga sebuah platform perdagangan yang mengumumkan bahwa kawasan Eropa dapat menggunakan Ethereum L2 untuk perdagangan saham AS, hingga Hong Kong yang mengumumkan penerimaan ETH sebagai bukti aset imigrasi, nilai inti Ethereum semakin menjadi konsensus global.

Permainan politik, dinamika modal, perbaikan protokol, reformasi yayasan berulang sambil bergemuruh—pasar hanya tersisa satu pertanyaan kunci: Apakah kamu sudah siap?

Sepuluh alasan berikut ini akan menjelaskan secara bertahap bagaimana ETH melompat dari konsensus industri menjadi mesin ledakan lintas siklus.

1. Kebijakan dan regulasi terbesar dalam sejarah.

Perubahan drastis dalam posisi regulasi AS membawa harapan baru untuk Ethereum. Ketua baru Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) Paul Atkins menunjukkan dukungan untuk inovasi kripto—ini bertolak belakang dengan era Gary Gensler.

Atkins telah mencabut proposal terkait keuangan terdesentralisasi dan penyimpanan mandiri pada era Gensler, dan beralih ke strategi "inovasi sebagai prioritas". Dalam sebuah pertemuan bulat baru-baru ini, Atkins bahkan menekankan bahwa pengembang tidak seharusnya dihukum karena menulis kode terdesentralisasi.

Ini adalah perubahan kebijakan besar: SEC yang dipimpin oleh Gensler dulu menganggap Ether sebagai "sekuritas yang tidak terdaftar" dan menyelidikinya. Kini, di bawah kepemimpinan yang mendukung kripto, Ethereum memiliki prospek regulasi yang lebih jelas. Dengan pengakuan tertinggi terhadap keuangan terdesentralisasi—Atkins menyebut penyimpanan mandiri sebagai "nilai dasar Amerika"—ancaman regulasi yang bersifat musuh jelas berkurang, sangat mendorong partisipasi institusi di pasar Ethereum.

Selain itu, perkembangan legislasi terbaru di Amerika Serikat, terutama RUU GENIUS di Senat, menandai titik balik kunci dalam kejelasan regulasi stablecoin dolar kripto.

Undang-undang ini bertujuan untuk menetapkan kerangka kerja yang jelas bagi penerbit stablecoin, mengingat Ethereum sebagai lapisan penyelesaian utama untuk stablecoin yang diatur seperti USDC dan PYUSD, serta salah satu blockchain publik terpenting untuk stablecoin terbesar USDT, adopsinya akan mendapatkan dorongan yang kuat:

Kerangka stablecoin yang komprehensif

"Undang-Undang Inovasi Stabilcoin Nasional Amerika Serikat" (Undang-Undang GENIUS) berhasil disahkan di Senat pada bulan Juni 2025 dengan dukungan bipartisan. Ini memberlakukan standar ketat bagi penerbit stabilcoin, yang mengharuskan dukungan cadangan 100% dalam bentuk uang tunai atau obligasi pemerintah, pengungkapan audit bulanan, serta perlindungan kebangkrutan bagi pemegang token. Yang penting, ini memungkinkan bank dan perusahaan non-bank untuk menerbitkan stabilcoin dengan izin dan menerima pengawasan.

Ethereum sebagai infrastruktur stablecoin

Dengan secara jelas melegalkan dan mengatur penerbitan stablecoin, undang-undang ini memvalidasi token yang didukung dolar yang terutama ada di jaringan Ethereum. Misalnya, USDC milik Circle dan PYUSD milik PayPal adalah token ERC-20 di Ethereum, yang bergantung pada keamanan dan jangkauan global Ethereum. Kerangka federal memperkuat peran Ethereum sebagai tulang punggung penyelesaian.

Para pembuat undang-undang sendiri mengakui bahwa stablecoin yang diatur dengan baik dapat "menguatkan posisi dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia", sekaligus mempertahankan daya saing Amerika Serikat. Misi ini pada dasarnya memanfaatkan jaringan publik seperti Ethereum (stablecoin dolar beredar dalam DeFi dan pembayaran).

DeFi dan likuiditas dolar

Ekosistem DeFi Ethereum, dari protokol pinjaman hingga bursa terdesentralisasi (DEX), beroperasi di atas likuiditas stablecoin. Dengan melegalkan stablecoin, RUU GENIUS secara efektif memastikan dasar DeFi. Para peserta dapat menggunakan aset seperti USDC dengan lebih percaya diri, tanpa khawatir akan pukulan mendadak atau ketidakjelasan hukum.

Ini mendorong partisipasi institusi dalam DeFi (misalnya, menggunakan stablecoin untuk perdagangan, pinjaman, dan pembayaran). Singkatnya, undang-undang ini menghubungkan keuangan tradisional (TradFi) dengan DeFi: itu mengundang bank, perusahaan pembayaran, bahkan perusahaan teknologi untuk menerbitkan dan menggunakan stablecoin berbasis Ethereum, sambil menyediakan pagar (KYC/AML, audit, hak penebusan) untuk mengurangi risiko sistemik dan hukum. Efek akhirnya adalah terbentuknya lingkungan kebijakan yang mendukung, yang mengikat peran Ethereum dalam ekonomi dolar digital.

Terakhir, undang-undang transparansi kripto lainnya, CLARITY Act (H.R. 3633), juga mengalami kemajuan yang cukup baik baru-baru ini.

Rancangan Undang-Undang "CLARITY" pertama kali didorong oleh Dewan Perwakilan Rakyat. Pada tanggal 13 Juni 2025, rancangan undang-undang tersebut telah disetujui dengan hasil suara 32:19 di Komite Layanan Keuangan dan 47:6 di Komite Pertanian. Saat ini, rancangan undang-undang tersebut telah memasuki proses Komite Aturan, menunggu untuk dijadwalkan untuk diajukan ke sidang penuh Dewan Perwakilan Rakyat untuk pemungutan suara.

Undang-Undang "CLARITY" menghapuskan keraguan terbesar yang menggantung di atas Ethereum di Amerika Serikat: Apakah ETH termasuk sekuritas.

Dengan secara jelas mengklasifikasikan ETH (dan token Layer-1 yang cukup terdesentralisasi lainnya) sebagai "komoditas digital" yang diatur oleh CFTC, undang-undang ini mengecualikan kemungkinan penegakan hukum SEC secara retroaktif, menciptakan pelabuhan yang aman untuk perdagangan sekunder, dan menjelaskan kapan pengembang dan validator tidak termasuk dalam "pialang". Kombinasi ini secara signifikan mengurangi premi risiko regulasi, membuka jalan bagi produk Wall Street yang terkait dengan ETH spot dan staking, serta memberikan lampu hijau bagi DeFi untuk terus berinovasi di jaringan.

Kesimpulannya, mengingat dominasi Ethereum dalam stablecoin yang dikelola dan DeFi, sejumlah lampu hijau regulasi ini sangat memperkuat adopsi jangka menengah, pertumbuhan perdagangan, serta prospek integrasi Ethereum ke dalam sistem keuangan tradisional.

2. "ETH Version MicroStrategy" memimpin lembaga bersaing banyak

Semakin banyak pemain besar yang melihat Ethereum sebagai aset strategis, tren ini dipercepat oleh langkah mencolok dari SharpLink Gaming. Perusahaan publik di platform perdagangan tersebut, SharpLink, baru-baru ini menyelesaikan alokasi dana yang bersejarah: akuisisi 176.000 ETH (sekitar 463 juta USD), menjadikan Ethereum sebagai aset cadangan utamanya, dan dalam semalam menjadi pemegang ETH publik terbesar di dunia. Saat ini, lebih dari 95% dari aset ini telah di-stake untuk menghasilkan pendapatan dan meningkatkan keamanan jaringan Ethereum.

CEO SharpLink menyebut ini sebagai "momen yang bersejarah", dan secara jelas membandingkan strategi tersebut dengan strategi Bitcoin suatu perusahaan, hanya saja diganti dengan Ether. Pembiayaan berani ini didukung kuat oleh pendiri ConsenSys, salah satu delapan pendiri bersama Ethereum, Joseph Lubin, yang kini menjabat sebagai ketua baru SharpLink. Lubin telah menyatakan di berbagai kesempatan: "Strategi ETH berani dari SharpLink menandai tonggak adopsi institusional terhadap Ethereum", dan menunjukkan bahwa "ETH tidak hanya memiliki atribut penyimpanan nilai seperti Bitcoin, tetapi juga menjadi aset cadangan yang benar-benar produktif karena kelangkaan yang dapat diprediksi dan pendapatan yang berkelanjutan; seiring Ethereum semakin menjadi infrastruktur dasar dari ekonomi digital, ETH juga dianggap sebagai investasi strategis menuju arsitektur keuangan masa depan."

Kantor pusat cryptocurrency tiba-tiba menjadi tren: Keberhasilan SharpLink (yang harga sahamnya melonjak 400% setelah pengumuman) mendorong rekan-rekannya untuk meniru strategi ini. Perusahaan publik Bitmine Immersion (BMNR) juga baru-baru ini mengumumkan penggalangan dana sebesar 250 juta dolar khusus untuk membeli ETH, diposisikan sebagai "perusahaan strategi kas Ethereum". Perusahaan Bitmine dipimpin oleh Tom Lee, salah satu pendiri Fundstrat, yang sahamnya melonjak lebih dari 3000% dalam seminggu setelah pengumuman, menarik perhatian sejumlah institusi terkemuka seperti Founders Fund, Pantera, dan Galaxy.

Sementara itu, pengamat melaporkan bahwa banyak perusahaan, termasuk yang berada di Eropa, juga sedang mengeksplorasi pengaturan cadangan yang berfokus pada Ether. Meskipun sebelumnya, beberapa perusahaan visioner seperti BTCS Inc. sudah mulai memiliki ETH, langkah SharpLink mewakili pencapaian baru dalam adopsi mainstream.

Bagi Ethereum, semakin banyak perusahaan yang mengumpulkan ETH di treasury mereka jelas merupakan kabar baik—ini mengunci pasokan (terutama karena sebagian besar token akhirnya akan dipertaruhkan), dan menyampaikan sinyal kepercayaan dari institusi.

Sementara itu, institusi juga melakukan penataan melalui dana: ETF berjangka Ether pertama akan diluncurkan pada akhir 2024, dan persetujuan ETF Ether spot juga sudah dekat, yang dapat melepaskan permintaan baru senilai miliaran dolar. CEO suatu perusahaan mengatakan dalam sebuah wawancara: "Saya percaya peluncuran ETF Ether adalah sesuatu yang berharga. Ini hanya langkah pertama menuju tokenisasi aset, dan saya benar-benar percaya ini adalah arah masa depan kita."

Apa yang dapat dilihat adalah, Ethereum semakin dianggap oleh perusahaan publik dan dana sebagai investasi strategis dan aset cadangan, mirip dengan jalur perkembangan Bitcoin dalam siklus sebelumnya.

3. Indikator teknis level mingguan kembali ke MA200

Grafik harga Ethereum menunjukkan beberapa sinyal teknis bullish, menunjukkan bahwa tren mungkin berbalik ke atas.

Setelah mengalami penurunan yang panjang, pada Mei 2025, ETH kembali berada di atas MA200 level mingguan—ini adalah salah satu indikator paling klasik untuk kembalinya pasar bullish.

Dari sudut pandang teknis, struktur pasar keseluruhan Ethereum telah membaik: serangkaian titik rendah secara bertahap digantikan oleh titik rendah yang lebih tinggi dan terobosan saluran penurunan jangka panjang.

Dari bulan Mei hingga Juni, ETH berada di atas rata-rata pergerakan 200 minggu, rata-rata pergerakan 200 minggu (sekitar 2.500 dolar) telah menjadi "peluncur" dukungan - ETH sedang membangun dasar di atasnya, mirip dengan fase pemulihan dari siklus sebelumnya.

Indikator momentum mengkonfirmasi struktur positif: grafik lilin mingguan menunjukkan entitas panjang dan bayangan tipis, menunjukkan kekuatan pembelian yang kuat dan tekanan jual yang rendah saat penarikan. Kemiringan naik dari rata-rata bergerak kunci dan tren pemulihan dari indikator MACD menunjukkan peningkatan momentum naik. Selain itu, banyak yang melihat pola grafik bullish — misalnya, beberapa analis menunjukkan bahwa grafik ETH menunjukkan potensi pola bendera sapi, yang jika dikonfirmasi, dapat mengarahkan target kenaikan di atas 3000 dolar dalam jangka menengah.

Ini menunjukkan bahwa para trader sangat percaya diri terhadap ETH, percaya bahwa risiko penurunan telah efektif dikendalikan, dan jalur resistensi minimal adalah ke atas. Secara keseluruhan, aspek teknis Ethereum kembali stabil di atas rata-rata pergerakan 200 minggu, ditambah dengan titik tinggi dan rendah yang lebih tinggi serta momentum yang meningkat, menunjukkan bahwa aset tersebut berada di tahap awal pembalikan bullish yang signifikan, mendukung prospek positif dalam 3 hingga 18 bulan ke depan.

4. Rencana Peningkatan Cepat Ethereum Pectra

Peta jalan teknologi Ethereum sedang berkembang secara stabil, terus meningkatkan nilai dasarnya. Pembaruan Pectra yang diluncurkan pada 7 Mei 2025 (yaitu hard fork Prague + Electra) menandai masuknya Ethereum ke tahap baru, yang mencakup 11 EIP yang mencakup berbagai perbaikan dari dompet pintar hingga skalabilitas.

Perubahan paling ikonik di antaranya mencakup: meningkatkan batas staking untuk validator tunggal dari 32 Ether menjadi 2048 Ether, dan mengkalibrasi kembali biaya untuk secara signifikan meningkatkan throughput Layer-2. Perubahan ini menurunkan biaya, meningkatkan kinerja L2, mempercepat adopsi Rollups optimis dan zk-Rollups dalam ekosistem, serta membersihkan hambatan untuk ekspansi L1 di masa depan.

Sementara itu, pembaruan Pectra mendukung abstraksi akun, seperti pembayaran tanpa gas,