Prospek Juli: Pasar Tenang VS Potensi Perubahan Besar, Apakah Tren Musim Panas Akan Berlanjut?
Pasar telah memasuki periode tenang, volume perdagangan turun ke titik terendah dalam 9 bulan, dan volatilitas mencapai titik terendah dalam 21 bulan, yang menunjukkan bahwa meskipun bulan Juli akan ada dinamika yang aktif, pasar mungkin akan menghadapi perlambatan pertumbuhan musim panas.
Meskipun peristiwa-peristiwa pada bulan Juli banyak dan beragam, pasar tetap mungkin akan terjebak dalam ketenangan. Dari pengalaman empat tahun terakhir, setiap bulan Juli selalu diiringi dengan peristiwa besar, tetapi harga tetap kokoh, seolah-olah para trader lebih memilih untuk "menikmati hidup" daripada terus memantau pasar. Apakah kita berharap tahun ini akan berbeda, atau apakah pemikiran ini hanya khayalan belaka?
Prospek Juli: Musim Panas yang Tenang Lagi?
Serangkaian peristiwa sibuk akan segera tiba. Tindakan Trump terus mempengaruhi pasar, membelokkan sentimen risiko, dan mendorong harga Bitcoin. Juli akan dibayangi oleh potensi pengaruh Trump: rancangan anggaran, akhir masa penangguhan tarif, dan batas waktu untuk perintah eksekutif kripto terbaru semuanya dijadwalkan bulan ini.
**Rancangan Anggaran: ** Trump menandatangani rancangan anggaran pada 5 Juli waktu Beijing. RUU ini sangat kontroversial karena sifat ekspansifnya, yang dapat meningkatkan defisit AS sebesar 3,3 triliun dolar. Anggaran fiskal yang ekspansif adalah berita baik bagi aset langka seperti Bitcoin, tetapi berita baik ini mungkin akan tertutupi oleh diskusi tarif yang kembali memanas.
Masalah Tarif: Masa pembebasan tarif selama 90 hari akan berakhir pada 9 Juli, dan diharapkan Trump akan memberikan lebih banyak komentar mengenai negara-negara yang berbeda, dampak tarif baru akan diungkap dan disesuaikan secara bertahap sepanjang bulan. Mengingat pengalaman antara Februari hingga April, ketidakpastian tarif sangat mudah menekan sentimen pasar, yang berdampak negatif terhadap Bitcoin.
**Perintah Eksekutif Kripto: ** Item ketiga yang mungkin muncul adalah arah kebijakan AS terkait cryptocurrency. 22 Juli adalah batas waktu akhir untuk perintah eksekutif kripto terbaru, di mana kelompok kerja harus menyerahkan laporan, merekomendasikan kerangka legislatif dan regulasi, serta menilai cadangan aset digital AS. Cadangan ini sebelumnya dipengaruhi oleh perintah eksekutif yang disebut "Cadangan Bitcoin Strategis". Meskipun semua batas waktu untuk perintah tersebut telah berlalu, informasi tentang jumlah Bitcoin yang dimiliki pemerintah AS saat ini, rencana pengadaan di masa depan, atau kompensasi kepada korban belum dipublikasikan. Meskipun tidak ada informasi lebih lanjut yang akan dirilis setelah 22 Juli, keputusan dan pengumuman terkait SBR masih mungkin dikeluarkan kapan saja.
Peristiwa-peristiwa ini dapat mempengaruhi pergerakan BTC, tergantung pada faktor mana yang dominan antara ekspansi fiskal dan ketidakpastian perdagangan. Selain itu, penurunan likuiditas akibat liburan Hari Kemerdekaan Amerika pada 4 Juli dapat meningkatkan ketidakpastian pasar baru-baru ini dan membuat trader enggan mengambil risiko.
"Transaksi Trump" yang Berubah dan Sentimen Pasar
Tindakan Trump mengguncang pasar, ini adalah fakta yang tidak dapat disangkal. Selama enam bulan masa jabatannya, ketidakpastian global meningkat, menyebabkan pasar (terutama pasar kripto) semakin lesu. Dari indikator seperti tingkat pembiayaan, kontrak terbuka, eksposur ETF berlever, volume perdagangan, dan kemiringan opsi, sulit untuk membayangkan bahwa Bitcoin hanya berjarak 5% dari puncak historis. Dalam lingkungan yang didominasi ketidakpastian saat ini, selera risiko pasar diekspresikan dengan sangat moderat melalui alat keuangan di atas, membuat harga dan kemampuan menanggung risiko berada dalam keadaan struktural yang sama sekali berbeda dibandingkan dengan periode bull market sebelumnya.
Preferensi risiko yang tertekan ini dapat diartikan sebagai sinyal positif untuk masa depan Bitcoin. Emosi euforia yang terbatas berarti bahwa jika pasar pemulihan terjadi di kemudian hari, risiko likuidasi juga akan lebih rendah. Saat ini, tidak ada alasan bagi pasar untuk mengalami deleveraging besar-besaran, dan tingkat leverage secara keseluruhan masih terkontrol, ini lebih cocok untuk terus memegang spot dan tetap bersabar di pasar sepi musiman ini.
Apakah sejarah terulang atau terobosan baru?
Merefleksikan tahun 2021 hingga 2024, bulan Juli adalah bulan kedua yang paling tidak aktif dalam hal volume perdagangan, meskipun beberapa tahun terakhir bulan Juli dipenuhi dengan berita utama yang cukup mengguncang pasar.
Pada bulan Juli 2021, setelah China melarang penambangan BTC, harga BTC jatuh ke titik terendah tahunan;
Juli 2022, Three Arrows Capital dan Celsius memasuki proses kebangkrutan;
Meskipun 2023 relatif tenang, namun salah satu raksasa manajemen aset telah mengajukan aplikasi BTC ETF;
Tahun 2024 akan sangat bergolak, awal bulan Mt.Gox mulai mendistribusikan aset, pemerintah Jerman menjual Bitcoin, pertengahan bulan Trump mengalami percobaan pembunuhan dan menghadiri konferensi BTC, dan pada akhir bulan Biden mengundurkan diri dari pencalonan presiden.
Dalam lingkungan yang kekurangan tanda-tanda pasar yang terlalu panas, memilih untuk terus memegang spot dan tetap sabar mungkin merupakan strategi yang lebih aman.
Analisis Mendalam Data Pasar
Kinerja pasar spot
Kegiatan perdagangan di pasar spot semakin melemah dalam tujuh hari terakhir, dengan rata-rata volume perdagangan harian (ADV) turun 34% dibandingkan minggu sebelumnya, dan rata-rata volume perdagangan harian selama tujuh hari turun menjadi 2,18 miliar USD, yang merupakan rekor terendah sejak 15 Oktober 2024. Aktivitas yang lesu ini terutama dipicu oleh kisaran konsolidasi yang sempit dan berita yang relatif tenang.
Volume perdagangan spot Bitcoin jatuh ke level terendah sejak September 2024 pada Juni 2025, melanjutkan tren perdagangan yang umumnya lesu di musim panas. Data historis menunjukkan bahwa dari Juni hingga Oktober hanya mencakup 43% dari total waktu tahun ini, namun hanya menyumbang 32% dari total volume perdagangan tahunan. Secara historis, Juli (menyumbang 6,1% dari volume perdagangan tahunan) dan September (menyumbang 6% dari volume perdagangan tahunan) biasanya adalah bulan yang paling sepi sepanjang tahun.
Aspek volatilitas menunjukkan pola serupa. Volatilitas 7 hari turun menjadi 0,79%, yang merupakan titik terendah sejak 14 Oktober 2023. Perlu dicatat bahwa dalam setahun terakhir, durasi terpanjang dari volatilitas 7 hari yang serendah itu (di bawah 1%) hanya berlangsung dua hari, yang menunjukkan bahwa mungkin akan ada pergerakan pasar yang lebih signifikan dalam waktu dekat. Data historis menunjukkan bahwa bahkan dalam konteks larangan pertambangan di China pada 2021, kebangkrutan perusahaan kripto pada 2022, dan peristiwa politik besar pada 2024, rata-rata volatilitas di bulan Juli, September, dan Oktober tetap rendah.
Meskipun pergerakan harga lemah, aliran dana menunjukkan performa yang kuat. ETP Bitcoin mencatat net inflow sebesar 18.877 BTC dalam seminggu terakhir, yang hampir sepenuhnya disumbangkan oleh aliran dana besar dari ETF spot AS, mencetak rekor aliran dana mingguan terkuat sejak 28 Mei. Namun, aliran dana yang kuat kontras tajam dengan harga yang stagnan, menunjukkan adanya tekanan penjual yang cukup besar di pasar.
Oleh karena itu, meskipun terdapat beberapa faktor pengkatalis pasar potensial pada bulan Juli 2025, berdasarkan pola sebelumnya, pasar masih dapat berlama-lama dalam konteks volume perdagangan yang rendah dan volatilitas yang rendah, memasuki keadaan lemah khas musim panas.
pasar derivatif
Secara keseluruhan, premi futures di suatu bursa mengalami penurunan, aliran dana ETF berleverase terbatas, serta rendahnya leverage dan imbal hasil moderat di pasar kontrak perpetual, semua tanda ini menunjukkan bahwa tekanan pasar yang didorong oleh leverage memiliki risiko terbatas dalam jangka pendek.
Futures: Kontrak berjangka cryptocurrency menunjukkan kinerja yang datar selama seminggu terakhir, dengan trader menghindari posisi arah baru, meskipun mengalami jatuh tempo kontrak penting di bulan Juni, eksposur risiko keseluruhan tetap datar. Premi tahunan untuk kontrak berjangka Bitcoin tetap lemah, berkisar di sekitar 7-8%, dan pada perdagangan pagi hari Selasa turun menjadi 6,5%, level terendah dalam 8 hari terakhir.
Leverage ETF: Aktivitas leverage ETF juga moderat, dengan pengeluaran dana kecil yang terus-menerus sejak Kamis lalu, menunjukkan preferensi risiko rendah di pasar tetap kuat. Dalam seminggu terakhir, kontrak berjangka yang belum diselesaikan berkurang sebanyak 2.105 BTC, terutama karena trader mempertahankan kontrak bulan Juni senilai 8.960 BTC hingga jatuh tempo. Dalam dua bulan terakhir, ketika harga Bitcoin bertahan di atas 100.000 dolar AS, kontrak yang belum diselesaikan tetap berfluktuasi dalam kisaran sempit antara 145.000 hingga 160.000 BTC.
Kontrak Berkelanjutan: Pasar kontrak berkelanjutan juga mencerminkan suasana hati yang sama. Rata-rata suku bunga dana tahunan selama 7 hari hanya 2,5%, jauh di bawah tingkat netral 10,95%. Ini menunjukkan bahwa pasar terus kekurangan keinginan untuk membangun posisi beli baru, yang menyebabkan harga kontrak berkelanjutan terus berada di bawah harga spot. Volume posisi kontrak berkelanjutan Bitcoin masih jauh di bawah puncak Mei, hampir stagnan di level 266.000 Bitcoin, hanya sedikit rebound dari titik terendah minggu lalu di 257.000 Bitcoin.
Pasar Opsi: Sementara itu, di pasar opsi Bitcoin, karena harga yang berkisar dalam jangka waktu yang lama dan penurunan aktivitas perdagangan, permintaan untuk taruhan arah di pasar melemah, dengan kemiringan jangka waktu cenderung netral. Pada saat yang sama, konsolidasi jangka panjang telah membuat volatilitas implisit menyusut ke titik terendah tahunan, dengan pasar mengharapkan bahwa pergerakan musim panas akan terus berjalan lambat.
Munculnya pasar derivatif koin samaran
Dalam setahun terakhir, rasio leverage relatif di pasar altcoin telah meningkat tajam. Proporsi volume posisi kontrak berjangka permanen terhadap kapitalisasi pasar hampir dua kali lipat, dari 3% pada 1 Juli 2024 menjadi 5,6% hari ini, menunjukkan bahwa perdagangan leverage pada altcoin jauh lebih aktif dibandingkan setahun yang lalu.
Jumlah open interest Ethereum meningkat 68%, dari 3,5 juta ETH menjadi 6,88 juta ETH. Sementara itu, jumlah open interest Solana meningkat 115%, dari 13,2 juta SOL menjadi 28,3 juta SOL. Sebagai perbandingan, open interest Bitcoin hampir tidak berubah, dari 263 ribu BTC pada 1 Juli 2024 menjadi 266 ribu BTC pada 1 Juli 2025, ini
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
8
Bagikan
Komentar
0/400
UncommonNPC
· 07-30 20:00
suckers liburan musim panas sudah
Lihat AsliBalas0
MEV_Whisperer
· 07-30 15:11
Satu bulan lagi untuk bersantai, ada apa yang bisa ditulis?
Lihat AsliBalas0
ArbitrageBot
· 07-30 08:41
Kena main orang untuk ditipu adalah hal biasa.
Lihat AsliBalas0
OnChainSleuth
· 07-27 20:45
Menakutkan yang tenang, tinggal lihat siapa yang tidak bisa menahan lebih lama.
Lihat AsliBalas0
Web3ExplorerLin
· 07-27 20:44
hipotesis: ketenangan pasar mencerminkan filosofi zen kuno... namun kekacauan trump mengancam keseimbangan ini sejujurnya
Lihat AsliBalas0
VCsSuckMyLiquidity
· 07-27 20:41
Sideways total lebih baik daripada Dilikuidasi. Sudah selesai, sudah selesai.
Lihat AsliBalas0
SerNgmi
· 07-27 20:30
Apakah Juli lagi bulan berbaring? Cukup dengan menyerah saja.
Tinjauan Pasar Juli: Arus Kuat di Bawah Permukaan yang Tenang, Pergerakan Musim Panas Mungkin Terpengaruh oleh Kebijakan Trump
Prospek Juli: Pasar Tenang VS Potensi Perubahan Besar, Apakah Tren Musim Panas Akan Berlanjut?
Pasar telah memasuki periode tenang, volume perdagangan turun ke titik terendah dalam 9 bulan, dan volatilitas mencapai titik terendah dalam 21 bulan, yang menunjukkan bahwa meskipun bulan Juli akan ada dinamika yang aktif, pasar mungkin akan menghadapi perlambatan pertumbuhan musim panas.
Meskipun peristiwa-peristiwa pada bulan Juli banyak dan beragam, pasar tetap mungkin akan terjebak dalam ketenangan. Dari pengalaman empat tahun terakhir, setiap bulan Juli selalu diiringi dengan peristiwa besar, tetapi harga tetap kokoh, seolah-olah para trader lebih memilih untuk "menikmati hidup" daripada terus memantau pasar. Apakah kita berharap tahun ini akan berbeda, atau apakah pemikiran ini hanya khayalan belaka?
Prospek Juli: Musim Panas yang Tenang Lagi?
Serangkaian peristiwa sibuk akan segera tiba. Tindakan Trump terus mempengaruhi pasar, membelokkan sentimen risiko, dan mendorong harga Bitcoin. Juli akan dibayangi oleh potensi pengaruh Trump: rancangan anggaran, akhir masa penangguhan tarif, dan batas waktu untuk perintah eksekutif kripto terbaru semuanya dijadwalkan bulan ini.
**Rancangan Anggaran: ** Trump menandatangani rancangan anggaran pada 5 Juli waktu Beijing. RUU ini sangat kontroversial karena sifat ekspansifnya, yang dapat meningkatkan defisit AS sebesar 3,3 triliun dolar. Anggaran fiskal yang ekspansif adalah berita baik bagi aset langka seperti Bitcoin, tetapi berita baik ini mungkin akan tertutupi oleh diskusi tarif yang kembali memanas.
Masalah Tarif: Masa pembebasan tarif selama 90 hari akan berakhir pada 9 Juli, dan diharapkan Trump akan memberikan lebih banyak komentar mengenai negara-negara yang berbeda, dampak tarif baru akan diungkap dan disesuaikan secara bertahap sepanjang bulan. Mengingat pengalaman antara Februari hingga April, ketidakpastian tarif sangat mudah menekan sentimen pasar, yang berdampak negatif terhadap Bitcoin.
**Perintah Eksekutif Kripto: ** Item ketiga yang mungkin muncul adalah arah kebijakan AS terkait cryptocurrency. 22 Juli adalah batas waktu akhir untuk perintah eksekutif kripto terbaru, di mana kelompok kerja harus menyerahkan laporan, merekomendasikan kerangka legislatif dan regulasi, serta menilai cadangan aset digital AS. Cadangan ini sebelumnya dipengaruhi oleh perintah eksekutif yang disebut "Cadangan Bitcoin Strategis". Meskipun semua batas waktu untuk perintah tersebut telah berlalu, informasi tentang jumlah Bitcoin yang dimiliki pemerintah AS saat ini, rencana pengadaan di masa depan, atau kompensasi kepada korban belum dipublikasikan. Meskipun tidak ada informasi lebih lanjut yang akan dirilis setelah 22 Juli, keputusan dan pengumuman terkait SBR masih mungkin dikeluarkan kapan saja.
Peristiwa-peristiwa ini dapat mempengaruhi pergerakan BTC, tergantung pada faktor mana yang dominan antara ekspansi fiskal dan ketidakpastian perdagangan. Selain itu, penurunan likuiditas akibat liburan Hari Kemerdekaan Amerika pada 4 Juli dapat meningkatkan ketidakpastian pasar baru-baru ini dan membuat trader enggan mengambil risiko.
"Transaksi Trump" yang Berubah dan Sentimen Pasar
Tindakan Trump mengguncang pasar, ini adalah fakta yang tidak dapat disangkal. Selama enam bulan masa jabatannya, ketidakpastian global meningkat, menyebabkan pasar (terutama pasar kripto) semakin lesu. Dari indikator seperti tingkat pembiayaan, kontrak terbuka, eksposur ETF berlever, volume perdagangan, dan kemiringan opsi, sulit untuk membayangkan bahwa Bitcoin hanya berjarak 5% dari puncak historis. Dalam lingkungan yang didominasi ketidakpastian saat ini, selera risiko pasar diekspresikan dengan sangat moderat melalui alat keuangan di atas, membuat harga dan kemampuan menanggung risiko berada dalam keadaan struktural yang sama sekali berbeda dibandingkan dengan periode bull market sebelumnya.
Preferensi risiko yang tertekan ini dapat diartikan sebagai sinyal positif untuk masa depan Bitcoin. Emosi euforia yang terbatas berarti bahwa jika pasar pemulihan terjadi di kemudian hari, risiko likuidasi juga akan lebih rendah. Saat ini, tidak ada alasan bagi pasar untuk mengalami deleveraging besar-besaran, dan tingkat leverage secara keseluruhan masih terkontrol, ini lebih cocok untuk terus memegang spot dan tetap bersabar di pasar sepi musiman ini.
Apakah sejarah terulang atau terobosan baru?
Merefleksikan tahun 2021 hingga 2024, bulan Juli adalah bulan kedua yang paling tidak aktif dalam hal volume perdagangan, meskipun beberapa tahun terakhir bulan Juli dipenuhi dengan berita utama yang cukup mengguncang pasar.
Dalam lingkungan yang kekurangan tanda-tanda pasar yang terlalu panas, memilih untuk terus memegang spot dan tetap sabar mungkin merupakan strategi yang lebih aman.
Analisis Mendalam Data Pasar
Kinerja pasar spot
Kegiatan perdagangan di pasar spot semakin melemah dalam tujuh hari terakhir, dengan rata-rata volume perdagangan harian (ADV) turun 34% dibandingkan minggu sebelumnya, dan rata-rata volume perdagangan harian selama tujuh hari turun menjadi 2,18 miliar USD, yang merupakan rekor terendah sejak 15 Oktober 2024. Aktivitas yang lesu ini terutama dipicu oleh kisaran konsolidasi yang sempit dan berita yang relatif tenang.
Volume perdagangan spot Bitcoin jatuh ke level terendah sejak September 2024 pada Juni 2025, melanjutkan tren perdagangan yang umumnya lesu di musim panas. Data historis menunjukkan bahwa dari Juni hingga Oktober hanya mencakup 43% dari total waktu tahun ini, namun hanya menyumbang 32% dari total volume perdagangan tahunan. Secara historis, Juli (menyumbang 6,1% dari volume perdagangan tahunan) dan September (menyumbang 6% dari volume perdagangan tahunan) biasanya adalah bulan yang paling sepi sepanjang tahun.
Aspek volatilitas menunjukkan pola serupa. Volatilitas 7 hari turun menjadi 0,79%, yang merupakan titik terendah sejak 14 Oktober 2023. Perlu dicatat bahwa dalam setahun terakhir, durasi terpanjang dari volatilitas 7 hari yang serendah itu (di bawah 1%) hanya berlangsung dua hari, yang menunjukkan bahwa mungkin akan ada pergerakan pasar yang lebih signifikan dalam waktu dekat. Data historis menunjukkan bahwa bahkan dalam konteks larangan pertambangan di China pada 2021, kebangkrutan perusahaan kripto pada 2022, dan peristiwa politik besar pada 2024, rata-rata volatilitas di bulan Juli, September, dan Oktober tetap rendah.
Meskipun pergerakan harga lemah, aliran dana menunjukkan performa yang kuat. ETP Bitcoin mencatat net inflow sebesar 18.877 BTC dalam seminggu terakhir, yang hampir sepenuhnya disumbangkan oleh aliran dana besar dari ETF spot AS, mencetak rekor aliran dana mingguan terkuat sejak 28 Mei. Namun, aliran dana yang kuat kontras tajam dengan harga yang stagnan, menunjukkan adanya tekanan penjual yang cukup besar di pasar.
Oleh karena itu, meskipun terdapat beberapa faktor pengkatalis pasar potensial pada bulan Juli 2025, berdasarkan pola sebelumnya, pasar masih dapat berlama-lama dalam konteks volume perdagangan yang rendah dan volatilitas yang rendah, memasuki keadaan lemah khas musim panas.
pasar derivatif
Secara keseluruhan, premi futures di suatu bursa mengalami penurunan, aliran dana ETF berleverase terbatas, serta rendahnya leverage dan imbal hasil moderat di pasar kontrak perpetual, semua tanda ini menunjukkan bahwa tekanan pasar yang didorong oleh leverage memiliki risiko terbatas dalam jangka pendek.
Munculnya pasar derivatif koin samaran
Dalam setahun terakhir, rasio leverage relatif di pasar altcoin telah meningkat tajam. Proporsi volume posisi kontrak berjangka permanen terhadap kapitalisasi pasar hampir dua kali lipat, dari 3% pada 1 Juli 2024 menjadi 5,6% hari ini, menunjukkan bahwa perdagangan leverage pada altcoin jauh lebih aktif dibandingkan setahun yang lalu.
Jumlah open interest Ethereum meningkat 68%, dari 3,5 juta ETH menjadi 6,88 juta ETH. Sementara itu, jumlah open interest Solana meningkat 115%, dari 13,2 juta SOL menjadi 28,3 juta SOL. Sebagai perbandingan, open interest Bitcoin hampir tidak berubah, dari 263 ribu BTC pada 1 Juli 2024 menjadi 266 ribu BTC pada 1 Juli 2025, ini