暗号化風投三大トレンド：トークン主導、クロスオーバー融合と流動性投資

現在の資金調達環境はますます厳しくなっており、主に上流の資本利回りの低下とリミテッドパートナーの資金が直面する課題によるものです。全体のベンチャーキャピタル業界では、各段階のファンドが投資家に返還する資金が前年よりも減少し、投資に利用できる資金が縮小し、創業者の資金調達の難しさが増しています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークン支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

このトレンドは暗号化ベンチャーキャピタルに顕著な影響を与えました。2025年の取引量は若干減速しましたが、資本の配分ペースは2024年とほぼ同じです。取引量の減少は、ほとんどのベンチャーファンドがライフサイクルの終わりに近づき、利用可能な資金が減少していることに関連している可能性があります。しかし、一部の大規模ファンドは依然として大規模な取引を行っており、全体の資本配分が安定しています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

ここ2年間、暗号化分野のM&A活動は継続的に改善され、流動性と退出機会を生み出す有利な条件を整えています。NinjaTraderやDeribitなどの大型M&A案件の完了は、業界の統合と暗号株式ベンチャーキャピタルの退出にさらなる保証を提供しました。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

資金調達の段階から見ると、アクセラレーターとスタートアッププラットフォームの取引数が最も多い。2024年以降、市場にはこのようなプラットフォームが大量に出現しており、これは資金調達環境が厳しくなる中で、創業者が早期にトークンを発行してプロジェクトを開始する傾向があることを反映している可能性がある。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動的なベンチャーキャピタルへ

早期の資金調達ラウンドの中央値規模は回復傾向を示しています。Pre-seedラウンドの資金調達規模は前年同期比で継続的に増加しており、最も初期の段階での資金は依然として十分であることを示しています。シードラウンド、Aラウンド、Bラウンドの資金調達中央値は2022年の水準に近づくか、回復しています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークン支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

未来を見据えると、暗号化ベンチャーキャピタル分野には3つの大きなトレンドが現れる可能性があります。

1. トークンは主要な投資メカニズムとなる：市場は"トークン+株式"の二重構造から"単一資産が価値を担う"のモデルへと移行し、1つの資産に対して1つの価値蓄積ロジックが形成される。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

2. フィンテックベンチャーキャピタルと暗号ベンチャーキャピタルの融合が加速：従来のフィンテック投資家が暗号分野に転換し、次世代の支払いネットワーク、新しいデジタルバンク、ブロックチェーンに基づく資産トークン化プラットフォームに注目しています。これは暗号ベンチャーキャピタルに競争圧力を形成し、特にステーブルコインと支払い分野において。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

3. "流動性ベンチャーキャピタル"の台頭：この新しい投資モデルは、流通トークン市場においてベンチャーキャピタルに似た機会を探しています。それは、より高い流動性、より低い投資のハードル、より柔軟なポジション管理と資金運用などの利点を持っています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの優位性から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

暗号化分野は引き続きリスク投資の革新をリードしています。公募と私募の資本市場の融合、さらにはより多くの資産がブロックチェーン上に移行する中で、ますます多くの企業が"チェーン上優先"の資金調達方法を選択する可能性があります。暗号市場のリターン分布はより極端になっていますが、その非対称なリターンの潜在能力は依然として大量の資本流入を引き付けるでしょう。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの優位性から流動性のあるベンチャーキャピタルへ