# 機関資本流入とトークン化のトレンド：VanEck投資マネージャーが暗号資産市場の展望を解析VanEckのポートフォリオマネージャーPranav Kanadeが最近、機関資金の流れ、流動性トークン市場の機会、トークン化された株式の波などのホットなトピックについて独自の見解を発表しました。## 機関資本は徐々に暗号分野に進出しているPranavは、機関資金が暗号資産市場に2つの主要な方法で流入していることを指摘しています: 関連資産の直接購入および資産のトークン化を通じてのオンチェーン製品の開発です。現在、世界の資本は主にファミリーオフィス、高純資産個人、寄付基金などによって管理されており、彼らはETFなどの受動的戦略またはアクティブ管理方式を通じて暗号投資に参加しています。ファミリーオフィスは早期にこの分野に参入し、多くの機関もビットコインETFを購入し始めています。もう一つの方法は、有名なベンチャーキャピタルを通じての分配です。しかし、ほとんどの機関は流動性資産にはまだ手を出しておらず、これが現在の市場の利点です。## 流動性トークン市場には構造的な機会が存在する2022年以降、約600億ドルが初期の暗号プロジェクトに流入し、多くの創業者はトークンを通じて迅速に退出する傾向があります。しかし、これは市場の流動性不足の問題も露呈しています。従来のIPOと比較して、暗号プロジェクトは深い二次市場の支援が欠けており、トークン価格が一般的に圧力を受けています。## 早期投資VS二次市場:資金が再割り当てされています現在の暗号資産市場は供給と需要の不均衡が顕著で、特に流動性の面でそうです。資本供給が不足しているため、投資家は多くのトークンの中から潜在的なプロジェクトを選別する必要があります。明確な製品市場適合性を持ち、収益を生み出し、トークン保有者に還元するプロジェクトはごくわずかであり、それらに注目する価値があります。初期のベンチャーキャピタルと比較して、現在の流動性資産への投資は、リスク調整後のリターンがより良く得られる可能性があり、同時に出口の柔軟性を保持しています。一方で、優秀な人材が戻ってくることで、今後2年間において初期資本を投入することでより良いリターンが得られる可能性があります。## 収入モデルとキャッシュフローストーリー暗号業界は二元的な選択に直面している: インターネットの付属品になるか、実際の価値の創造に集中するか。"価値保存"資産を除いて、他の資産は最終的に"資本回収型"資産と見なされる。暗号プロジェクトは、資産の価値の源を明確に説明する必要があり、そうすることで主流の資本を引き付けることができる。将来のキャッシュフローの予測は重要です。たとえプロジェクトが現在明確な価値捕獲メカニズムを持っていなくても、チームが優秀で責任感があれば、将来関連メカニズムを設計する機会があります。鍵は、将来価値捕獲が実現できるプロジェクトを特定することです。## トークン化された株式:次の1兆ドル規模の成長点未来の市場の進化は2つの方向性を持つ可能性があります。1つは、トークン化された株式を通じて時価総額の成長を促進することで、より多くの企業がオンチェーンIPOを選択する可能性です。2つ目は、既存の資産価格が上昇することで、以前の「シーズンオブコイン」に似ているものです。ステーブルコインの立法は、企業がステーブルコインを採用してコスト構造を最適化することを促進し、関連企業に投資機会をもたらすことが期待されています。## L1バリュエーション:長期的な視点がより重要ほとんどのL1トークンは、ビットコインのような"通貨プレミアム"を享受することが難しい。市場は最終的にこれらのトークンをキャッシュフローマルチプルに基づく資産と見なすだろう。重要なのは、今後2-5年の発展に注目し、将来のブロックスペースの需要と収益規模を評価することだ。もしオンチェーンのユーザー基盤が爆発的に成長すれば、現在のいくつかのL1プロジェクトの評価は過小評価されている可能性があります。## インフラとアプリケーションの未来まだ、存在するチェーンから移行し、独立して完全な技術スタックを構築したケースはありません。L1インフラストラクチャは、クラウドコンピューティングのような寡占的な状況を形成する可能性があります。暗号通貨が既存のWeb2の巨頭やVCが支援するスタートアップを通じてキラーアプリケーションを創出し、主流へと進出できるかどうかは、まだ観察が必要です。現在、ビットコインとステーブルコインを除いて、ブロックチェーン分野では真のキラーアプリケーションはまだ登場していません。トークン化された株式は、企業の増分資本構造のツールとして期待されており、特定の面では従来の株式や債券よりも優れている可能性があります。卓越したユーザー体験を創出するソリューションが鍵となるかもしれません。! [機関投資家の参入、トークン化された株式と流動性の変化:VanEck投資マネージャーは暗号市場の未来を見据えています](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a57e7031890d8804da5f0b9e75b93dc4)
VanEckマネージャーの解釈:機関資金の参加とトークン化した株式が暗号資産市場の新しい上昇点となる
機関資本流入とトークン化のトレンド：VanEck投資マネージャーが暗号資産市場の展望を解析
VanEckのポートフォリオマネージャーPranav Kanadeが最近、機関資金の流れ、流動性トークン市場の機会、トークン化された株式の波などのホットなトピックについて独自の見解を発表しました。
機関資本は徐々に暗号分野に進出している
Pranavは、機関資金が暗号資産市場に2つの主要な方法で流入していることを指摘しています: 関連資産の直接購入および資産のトークン化を通じてのオンチェーン製品の開発です。現在、世界の資本は主にファミリーオフィス、高純資産個人、寄付基金などによって管理されており、彼らはETFなどの受動的戦略またはアクティブ管理方式を通じて暗号投資に参加しています。
ファミリーオフィスは早期にこの分野に参入し、多くの機関もビットコインETFを購入し始めています。もう一つの方法は、有名なベンチャーキャピタルを通じての分配です。しかし、ほとんどの機関は流動性資産にはまだ手を出しておらず、これが現在の市場の利点です。
流動性トークン市場には構造的な機会が存在する
2022年以降、約600億ドルが初期の暗号プロジェクトに流入し、多くの創業者はトークンを通じて迅速に退出する傾向があります。しかし、これは市場の流動性不足の問題も露呈しています。従来のIPOと比較して、暗号プロジェクトは深い二次市場の支援が欠けており、トークン価格が一般的に圧力を受けています。
早期投資VS二次市場:資金が再割り当てされています
現在の暗号資産市場は供給と需要の不均衡が顕著で、特に流動性の面でそうです。資本供給が不足しているため、投資家は多くのトークンの中から潜在的なプロジェクトを選別する必要があります。明確な製品市場適合性を持ち、収益を生み出し、トークン保有者に還元するプロジェクトはごくわずかであり、それらに注目する価値があります。
初期のベンチャーキャピタルと比較して、現在の流動性資産への投資は、リスク調整後のリターンがより良く得られる可能性があり、同時に出口の柔軟性を保持しています。一方で、優秀な人材が戻ってくることで、今後2年間において初期資本を投入することでより良いリターンが得られる可能性があります。
収入モデルとキャッシュフローストーリー
暗号業界は二元的な選択に直面している: インターネットの付属品になるか、実際の価値の創造に集中するか。"価値保存"資産を除いて、他の資産は最終的に"資本回収型"資産と見なされる。暗号プロジェクトは、資産の価値の源を明確に説明する必要があり、そうすることで主流の資本を引き付けることができる。
将来のキャッシュフローの予測は重要です。たとえプロジェクトが現在明確な価値捕獲メカニズムを持っていなくても、チームが優秀で責任感があれば、将来関連メカニズムを設計する機会があります。鍵は、将来価値捕獲が実現できるプロジェクトを特定することです。
トークン化された株式:次の1兆ドル規模の成長点
未来の市場の進化は2つの方向性を持つ可能性があります。1つは、トークン化された株式を通じて時価総額の成長を促進することで、より多くの企業がオンチェーンIPOを選択する可能性です。2つ目は、既存の資産価格が上昇することで、以前の「シーズンオブコイン」に似ているものです。
ステーブルコインの立法は、企業がステーブルコインを採用してコスト構造を最適化することを促進し、関連企業に投資機会をもたらすことが期待されています。
L1バリュエーション:長期的な視点がより重要
ほとんどのL1トークンは、ビットコインのような"通貨プレミアム"を享受することが難しい。市場は最終的にこれらのトークンをキャッシュフローマルチプルに基づく資産と見なすだろう。重要なのは、今後2-5年の発展に注目し、将来のブロックスペースの需要と収益規模を評価することだ。
もしオンチェーンのユーザー基盤が爆発的に成長すれば、現在のいくつかのL1プロジェクトの評価は過小評価されている可能性があります。
インフラとアプリケーションの未来
まだ、存在するチェーンから移行し、独立して完全な技術スタックを構築したケースはありません。L1インフラストラクチャは、クラウドコンピューティングのような寡占的な状況を形成する可能性があります。
暗号通貨が既存のWeb2の巨頭やVCが支援するスタートアップを通じてキラーアプリケーションを創出し、主流へと進出できるかどうかは、まだ観察が必要です。現在、ビットコインとステーブルコインを除いて、ブロックチェーン分野では真のキラーアプリケーションはまだ登場していません。
トークン化された株式は、企業の増分資本構造のツールとして期待されており、特定の面では従来の株式や債券よりも優れている可能性があります。卓越したユーザー体験を創出するソリューションが鍵となるかもしれません。
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