# シングルトークンかダブルトークンか？ブロックチェーンの経済モデル選択についての考察現在、主流のブロックチェーンネットワークが短期的にそのトークンモデルを変更する可能性は低いですが、双トークンモデルが単一トークンモデルに比べてより優れているかどうかは、ブロックチェーン開発者がますます注目している研究課題です。従来の単一トークンモデルは流動性が高く、使いやすいなどの利点がありますが、双トークンモデルだけがブロックチェーンの長期的な経済矛盾、つまりネットワークの実際の使用がネットワークの成長を妨げるという問題を真に解決することができます。## 単一トークンモデルのパラドックス基本的には、すべてのブロックチェーンは共通の目標を持っています: 取引を信頼して記録し、経済的価値を保存し、ネットワークの発展を促進することです。実現方法は異なりますが、大方向は一致しています。現在、ほとんどのブロックチェーンエコシステムは単一のTokenに依存しています。このTokenはプロジェクトの価値を反映するだけでなく、価値の保存、交換媒体、マイニング報酬、取引手数料の支払いなどの多くの機能を兼ね備えています。問題はここにあります。暗号資産の保有者は通常、プロジェクトを支持し、良いと考える投資家です。彼らは技術を認め、開発チームを信頼し、プロジェクトとそのネイティブ資産が価値を上げると信じてTokenを購入します。しかし、彼らがトークンをガス代の支払いに使用すると、プロジェクトエコシステム全体におけるシェアが減少します。逆に、トークンの使用を拒否すると、ネットワークの実際の応用価値を無視することになります。この矛盾は理解しやすいですが、調和させるのは難しいです。法定通貨とは異なり、暗号資産は時間とともに大幅に価値が上昇する可能性があり、長期保有者を引き付けます。ブロックチェーンの観点から見ると、これは開発者が期待する団結したコミュニティの形成を助けるものであり、好材料です。プロトコル(を積極的に使用し、Gasを支払うことでシェアを減らす)と、期待される利益のためにTokenを保有することの間で選択をすることは、経済的および感情的な対立が存在します。もう一つの重要な問題は、特定のエコシステムにおいて、ユーザーがトークンを消費することで、ガバナンスモデルにおける権限と影響力が低下することです。これにより、ユーザーは苦労して得たトークンを「使う」ことに対してさらに消極的になります。## ダブルトークンモデルの利点理想的には、ユーザーは価値の上昇の可能性があるトークンを取引のためだけに費やすべきではありません。これは、スターバックスの株でコーヒーを買ったり、アップルの株でiPhoneを購入したりするようなものです。ネットワークが混雑してガス代が急騰すると、この苦痛は特に明らかになります。ダブルトークン経済モデルはこの問題を解決できます。このモデルでは、一方のトークンがガバナンスの役割を果たし、もう一方のトークンはガスの支払いのみに使用されます。前者の保有者はネットワークの"オーナー"として見なされ、投票を通じてプロジェクトの方向性に影響を与える権利を持っています。一方、ガスの支払いに使用されるトークンは、主要な資産とは完全に切り離されており、"プロトコルを使用することで権益が減少する"という問題を解決します。ダブルトークンシステムは現在でも少数派であり、これは初期のブロックチェーンプロジェクトがトークンモデルに根本的な変更を加えたがらないためかもしれません。過去のブロックチェーンのフォークの経験は、このような変革が悪影響をもたらす可能性があることを示しています。プロトコルの基本ルールを修正するために別のガストークンを導入することは、軽視できない決定です。しかし、新しい世代のブロックチェーンは、ガバナンス/支払いおよびインセンティブ/GasのためにそれぞれTokenを発行する利点を認識しています。パブリックチェーンだけでなく、多くのGameFiプロジェクト、ステーブルコインプロトコル、そして貸出プラットフォームもダブルTokenシステムを採用しており、ユーザーは流動性を犠牲にしたり、希少なオンチェーンリソースを奪い合ったりする必要がありません。いくつかのプロジェクトが異なる二重トークンモデルを試みており、このアプローチは未来志向です。しかし、すべての実験的な技術と同様に、プロトコル設計自体にはリスクが伴う可能性があります。Terraブロックチェーンの崩壊は警告であり、その原生資産LUNAを使用してドル建てのUSTステーブルコインを支えることが最終的に壊滅的な結果をもたらしました。## ダブルトークンモデルの特徴双Tokenシステムの経済性は合理的であり、通常以下の特徴を持っています:1. 主Tokenの総供給量は限られており、ガバナンス、権益の代表または配当のために使用されます。通常、公開販売または贈与の方法で配布されます。2. 補助トークン(または実用トークン)の供給量は無限または弾力的です。オンチェーンの支払いとガス代に使用され、エコシステム参加者またはメイントークン保有者に報酬を与えます。3. 経済活動の成長率がインフレ供給率を超えると、ユーティリティトークンの価格が上昇します。ユーティリティトークンの利回りが上昇するにつれて、メイントークンの需要と価格も上昇し、新しい均衡に達します。4. 実用トークンは経済活動を通じてメイントークンに正のフィードバックを形成します。このモデルは、ユーザーがプロトコルを積極的に使用することと長期投資の間の矛盾を解決します。実用的なTokenが継続的なインセンティブとシステムの成長に使用されるとき、主Tokenの保有者もオンチェーン活動に参加し、ネットワークを保護するよう奨励されます。ブロックチェーンなどの最先端技術分野では、私たちは革新的な理念を受け入れる必要があります。ダブルトークンモデルはもはや非現実的な概念ではなく、前述のパラドックスを解決するための実行可能なソリューションです。ブロックチェーン経済に関して言えば、ダブルトークンモデルは確かにシングルトークンモデルよりも優れています。
ダブルトークンモデルの利点解析：ブロックチェーン経済の矛盾を解決する新しいアプローチ
シングルトークンかダブルトークンか？ブロックチェーンの経済モデル選択についての考察
現在、主流のブロックチェーンネットワークが短期的にそのトークンモデルを変更する可能性は低いですが、双トークンモデルが単一トークンモデルに比べてより優れているかどうかは、ブロックチェーン開発者がますます注目している研究課題です。
従来の単一トークンモデルは流動性が高く、使いやすいなどの利点がありますが、双トークンモデルだけがブロックチェーンの長期的な経済矛盾、つまりネットワークの実際の使用がネットワークの成長を妨げるという問題を真に解決することができます。
単一トークンモデルのパラドックス
基本的には、すべてのブロックチェーンは共通の目標を持っています: 取引を信頼して記録し、経済的価値を保存し、ネットワークの発展を促進することです。実現方法は異なりますが、大方向は一致しています。
現在、ほとんどのブロックチェーンエコシステムは単一のTokenに依存しています。このTokenはプロジェクトの価値を反映するだけでなく、価値の保存、交換媒体、マイニング報酬、取引手数料の支払いなどの多くの機能を兼ね備えています。問題はここにあります。
暗号資産の保有者は通常、プロジェクトを支持し、良いと考える投資家です。彼らは技術を認め、開発チームを信頼し、プロジェクトとそのネイティブ資産が価値を上げると信じてTokenを購入します。
しかし、彼らがトークンをガス代の支払いに使用すると、プロジェクトエコシステム全体におけるシェアが減少します。逆に、トークンの使用を拒否すると、ネットワークの実際の応用価値を無視することになります。
この矛盾は理解しやすいですが、調和させるのは難しいです。法定通貨とは異なり、暗号資産は時間とともに大幅に価値が上昇する可能性があり、長期保有者を引き付けます。ブロックチェーンの観点から見ると、これは開発者が期待する団結したコミュニティの形成を助けるものであり、好材料です。
プロトコル(を積極的に使用し、Gasを支払うことでシェアを減らす)と、期待される利益のためにTokenを保有することの間で選択をすることは、経済的および感情的な対立が存在します。
もう一つの重要な問題は、特定のエコシステムにおいて、ユーザーがトークンを消費することで、ガバナンスモデルにおける権限と影響力が低下することです。これにより、ユーザーは苦労して得たトークンを「使う」ことに対してさらに消極的になります。
ダブルトークンモデルの利点
理想的には、ユーザーは価値の上昇の可能性があるトークンを取引のためだけに費やすべきではありません。これは、スターバックスの株でコーヒーを買ったり、アップルの株でiPhoneを購入したりするようなものです。ネットワークが混雑してガス代が急騰すると、この苦痛は特に明らかになります。
ダブルトークン経済モデルはこの問題を解決できます。このモデルでは、一方のトークンがガバナンスの役割を果たし、もう一方のトークンはガスの支払いのみに使用されます。前者の保有者はネットワークの"オーナー"として見なされ、投票を通じてプロジェクトの方向性に影響を与える権利を持っています。一方、ガスの支払いに使用されるトークンは、主要な資産とは完全に切り離されており、"プロトコルを使用することで権益が減少する"という問題を解決します。
ダブルトークンシステムは現在でも少数派であり、これは初期のブロックチェーンプロジェクトがトークンモデルに根本的な変更を加えたがらないためかもしれません。過去のブロックチェーンのフォークの経験は、このような変革が悪影響をもたらす可能性があることを示しています。プロトコルの基本ルールを修正するために別のガストークンを導入することは、軽視できない決定です。
しかし、新しい世代のブロックチェーンは、ガバナンス/支払いおよびインセンティブ/GasのためにそれぞれTokenを発行する利点を認識しています。パブリックチェーンだけでなく、多くのGameFiプロジェクト、ステーブルコインプロトコル、そして貸出プラットフォームもダブルTokenシステムを採用しており、ユーザーは流動性を犠牲にしたり、希少なオンチェーンリソースを奪い合ったりする必要がありません。
いくつかのプロジェクトが異なる二重トークンモデルを試みており、このアプローチは未来志向です。しかし、すべての実験的な技術と同様に、プロトコル設計自体にはリスクが伴う可能性があります。Terraブロックチェーンの崩壊は警告であり、その原生資産LUNAを使用してドル建てのUSTステーブルコインを支えることが最終的に壊滅的な結果をもたらしました。
ダブルトークンモデルの特徴
双Tokenシステムの経済性は合理的であり、通常以下の特徴を持っています:
主Tokenの総供給量は限られており、ガバナンス、権益の代表または配当のために使用されます。通常、公開販売または贈与の方法で配布されます。
補助トークン(または実用トークン)の供給量は無限または弾力的です。オンチェーンの支払いとガス代に使用され、エコシステム参加者またはメイントークン保有者に報酬を与えます。
経済活動の成長率がインフレ供給率を超えると、ユーティリティトークンの価格が上昇します。ユーティリティトークンの利回りが上昇するにつれて、メイントークンの需要と価格も上昇し、新しい均衡に達します。
実用トークンは経済活動を通じてメイントークンに正のフィードバックを形成します。
このモデルは、ユーザーがプロトコルを積極的に使用することと長期投資の間の矛盾を解決します。実用的なTokenが継続的なインセンティブとシステムの成長に使用されるとき、主Tokenの保有者もオンチェーン活動に参加し、ネットワークを保護するよう奨励されます。
ブロックチェーンなどの最先端技術分野では、私たちは革新的な理念を受け入れる必要があります。ダブルトークンモデルはもはや非現実的な概念ではなく、前述のパラドックスを解決するための実行可能なソリューションです。ブロックチェーン経済に関して言えば、ダブルトークンモデルは確かにシングルトークンモデルよりも優れています。