シンガポールのWeb3規制強化後の業界の新たな構図

シンガポール金融管理局(MAS)が最近発表した規制政策は、ライセンスを持たないデジタルトークンサービスプロバイダー(DTSPs)に対して厳しい要件を課しています。この政策は、シンガポールの暗号規制の論理の重要な転換を示しており、全体のWeb3業界に深遠な影響を与えています。

規制強化の背景と影響

シンガポールの今回の規制強化の核心は、2022年に通過した《金融サービスおよび市場法案》です。この法案はデジタルトークンサービスに対する規制フレームワークを提供し、シンガポールに営業所を持ち、海外のユーザーにサービスを提供するすべての機関がDTSPライセンスを取得する必要があります。この「透過的な規制」ロジックは、シンガポール国内外のビジネスを包括的にカバーし、マネーロンダリングなどのリスクを防ぐことを目的としています。

政策が発表された後、Web3の従事者は急速に分化した。一部の小規模チームや個人の従事者は巨大な圧力に直面し、事業を一時停止したり移転したりすることを考えざるを得なかった。一方、ライセンスを申請する力のある大規模な機関は新たな機会を見出した。

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他の地域での回答

シンガポールが政策を厳格化する中、香港やドバイなどが次々とオリーブの枝を差し出し、Web3の人材と企業を引き寄せようとしています。香港は法定通貨ステーブルコインに対する世界初の規制フレームワークを導入し、ドバイは非常に魅力的な税制を提供しています。

しかし、規制のグローバル化のトレンドの下では、完全に制約を受けない「規制アービトラージの楽園」が存在する可能性は低い。Web3業界は徐々に主流の金融規制体系に組み込まれており、これは技術革新と既存の制度が融合する必然的なプロセスである。

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ステーブルコインとRWAの新しい機会

新しい規制環境の下で、ステーブルコインと現実世界の資産のトークン化(RWA)は、最も成長の可能性がある分野になりつつあります。ステーブルコイン市場は近年爆発的な成長を遂げており、越境決済におけるその適用は拡大を続けています。同時に、RWAも次の1兆ドル市場になることが期待されています。

各国はデジタル通貨分野に積極的に取り組んでいる。アメリカは《GENIUS法案》を発表し、EUは《暗号資産市場規制法案》を策定し、新しい金融秩序の中で有利な地位を占めようとしている。

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ローカルライセンス機関の利点

新しい規制の枠組みの下で、成功したライセンスを持つ機関は明らかな競争優位性を構築しています。現在、33社のみがシンガポールのデジタル支払いトークン(DPT)のライセンスを取得しており、これらの機関は新しい金融秩序の「ホワイトリスト」メンバーとなっています。

いくつかのローカル機関、例えばMetaCompは、整ったコンプライアンスライセンスシステムを構築しています。MetaCompは複数の金融ライセンスを保有しているだけでなく、親会社の支援の下、支払い、証券、保管、デリバティブなど多様な分野をカバーする包括的なコンプライアンス構造を構築しました。このローカライズされた包括的なコンプライアンスの道は、企業自身と潜在的なパートナーの両方に顕著な利点をもたらしています。

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今後の展望

世界的な規制が厳しくなる中、コンプライアンス能力は業界の重要な分岐点となっています。事前ライセンス、堅実な決済ネットワーク、RWA発行能力を持つ機関は、新たなグローバルデジタル金融秩序において有利な地位を占めることが期待されます。今後10年間、コンプライアンスは障害ではなく、業界の健全な発展を促進する原動力となるでしょう。

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