Ethereum: Minyak Baru di Era Digital

Ringkasan

Sistem keuangan global sedang berada di ambang perubahan yang revolusioner, di mana aset di seluruh dunia secara bertahap didigitalkan dan dipindahkan ke blockchain. Dari sistem keuangan yang setengah digital dan terpisah, berkembang menuju sistem keuangan yang sepenuhnya digital dan dapat digabungkan, ini memerlukan lapisan penyelesaian global yang aman, netral, dan dapat diandalkan untuk mendukung operasional aset global. Ethereum telah menjadi dasar dari hal ini.

Adopsi Ethereum oleh institusi semakin cepat, kerangka regulasi di AS secara terbuka mendukung inovasi blockchain, aset digital menjadi bagian utama dari portofolio investasi tradisional.

Bitcoin membutuhkan waktu 15 tahun untuk diakui secara luas sebagai emas digital: aset mata uang langka yang melampaui kontrol kedaulatan. Sementara Ethereum melengkapi Bitcoin: ia tidak hanya dapat menyimpan nilai, tetapi juga memfasilitasi transfer nilai yang mulus, membangun kepercayaan, dan kolaborasi global. ETH adalah peluang investasi asimetris generasi berikutnya, yang diharapkan menjadi inti dari portofolio investasi aset digital institusi.

Ethereum telah menjadi platform default untuk stablecoin, aset tokenisasi bernilai tinggi, dan infrastruktur blockchain institusi. Saat ini, lebih dari 80% aset tokenisasi berada di Ethereum. Dengan arsitekturnya yang kuat, Ethereum telah mendapatkan kepercayaan dari perusahaan manajemen aset terkemuka di dunia dan penyedia infrastruktur: itu adalah blockchain yang paling aman dan paling terdesentralisasi di dunia, menawarkan keandalan yang tak tertandingi dan waktu henti nol.

Namun, sebagai aset yang mendukung sistem yang transformatif ini, ETH masih merupakan salah satu peluang yang sangat undervalue di pasar global. Meskipun Ethereum memiliki posisi dominan yang jelas di pasar dan telah melakukan peningkatan teknologi yang signifikan, harga perdagangan ETH saat ini jauh di bawah puncak historisnya pada tahun 2021. Kami percaya bahwa perbedaan harga ini tidak akan bertahan lama, memahami proposisi nilai unik ETH akan membawa salah satu peluang kenaikan terbesar dalam kategori aset saat ini.

ETH bukan sekadar token, tetapi juga merupakan jaminan untuk ekonomi on-chain, bahan bakar komputasi, dan infrastruktur keuangan yang menghasilkan bunga. Ia secara aktif disimpan, dipertaruhkan, dihancurkan, dan digunakan. Bitcoin adalah barang yang berfungsi sebagai penyimpan nilai yang sederhana, sementara Ethereum juga merupakan barang yang dapat berfungsi sebagai penyimpan nilai, tetapi sekaligus memiliki utilitas yang besar------ini secara efektif menjadikannya sebagai aset cadangan yang produktif: minyak digital yang memberi daya pada ekonomi digital.

Laporan Menjelaskan

Laporan ini bertujuan untuk menjelaskan mengapa ETH harus dipandang sebagai alokasi inti dalam strategi institusi, terutama bagi strategi yang memprioritaskan penciptaan nilai jangka panjang, eksposur teknologi, dan infrastruktur keuangan yang berorientasi masa depan. Laporan ini dibagi menjadi tiga bagian inti:

Memahami ETH: minyak digital yang mendorong ekonomi digital

Bagian ini akan membahas hubungan antara Ethereum dan ETH, utilitas dan karakteristik unik ETH, mengevaluasi kerangka penilaian yang tepat untuk nilai aset ETH, serta alasan mengapa saat ini ETH dianggap undervalue dan underweight dalam portofolio investor institusi yang mencari peluang asimetris dan penyimpanan nilai produktif.

Ethereum: infrastruktur dasar yang mendukung kebangkitan ETH

Bagian ini akan membahas faktor pendorong struktural, teknis, dan ekonomi di balik momentum pertumbuhan yang terus meningkat dari jaringan Ethereum. Ini akan menjelaskan posisi Ethereum sebagai lapisan dasar sistem keuangan digital global yang mungkin dapat ditegakkan, serta bagaimana posisi ini akan mendukung dan memperbesar pentingnya ekonomi ETH.

Ethereum dan AI: Mesin Ekonomi Mandiri

Bagian ini akan melihat ke depan, menilai Ethereum------dan melalui turunan ETH------peran yang mungkin dimainkan dalam sistem keuangan yang didorong oleh agen mandiri dan nilai potensialnya.

Poin Utama

ETH adalah minyak digital: ETH memberikan tenaga pada ekonomi Ethereum dan mengumpulkan nilai melalui utilitas, kelangkaan, dan hasilnya.

ETH adalah penyimpanan nilai yang tahan sensor: ETH adalah aset penyelesaian, keamanan, dan kolateral dalam ekonomi digital. Dengan meningkatnya jumlah aset tokenisasi yang dikendalikan secara eksternal di Ethereum seperti stablecoin (, aset dunia nyata, dan alat keuangan berlisensi ), permintaan untuk aset cadangan yang netral secara global dan tahan sensor sebagai penyimpanan nilai dasar menjadi sangat penting.

ETH bukan perusahaan teknologi: kerangka valuasi harus berevolusi; ETH tidak dapat dinilai hanya berdasarkan pendapatan biaya seperti saham teknologi ------ Ethereum adalah infrastruktur digital yang unik, dan dibungkus sebagai aset cadangan global.

Penerbitan terprogram + penghancuran = kelangkaan yang dapat diprediksi: total penerbitan tahunan maksimum teoritis ETH adalah 1,51%, tetapi penghancuran barang yang dihasilkan oleh penggunaan platform biasanya membuat jumlah penerbitan bersih lebih rendah. Sejak September 2022, inflasi pasokan ETH telah berfluktuasi sekitar 0,09%, lebih rendah dibandingkan dengan mata uang fiat dan Bitcoin.

ETH menyediakan hasil asli: staking validator membuat ETH yang dipertaruhkan menjadi barang digital yang produktif dan menguntungkan.

ETH sudah menjadi aset cadangan: ETH sudah menjadi aset cadangan dari ekonomi digital Ethereum, dan akan segera menjadi aset cadangan bagi institusi dan negara berdaulat.

ETH dinilai rendah: Keterlambatan ETH dibandingkan BTC adalah kesalahan penetapan harga sementara, bukan kelemahan struktural, yang menciptakan kesempatan investasi asimetris yang langka.

Peran ETH dalam ekonomi AI di masa depan belum dinilai: dengan agen otonom yang terintegrasi ke dalam dunia keuangan, akan diperlukan infrastruktur ekonomi baru. Ethereum adalah platform yang paling sesuai dan paling mungkin untuk mendukung masa depan ini, berfungsi sebagai lapisan operasional ekonomi campuran manusia dan mesin------dengan ETH sebagai mata uang asli dan aset cadangannya.

ETH memiliki potensi triliunan dolar: target jangka pendek adalah 8.000 dolar; dalam jangka panjang, perkiraan konservatif, sebagai cadangan mata uang/aset komoditas, ETH dapat mencapai lebih dari 80.000 dolar.

ETH: Minyak Digital yang Mendorong Ekonomi Digital

ETH adalah aset asli dari jaringan Ethereum, serta mesin ekonomi yang menggerakkan operasionalnya.

Ini adalah minyak digital------ aset yang memberikan daya, jaminan, dan cadangan untuk sistem keuangan baru di internet.

Sistem keuangan tradisional sedang berada di awal transformasi struktural dari infrastruktur analog ke arsitektur digital yang asli. Ethereum diharapkan menjadi lapisan perangkat lunak dasar------mirip dengan sistem operasi, seperti Microsoft Windows------sistem keuangan baru global akan dibangun di atasnya.

Ketika semua ini terwujud, ETH akan menjadi aset dasar dari platform global yang komprehensif, yang akan mencakup masa depan dalam bidang keuangan, tokenisasi, identitas, komputasi, kecerdasan buatan, dan lainnya. Kompleksitas bawaan ini membuat ETH lebih sulit untuk didefinisikan, terutama dibandingkan dengan aset penyimpan nilai yang sederhana seperti Bitcoin------ tetapi ini juga membuat ETH secara strategis lebih berharga, dan berarti ETH memiliki potensi jangka panjang yang lebih besar.

ETH bukan hanya sekadar cryptocurrency, tetapi juga merupakan aset multifungsi yang fungsinya meliputi:

Menghitung bahan bakar: Setiap operasi di blockchain akan menghabiskan ( untuk menghancurkan ) ETH. Ini adalah aset dasar yang mendorong perhitungan, penyimpanan data, transfer aset, dan penyelesaian nilai di Ethereum, sebagai bahan bakar untuk hal-hal berikut:

• Setiap transfer stablecoin.
• Setiap penerbitan tokenisasi aset dunia nyata.
• Setiap transaksi yang dilakukan di Ethereum.
• Setiap aplikasi baru------DeFi, permainan, AI, identitas------operasinya akan menghancurkan ETH.

Aset penyimpanan nilai dengan hasil: Selain hanya memegang Ether sebagai penyimpanan nilai, Ether juga dapat menghasilkan hasil melalui staking. Ketika seseorang melakukan staking Ether, mereka setuju untuk menguncinya dalam sistem, menjadi seorang validator------seorang peserta jaringan yang perannya mirip dengan wasit, memeriksa dan memverifikasi transaksi. Proses verifikasi dilakukan secara otomatis, sehingga orang atau entitas yang menjadi validator staking biasanya tidak perlu melakukan pekerjaan tambahan selain melakukan staking Ether mereka. Jaringan akan secara acak memilih validator untuk mengusulkan atau mengonfirmasi blok transaksi baru. Jika validator menyelesaikan pekerjaannya dengan benar, mereka akan menerima imbalan dalam bentuk Ether.

Kolektif jaminan penyelesaian awal: ETH menyediakan jaminan untuk stabilcoin miliaran, RWA( aset dunia nyata), dan aplikasi keuangan. ETH memiliki ketahanan terhadap sensor, kepercayaan netral, dan tidak terpengaruh oleh devaluasi, merupakan jaminan dasar dari ekosistem Ethereum, saat ini sekitar 32,6% dari total pasokan ETH digunakan untuk peran jaminan, dan 3,5% lainnya diekspor untuk blockchain lain. Dengan meningkatnya jumlah aset tokenisasi yang dikendalikan secara eksternal di Ethereum( seperti stabilcoin, RWA, dan instrumen keuangan berlisensi), permintaan akan aset cadangan netral yang berfungsi sebagai penyimpan nilai dasar menjadi sangat penting. Aset tokenisasi mungkin membawa risiko penerbit, yurisdiksi, dan pihak lawan; sementara itu, ETH mengaitkan seluruh sistem dengan cara penyimpanan nilai yang dapat diakses secara global, non-kedaulatan, dan netral, sehingga memungkinkan penyelesaian, jaminan, dan rute likuiditas tanpa memperkenalkan ketergantungan sistemik pada peserta tunggal mana pun.

Di dunia yang semakin dipenuhi dengan aset tokenisasi yang bergantung pada pihak ketiga eksternal, nilai aset jaminan yang benar-benar netral, asli, dan non-kedaulatan meningkat secara signifikan. ETH adalah satu-satunya jaminan asli dalam ekonomi kontrak pintar - sepenuhnya independen dari risiko pihak ketiga eksternal. ETH mewakili tingkat kepercayaan tertinggi di planet ini, yang akan memberikan kontribusi yang semakin penting terhadap premi mata uangnya di masa depan.

Aset deflasi: Dengan meningkatnya aktivitas jaringan, ETH akan menjadi deflasi. Sekitar 80,4% dari biaya transaksi akan dihancurkan, sehingga mengurangi total pasokan ETH. Dengan batas tingkat penerbitan 1,51% per tahun, ( hanya akan tercapai dalam situasi ekstrem di mana 100% ETH dipertaruhkan dan tidak ada biaya transaksi yang dihancurkan. Ketika permintaan sumber daya jaringan tinggi, ETH akan beralih menjadi komoditas deflasi. Berbeda dengan komoditas tradisional, peningkatan permintaan ETH tidak akan memicu peningkatan produksi, sehingga menyebabkan dinamika di mana permintaan mungkin melebihi pasokan dalam jangka waktu yang lama.

Manifestasi pertumbuhan ekonomi tokenisasi: Seperti permintaan global untuk minyak yang meningkat seiring dengan ekspansi ekonomi, ETH juga mendapatkan nilai dari pertumbuhan ekonomi di atas rantai ------ tetapi karena batasan penerbitannya, elastisitas pasokannya jauh lebih kecil dibandingkan dengan minyak:

• Total Value Secured Ethereum ): Ethereum saat ini menyimpan lebih dari 767 miliar dolar aset. Ini mewakili TVS tertinggi di semua blockchain, mengukuhkan posisi Ethereum sebagai dasar ekonomi token.

• Pertumbuhan eksponensial: Perubahan paradigma sedang berkembang menuju ekonomi global yang semakin terdesentralisasi. Dengan bisnis, perdagangan, dan kepemilikan aset yang beralih ke blockchain, throughput ekonomi Ethereum diharapkan mengalami pertumbuhan eksponensial. Ini akan secara signifikan meningkatkan permintaan untuk ETH, baik sebagai bahan bakar transaksi, maupun sebagai cadangan mata uang inti yang mendukung sistem keuangan global yang baru.

Pasangan perdagangan cadangan: ETH adalah pasangan perdagangan cadangan utama di bursa terdesentralisasi, di Ethereum, 70,6% pasangan perdagangan dihargai dalam ETH. Mirip dengan sebagian besar mata uang di keuangan tradisional yang diperdagangkan dengan dolar AS, untuk memperdagangkan sebagian besar aset digital secara efisien, mereka harus diperdagangkan dengan ETH atau stablecoin dolar.

Aset cadangan strategis: Semakin banyak aplikasi, protokol DeFi, dan pengelola dana institusional yang mengakumulasi Ether sebagai aset cadangan strategis. Dengan semakin banyaknya lembaga dan entitas berdaulat yang beralih ke infrastruktur keuangan Ethereum, tren ini semakin dipercepat. Berbeda dengan aset cadangan yang tidak aktif, Ether sepenuhnya dapat diprogram, memungkinkan otomatisasi penyimpanan dan manajemen keuangan yang kompleks. Ether yang disimpan dapat diprogram untuk dipertaruhkan, digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman, digunakan untuk pembuat pasar otomatis (AMM), atau langsung diintegrasikan ke dalam protokol kustodian, program kepemilikan, sistem pembayaran, mekanisme jembatan, dan lain-lain. Sementara BTC sebagian besar menganggur sebagai aset penyimpanan, Ether secara aktif meningkatkan produktivitas dan efisiensi operasional penyimpanan. Ether sebagai aset cadangan netral berdiri terpisah dalam memastikan dan mendorong sistem keuangan tokenisasi global.

• Ini bukan teori, persaingan untuk mengumpulkan Ether telah dimulai. Cadangan Ether yang strategis dengan cepat berkembang, dan saat ini jumlah Ether yang dimiliki oleh institusi yang dipublikasikan hampir mencapai 2 miliar dolar. Seiring semakin banyak institusi yang menyadari berbagai proposisi nilai Ether, peluang bagi para pelopor menjadi jelas dan menarik perhatian. Ether tidak hanya sedang menjadi aset cadangan strategis, tetapi juga merupakan bagian yang tak terpisahkan dari manajemen dana institusi.

Karena semua fitur dan karakteristik unik ini, kita tidak dapat mengevaluasi ETH sebagai saham teknologi. ETH adalah