ビットコインが11万ドルを突破し、再び最高値を更新：価値投資は今参加するのにまだ間に合うのか？

ビットコイン価格が最近11万ドルの大関を突破し、市場の熱意を再び呼び起こしました。しかし、以前の低点で参加する機会を逃した投資家にとって、今は自己に問いかけることが多い: 私はまた一歩遅れたのか? 今後、機会はあるのか?

これが核心的な問題を引き起こします: ビットコインのような価格が変動しやすい資産において、本当に"価値投資"の機会が存在するのでしょうか? この"高リスク、高ボラティリティ"特性に逆らうように見える戦略が、この動乱のゲームの中で"非対称"な機会を捉えることができるのでしょうか?

! ビットコインは110,000ドルを突破し、新高値を更新:バリュー投資は今参入するには遅すぎますか?

ビットコインの非対称な機会

ビットコインの歴史を振り返ると、いくつかの深い調整を経験したことがわかります:

• 2011年:33ドルから2ドルに下落し、94%の下落幅
• 2013年から2015年:1160ドルから150ドルに下落し、下落幅86%
• 2017-2018年:近2万ドルから3200ドルに下落し、下落幅は83%
• 2021-2022年:6.9万ドルから1.55万ドルに下落し、下落幅77%

しかし、毎回の"災害"の後に、ビットコインは驚くべき反発を実現します。この周期的な極端な変動は、忍耐強い投資家に非対称な機会を生み出します。

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ビットコインがこれほど多くの非対称な機会を提供できる理由には:

1. 深層サイクルと極端な感情が価格を実際の価値から大きく逸脱させる
2. 価格の変動は激しいですが、実際に「ゼロになる」確率は非常に低いです。
3. 市場はしばしばビットコインの内在的価値を無視し、「売られすぎ」状態を引き起こします。

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ビットコインの価値投資ロジック

ビットコインは伝統的な資産のキャッシュフローや財務指標を持っていないが、それでも分析可能でモデル化可能な価値体系を持っている:

供給側:希少性とプログラム的なデフレーション

• 総供給量は2100万枚に固定されています
• 4年ごとに半減するメカニズムは長期的なデフレを確保します
• 在庫-フロー(S2F)モデルは希少性が不断に向上していることを示しています

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需要側:ネットワーク効果とユーザー成長

• 活発なアドレス数と非ゼロ残高アドレス数が継続的に増加しています
• メトカーフの法則によれば、ネットワークの価値はユーザー数の平方に比例します。
• 機関の採用と規制の承認により、需要基盤がさらに拡大する

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供給と需要の両側を組み合わせることで、堅実な評価フレームワークを構築できます。S2F信号が長期的な希少性を示し、ユーザーの活性度が上昇傾向を維持しているとき、供給と需要の不均衡が非対称な機会を拡大します。

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バリュー投資の本質

価値投資の核心は「安く買う」だけではなく、価格と価値のギャップの中でリスクが限られ、潜在的なリターンが顕著な構造を探すことです。それは強調します:

• "安全余裕"を分析して下方リスクを評価する
• 「本質的価値」を研究して、平均回帰の可能性を判断する
• "忍耐強く保有する"を選択してください。非対称なリターンは実現するのに時間がかかることが多いからです。

この観点から見ると、ビットコインの激しい変動は障害ではなく、むしろ真剣な価値投資家に独自の機会を提供しています。

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まとめ

ビットコイン投資は現実から逃げるギャンブルではなく、リスクと価値を再理解する機会です。本当の安全は変動を避けることではなく、混乱の中で過小評価された価値を見ることです。

完璧に底値を拾えないかもしれませんが、ビットコインの基本的な論理を理解することで、合理的な価格で誤解された価値を購入することができます。非合理的な深みで賭けることができる人々は、しばしば最も理性的です。そして、時間は常に非対称性に最も忠実な友人です。

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