Les rapports financiers du deuxième trimestre des six grandes entreprises cotées révèlent : BTC devient un amplificateur de valorisation, ETH se transforme en moteur de flux de trésorerie.
Actifs de chiffrement dans les rapports financiers : une nouvelle variable dans le bilan des entreprises
La saison des rapports financiers est le moment le plus authentique des marchés de capitaux. Lorsque le Bitcoin et l'Ethereum ne sont plus de simples actifs d'investissement potentiels, mais qu'ils entrent dans les états financiers des entreprises sous forme d'actifs réels, ils ne sont plus seulement des codes et des consensus, mais deviennent des variables clés dans les modèles d'évaluation, et même l'un des facteurs les plus sensibles à la capitalisation boursière.
Au deuxième trimestre de 2025, plusieurs sociétés cotées en bourse étroitement liées aux actifs chiffrés ont présenté des "rapports intermédiaires" uniques : certaines entreprises ont réalisé des profits spectaculaires grâce à l'augmentation du BTC, d'autres ont inversé les pertes de leur activité principale grâce aux revenus de staking d'ETH, et certaines ont indirectement détenu des actifs chiffrés via des ETF.
Nous avons sélectionné six entreprises pour une analyse approfondie : DJT, Strategy, Marathon, Coinbase, BitMine Immersion et SharpLink Gaming. Bien que ces entreprises appartiennent à différents secteurs et stades de développement, elles montrent toutes une tendance commune : lorsque le BTC devient un amplificateur de valorisation et l'ETH un moteur de flux de trésorerie, le bilan des entreprises subit une transformation fondamentale.
Bitcoin dans les rapports financiers : la foi demeure, l'incertitude augmente
DJT:BTC raconte une histoire, options amplifiant la valorisation
DJT (Trump Media & Technology Group) est un exemple de l'écriture de Bitcoin dans les rapports financiers et de son amplification en tant que moteur d'évaluation. Au deuxième trimestre 2025, DJT a révélé détenir environ 2 milliards de dollars d'actifs en Bitcoin, y compris environ 1,2 milliard de dollars en espèces et environ 800 millions de dollars en options d'achat BTC. Cette combinaison est essentiellement un "pari sur des actifs numériques à effet de levier", qui non seulement partage les bénéfices de la hausse, mais intègre également l'élasticité non linéaire de la croissance de la capitalisation boursière.
Son bénéfice par action a flambé, passant de -0,86 USD à 5,72 USD par rapport à l'année précédente, avec un bénéfice net dépassant 800 millions de dollars, provenant presque entièrement des gains de valorisation non réalisés de BTC et des variations de la valeur de marché des positions sur options.
Contrairement à la configuration à long terme de Strategy, la stratégie BTC de DJT ressemble davantage à une expérience financière audacieuse : tirer parti des attentes du marché concernant la hausse du BTC, construire un modèle de valorisation narratif, couvrir les risques non encore matérialisés de l'activité et créer un "débordement narratif" sur le plan financier.
En même temps, le rapport DJT mentionne qu'il continuera à développer le mécanisme de récompense Truth+ et le portefeuille de jetons intégré, tout en demandant simultanément plusieurs ETF de marque Truth Social, essayant de verrouiller une liquidité plus large avec une approche composite "plateforme de contenu + produits financiers".
Stratégie : pionniers de la détention de BTC
Contrairement à la trajectoire à forte volatilité et à forte élasticité de DJT, la Strategy( de MicroStrategy) reste un modèle exemplaire de la comptabilisation des BTC.
D'ici le deuxième trimestre de 2025, Strategy détient 628 791 bitcoins, avec un coût total d'investissement d'environ 46,07 milliards de dollars, un coût d'achat moyen de 73 277 dollars et un ajout trimestriel de 88 109 bitcoins. En raison de l'évaluation à la juste valeur, les revenus du deuxième trimestre s'élèvent à 14,03 milliards de dollars, dont 14 milliards proviennent des gains latents non réalisés sur BTC, représentant plus de 99 %.
Les activités logicielles traditionnelles n'ont contribué qu'à 114,5 millions de dollars, représentant moins de 1 %, et sont presque en marge.
Le bénéfice net du deuxième trimestre est de 10,02 milliards de dollars, passant d'une perte à un bénéfice par rapport à l'année précédente, avec un bénéfice par action de 32,6 dollars, et il est prévu que le bénéfice par action pour l'année entière dépassera 80 dollars. De plus, l'entreprise a refinancé 4,2 milliards de dollars en émettant des actions privilégiées perpétuelles STRC pour continuer à augmenter sa participation en Bitcoin, montrant un chemin d'expansion typique de "renforcement du capital, progression de la conviction".
Le modèle de la stratégie est, dans le processus de financiarisation du Bitcoin, de l'intégrer au cœur des rapports, de se transformer en "plateforme de réserve d'actifs numériques" et de lier fortement la BTC au système d'évaluation des actions américaines.
Marathon: les limites des rapports financiers des entreprises minières de BTC
En tant que l'une des plus grandes entreprises minières d'Amérique du Nord, Marathon a réalisé une production de 2 121 BTC au deuxième trimestre 2025, soit une augmentation de 69 % par rapport à l'année précédente, contribuant à des revenus de 153 millions de dollars. Son stock de bitcoins s'élève à 17 200 BTC, d'une valeur de plus de 2 milliards de dollars.
Contrairement à DJT et Strategy, le BTC de Marathon est davantage un "produit opérationnel", se manifestant par des revenus d'exploitation plutôt que par une allocation d'actifs. Dans le rapport financier, il s'inscrit dans une logique typique de "productivisme", ne pouvant pas influencer activement le bilan, mais seulement enregistrer passivement les revenus et coûts générés par le BTC.
Le bénéfice net du deuxième trimestre s'élève à 219 millions de dollars, avec un EBITDA atteignant 495 millions de dollars, reflétant son fort effet de levier opérationnel dans le marché haussier du BTC. Cependant, face à l'augmentation mondiale de la puissance de calcul, aux fluctuations des prix de l'électricité et à la réduction des récompenses en blocs après la réduction de moitié, la flexibilité de ses états financiers pourrait faire face à une certaine compression à l'avenir.
Marathon est une entreprise typique de "prime de puissance de calcul" - elle génère des profits élevés lorsque le BTC augmente, mais fait face à des défis de point d'équilibre lorsque le prix baisse.
Entreprises de staking : ETH devient-elle le "moteur de flux de trésorerie" dans les rapports financiers ?
Contrairement à la logique financière principale de "valorisation amplifiée" du BTC, l'Ethereum, grâce à sa capacité de revenus de staking natifs, devient un outil pour certaines entreprises explorant la "construction de flux de trésorerie dans les états financiers". En particulier, dans le contexte où les normes comptables américaines permettent de classer les revenus de staking comme des revenus récurrents, cette structure commence à devenir possible.
Bien que le nombre d'entreprises cotées détenant directement de l'ETH soit encore faible, quelques "pionniers" ont déjà montré le nouveau rôle que l'ETH pourrait jouer dans le bilan des entreprises.
Coinbase : les revenus dépassent pour la première fois les frais de transaction, le staking ETH génère des revenus mesurables
En tant que l'une des plus grandes bourses de chiffrement au monde, le bilan de Coinbase détient à la fois du BTC et de l'ETH. À la date du 30 juin 2025 :
L'adresse propre à Coinbase détient environ 137,300 ETH
Grâce aux services Coinbase Cloud et Custody, le montant total d'ETH détenu et mis en gage est d'environ 2,6 millions, représentant environ 14 % de la part mise en gage sur l'ensemble du réseau.
Les revenus des services de staking au T2 s'élèvent à environ 191 millions de dollars, dont plus de 65 % proviennent du staking ETH, soit environ 124 millions de dollars.
Cette partie constitue la source principale de ses revenus d'abonnement et de services, relevant des revenus récurrents. Coinbase a officiellement inclus le staking d'ETH dans la catégorie des revenus récurrents dans son rapport du T2.
Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d'affaires total de Coinbase s'élève à 1,497 millions de dollars, dont les revenus des services de chiffrement s'élèvent à 191 millions de dollars, représentant 12,8 %, et la contribution du staking ETH est d'environ 124 millions de dollars, avec une croissance annuelle de plus de 70 %.
En contraste frappant avec la baisse de 40 % du volume des transactions et une baisse de 39 % des revenus des frais de transaction, les revenus du Staking sont devenus le cœur de la structure de couverture contre le cycle de Coinbase. Le rapport financier officiel dévoile pour la première fois en détail la composition des revenus du staking, qui comprend le retour des bénéfices aux utilisateurs, le partage des revenus de l'exploitation de la plateforme et les revenus des nœuds en propre.
Il convient de noter que Coinbase est actuellement la seule société cotée en bourse à divulguer les revenus de staking ETH, son modèle ayant une signification exemplaire pour l'industrie.
( BitMine Immersion Technologies : ETH réserve première, modèle de rapport non officiel agressif
À ce jour, )2025 août ###, BitMine Immersion n'a pas encore soumis son rapport Q2 à la SEC, ses données de réserve et de revenus en ETH proviennent principalement de reports médiatiques et d'analyses d'adresses en chaîne, elles ne constituent pas une base suffisante pour être intégrées dans un modèle d'analyse financière, mais ont uniquement une valeur d'observation des tendances.
Selon plusieurs médias, BitMine est devenue la société cotée ayant la plus grande réserve d'ETH, affirmant avoir accumulé 625 000 ETH au deuxième trimestre, pour une capitalisation boursière d'environ 2 milliards de dollars, dont plus de 90 % sont en état de mise en gage, avec un rendement annuel de 3,5 % à 4,2 %.
Les médias estiment que ses gains non réalisés provenant du staking ETH pour le deuxième trimestre s'élèvent à entre 32 millions et 41 millions de dollars. Cependant, en raison de l'absence de rapport financier complet, il est impossible de confirmer si ces gains sont inclus dans les états financiers et comment ils sont comptabilisés.
Malgré cela, le prix des actions de BitMine a augmenté de plus de 700 % au deuxième trimestre, sa capitalisation boursière dépassant 6,5 milliards de dollars, étant largement considéré comme un pionnier dans la direction de la comptabilité des ETH, similaire à la position de MicroStrategy dans la comptabilité des BTC.
( SharpLink Gaming : deuxième plus grande entreprise de réserve ETH, rapport financier du T2 non divulgué
Selon les données publiques de suivi des réserves d'ETH, SharpLink détient environ 480 031 ETH, juste derrière BitMine. L'entreprise a investi plus de 95 % de ses ETH dans un pool de staking, construisant une structure similaire à un "trust de rendement sur chaîne".
Selon le rapport financier du T1, les revenus de staking d'ETH couvrent pour la première fois les coûts de son activité principale de plateforme publicitaire, et enregistrent pour la première fois un bénéfice opérationnel positif sur un trimestre. Si le prix de l'ETH et le taux de rendement restent stables au T2, les revenus totaux de staking d'ETH devraient se situer entre 20 millions et 30 millions de dollars.
Il est à noter que SharpLink procédera à deux financements stratégiques par actions au premier semestre 2025, en introduisant une structure de fonds en chaîne comme garantie, et que ses réserves d'ETH seront également utilisées pour les "preuves en chaîne" de ces financements, indiquant que la société explore activement l'utilisation du staking d'ETH comme "outil de crédit financier".
Cependant, SharpLink Gaming n'a pas encore publié son rapport financier du deuxième trimestre 2025, ses réserves ETH et sa structure de revenus proviennent du rapport financier du premier trimestre 2025 et des données de suivi médiatique, servant uniquement de référence pour la structure du rapport, et ne constituant pas une base d'investissement.
De DJT à SharpLink, ces entreprises illustrent une tendance : les actifs chiffrés ne sont plus seulement des outils de spéculation ou des configurations de couverture, mais s'intègrent progressivement en tant que "moteur financier" et "variable de structure de rapport" des entreprises. Le Bitcoin apporte une amplification non linéaire de l'évaluation des rapports, tandis qu'Ethereum construit un flux de trésorerie stable grâce au staking.
Bien que nous soyons encore au début de la financiarisation, avec des défis de conformité et des fluctuations d'évaluation, les performances du deuxième trimestre de ces six entreprises suggèrent une direction possible : les actifs Web3 deviennent la "nouvelle grammaire" des rapports financiers Web2.
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SchrodingersPaper
· 08-12 19:40
Perdre de l'argent, c'est mon domaine. Je garde juste BTC en attendant une big pump.
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ForkTrooper
· 08-12 07:35
Ça va mieux, j'ai enfin attendu.
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WhaleStalker
· 08-11 22:28
si le btc a augmenté, tout ira mieux
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GateUser-e51e87c7
· 08-10 08:35
BTC bull批
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GasFeeCrying
· 08-10 08:35
La mainchain est complètement bloquée.
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MechanicalMartel
· 08-10 08:32
l'univers de la cryptomonnaie enfin en vie !
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MetaMisfit
· 08-10 08:32
ETH est vraiment bon, les revenus du stake suffisent pour vivre.
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ApeShotFirst
· 08-10 08:21
Qui est encore en train de perdre de l'argent, levez la main ! BTC fait vraiment le boulot !
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CryptoComedian
· 08-10 08:07
Le tableau des actifs traditionnels semble bloqué, BTC fait un petit somme.
Les rapports financiers du deuxième trimestre des six grandes entreprises cotées révèlent : BTC devient un amplificateur de valorisation, ETH se transforme en moteur de flux de trésorerie.
Actifs de chiffrement dans les rapports financiers : une nouvelle variable dans le bilan des entreprises
La saison des rapports financiers est le moment le plus authentique des marchés de capitaux. Lorsque le Bitcoin et l'Ethereum ne sont plus de simples actifs d'investissement potentiels, mais qu'ils entrent dans les états financiers des entreprises sous forme d'actifs réels, ils ne sont plus seulement des codes et des consensus, mais deviennent des variables clés dans les modèles d'évaluation, et même l'un des facteurs les plus sensibles à la capitalisation boursière.
Au deuxième trimestre de 2025, plusieurs sociétés cotées en bourse étroitement liées aux actifs chiffrés ont présenté des "rapports intermédiaires" uniques : certaines entreprises ont réalisé des profits spectaculaires grâce à l'augmentation du BTC, d'autres ont inversé les pertes de leur activité principale grâce aux revenus de staking d'ETH, et certaines ont indirectement détenu des actifs chiffrés via des ETF.
Nous avons sélectionné six entreprises pour une analyse approfondie : DJT, Strategy, Marathon, Coinbase, BitMine Immersion et SharpLink Gaming. Bien que ces entreprises appartiennent à différents secteurs et stades de développement, elles montrent toutes une tendance commune : lorsque le BTC devient un amplificateur de valorisation et l'ETH un moteur de flux de trésorerie, le bilan des entreprises subit une transformation fondamentale.
Bitcoin dans les rapports financiers : la foi demeure, l'incertitude augmente
DJT:BTC raconte une histoire, options amplifiant la valorisation
DJT (Trump Media & Technology Group) est un exemple de l'écriture de Bitcoin dans les rapports financiers et de son amplification en tant que moteur d'évaluation. Au deuxième trimestre 2025, DJT a révélé détenir environ 2 milliards de dollars d'actifs en Bitcoin, y compris environ 1,2 milliard de dollars en espèces et environ 800 millions de dollars en options d'achat BTC. Cette combinaison est essentiellement un "pari sur des actifs numériques à effet de levier", qui non seulement partage les bénéfices de la hausse, mais intègre également l'élasticité non linéaire de la croissance de la capitalisation boursière.
Son bénéfice par action a flambé, passant de -0,86 USD à 5,72 USD par rapport à l'année précédente, avec un bénéfice net dépassant 800 millions de dollars, provenant presque entièrement des gains de valorisation non réalisés de BTC et des variations de la valeur de marché des positions sur options.
Contrairement à la configuration à long terme de Strategy, la stratégie BTC de DJT ressemble davantage à une expérience financière audacieuse : tirer parti des attentes du marché concernant la hausse du BTC, construire un modèle de valorisation narratif, couvrir les risques non encore matérialisés de l'activité et créer un "débordement narratif" sur le plan financier.
En même temps, le rapport DJT mentionne qu'il continuera à développer le mécanisme de récompense Truth+ et le portefeuille de jetons intégré, tout en demandant simultanément plusieurs ETF de marque Truth Social, essayant de verrouiller une liquidité plus large avec une approche composite "plateforme de contenu + produits financiers".
Stratégie : pionniers de la détention de BTC
Contrairement à la trajectoire à forte volatilité et à forte élasticité de DJT, la Strategy( de MicroStrategy) reste un modèle exemplaire de la comptabilisation des BTC.
D'ici le deuxième trimestre de 2025, Strategy détient 628 791 bitcoins, avec un coût total d'investissement d'environ 46,07 milliards de dollars, un coût d'achat moyen de 73 277 dollars et un ajout trimestriel de 88 109 bitcoins. En raison de l'évaluation à la juste valeur, les revenus du deuxième trimestre s'élèvent à 14,03 milliards de dollars, dont 14 milliards proviennent des gains latents non réalisés sur BTC, représentant plus de 99 %.
Les activités logicielles traditionnelles n'ont contribué qu'à 114,5 millions de dollars, représentant moins de 1 %, et sont presque en marge.
Le bénéfice net du deuxième trimestre est de 10,02 milliards de dollars, passant d'une perte à un bénéfice par rapport à l'année précédente, avec un bénéfice par action de 32,6 dollars, et il est prévu que le bénéfice par action pour l'année entière dépassera 80 dollars. De plus, l'entreprise a refinancé 4,2 milliards de dollars en émettant des actions privilégiées perpétuelles STRC pour continuer à augmenter sa participation en Bitcoin, montrant un chemin d'expansion typique de "renforcement du capital, progression de la conviction".
Le modèle de la stratégie est, dans le processus de financiarisation du Bitcoin, de l'intégrer au cœur des rapports, de se transformer en "plateforme de réserve d'actifs numériques" et de lier fortement la BTC au système d'évaluation des actions américaines.
Marathon: les limites des rapports financiers des entreprises minières de BTC
En tant que l'une des plus grandes entreprises minières d'Amérique du Nord, Marathon a réalisé une production de 2 121 BTC au deuxième trimestre 2025, soit une augmentation de 69 % par rapport à l'année précédente, contribuant à des revenus de 153 millions de dollars. Son stock de bitcoins s'élève à 17 200 BTC, d'une valeur de plus de 2 milliards de dollars.
Contrairement à DJT et Strategy, le BTC de Marathon est davantage un "produit opérationnel", se manifestant par des revenus d'exploitation plutôt que par une allocation d'actifs. Dans le rapport financier, il s'inscrit dans une logique typique de "productivisme", ne pouvant pas influencer activement le bilan, mais seulement enregistrer passivement les revenus et coûts générés par le BTC.
Le bénéfice net du deuxième trimestre s'élève à 219 millions de dollars, avec un EBITDA atteignant 495 millions de dollars, reflétant son fort effet de levier opérationnel dans le marché haussier du BTC. Cependant, face à l'augmentation mondiale de la puissance de calcul, aux fluctuations des prix de l'électricité et à la réduction des récompenses en blocs après la réduction de moitié, la flexibilité de ses états financiers pourrait faire face à une certaine compression à l'avenir.
Marathon est une entreprise typique de "prime de puissance de calcul" - elle génère des profits élevés lorsque le BTC augmente, mais fait face à des défis de point d'équilibre lorsque le prix baisse.
Entreprises de staking : ETH devient-elle le "moteur de flux de trésorerie" dans les rapports financiers ?
Contrairement à la logique financière principale de "valorisation amplifiée" du BTC, l'Ethereum, grâce à sa capacité de revenus de staking natifs, devient un outil pour certaines entreprises explorant la "construction de flux de trésorerie dans les états financiers". En particulier, dans le contexte où les normes comptables américaines permettent de classer les revenus de staking comme des revenus récurrents, cette structure commence à devenir possible.
Bien que le nombre d'entreprises cotées détenant directement de l'ETH soit encore faible, quelques "pionniers" ont déjà montré le nouveau rôle que l'ETH pourrait jouer dans le bilan des entreprises.
Coinbase : les revenus dépassent pour la première fois les frais de transaction, le staking ETH génère des revenus mesurables
En tant que l'une des plus grandes bourses de chiffrement au monde, le bilan de Coinbase détient à la fois du BTC et de l'ETH. À la date du 30 juin 2025 :
Cette partie constitue la source principale de ses revenus d'abonnement et de services, relevant des revenus récurrents. Coinbase a officiellement inclus le staking d'ETH dans la catégorie des revenus récurrents dans son rapport du T2.
Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d'affaires total de Coinbase s'élève à 1,497 millions de dollars, dont les revenus des services de chiffrement s'élèvent à 191 millions de dollars, représentant 12,8 %, et la contribution du staking ETH est d'environ 124 millions de dollars, avec une croissance annuelle de plus de 70 %.
En contraste frappant avec la baisse de 40 % du volume des transactions et une baisse de 39 % des revenus des frais de transaction, les revenus du Staking sont devenus le cœur de la structure de couverture contre le cycle de Coinbase. Le rapport financier officiel dévoile pour la première fois en détail la composition des revenus du staking, qui comprend le retour des bénéfices aux utilisateurs, le partage des revenus de l'exploitation de la plateforme et les revenus des nœuds en propre.
Il convient de noter que Coinbase est actuellement la seule société cotée en bourse à divulguer les revenus de staking ETH, son modèle ayant une signification exemplaire pour l'industrie.
( BitMine Immersion Technologies : ETH réserve première, modèle de rapport non officiel agressif
À ce jour, )2025 août ###, BitMine Immersion n'a pas encore soumis son rapport Q2 à la SEC, ses données de réserve et de revenus en ETH proviennent principalement de reports médiatiques et d'analyses d'adresses en chaîne, elles ne constituent pas une base suffisante pour être intégrées dans un modèle d'analyse financière, mais ont uniquement une valeur d'observation des tendances.
Selon plusieurs médias, BitMine est devenue la société cotée ayant la plus grande réserve d'ETH, affirmant avoir accumulé 625 000 ETH au deuxième trimestre, pour une capitalisation boursière d'environ 2 milliards de dollars, dont plus de 90 % sont en état de mise en gage, avec un rendement annuel de 3,5 % à 4,2 %.
Les médias estiment que ses gains non réalisés provenant du staking ETH pour le deuxième trimestre s'élèvent à entre 32 millions et 41 millions de dollars. Cependant, en raison de l'absence de rapport financier complet, il est impossible de confirmer si ces gains sont inclus dans les états financiers et comment ils sont comptabilisés.
Malgré cela, le prix des actions de BitMine a augmenté de plus de 700 % au deuxième trimestre, sa capitalisation boursière dépassant 6,5 milliards de dollars, étant largement considéré comme un pionnier dans la direction de la comptabilité des ETH, similaire à la position de MicroStrategy dans la comptabilité des BTC.
( SharpLink Gaming : deuxième plus grande entreprise de réserve ETH, rapport financier du T2 non divulgué
Selon les données publiques de suivi des réserves d'ETH, SharpLink détient environ 480 031 ETH, juste derrière BitMine. L'entreprise a investi plus de 95 % de ses ETH dans un pool de staking, construisant une structure similaire à un "trust de rendement sur chaîne".
Selon le rapport financier du T1, les revenus de staking d'ETH couvrent pour la première fois les coûts de son activité principale de plateforme publicitaire, et enregistrent pour la première fois un bénéfice opérationnel positif sur un trimestre. Si le prix de l'ETH et le taux de rendement restent stables au T2, les revenus totaux de staking d'ETH devraient se situer entre 20 millions et 30 millions de dollars.
Il est à noter que SharpLink procédera à deux financements stratégiques par actions au premier semestre 2025, en introduisant une structure de fonds en chaîne comme garantie, et que ses réserves d'ETH seront également utilisées pour les "preuves en chaîne" de ces financements, indiquant que la société explore activement l'utilisation du staking d'ETH comme "outil de crédit financier".
Cependant, SharpLink Gaming n'a pas encore publié son rapport financier du deuxième trimestre 2025, ses réserves ETH et sa structure de revenus proviennent du rapport financier du premier trimestre 2025 et des données de suivi médiatique, servant uniquement de référence pour la structure du rapport, et ne constituant pas une base d'investissement.
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Conclusion
De DJT à SharpLink, ces entreprises illustrent une tendance : les actifs chiffrés ne sont plus seulement des outils de spéculation ou des configurations de couverture, mais s'intègrent progressivement en tant que "moteur financier" et "variable de structure de rapport" des entreprises. Le Bitcoin apporte une amplification non linéaire de l'évaluation des rapports, tandis qu'Ethereum construit un flux de trésorerie stable grâce au staking.
Bien que nous soyons encore au début de la financiarisation, avec des défis de conformité et des fluctuations d'évaluation, les performances du deuxième trimestre de ces six entreprises suggèrent une direction possible : les actifs Web3 deviennent la "nouvelle grammaire" des rapports financiers Web2.