Suiエコシステム分析：オンチェーンデータ、プロジェクトの発展とトークンのリリース

Suiメインネットがオンラインになってから40日以上が経過しました。Moveエコシステムの代表的なプロジェクトの一つとして、SuiはEthereum Layer 2とは異なる発展の道を示しています。しかし、プロジェクトはオンライン以来、特にトークンの発行方法とリリースモデルに関して絶えず議論を呼んでいます。ICPの轍を踏むのではないかと懸念する声もあれば、2021年の新しいパブリックチェーンの成功を再現できるのではないかと考える人もいます。

では、Suiのエコシステムは現在どのように発展していますか？最近のトークンのリリースと需要の状況はどうですか？これらの問題について深く探ってみましょう。

一、オンチェーンデータ分析

1. 総ロックされた価値(TVL)

6月13日現在、SuiのTVLは1522万ドルであり、そのうちDEX Cetusが60%以上のシェアを占めています。すべてのパブリックチェーンとレイヤー2ネットワークの中で、SuiのTVLは54位にランクされています。注目すべきは、そのTVLのピークが3601万ドルに達したことがあり、現在は50%以上減少しています。

対照的に、もう一つのMoveエコシステムの代表プロジェクトAptosの現在のTVLは4211万ドルで、ローンチ以来最高で約6500万ドルに達し、TVLランキング34位です。

! スイスの生態学的データとトークンリリース分析

2. 出来高

Suiの分散型取引所(DEX)の1日の最高取引量は5月10日に記録され、1900万ドルを超え、その後は減少傾向にあります。6月以降、日々の取引量は主に300万ドルから600万ドルの間で変動しており、取引の活発度は比較的低いです。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

3. ネットワークのアクティブ度

自主オンライン以来、Suiネットワークの総取引回数は1653万回に達し、平均毎秒取引数(TPS)は3、総アクティブアドレス数は85万、アクティブノードは104個です。ネットワークの最高TPSは26で、5月12日のTurbos IDO期間に発生しました。

ここでのTPSは、理論的な最大値ではなく、実際の運用における取引処理速度を指すことを説明する必要があります。イーサリアムLayer 2と比較して、Suiの現在の実際のTPSは依然として低いです。

日次アクティブアドレスデータによると、ピークは5月20日に13万件に達し、主に5月19日のCetusの無許可プール機能の開放とmemeプロジェクトの全網エアドロップの影響を受けています。平常時、日次アクティブアドレスは通常1万件未満です。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

4. クロスチェーンブリッジ

現在、資金をSuiネットワークに移動するための3つのクロスチェーンブリッジがあり、それぞれWormhole、kriya.finance、WELLDONEです。しかし、関連するデータダッシュボードが不足しているため、具体的なクロスチェーン金額を正確に把握することはできません。

二、エコシステムプロジェクトの概要

6月14日現在、Sui公式ディレクトリsui.directoryには66のプロジェクトが掲載されています。これらのプロジェクトはすべてプロジェクトチームが自ら申告したもので、一部はまだテスト段階にあり、正式にはローンチされていません。

運営を開始し、トークンを発行したプロジェクトを整理すると、Suiエコシステム内のプロジェクトは上場後、一般的にパフォーマンスが悪いことがわかります。トップDEXの2つのプロジェクトはすでに破損しており、ソーシャルプラットフォームSUIAはさらに約81.82%下落しています。相対的にパフォーマンスが良いSuipadは、主にその低いIDO価格のおかげで、初期の完全希薄化評価(FDV)はわずか500万ドルです。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

注目すべきは、Suiネットワーク上のユーザーや資金規模が限られているため、一部のプロジェクト（例：Abyss World）がIDOを行う際にSuiそのものではなく、他のネットワーク（例：Polygon）を選択したことです。

三、トークンのリリースと需要分析

コミュニティが最も関心を持っているのは、Suiのトークンのリリース状況です。バイナンスの報告データによると、Suiトークンの総量は100億枚で、初期流通量は5.28億枚、割合は5.28%です。

2023年5月から10月の期間に、Suiには2種類のトークンのリリースがあります：1つは以前に取引所のIEOで発行されたトークンのリリース、もう1つはステーキングノードが得たインセンティブ部分のトークンのリリースです。

IEO価格はSUI1枚あたり0.1ドルで、IEOに参加するトークンの総量は4.5億枚です。公開販売時に1/13がロック解除され、その後毎月1/13がロック解除され、12ヶ月で完了します。これに基づいて、毎月約3461万枚のトークンが解放されます。

ノードのステーキングインセンティブは合計10億枚のトークンです。最初の90エポック（1エポック = 1日）では、毎日111万枚のSUIトークンが報酬として支給され、その後90エポックごとに10%の報酬が減少します。現在、約74億枚のSUIトークンがシステムにステークされており、平均年率(APY)は5.61%です。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

IEOのリリースとノードステーキングインセンティブのリリースを総合すると、ローンチ後の最初の3ヶ月で毎月6794万トークンの流通量が増加し、トークン総量の0.67%を占め、市場価値にして約4755万ドル；第4～第6ヶ月では毎月6461万トークンの流通量が増加し、トークン総量の0.64%を占め、市場価値にして約4522万ドル。

2023年11月、つまりSuiがローンチしてから6ヶ月後、大規模なロック解除が行われる予定です。その日は1億枚を超えるロック解除が行われ、流通するトークンの数量が倍増する見込みです。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

しかし、トークンの需要側から見ると、前述のオンチェーンデータとエコシステムプロジェクトの分析に基づいて、Suiネットワークは現在取引が静かで、ユーザーが少なく、短期的にはSUIトークンに対する明確な需要はない。

四、Aptosトークンのリリースモデルとの比較

Aptosトークンの総供給量（ステーキングインセンティブ部分を除く）は10億枚で、初期流通量は1.3億枚、割合は13%です。上場後の最初の年、コミュニティと財団が保有する一部のトークンは毎月454万枚がロック解除され、トークン総量の0.45%に相当し、市場価値は約2800万ドルです。

! 隋の生態学的データとトークン放出分析

オンライン開始から2年目に入ると、コミュニティや財団による一部の放出を除いて、コア貢献者や投資者が保有する部分も放出が始まります。第13〜18ヶ月は毎月2000万トークンが放出され、トークン総量の2%を占めます。第19〜50ヶ月は毎月675万トークンが放出され、トークン総量の0.67%を占めます。

さらに、Aptosにはノードステーキングインセンティブがあります。現在、ネットワーク内で約8.6億枚のAPTトークンがステークされており、割合は86%に近いです。Aptosは約8ヶ月前にローンチされ、毎月のステーキングインセンティブは約490万枚で、トークンの総量の0.49%を占めています。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

比較すると、SuiとAptosはどちらも低流通、高インフレのトークンモデルに属します。しかし、Suiの初期流通量はAptosより約50％低いです。最初の6ヶ月間の毎月のトークン解除数は高く、Aptosより約50％多いです。Suiの初回大規模リリースはローンチから6ヶ月後に行われ、Aptosはローンチから12ヶ月後です。Suiは一度の大規模リリースを採用しており、解除当日に大量のトークンが市場に入りますが、Aptosは毎月の解除方式を採用しており、一定のバッファ期間があります。

全体的に見て、Suiは初年度にAptosよりも大きなトークン供給圧力に直面しており、Aptosの大量供給は2年目に到来します。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

V. まとめ

オンチェーンデータとエコシステムプロジェクトの発展状況から見ると、Suiは現在冷起動段階にあり、ユーザーが不足しており、取引も少ないため、ユーザーと資金の流入を引き付けるためには継続的な活動と構築が必要です。

しかし、Suiチームは現在、ハッカソンを開催したり、世界中で開発者イベントを組織したりするなど、技術的な構築により重点を置いているようであり、大規模なユーザーインセンティブ施策はまだ開始していない。

同時に、現在のベアマーケット環境では、資金とユーザーは保守的になっています。イーサリアムのレイヤー2ネットワークの継続的な発展は、多くのオンチェーン資金を引き寄せており、既存のユーザーにとっては、イーサリアムからレイヤー2ネットワークに移行することがより便利で安全です。これらの要因は、Suiが資金とユーザーを引き付ける難易度を増加させています。

トークン経済モデルの観点から見ると、同じMoveエコシステムのAptosと比較して、Suiのトークンの供給圧力は最初の年に集中しています。需要が不足している場合、このような大規模なトークン供給はSUIトークンに対して大きな売却圧力をもたらす可能性があります。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

! 隋の生態学的データとトークン放出分析

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析