毎週の市場ホットスポット振り返り【6.3 - 6.7】：Pump.Funコインを発行と韓国の新政策の解析

今週の暗号市場は全体的に方向性を模索する揺れ動きの中にあり、反発して下落する傾向が主です。好材料として、ある取引プラットフォームのエコシステムトークンが流動性促進活動により普及し、トランプと習近平の電話会談が和平の方向性を示唆しました。Circleの上場はステーブルコイン政策の下で目覚ましいパフォーマンスを見せています。悪材料は主に鉄鋼関税と金曜日のトランプとマスクの口論に集中しており、同時に利下げは未だ実現していません。本記事はPump.Funのコインを発行、韓国とシンガポールの暗号政策に重点を置きます。

! ウィークリーマーケットホットスポットレビューレビュー[6.3-6.7]:Pump.Fun コイン発行と韓国の新政策分析

1. 硬貨の発行 Pump.Fun

6月4日のニュースによると、Pump.funは400億ドルの評価額で10億ドルのトークンセールを公募およびプライベート投資家向けに行う計画であり、今後2週間以内に発行される可能性があります。このニュースは市場で広範な議論を引き起こしました。

1.コインを発行の契機

市場流動性

2025年初、一連の政治家関連の通貨の発行が市場の流動性を大幅に消耗した。データ分析によると、これらの通貨の購入者の約半分は新たに暗号市場に参入した投資家である。これにより、他の暗号資産の価格が下落し、Dogeは6%下落し、PEPEは10.5%下落した。ある公チェーンのTVLは関連期間中に10%減少し、同時期のイーサリアムのTVLはわずか2%の減少に留まった。これらの出来事は市場の恐慌を引き起こし、全体の流動性の低下につながった。

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• プラットフォーム競争

Pump.Funはある公链のmeme分野で基本的に独占的地位にありますが、その運営戦略およびエコシステムへの消極的な影響が競争相手を混戦に引き込む原因となり、急速に市場シェアを食い尽くされています。データによると、Pump.funの毎日の通貨市場シェアは一時56.2%まで急激に下降しました。

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• ミームブームが衰え、収入が急落

Pump.funの取引量は2025年1月の1189億ドルから251億ドルに減少し、減少率は79%に達しました。プラットフォームの収益も大幅に減少し、5月には4660万ドルの収益を上げ、1月の1.37億ドルから42.85%減少しました。

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2.バリュエーション

Pumpの高評価は主にそのキャッシュフロー収入に基づいています。2024年3月のローンチ以来、累計収入は約7億ドルに達しています。P/S比率で評価すると、Pump.funのP/S比率は9.1で、40億ドルの評価と約4.4億ドルの年収に基づいています。

一般的に、P/Sが5未満は過小評価されている可能性があり、5-20は合理的な範囲で、プロジェクトが安定した収入を持ち、市場がその成長に対して一定の期待を持っていることを反映しています。P/Sが20を超える場合は、過大評価されているか、投機リスクが存在することを示す可能性があります。

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総合的に見ると、現在の40億の評価は高すぎるリスクが存在し、特に収入が引き続き低迷するか、競争が市場シェアをさらに侵食する場合においてです。収入の回復状況、トークンの販売実行効果、および関連エコシステム全体のパフォーマンスに密接に注目することをお勧めします。

第二に、政策監督

1. 韓国の新大統領は暗号ETFとウォンのステーブルコインの発展を推進することを約束した

韓国の新大統領、李在明(イ・ジェミョン)は、次のように約束した。

• スポット暗号ETFの合法化を促進し、韓国の暗号市場と世界の統合を促進します。
• ウォンを担保としたステーブルコインを発行し、資本流出を抑制し、金融主権を強化する。
• 国家機関に暗号資産を配置するように指導する、例えば国民年金基金など。
• 規制を最適化し、取引税負担と手数料を軽減し、より多くの市場参加者を引き付ける。

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2.シンガポールは無許可の海外暗号通貨サービスを禁止しています

シンガポール金融管理局(MAS)が発表しました：

• 2025年6月30日起、DTSPライセンスを取得していない暗号サービス提供者は、海外の顧客へのサービスを停止しなければなりません。
• DTSPの許可要件は厳格で、トークンの発行、取引、保管などを含む広範囲にわたっています。
• "営業所"の定義は広範であり、海外企業がシンガポールでの運営に影響を与える可能性があります。
• 新しい規則は即座に施行され、移行期間はなく、MASはDTSPライセンスを「非常に慎重」に承認します。

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これは、新加坡が「暗号に優しい」から厳格な規制へと移行することを示しており、短期的には中小プロジェクトの撤退や大手機関との合併を引き起こす可能性があります。長期的には、新しい規制が市場の信頼を高める可能性がありますが、新加坡がWeb3のイノベーションセンターとしての魅力を弱める可能性があります。

3.モルガン・スタンレーは顧客がビットコインETFをローンの担保として使用することを許可する計画です

この措置はビットコインの金融属性を大幅に強化し、「静的資産」から「流動資本」への転換を促し、資本利用率、評価プレミアム、そして市場全体の需要を向上させます。グローバルシステム上の重要性を持つ銀行として、モルガン・スタンレーのこの決定は暗号資産がメインストリームの金融機関によって合法的な投資ツールとして認識されていることを示しており、他の銀行もこれに倣う可能性があり、暗号資産の機関受け入れをさらに高めることが期待されます。

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