世界の金融監督機関がステーブルコインを通貨としての妥当性に疑問を呈する

最近、ある重要な国際金融機関が報告書を発表し、ステーブルコインが真の通貨になり得るかどうかに疑問を呈しました。この機関は、法定通貨に連動するデジタル資産が通貨システムの柱となるために必要な3つの重要な基準：単一性、弾力性、完全性を満たしていないと考えています。

この年次報告書は、新興金融技術を評価する際に次のように指摘しています：「ステーブルコインなどのイノベーションが将来の通貨体系において果たす役割はまだ明確ではないが、それらは健全な通貨の配置が持つべき3つの理想的な特性を測る際に満たしておらず、したがって将来の通貨体系の核心的な構成要素となることはできない。」

報告はステーブルコインが確かにいくつかの利点を持つことを認めており、例えばプログラム可能性、匿名性、ユーザーフレンドリーなアクセス方法があります。さらに、その技術的特性は、特に国際送金の分野において、より低いコストとより速い取引速度をもたらす可能性があります。

しかし、報告の著者は、中央銀行が発行する通貨や商業銀行およびその他の民間法人が発行するツールと比較して、ステーブルコインは政府の通貨主権を弱体化させ（時には隠れたドル化を通じて）たり、違法行為を助長したりすることによって、世界の金融システムにリスクをもたらす可能性があると警告しています。

ステーブルコインは暗号エコシステムにおいて重要な役割を果たしており、高インフレや資本規制が存在する国、または米ドル口座を入手するのが難しい国でますます普及していますが、報告書はこれらの資産を現金と同等と見なすべきではないとしています。

報告は、ステーブルコインが三つの重要なテストに合格できなかった理由を詳細に分析しています。ある有名なステーブルコインを例に挙げると、その構造設計のために弾力性テストに合格できませんでした。このステーブルコインは「名目上等価の資産」によって支持されており、いかなる「追加の発行も保有者の全額前払いが必要」であり、これが「前払い現金の制約」を課しています。

さらに、ステーブルコインは通貨の「単一性」要件を満たしていません。中央銀行の準備金とは異なり、ステーブルコインは通常、異なる基準を設定する可能性のある中央集権的な実体によって発行されており、常に同じ決済保証を提供するわけではありません。報告書は次のように指摘しています：「ステーブルコインの保有者は発行者の名前を記載します。これは19世紀のアメリカの自由銀行時代に流通していた私立銀行券のようです。したがって、ステーブルコインはしばしば異なる為替レートで取引され、通貨の単一性を損なっています。」

通貨システムの完全性を促進する上で、ステーブルコインにも「重大な欠陥」が存在します。なぜなら、すべての発行者が標準化された顧客識別およびマネーロンダリング防止基準に従っているわけではなく、金融犯罪を効果的に防ぐこともできないからです。

この機関はステーブルコインに懸念を示しているものの、トークン化の潜在能力には期待を寄せており、これはクロスボーダー決済から証券市場などの分野における「革命的な革新」であると考えています。報告書の最後には、「中央銀行の準備金、商業銀行の通貨、政府債券を中心としたトークン化プラットフォームが、次世代の通貨と金融システムの基盤を築くことができる」と指摘されています。

! 国際決済銀行:ステーブルコインは「3つの主要なテスト」に失敗し、リアルマネーではありません