Pada 23 Juli, beberapa penerbit ETF mendapatkan persetujuan dari regulator untuk aplikasi S-1 mereka, dan ETF spot Ethereum secara resmi disetujui untuk diperdagangkan. Diperkirakan perdagangan awal akan dimulai pada Selasa pagi waktu AS (malam besok waktu Beijing).
Bayangkan, jika investor biasa dapat melakukan transaksi investasi aset kripto ETF secara satu atap melalui pencetakan NFT yang sederhana atau pertukaran token di on-chain, ini akan menjadi kemajuan yang besar.
Sejak Oktober 2023, ETF kripto spot telah menjadi salah satu narasi inti yang mendorong rebound pasar. Terutama setelah ETF spot Ethereum disetujui untuk diperdagangkan pada 23 Juli, sentimen pasar kembali meningkat. Namun, ETF kripto masih menghadapi beberapa tantangan: ambang batas masuk yang tinggi, biaya yang mahal, proses perdagangan yang rumit, dan saat ini hanya terbatas pada dua opsi utama yaitu Bitcoin dan Ethereum, sehingga tidak dapat mencakup aset yang lebih luas dan memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar.
Dalam konteks ini, beberapa solusi inovatif muncul, bertujuan untuk menciptakan lingkungan investasi ETF kripto yang lebih ramah, nyaman, dan dengan hambatan rendah bagi investor biasa, sehingga lebih banyak orang dapat berpartisipasi dalam investasi aset kripto dan berbagi keuntungan dari perkembangan pasar.
gelombang investasi ETF kripto sedang berkembang
ETF sebagai "reksa dana terbuka yang "melacak indeks pasar dan dapat diperdagangkan secara bebas di bursa efek", memungkinkan pengguna untuk melakukan alokasi portofolio ke seluruh industri atau pasar secara langsung melalui pemahaman tentang tren perkembangan industri tanpa perlu memahami aset tertentu secara mendalam.
ETF tidak hanya memungkinkan pengguna untuk mendapatkan keuntungan dari perdagangan satu saham, tetapi juga memungkinkan mereka untuk mendapatkan imbal hasil dari sekumpulan saham konseptual, mewujudkan "benar yang kabur" — memperoleh hampir Beta dari pendapatan bersih pertumbuhan industri, berbagi dividen pertumbuhan pasar kripto secara keseluruhan.
Saat ini, baik di Amerika Serikat maupun Hong Kong, ETF kripto yang berpengaruh yang telah diluncurkan terutama berfokus pada Bitcoin dan Ethereum, dan belum ada ETF kripto indeks yang muncul.
Hingga 22 Juli 2024, total nilai aset bersih 11 ETF Bitcoin Amerika Serikat melebihi 60 miliar USD, rasio aset bersih ETF mencapai 4,61%, dan aliran masuk bersih kumulatif historis telah melebihi 17 miliar USD, mencetak rekor tertinggi baru dalam sejarah.
Sementara itu, total aset yang dikelola dari 6 ETF aset virtual spot Hong Kong melebihi 3,5 juta USD, di mana ETF spot Bitcoin memiliki total hampir 5000 BTC, dengan total aset bersih sebesar 3,17 juta USD; ETF spot Ethereum memiliki total hampir 13.000 ETH, dengan total aset bersih sebesar 4,4 juta USD.
ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat telah mencapai lebih dari 60 miliar dolar AS dalam waktu sekitar enam bulan, menunjukkan dengan jelas antusiasme pasar, terutama pengguna baru di luar bursa terhadap aset kripto. Sebagai kategori aset baru yang paling menarik, cryptocurrency yang diwakili oleh Bitcoin telah menarik ratusan juta pengguna investasi tradisional dan dana yang terakumulasi.
Namun, meskipun ETF kripto tradisional merupakan "hujan yang tepat waktu", masih ada beberapa masalah. Ambang batas masuk yang tinggi, biaya transaksi yang mahal, dan proses perdagangan yang kompleks membuat banyak investor biasa yang berminat mendapatkan eksposur terhadap aset kripto ragu untuk melangkah. Pada saat yang sama, ETF ini juga tidak dapat mencakup BNB, SOL, TON, dan aset lainnya yang lebih luas dan memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar.
Dalam konteks saat ini di mana kategori dan jumlah aset kripto on-chain telah sangat kaya, baik dalam memetakan logika perkembangan keuangan tradisional maupun mempertimbangkan kebutuhan investasi kripto yang nyata, pengaturan portofolio investasi kripto dalam bentuk ETF on-chain untuk kategori aset yang berbeda dan arah jalur yang berbeda menjadi semakin penting dan diperlukan.
Produk ETF indeks on-chain pertama
Di pasar telah muncul produk ETF indeks on-chain pertama. Produk ini didukung oleh sekumpulan aset kripto (20 token komponen) yang dapat dibeli dan ditebus kapan saja. Pengguna dapat melacak kinerja Token berkualitas di bidang khusus blockchain melalui transaksi pembelian dan penebusan produk ETF, untuk mencapai tujuan investasi yang beragam.
Pemilihan 20 token komponen yang membentuk ETF indeks ini mengikuti proses penyaringan yang ketat:
Memilih berdasarkan kapitalisasi pasar dan volume perdagangan kumulatif 90 hari untuk memastikan mewakili aset yang paling penting dan paling aktif diperdagangkan di pasar;
Bobot spesifik ditentukan oleh kapitalisasi pasar dan disesuaikan berdasarkan faktor-faktor seperti suplai yang beredar dan volume perdagangan, batas atas bobot untuk token komponen tunggal adalah 25%, untuk mencegah konsentrasi yang berlebihan;
Indeks ini direbalans setiap kuartal untuk mencerminkan perubahan kondisi pasar, dan memastikan bahwa indeks ini masih mewakili lanskap cryptocurrency saat ini, daftar komponen dan bobotnya juga disesuaikan berdasarkan data terbaru;
Hingga saat ini, 20 token komponen pertama termasuk BTC, ETH, BNB, SOL, DOGE, TON, ADA, SHIB, AVAX, TRX, DOT, LINK, NEAR, MATIC, LTC, UNI, RNDR, APT, FIL, ARB.
Di antaranya, Bitcoin dan Ethereum masing-masing menyumbang 25%, total mencapai setengah dari bobot, memastikan bahwa indeks ini dapat memiliki Beta sebagai jangkar serta berbagi dividen Alpha dari 18 aset lainnya.
Berdasarkan data pengujian historis, nilai bersih keseluruhan indeks ini sangat sesuai dengan tren siklus keseluruhan industri kripto, tidak hanya jauh lebih tinggi daripada kinerja keseluruhan indeks S&P di pasar saham AS pada periode yang sama, tetapi juga lebih baik daripada kinerja hasil hanya memegang BTC.
Perlu dicatat bahwa tanggal acuan indeks ini adalah 19 Mei 2024, dengan basis 100, sedangkan nilai bersih terbaru per 21 Juli adalah 105,23, yang menunjukkan bahwa hasilnya mencapai lebih dari 5% dalam waktu hanya dua bulan.
bentuk partisipasi dividen
Produk ETF indeks on-chain ini adalah yang pertama, dan ke depannya akan diluncurkan beberapa ETF konsep kripto berdasarkan bobot aset berkualitas di berbagai bidang. Saat ini, kami telah menjalin kerja sama dengan lembaga layanan ETF Singapura, yang bertanggung jawab atas bisnis penerbitan global ETF kripto yang sesuai dengan regulasi. Lembaga tersebut sedang bekerja sama dengan lembaga keuangan Malaysia untuk mengajukan produk ETF yang sesuai dengan regulasi. Selain itu, pasar yang sedang dipromosikan mencakup negara-negara Asia Tenggara lainnya, kawasan Timur Tengah, Brasil, Eropa, dan Amerika Utara.
Dan ETF ini di masa depan juga akan menjadi bagian kunci dari ekosistem yang lebih luas (reksa dana indeks, stablecoin, platform DeFi), di mana fungsi ETF mencakup tetapi tidak terbatas pada: sebagai aset jaminan berlebih untuk penerbitan stablecoin, berpartisipasi dalam likuiditas mining LP untuk mendapatkan keuntungan, serta hak atas biaya transaksi/biaya penyelesaian dan biaya lainnya.
Karena kontrak pintar ETF ini dikerahkan di Arbitrum, maka aset di rantai Arbitrum (seperti USDT, USDC, ETH, dan WETH) dapat digunakan untuk memperoleh saham ETF.
Pengguna memegang aset ETF di on-chain melalui ETF ini, yang terutama terbagi menjadi dua bentuk (biaya semuanya 0).
Pertama adalah pencetakan: Pengguna dapat langsung mengonversi sekumpulan token menjadi saham ETF yang sesuai (dalam bentuk token) melalui kontrak pintar. Misalnya, sesuai dengan bobot komponen token indeks saat ini, di halaman "Mint" di situs resmi, masukkan jumlah saham ETF yang ingin diperoleh, dan jumlah masing-masing komponen token yang dibutuhkan akan dihitung secara otomatis.
Cukup jika jumlah 20 jenis token yang sesuai di dompet yang terhubung lebih besar (sama dengan) jumlah yang diperlukan, maka Anda dapat melakukan pencetakan saham ETF:
Pengguna memasukkan jumlah ETF yang ingin dibeli, secara otomatis menghitung jumlah masing-masing koin yang terkandung.
Mencetak, mengurangi jumlah koin komponen yang sesuai dari dompet pengguna untuk kontrak pintar;
Kontrak pintar akan mentransfer komponen koin pengguna ke dalam kolam dana yang dikelola oleh kontrak.
Mengaktifkan fungsi kontrak minting, mentransfer jumlah ETF yang sesuai kepada pengguna;
Yang lainnya lebih langsung, yaitu membeli - pengguna membeli saham ETF yang telah selesai dicetak (dalam bentuk token) dari pencetak atau pemegang lainnya melalui DEX.
Namun, logika realisasi penebusan bertolak belakang dengan dua cara realisasi pencetakan, keuntungan dari ini adalah memberikan kekuatan kepada pengguna untuk mengombinasikan aset secara bebas, siapa pun dapat membuat ETF mata uang kripto dan menerima penyuntikan dana dari pengguna.
Kesimpulan
Pasar selalu cenderung melebih-lebihkan efek jangka pendek dari hal-hal baru, sementara meremehkan dampak jangka panjangnya.
Dalam ekosistem Web3, produk DeFi telah saling menumpuk dan berkomposisi seperti blok Lego, menciptakan produk keuangan yang beragam dan inovatif. Ini berarti bahwa bagi semakin banyak pengguna tambahan kripto saat ini, mereka harus menghadapi biaya belajar yang kompleks dan ambang investasi.
Sementara itu, dana ETF kripto yang terdaftar di pasar sekuritas tradisional seperti Nasdaq pada dasarnya adalah perdagangan sekuritas tradisional, dibandingkan dengan dunia blockchain yang memiliki perdagangan 7×24 jam tanpa henti dan kecepatan inovasi yang sangat cepat, baik dalam penciptaan portofolio maupun transaksi jual beli masih memiliki keterlambatan.
Oleh karena itu, bagaimana membantu pengguna kripto untuk secara bebas membuat portofolio investasi di on-chain, seperti satu paket blockchain baru, jalur DeFi, atau bahkan skenario yang lebih tersegmentasi, serta melakukan alokasi aset multi-exposure secara langsung, sederhana, dan instan, adalah topik yang perlu dipikirkan dengan serius oleh dunia kripto dalam menghadapi pengguna baru.
Munculnya platform ETF terdesentralisasi memenuhi kebutuhan tersebut dengan lebih profesional, mencoba untuk menyediakan produk layanan yang memungkinkan pengelolaan aset sederhana secara langsung di on-chain untuk suatu jalur atau segmen tertentu, yang patut untuk diperhatikan secara terus-menerus.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
on-chain ETF babak baru: produk indeks membawa peluang investasi baru
Bab baru produk indeks ETF on-chain
Pada 23 Juli, beberapa penerbit ETF mendapatkan persetujuan dari regulator untuk aplikasi S-1 mereka, dan ETF spot Ethereum secara resmi disetujui untuk diperdagangkan. Diperkirakan perdagangan awal akan dimulai pada Selasa pagi waktu AS (malam besok waktu Beijing).
Bayangkan, jika investor biasa dapat melakukan transaksi investasi aset kripto ETF secara satu atap melalui pencetakan NFT yang sederhana atau pertukaran token di on-chain, ini akan menjadi kemajuan yang besar.
Sejak Oktober 2023, ETF kripto spot telah menjadi salah satu narasi inti yang mendorong rebound pasar. Terutama setelah ETF spot Ethereum disetujui untuk diperdagangkan pada 23 Juli, sentimen pasar kembali meningkat. Namun, ETF kripto masih menghadapi beberapa tantangan: ambang batas masuk yang tinggi, biaya yang mahal, proses perdagangan yang rumit, dan saat ini hanya terbatas pada dua opsi utama yaitu Bitcoin dan Ethereum, sehingga tidak dapat mencakup aset yang lebih luas dan memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar.
Dalam konteks ini, beberapa solusi inovatif muncul, bertujuan untuk menciptakan lingkungan investasi ETF kripto yang lebih ramah, nyaman, dan dengan hambatan rendah bagi investor biasa, sehingga lebih banyak orang dapat berpartisipasi dalam investasi aset kripto dan berbagi keuntungan dari perkembangan pasar.
gelombang investasi ETF kripto sedang berkembang
ETF sebagai "reksa dana terbuka yang "melacak indeks pasar dan dapat diperdagangkan secara bebas di bursa efek", memungkinkan pengguna untuk melakukan alokasi portofolio ke seluruh industri atau pasar secara langsung melalui pemahaman tentang tren perkembangan industri tanpa perlu memahami aset tertentu secara mendalam.
ETF tidak hanya memungkinkan pengguna untuk mendapatkan keuntungan dari perdagangan satu saham, tetapi juga memungkinkan mereka untuk mendapatkan imbal hasil dari sekumpulan saham konseptual, mewujudkan "benar yang kabur" — memperoleh hampir Beta dari pendapatan bersih pertumbuhan industri, berbagi dividen pertumbuhan pasar kripto secara keseluruhan.
Saat ini, baik di Amerika Serikat maupun Hong Kong, ETF kripto yang berpengaruh yang telah diluncurkan terutama berfokus pada Bitcoin dan Ethereum, dan belum ada ETF kripto indeks yang muncul.
Hingga 22 Juli 2024, total nilai aset bersih 11 ETF Bitcoin Amerika Serikat melebihi 60 miliar USD, rasio aset bersih ETF mencapai 4,61%, dan aliran masuk bersih kumulatif historis telah melebihi 17 miliar USD, mencetak rekor tertinggi baru dalam sejarah.
Sementara itu, total aset yang dikelola dari 6 ETF aset virtual spot Hong Kong melebihi 3,5 juta USD, di mana ETF spot Bitcoin memiliki total hampir 5000 BTC, dengan total aset bersih sebesar 3,17 juta USD; ETF spot Ethereum memiliki total hampir 13.000 ETH, dengan total aset bersih sebesar 4,4 juta USD.
ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat telah mencapai lebih dari 60 miliar dolar AS dalam waktu sekitar enam bulan, menunjukkan dengan jelas antusiasme pasar, terutama pengguna baru di luar bursa terhadap aset kripto. Sebagai kategori aset baru yang paling menarik, cryptocurrency yang diwakili oleh Bitcoin telah menarik ratusan juta pengguna investasi tradisional dan dana yang terakumulasi.
Namun, meskipun ETF kripto tradisional merupakan "hujan yang tepat waktu", masih ada beberapa masalah. Ambang batas masuk yang tinggi, biaya transaksi yang mahal, dan proses perdagangan yang kompleks membuat banyak investor biasa yang berminat mendapatkan eksposur terhadap aset kripto ragu untuk melangkah. Pada saat yang sama, ETF ini juga tidak dapat mencakup BNB, SOL, TON, dan aset lainnya yang lebih luas dan memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar.
Dalam konteks saat ini di mana kategori dan jumlah aset kripto on-chain telah sangat kaya, baik dalam memetakan logika perkembangan keuangan tradisional maupun mempertimbangkan kebutuhan investasi kripto yang nyata, pengaturan portofolio investasi kripto dalam bentuk ETF on-chain untuk kategori aset yang berbeda dan arah jalur yang berbeda menjadi semakin penting dan diperlukan.
Produk ETF indeks on-chain pertama
Di pasar telah muncul produk ETF indeks on-chain pertama. Produk ini didukung oleh sekumpulan aset kripto (20 token komponen) yang dapat dibeli dan ditebus kapan saja. Pengguna dapat melacak kinerja Token berkualitas di bidang khusus blockchain melalui transaksi pembelian dan penebusan produk ETF, untuk mencapai tujuan investasi yang beragam.
Pemilihan 20 token komponen yang membentuk ETF indeks ini mengikuti proses penyaringan yang ketat:
Hingga saat ini, 20 token komponen pertama termasuk BTC, ETH, BNB, SOL, DOGE, TON, ADA, SHIB, AVAX, TRX, DOT, LINK, NEAR, MATIC, LTC, UNI, RNDR, APT, FIL, ARB.
Di antaranya, Bitcoin dan Ethereum masing-masing menyumbang 25%, total mencapai setengah dari bobot, memastikan bahwa indeks ini dapat memiliki Beta sebagai jangkar serta berbagi dividen Alpha dari 18 aset lainnya.
Berdasarkan data pengujian historis, nilai bersih keseluruhan indeks ini sangat sesuai dengan tren siklus keseluruhan industri kripto, tidak hanya jauh lebih tinggi daripada kinerja keseluruhan indeks S&P di pasar saham AS pada periode yang sama, tetapi juga lebih baik daripada kinerja hasil hanya memegang BTC.
Perlu dicatat bahwa tanggal acuan indeks ini adalah 19 Mei 2024, dengan basis 100, sedangkan nilai bersih terbaru per 21 Juli adalah 105,23, yang menunjukkan bahwa hasilnya mencapai lebih dari 5% dalam waktu hanya dua bulan.
bentuk partisipasi dividen
Produk ETF indeks on-chain ini adalah yang pertama, dan ke depannya akan diluncurkan beberapa ETF konsep kripto berdasarkan bobot aset berkualitas di berbagai bidang. Saat ini, kami telah menjalin kerja sama dengan lembaga layanan ETF Singapura, yang bertanggung jawab atas bisnis penerbitan global ETF kripto yang sesuai dengan regulasi. Lembaga tersebut sedang bekerja sama dengan lembaga keuangan Malaysia untuk mengajukan produk ETF yang sesuai dengan regulasi. Selain itu, pasar yang sedang dipromosikan mencakup negara-negara Asia Tenggara lainnya, kawasan Timur Tengah, Brasil, Eropa, dan Amerika Utara.
Dan ETF ini di masa depan juga akan menjadi bagian kunci dari ekosistem yang lebih luas (reksa dana indeks, stablecoin, platform DeFi), di mana fungsi ETF mencakup tetapi tidak terbatas pada: sebagai aset jaminan berlebih untuk penerbitan stablecoin, berpartisipasi dalam likuiditas mining LP untuk mendapatkan keuntungan, serta hak atas biaya transaksi/biaya penyelesaian dan biaya lainnya.
Karena kontrak pintar ETF ini dikerahkan di Arbitrum, maka aset di rantai Arbitrum (seperti USDT, USDC, ETH, dan WETH) dapat digunakan untuk memperoleh saham ETF.
Pengguna memegang aset ETF di on-chain melalui ETF ini, yang terutama terbagi menjadi dua bentuk (biaya semuanya 0).
Pertama adalah pencetakan: Pengguna dapat langsung mengonversi sekumpulan token menjadi saham ETF yang sesuai (dalam bentuk token) melalui kontrak pintar. Misalnya, sesuai dengan bobot komponen token indeks saat ini, di halaman "Mint" di situs resmi, masukkan jumlah saham ETF yang ingin diperoleh, dan jumlah masing-masing komponen token yang dibutuhkan akan dihitung secara otomatis.
Cukup jika jumlah 20 jenis token yang sesuai di dompet yang terhubung lebih besar (sama dengan) jumlah yang diperlukan, maka Anda dapat melakukan pencetakan saham ETF:
Yang lainnya lebih langsung, yaitu membeli - pengguna membeli saham ETF yang telah selesai dicetak (dalam bentuk token) dari pencetak atau pemegang lainnya melalui DEX.
Namun, logika realisasi penebusan bertolak belakang dengan dua cara realisasi pencetakan, keuntungan dari ini adalah memberikan kekuatan kepada pengguna untuk mengombinasikan aset secara bebas, siapa pun dapat membuat ETF mata uang kripto dan menerima penyuntikan dana dari pengguna.
Kesimpulan
Pasar selalu cenderung melebih-lebihkan efek jangka pendek dari hal-hal baru, sementara meremehkan dampak jangka panjangnya.
Dalam ekosistem Web3, produk DeFi telah saling menumpuk dan berkomposisi seperti blok Lego, menciptakan produk keuangan yang beragam dan inovatif. Ini berarti bahwa bagi semakin banyak pengguna tambahan kripto saat ini, mereka harus menghadapi biaya belajar yang kompleks dan ambang investasi.
Sementara itu, dana ETF kripto yang terdaftar di pasar sekuritas tradisional seperti Nasdaq pada dasarnya adalah perdagangan sekuritas tradisional, dibandingkan dengan dunia blockchain yang memiliki perdagangan 7×24 jam tanpa henti dan kecepatan inovasi yang sangat cepat, baik dalam penciptaan portofolio maupun transaksi jual beli masih memiliki keterlambatan.
Oleh karena itu, bagaimana membantu pengguna kripto untuk secara bebas membuat portofolio investasi di on-chain, seperti satu paket blockchain baru, jalur DeFi, atau bahkan skenario yang lebih tersegmentasi, serta melakukan alokasi aset multi-exposure secara langsung, sederhana, dan instan, adalah topik yang perlu dipikirkan dengan serius oleh dunia kripto dalam menghadapi pengguna baru.
Munculnya platform ETF terdesentralisasi memenuhi kebutuhan tersebut dengan lebih profesional, mencoba untuk menyediakan produk layanan yang memungkinkan pengelolaan aset sederhana secara langsung di on-chain untuk suatu jalur atau segmen tertentu, yang patut untuk diperhatikan secara terus-menerus.