Web3投資パス解析:プライマリー市場から構造化戦略へ

最近、暗号市場は激しい変動を経験しました。一部の著名な投資機関は新プロジェクトへの投資を停止し、資金調達計画を中止し、戦略的インキュベーションとプライマリー市場への配分に転向しました。これにより、暗号ベンチャーキャピタルの見通しに対する市場の懸念が引き起こされ、新たに参入した投資者たちも適切な参加方法を選ぶことについて考え始めました。

本稿では、Web3業界の主要な投資方法と参加メカニズムを体系的に整理し、高額資産を持つ投資家に参考を提供します。

プライマリー市場路径

プライマリー市場投資とは、暗号ファンドを通じてWeb3プロジェクトの初期資金調達ラウンドに参加することを指し、ファンドチームがプロジェクトの選定と投資研究を担当します。投資家は有限責任組合員として出資し、ファンド全体の利益を享受します。

###の特徴:

• 資金需要: 通常の投資の最低額は10万ドル以上で、トップファンドは100万ドルを要求する場合があります。
• 退出サイクル:中長期、平均1-3年、プロジェクトトークンの上場後にプライマリー市場を通じて退出することに依存する
• ストラテジーの積極性: LPに対して非常に低く、完全にファンドチームに依存する
• 収益モデル:高リスク高リターン、初期の低評価でエントリーしてアルファをキャッチする
• コンプライアンス:主にオフショア構造を採用し、適格投資家を対象とし、資金調達のコンプライアンスに注意する必要があります。

適した人々

初期プロジェクトAlphaを追求し、流動性のロックを受け入れる高純資産投資家、特に直接的なプロジェクトの研究開発能力を持たない投資家が必要です。十分な耐周期的変動能力が必要です。

二次市場のパス

二次市場のパスは、公開取引市場を通じて上場されたトークンの売買、マーケットメイキング、ヘッジ、アービトラージなどの操作を指します。高ネットワース投資家は、クオンタムファンド、ヘッジファンド、または戦略商品を通じて参加できます。

###の特徴:

• 資金需要:非常に柔軟で、数万から千万ドルまで可能
• 退出周期:資産はいつでも取引可能で、完全な流動性を持っています。
• ストラテジーの積極性:非常に高い、戦略ポートフォリオを積極的に構築し、継続的に調整する必要がある
• 収益モデル:ボラティリティアービトラージ、トレンドキャッチ、イベントドリブンに由来する
• コンプライアンス: compliantな取引プラットフォームを使用する必要があり、越境税務コンプライアンスに注意する

###に適しています

戦略設計および市場監視能力を持つ投資家; 資産流動性を柔軟に管理したい高所得者; また、量的戦略商品を通じて間接的に参加することも可能です。

インキュベーション型パス

インキュベーション型投資は、戦略的コラボレーションと資本注入の組み合わせに重点を置き、投資家はプロジェクトの重要な段階に深く関与し、プロジェクトを0から1へと成長させるのを助けます。

###の特徴:

• 資金需要:柔軟で、数万から百万ドルまで様々で、非資金リソースも提供する必要があります
• 退出周期:中等,6ヶ月から2年,プロジェクトの進展に応じて
• 戦略的な主体性:非常に高い、プロジェクトの方向性とリズムに直接影響を与える
• 収益モデル: 初期の大規模なトークンまたは株式から、成功すれば高いリターンを得ることができる
• コンプライアンス: トークンの発行地、株式構造の設計などのコンプライアンス問題に注意を払う必要があります

###に適しています

産業リソース、製品能力、市場チャネルを持つ投資家で、プロジェクトのインキュベーションに深く関与し、長期的なシナジー効果を追求する高純度の投資家。

ストラクチャード投資の道筋

構造化投資は、専門のプラットフォームを通じて資産ポートフォリオの構成、戦略の実行、リスク管理を行い、投資家は具体的な操作に直接参加する必要がありません。

###の特徴:

• 資金需要: 中程度から高程度, 通常は5万から50万ドルの投資が必要です
• エグジット期間:短期から中期、柔軟な調整期間あり
• 戦略的アクティブ性: 中低, 専門チームに依存して戦略を実行する
• 収益モデル:多様な戦略の配置からのもので、比較的堅実です
• コンプライアンス: プラットフォームのコンプライアンスを確保し、国境を越えた税務問題に注意する必要があります

適した人々

資産を管理し、リスクとリターンを最適化し、コンプライアンスと長期的なリターンに注意を払う高ネットワース投資家のために専門チームに委託したい。

まとめ

Web3投資は深刻な構造的変化を経験しています。VCモデルの退潮、インキュベーションモデルの復興、そしてセカンダリーマーケット戦略の進化とともに、投資エコシステムはより柔軟で多様な方向に発展しています。これは市場と資本の絶え間ない適応と調整を反映しており、業界をより成熟し理性的な発展段階へと推進しています。