トランプ時代のビットコイン投資戦略：企業と政府の異なる歩調

グローバルな資本構造が急速に変化する中、著名なビットコイン投資会社であるStrategy（以前はMicroStrategy）は、最近の行動が市場で広く注目を集めています。同社は突然、新たなビットコインの購入を停止すると発表し、最新の財務報告会議では2025年の年度「ビットコインドル収益」目標を100億ドルに設定しました。この目標の達成は、ビットコインの価格が大幅に上昇するか、現在の価格での保有量を大幅に増加させる必要があります。

2024年2月7日現在、Strategyは45万枚のビットコインを保有しており、平均コストは約6.2万ドルです。これは世界のビットコイン保有者の中で上位5位に位置し、ビットコイン供給総量の約2.38%を占めています。この比率はアメリカの公式な金保有量と匹敵し、Strategyの暗号資産分野における先進的な地位と戦略的決意を際立たせています。

しかし、Strategyの最近の行動は、その一貫した投資戦略と矛盾しているようです。この一見「心口不一致」の戦略の背後には、実際には会社が直面している複数のプレッシャーと課題が反映されています。

まず、会社は2024年第4四半期にビットコインの保有量が倍増したにもかかわらず、1株あたりの純損失が3.03ドルとなり、アナリストの予想を大きく上回りました。これは主に保有するデジタル資産に対して大規模な減損処理を行ったためです。予想を超える損失は投資家の信頼に影響を及ぼし、資金調達コストを増加させる可能性があります。

次に、新しい財務会計基準の実施は、より複雑な税務問題をもたらしました。Strategyは保有するビットコインを公正価値で測定し、財務諸表に未実現の利益を反映させる必要があります。これにより、会社は潜在的な巨額の税金請求書に直面する可能性があり、慎重な財務計画が必要です。

さらに、ナスダック100指数の構成銘柄として、Strategyはより厳格な情報開示と企業ガバナンスの要件を遵守する必要があり、より厳格な内部取引政策が含まれます。ビットコインの保有増加を一時停止することは、コンプライアンスを確保するためのロックアップ期間に関連している可能性があります。

戦略がビットコインの購入を一時停止したにもかかわらず、他の機関や政府はビットコインへの投資を止めていない。アメリカの複数の州がビットコインを州レベルの戦略資産に組み込むことを推進している。現在、16の州が関連法案を提出しており、そのうち2つの州は進展が早い。これらの法案が可決されれば、240億ドル以上の資金がビットコイン市場に流入する可能性があり、これはビットコインの現在の時価総額の1.25%に相当する。

注目すべきは、ケンタッキー州の州議会議員が最近、7500億ドルを超える時価総額のデジタル資産に州資金の10%を投資する法案を提案したことです。この傾向が他の州に広がれば、ビットコイン市場に重大な影響を与えるでしょう。

トランプ政権の新時代において、ビットコインは世界の金融システムにおける地位を前例のない速度で向上させています。企業投資家であるStrategyのような企業は、さまざまな理由から一時的に戦略を調整する可能性がありますが、政府レベルでのビットコインへの関心は増加しているようです。このトレンドは、暗号通貨市場が新たな発展の機会を迎える可能性を示唆している一方で、より多くの不確実性と想像の余地をもたらしています。