新興公チェーンの台頭ステーブルコインエコシステムの再構築

2025-07-29 22:12:49

イーサリアムを超えて：新興ブロックチェーンのステーブルコイン採用における潜力を探る

背景

ステーブルコイン市場は急速に成長しており、デジタル経済の中で重要な力となり、従来の金融ネットワークに対抗するまでになっています。研究によると、2023年のステーブルコインの取引総量は10.8兆ドルを超えました。「非自然」な取引を除外すると、実際の取引量は約2.3兆ドルです。この調整後のデータは、ステーブルコインの有機的な年成長率が17%に達していることを反映しており、零售および機関金融におけるステーブルコインの重要性が高まっていることを強調しています。以下の図表は、主要なブロックチェーンエコシステムにおけるステーブルコインの現在の状況と成長軌道の視覚的な洞察を提供します。

! イーサリアムを超えて:ステーブルコインの採用における新興ブロックチェーンの可能性を探る

このグラフは2020年から2025年までの上位20のブロックチェーンの全体的な時価総額のトレンドを示しています。イーサリアムは特に目立ち、時価総額はピーク時に1000億ドルを超え、ブロックチェーンエコシステム全体を支配しています。このような高い時価総額は、イーサリアムがDeFiとステーブルコイン発行の主要なプラットフォームとしての役割に密接に関連しており、市場の変動の中でも強い地位を維持できています。他のブロックチェーン（ある取引所チェーン、あるパブリックチェーン、ある高性能パブリックチェーンなど）の時価総額は比較的低いものの安定したパフォーマンスを示しています。特にあるパブリックチェーンとある取引所チェーンは、安定した成長トレンドを示しており、取引コストと速度が重要な地域やアプリケーションシーンにおいて、ステーブルコインとDeFiの代替プラットフォームとしての役割を際立たせています。

注目すべきは、特定のLayer 2ソリューション、特定の新興パブリックチェーン、および特定のLayer 2ネットワークのような新興プラットフォームの時価総額が徐々に増加しており、採用率が高まっていることです。この成長の軌跡は、これらのエコシステムが成熟するにつれて、特定のニーズを満たしたり、競争力のある取引効率を提供することで、将来的に既存のリーダーに挑戦する可能性があることを示しています。データは、イーサリアムが全体の時価総額で支配的地位を占めているにもかかわらず、他のブロックチェーンがユーザーや開発者を引き付けており、エコシステムが成熟するにつれて、ステーブルコインの活動が潜在的に移行する可能性があることを示唆しています。

! イーサリアムを超えて:ステーブルコインの採用における新興ブロックチェーンの可能性を探る

このグラフは、上位20のブロックチェーンのステーブルコインの市場価値の動向をより詳細に示しています。イーサリアムは80億ドルを超えるステーブルコインの市場価値でリードしており、主要なステーブルコインのホスティングプラットフォームとしての重要な役割を反映しています。イーサリアムの大規模な市場価値は、ステーブルコインのハブとしての地位を支えており、需要は主にDeFiアプリケーションとコンプライアンスに準拠したステーブルコインを求める機関ユーザーから来ています。しかし、ある公チェーンは競争相手として優れたパフォーマンスを発揮しており、ステーブルコインの市場価値は約40億ドルです。ある公チェーンの魅力は、その低い取引手数料と迅速な処理速度にあり、高頻度取引のシナリオ、例えば送金や越境決済で特に人気があります。

他のチェーン（例えば、ある取引所のチェーン、ある公のチェーン、ある高性能の公のチェーン）のステーブルコインの時価総額は相対的に小さいですが、多様なステーブルコインのエコシステムにおいて重要な役割を果たしています。例えば、ある取引所のチェーンのステーブルコインの時価総額は約20億ドルで、イーサリアムよりも低い手数料を求めるDeFiプロジェクトや小売ユーザーを引き付けています。より小さなブロックチェーン（例えば、ある公のチェーンやある公のチェーン）は、通常、クロスボーダー決済や小額取引などの特定のユースケースをターゲットにしたステーブルコインのニッチプラットフォームとして位置付けられています。

イーサリアム：堅固なリーダー

イーサリアムは通常、分散型金融（DeFi）の基盤と見なされ、依然としてステーブルコイン活動の主導チェーンであり、ステーブルコインの時価総額は80億ドルを超えています。いくつかの要因がイーサリアムのステーブルコインエコシステムにおけるリーダーシップを維持しています：

成熟かつ相互接続されたDeFiエコシステム：イーサリアムの巨大で成熟したDeFiエコシステムには、あるDEX、ある貸し借りプロトコル、ある貸し借りプラットフォームなどの著名なプロトコルが含まれており、これらのプロトコルは運用においてステーブルコインの流動性に大きく依存しています。ステーブルコインは流動性プール、貸し借りおよびイールドファーミングにとって非常に重要であり、イーサリアムは包括的なDeFiサービスを求めるユーザーにとって欠かせないプラットフォームとなっています。
機関と規制の信頼：イーサリアム上のステーブルコインは、規制の承認と機関の信頼を得ています。より多くの機関が暗号分野に参入する中で、イーサリアムは安全で分散型のネットワークとしての評判を持ち、コンプライアンスのある機関レベルのステーブルコインの理想的な選択肢となっています。あるステーブルコインとあるステーブルコインは、イーサリアムネイティブの主要なステーブルコインであり、エコシステムにおける信頼の柱として機能しています。
多様なステーブルコインとユースケース：イーサリアムは、法定通貨に裏付けられたステーブルコインや、アルゴリズムおよび分散型ステーブルコインを含む幅広いステーブルコインをホスティングしています。この多様性により、イーサリアムのユーザーは、リスク許容度、規制要件、および好みに最も適したステーブルコインを選択できます。たとえば、あるステーブルコインは、法定通貨の準備金に直接連動していないため、独自の魅力を持ち、これはイーサリアムコミュニティが重視する分散型の価値観と一致しています。
第2層ソリューションはスケーラビリティの問題に対処します：イーサリアムはスケーラビリティの課題に直面しており、高額なガス料金が小規模ユーザーのDeFi参加を制限しています。しかし、特定のLayer 2ソリューションや特定のLayer 2ネットワーク、特定のLayer 2ソリューションなどの第2層ソリューションは、取引コストを大幅に削減し、スループットを向上させ、イーサリアムが去中心化を損なうことなく安定通貨のユースケースでのリーダーシップを維持し続けるのを助けています。

イーサリアムがその第二層エコシステムを発展させ、Ethereum 2.0への全面的な移行を進める中で、ステーブルコイン市場におけるその主導的地位は引き続き維持されると予想されます。ステーブルコインに関する規制が徐々に明確になるにつれて、機関の採用がさらに増加し、より多くの法定通貨にサポートされたコンプライアンスのあるステーブルコインがイーサリアム上で導入される可能性があります。さらに、イーサリアムのDeFiエコシステムも引き続き革新を続け、合成資産、クロスチェーンステーブルコイン、そしてより複雑な収益生成商品を含む新しいステーブルコインのユースケースを開発する可能性があります。

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ある高性能のパブリックチェーン：高性能なイーサリアムの代替案

ある高性能のパブリックチェーンは、イーサリアムの高性能な代替案としてしばしば見なされ、その迅速な取引速度と低コストで知られています。ある高性能のパブリックチェーンのステーブルコインの時価総額は明らかにイーサリアムよりも小さいが、それは忠実なユーザー層を成功裏に惹きつけており、小売ユーザーや低コストのソリューションを求める開発者の間でますます人気を博しています。

高速低コスト取引：ある高性能パブリックチェーンの独自のコンセンサスメカニズムは、高スループットと低遅延をサポートし、ネットワークは毎秒数千件の取引を処理でき、費用は極めて低いです。これにより、ある高性能パブリックチェーンは頻繁に取引が必要なアプリケーション（例えば、小額決済や小売ステーブルコインの送金）に最適な選択肢となります。したがって、ステーブルコインはある高性能パブリックチェーン上で日常の支払いとエコシステム内の迅速な送金に頻繁に使用されます。
支払いとゲームアプリケーションの統合：ある高性能の公チェーンは、ゲームや支払いなどの業界に理想的なプラットフォームを目指しており、これらの業界は迅速かつ安価な取引を求めています。そのユーザーフレンドリーな開発ツールと高性能アプリケーションのサポートにより、開発者が分散型アプリケーション（dApp）を構築するための選ばれたプラットフォームとなっています。これらのアプリケーションは通常、ステーブルコインと統合されています。例えば、ブロックチェーンゲームのあるゲームや音楽ストリーミングサービスのあるプラットフォームは、それぞれゲーム内通貨と報酬ツールとしてステーブルコインを利用し、ある高性能の公チェーンの速度と安定性を活用しています。
ネットワークの安定性の問題：ある高性能のパブリックチェーンの高性能は大きな利点ですが、ネットワークの中断や安定性の問題にも直面しています。これらのダウンタイムは、一部のユーザーにその信頼性に疑問を持たせており、特に高価値の取引や機関使用のシナリオにおいてです。ある高性能のパブリックチェーンのネットワークの弾力性はまだ発展途上であり、ステーブルコインやDeFi市場の完全な信頼を得るためには、これらの技術的課題を解決する必要があります。
ステーブルコインとの協力およびクロスチェーンソリューション：ある高性能パブリックチェーンとステーブルコイン発行者との協力は、プラットフォーム上でのステーブルコインの採用を促進する重要な要素です。ステーブルコインのある高性能パブリックチェーンでの利用可能性は、ユーザーに信頼できるドル支援のステーブルコインを提供し、ある高性能パブリックチェーンの魅力を高めています。さらに、ある高性能パブリックチェーンはクロスチェーンソリューションを探求しており、これにより資産がある高性能パブリックチェーンとイーサリアムの間でシームレスに流動することが可能になり、ユーザーにより多くの柔軟性を提供し、ステーブルコイン市場での影響力を拡大します。

ある高性能パブリックチェーンは、ステーブルコイン分野において顕著な成長潜力を持っており、特にネットワークの安定性を維持し、ゲームや小売決済分野での地位をさらに強化できる場合にそうです。ステーブルコインとの継続的な協力とクロスチェーン機能の探求を通じて、ある高性能パブリックチェーンは、より多くのステーブルコイン取引とDeFiアプリケーションを引き付けることが期待されています。ただし、その集中した検証者構造とネットワークの中断問題は、これらの問題が解決されない限り、機関への魅力を制限する可能性があります。

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ステーブルコイン成長の鍵となる条件

ステーブルコインが暗号通貨や金融市場でますます魅力を増す中、特定のエコシステムの特徴や環境はステーブルコインの採用と成長を促進するのに有利です。これらの環境は、技術的に優れているだけでなく、小売ユーザーや機関投資家のニーズを戦略的に満たすことができます。以下は、ステーブルコインの爆発的な成長が最も期待されるブロックチェーンエコシステムの具体的な特徴と、市場で観察されている最新のデータとトレンドです。

1. 低い取引手数料

ステーブルコイン取引は通常頻繁であり、特にユーザーがステーブルコインを日常取引、越境決済、送金のシーンで依存している場合には低遅延が求められます。低取引手数料と高いスケーラビリティを持つエコシステムは、ネットワークの混雑がない状態で経済的に効率的な取引を実現できるため、より魅力的です。

2023年に行われたステーブルコインユーザーに関する調査では、60%以上の回答者が、取引コストがブロックチェーンプラットフォームを選ぶ主要な要因であると述べました。イーサリアムの平均取引手数料はネットワークが混雑している間に10ドルを超えることが多いですが、ある公链やある取引プラットフォームのチェーンなどのネットワークの平均取引手数料は0.10ドル未満です。これにより、多くのステーブルコインがイーサリアムからある公链に移行し、ある公链はその低料金のおかげで約30%のステーブルコイン供給量を獲得しました。特に国際送金の需要が高い地域では魅力的です。また、ある取引プラットフォームのチェーンはイーサリアムよりも取引手数料が大幅に低いため、引き続き小売ユーザーをそのDeFiエコシステムに引き付けています。

低コストで高いスケーラビリティを持つブロックチェーン環境（例えば、あるLayer 2ソリューションのイーサリアムの二層ソリューションや、ある高性能パブリックチェーン）は、ステーブルコインの成長にも非常に適しています。ある高性能パブリックチェーンは、毎秒最大65,000件の取引を処理でき、平均的な手数料は低く、特に決済やゲームアプリケーションにおいて、そのステーブルコインの採用率は徐々に上昇しています。

2. 多様なユースケースの強力なDeFiエコシステム

強力なDeFiエコシステムは、ステーブルコインの流動性を引き寄せるだけでなく、単なる取引を超えた実用性も提供します。貸付や収益生成などのアプリケーションを持つ環境において、ステーブルコインは安定した取引媒体および担保として、さまざまなDeFi製品の中心となっています。

イーサリアムは、全世界で70%以上のDeFiアプリケーションをホスティングしており、ステーブルコインはイーサリアムのDeFiプロトコルの総ロックアップ量（TVL）の約50%を占めています。このステーブルコインの広範な使用は、イーサリアムがステーブルコインの採用においてリードを維持している核心的な理由であり、費用が高いにもかかわらずです。2024年第2四半期までに、イーサリアムのDeFiロックアップ量は約400億ドルであり、その中でステーブルコインは重要な部分を占めています。

ある取引プラットフォームチェーンも活発なDeFiエコシステムを持ち、あるDEXやある貸出プラットフォームなどのプラットフォームは、流動性プールや貸出市場の基盤としてステーブルコインを広く使用しています。2023年には、ある取引プラットフォームチェーンのDeFiロックアップ量が50億ドルを超え、その中でステーブルコインは流動性プールの約40％を占めています。この実用性とエコシステムのアクセス可能性は、ステーブルコインの採用をさらに促進しています。