# ソラナ生態系の発展状況:分散型金融プロジェクトのパフォーマンス分析最近、ソラナのエコシステム全体が強い勢いを見せており、SOL価格は12月22日に100ドルの大台に接近しました。ソラナの中央集権型取引所(DEX)の取引量は、一時、イーサリアムを超え、「ソラナはイーサリアムを超えるだろう」という議論を引き起こしました。一方で、イーサリアムはさまざまな疑問に直面しており、特に前回の牛市をリードした分散型金融（DeFi）プロジェクトはもはや支持されていません。最近人気を博しているMEMEやDePINプロジェクトを除いて、ソラナ上のDeFiプロジェクトのパフォーマンスはどうなっていますか？古いプロジェクトは本当に復活しているのでしょうか？深く掘り下げてみましょう。## 流動性ステーキング流動性ステーキングはソラナエコシステムにおける重要な成長プロジェクトの一つです。ステーキング自体が資金をロックすることでSOLの価格上昇を促進しますが、さまざまな流動性ステーキングトークン(LST)は他の分散型金融プロジェクトで使用できるのです。新しいプロジェクトのエアドロップによる富の創出効果やインセンティブも、流動性ステーキングへの資金の継続的な増加を促しています。ソラナ上で最大の2つの流動性ステーキングプロジェクトはMarinade FinanceとJitoです。データプラットフォームのデータによると、12月22日時点で、それらの総ロックアップ量(TVL)はそれぞれ10.5億ドルと6.26億ドルで、ソラナエコシステム内で順位の上位2位です。Marinadeによるステーキング資金は、ドル換算で歴史的な高値と比較して57%に過ぎませんが、ステーキングされたSOLの数量(1115万SOL)は新たな高値を記録しました。Jitoは、ステーキングサービスに加えて、MEVインフラストラクチャも提供しています。期待を上回るエアドロップの影響で、Jitoはすでに良好なユーザーベースを獲得しています。最近、DeFiプロジェクトにおけるJitoSOLの利用を奨励し始めたため、Jitoにおけるステーキングの数量は引き続き急速に増加しており、現在のステーキング量は642万SOLに達しています。## 分散型取引所去中心化取引所(DEX)分野で最も重要な2つのプロジェクトは依然としてRaydiumとOrcaであり、特に目立つ新プロジェクトは現れていません。この2つのプロジェクトは、既存の基盤の上に集中流動性機能を開発しましたが、彼らの地位は逆転しました。DEXにとって、流動性と取引量は最も重要な2つの指標です。Raydiumの流動性は最高で221億ドルに達しましたが、現在は1.13億ドルで、高点の5.1%に過ぎません。Orcaの流動性は最高で141億ドルで、現在は1.84億ドルで、高点の13%です。最近、ソラナのDEX取引量がイーサリアムを超えたことが広く注目されています。データによると、過去24時間でも7日間でも、ソラナの取引量はイーサリアムを上回っています。取引集約器の取引量が重複計算されている可能性があると疑問を呈する人もいますが、ソラナが取引集約器(Jupiter)に対する依存度はイーサリアム(1inch)よりも高く、重複計算される量も多いと考えられています。しかし、各DEXの取引量データを見ると、ソラナ上の過去24時間の主要DEXの取引量の合計は155億ドルです。一方、イーサリアム上の主要DEXの取引量の合計は118億ドルです。これは11月21日にソラナ上のDEXの取引量が確かにイーサリアムを上回っていることを示しています。注目すべきは、イーサリアム上の取引量は主にあるDEX(9.4億ドル)に集中しており、次に別のDEX(1.4億ドル)が続き、残りのDEXの取引量は約2000万ドル以下であることです。最近注目されているもう一つの指標は、DEXの取引高/TVL比率で、資金の利用率を反映しています。RaydiumとOrcaはそれぞれ4.81と2.87で、イーサリアム上の主要なDEXのこの比率はそれぞれ0.26、0.09、0.042です。これは、同じ元本の場合、ソラナで流動性を提供する収入がイーサリアムよりも遥かに高いことを示しており、これがさらなる資金のソラナエコシステムへの流入を引き寄せる可能性があります。## 分散型レンディング去中心化借贷分野は大きく変動しており、かつて資金量が多かった借貸プロトコルの中で、現在はソラナにあるSolendだけが前列に残っていますが、新しいプロジェクトにすでに追い越されています。TVLは借贷プロトコルにとって重要で、プロトコル内の残余資金(の預金-借入)を表します。残余資金が多いということは、預金も多いことを意味します。SolendのTVLは最高で9.1億ドルに達したが、現在は1.87億ドルで、高値の20.5%に相当する。Solendは2022年11月に大打撃を受け、TVLは月初の2.8億ドルから90%急落した。他の老舗の貸出プロトコルのパフォーマンスはさらに悪化しており、ほとんどのプロジェクトのTVLは数億ドルから数百万ドルに減少している。この分野にも新しい競争者が登場しています。2つの新しいプロジェクトのTVLはそれぞれ3.48億ドルと2.04億ドルに達しており、最近急速に成長しています。これらはまだガバナンストークンを発行していませんが、いずれもポイントシステムを導入しており、ユーザーは預金と借入を通じてポイントを獲得できます。特定のプロジェクトのエアドロップによる富の効果の下、資金が絶えず流入し、さまざまなLSTが支持され、流動的なステーキングプロジェクトはこれらの資金に追加のインセンティブを提供するかもしれません。## 収益アグリゲーター収益アグリゲーターの分野はほぼ証明されていません。ソラナはイーサリアムのように高額な手数料を必要としないため、収益アグリゲーターを通じての投資は自動的に再投資され、個人の操作による手数料支出を回避できます。ソラナ上でこの分野で最も有名なプロジェクトのTVLは最高時の34億ドルから現在の402万ドルに減少しました。このプロジェクトは通常別のプロジェクトと組み合わせて使用され、これら二つのプロジェクトの背後にいる開発者が同一人物であることが明らかになり、その開発者は異なるプロジェクトを開発するために11の身分を偽っており、ソラナのTVLを人為的に数十億ドル引き上げていました。単純なアグリゲーションマイニング機能に加えて、いくつかの収益アグリゲーターは貸付やレバレッジマイニング機能も提供していますが、マイニング収益の減少により、これらのプロジェクトのパフォーマンスも芳しくありません。複数のプロジェクトのTVLは数億ドルから数千万ドルに減少しました。## 永久契約イーサリアムのLayer 2上のさまざまな永続契約プロジェクトと比較して、ソラナはこの分野でのパフォーマンスは特に際立っていません。現在この分野で総合力が強いのはあるプロジェクトで、主にある取引プラットフォームのオーダーブック取引モデルに似た方式を採用しており、最高で20倍のレバレッジを使用できます。現在このプロジェクトのTVLは新高値を記録し、1.05億ドルに達しました。過去24時間のSOL-PERP取引量は4300万ドルです。このプロジェクトは現物レバレッジ取引方式も提供しています。別の老舗プロジェクトのTVLは最高点の2.1億ドルから1047万ドルに減少しました。かつては、マーケット操作の方法でハッカーによる攻撃を受け、その後そのハッカーは訴追され逮捕されました。このプロジェクトは主に貸付とレバレッジ取引のモデルを採用しており、資金を借入れ、特定の取引アグリゲーターを通じて取引を行います。現在、このプロジェクトは永続契約取引方式も新たに追加しましたが、SOL-PERPの過去24時間の取引量はわずか52万ドルです。この分野には、あるプラットフォームのV1のモデルに似た方式を採用している競争者がいます。その資金上限は2300万ドルに設定されており、過去24時間のSOL-PERPの取引量は1.01億ドルに達し、前述のリーディングプロジェクトをも上回りました。## 分散型金融ステーブルコインソラナは分散型金融の分野で常に目立ったプロジェクトを持っていません。ある代表的なプロジェクトは、約20億ドルの評価額で資金調達を完了しましたが、TVLの最高値は4200万ドルで、現在は1119万ドルです。最初はDeltaニュートラルな方法でSOLの担保をヘッジしていましたが、現在はUSDCの1:1での発行に転向しています。さらに、過剰担保を使用して発行された2つのステーブルコインプロジェクトも衰退しています。これらのTVLは最高点の数億または数千万ドルから現在の数百万ドルにまで減少しました。## サマリーこの記事では、Solana上のさまざまなDeFiプロジェクトの開発状況を分析します。 リキッドステーキングプロジェクトはSolana TVLの成長を牽引しており、さまざまなLSTを他のプロジェクトでも使用し、インセンティブを与えることができます。 DEXの流動性はイーサリアムよりもはるかに低いですが、取引量がイーサリアムのDEXを上回ることがありますが、これはSolanaのDEXの資本効率が非常に高いためであり、Solanaエコシステムにさらに資金を引き込む可能性があります。 分散型レンディングスペースの新規プロジェクトは好調で、エアドロップが期待されています。 永久契約のプロジェクトの一部は成長期にあります。 しかし、イールドアグリゲーターやステーブルコインの分野では、目立ったプロジェクトはありませんでした。
ソラナ分散型金融エコシステムが全面的に復活 リキッドステーキングとDEXのパフォーマンスが目を引く
ソラナ生態系の発展状況:分散型金融プロジェクトのパフォーマンス分析
最近、ソラナのエコシステム全体が強い勢いを見せており、SOL価格は12月22日に100ドルの大台に接近しました。ソラナの中央集権型取引所(DEX)の取引量は、一時、イーサリアムを超え、「ソラナはイーサリアムを超えるだろう」という議論を引き起こしました。一方で、イーサリアムはさまざまな疑問に直面しており、特に前回の牛市をリードした分散型金融（DeFi）プロジェクトはもはや支持されていません。最近人気を博しているMEMEやDePINプロジェクトを除いて、ソラナ上のDeFiプロジェクトのパフォーマンスはどうなっていますか？古いプロジェクトは本当に復活しているのでしょうか？深く掘り下げてみましょう。
流動性ステーキング
流動性ステーキングはソラナエコシステムにおける重要な成長プロジェクトの一つです。ステーキング自体が資金をロックすることでSOLの価格上昇を促進しますが、さまざまな流動性ステーキングトークン(LST)は他の分散型金融プロジェクトで使用できるのです。新しいプロジェクトのエアドロップによる富の創出効果やインセンティブも、流動性ステーキングへの資金の継続的な増加を促しています。
ソラナ上で最大の2つの流動性ステーキングプロジェクトはMarinade FinanceとJitoです。データプラットフォームのデータによると、12月22日時点で、それらの総ロックアップ量(TVL)はそれぞれ10.5億ドルと6.26億ドルで、ソラナエコシステム内で順位の上位2位です。
Marinadeによるステーキング資金は、ドル換算で歴史的な高値と比較して57%に過ぎませんが、ステーキングされたSOLの数量(1115万SOL)は新たな高値を記録しました。
Jitoは、ステーキングサービスに加えて、MEVインフラストラクチャも提供しています。期待を上回るエアドロップの影響で、Jitoはすでに良好なユーザーベースを獲得しています。最近、DeFiプロジェクトにおけるJitoSOLの利用を奨励し始めたため、Jitoにおけるステーキングの数量は引き続き急速に増加しており、現在のステーキング量は642万SOLに達しています。
分散型取引所
去中心化取引所(DEX)分野で最も重要な2つのプロジェクトは依然としてRaydiumとOrcaであり、特に目立つ新プロジェクトは現れていません。この2つのプロジェクトは、既存の基盤の上に集中流動性機能を開発しましたが、彼らの地位は逆転しました。
DEXにとって、流動性と取引量は最も重要な2つの指標です。Raydiumの流動性は最高で221億ドルに達しましたが、現在は1.13億ドルで、高点の5.1%に過ぎません。Orcaの流動性は最高で141億ドルで、現在は1.84億ドルで、高点の13%です。
最近、ソラナのDEX取引量がイーサリアムを超えたことが広く注目されています。データによると、過去24時間でも7日間でも、ソラナの取引量はイーサリアムを上回っています。取引集約器の取引量が重複計算されている可能性があると疑問を呈する人もいますが、ソラナが取引集約器(Jupiter)に対する依存度はイーサリアム(1inch)よりも高く、重複計算される量も多いと考えられています。
しかし、各DEXの取引量データを見ると、ソラナ上の過去24時間の主要DEXの取引量の合計は155億ドルです。一方、イーサリアム上の主要DEXの取引量の合計は118億ドルです。これは11月21日にソラナ上のDEXの取引量が確かにイーサリアムを上回っていることを示しています。注目すべきは、イーサリアム上の取引量は主にあるDEX(9.4億ドル)に集中しており、次に別のDEX(1.4億ドル)が続き、残りのDEXの取引量は約2000万ドル以下であることです。
最近注目されているもう一つの指標は、DEXの取引高/TVL比率で、資金の利用率を反映しています。RaydiumとOrcaはそれぞれ4.81と2.87で、イーサリアム上の主要なDEXのこの比率はそれぞれ0.26、0.09、0.042です。これは、同じ元本の場合、ソラナで流動性を提供する収入がイーサリアムよりも遥かに高いことを示しており、これがさらなる資金のソラナエコシステムへの流入を引き寄せる可能性があります。
分散型レンディング
去中心化借贷分野は大きく変動しており、かつて資金量が多かった借貸プロトコルの中で、現在はソラナにあるSolendだけが前列に残っていますが、新しいプロジェクトにすでに追い越されています。TVLは借贷プロトコルにとって重要で、プロトコル内の残余資金(の預金-借入)を表します。残余資金が多いということは、預金も多いことを意味します。
SolendのTVLは最高で9.1億ドルに達したが、現在は1.87億ドルで、高値の20.5%に相当する。Solendは2022年11月に大打撃を受け、TVLは月初の2.8億ドルから90%急落した。他の老舗の貸出プロトコルのパフォーマンスはさらに悪化しており、ほとんどのプロジェクトのTVLは数億ドルから数百万ドルに減少している。
この分野にも新しい競争者が登場しています。2つの新しいプロジェクトのTVLはそれぞれ3.48億ドルと2.04億ドルに達しており、最近急速に成長しています。これらはまだガバナンストークンを発行していませんが、いずれもポイントシステムを導入しており、ユーザーは預金と借入を通じてポイントを獲得できます。特定のプロジェクトのエアドロップによる富の効果の下、資金が絶えず流入し、さまざまなLSTが支持され、流動的なステーキングプロジェクトはこれらの資金に追加のインセンティブを提供するかもしれません。
収益アグリゲーター
収益アグリゲーターの分野はほぼ証明されていません。ソラナはイーサリアムのように高額な手数料を必要としないため、収益アグリゲーターを通じての投資は自動的に再投資され、個人の操作による手数料支出を回避できます。
ソラナ上でこの分野で最も有名なプロジェクトのTVLは最高時の34億ドルから現在の402万ドルに減少しました。このプロジェクトは通常別のプロジェクトと組み合わせて使用され、これら二つのプロジェクトの背後にいる開発者が同一人物であることが明らかになり、その開発者は異なるプロジェクトを開発するために11の身分を偽っており、ソラナのTVLを人為的に数十億ドル引き上げていました。
単純なアグリゲーションマイニング機能に加えて、いくつかの収益アグリゲーターは貸付やレバレッジマイニング機能も提供していますが、マイニング収益の減少により、これらのプロジェクトのパフォーマンスも芳しくありません。複数のプロジェクトのTVLは数億ドルから数千万ドルに減少しました。
永久契約
イーサリアムのLayer 2上のさまざまな永続契約プロジェクトと比較して、ソラナはこの分野でのパフォーマンスは特に際立っていません。
現在この分野で総合力が強いのはあるプロジェクトで、主にある取引プラットフォームのオーダーブック取引モデルに似た方式を採用しており、最高で20倍のレバレッジを使用できます。現在このプロジェクトのTVLは新高値を記録し、1.05億ドルに達しました。過去24時間のSOL-PERP取引量は4300万ドルです。このプロジェクトは現物レバレッジ取引方式も提供しています。
別の老舗プロジェクトのTVLは最高点の2.1億ドルから1047万ドルに減少しました。かつては、マーケット操作の方法でハッカーによる攻撃を受け、その後そのハッカーは訴追され逮捕されました。このプロジェクトは主に貸付とレバレッジ取引のモデルを採用しており、資金を借入れ、特定の取引アグリゲーターを通じて取引を行います。現在、このプロジェクトは永続契約取引方式も新たに追加しましたが、SOL-PERPの過去24時間の取引量はわずか52万ドルです。
この分野には、あるプラットフォームのV1のモデルに似た方式を採用している競争者がいます。その資金上限は2300万ドルに設定されており、過去24時間のSOL-PERPの取引量は1.01億ドルに達し、前述のリーディングプロジェクトをも上回りました。
分散型金融ステーブルコイン
ソラナは分散型金融の分野で常に目立ったプロジェクトを持っていません。
ある代表的なプロジェクトは、約20億ドルの評価額で資金調達を完了しましたが、TVLの最高値は4200万ドルで、現在は1119万ドルです。最初はDeltaニュートラルな方法でSOLの担保をヘッジしていましたが、現在はUSDCの1:1での発行に転向しています。
さらに、過剰担保を使用して発行された2つのステーブルコインプロジェクトも衰退しています。これらのTVLは最高点の数億または数千万ドルから現在の数百万ドルにまで減少しました。
サマリー
この記事では、Solana上のさまざまなDeFiプロジェクトの開発状況を分析します。 リキッドステーキングプロジェクトはSolana TVLの成長を牽引しており、さまざまなLSTを他のプロジェクトでも使用し、インセンティブを与えることができます。 DEXの流動性はイーサリアムよりもはるかに低いですが、取引量がイーサリアムのDEXを上回ることがありますが、これはSolanaのDEXの資本効率が非常に高いためであり、Solanaエコシステムにさらに資金を引き込む可能性があります。 分散型レンディングスペースの新規プロジェクトは好調で、エアドロップが期待されています。 永久契約のプロジェクトの一部は成長期にあります。 しかし、イールドアグリゲーターやステーブルコインの分野では、目立ったプロジェクトはありませんでした。