Analyse approfondie des conditions de service des stablecoins : les droits de rachat des utilisateurs en question
Récemment, l'effondrement de l'UST a eu un impact énorme sur l'industrie de la cryptographie, suscitant des doutes sur la stabilité des stablecoins, la plus grande question étant de savoir si les stablecoins disposent de suffisamment d'actifs pour les soutenir.
Les réserves sont un indicateur clé de l'ancrage de la valeur des stablecoins. Cependant, si les termes juridiques des stablecoins n'accordent pas aux détenteurs le droit d'échanger des actifs en chaîne contre de la monnaie fiduciaire, cet indicateur a-t-il encore un sens ?
Cet article se concentrera sur l'analyse des conditions de service des deux stablecoins les plus capitalisés, USDT et USDC. Les résultats pourraient être surprenants.
jeton stablecoin
Les conditions de service de l'USDT stipulent qu'en cas de problèmes de liquidité insuffisante dans les réserves, Tether a le droit de retarder le rachat ou le retrait de l'USDT, et peut même procéder à un rachat physique en utilisant des titres et d'autres actifs dans les réserves.
Cette clause implique que, même si USDT prétend être "100% soutenu par des réserves", il n'est en réalité pas entièrement soutenu par des monnaies légales. Tether se réserve le droit de contrôler la composition des réserves.
Le rapport d'évaluation de la Réserve fédérale indique que les actifs de soutien de Tether pourraient se déprécier ou manquer de liquidité sous pression, entraînant un risque de ruée.
Il est également important de noter que Tether se réserve le droit de "remboursement en nature". Cela signifie que même si vous achetez des USDT en dollars américains, ils peuvent également rembourser des obligations, des actions et d'autres actifs, plutôt que des dollars.
Seules les "clients Tether vérifiés" sont éligibles pour racheter directement des stablecoins auprès de Tether. Les utilisateurs ordinaires doivent échanger via des institutions telles que des échanges ou compléter le processus KYC pour devenir des "clients directs" de Tether.
USDC stablecoin
Les conditions de rachat du stablecoin de Circle sont même plus strictes que celles de Tether. Les conditions de service de l'USDC stipulent clairement que Circle ne s'engage pas à détenir des réserves de monnaie fiduciaire équivalentes à l'USDC, mais plutôt à être soutenu par des actifs libellés en dollars équivalents.
Bien que Circle s'engage à "1 USDC échangé contre 1 dollar", cela ne s'applique qu'à ses partenaires institutionnels. Les utilisateurs individuels ne peuvent pas devenir des "utilisateurs directs" de Circle et exercer leur droit de rachat, ils ne peuvent le faire que par le biais d'échanges et d'autres canaux.
Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que Circle ne garantit pas que la valeur de 1 USDC sera toujours égale à 1 dollar et ne sera pas responsable des pertes dues aux fluctuations de la valeur de l'USDC.
Résumé : inégalité des droits
D'un point de vue juridique, USDT et USDC ne sont pas équivalents à la monnaie fiduciaire. Les réserves qu'ils revendiquent ne sont pas entièrement liées à la monnaie fiduciaire, mais incluent divers actifs qui peuvent se déprécier.
Actuellement, les utilisateurs peuvent ne pas être en mesure d'exercer leur droit à l'échange libre de stablecoins par des moyens légaux. En ce qui concerne Tether, bien que les particuliers puissent devenir des clients directs, Tether se réserve le droit de ne pas racheter de monnaie légale. Quant à Circle, bien qu'il s'engage à permettre le rachat de monnaie légale, il ne reconnaît pas le droit des particuliers à exercer cet engagement.
Les droits des émetteurs de stablecoin et des utilisateurs sont manifestement inégaux. Les entreprises Tether et Circle n'ont pas donné de réponse claire sur la possibilité pour les particuliers de convertir à tout moment en monnaie fiduciaire. Cette situation suscite des préoccupations concernant la valeur réelle des stablecoins et la protection des droits des utilisateurs.
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TestnetFreeloader
· Il y a 5h
Il semble que le USDT ne soit pas si stable, hein.
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ApeEscapeArtist
· Il y a 5h
Le stablecoin reste un peu seul, hein ?
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NftPhilanthropist
· Il y a 6h
en fait, pour être honnête... les stablecoins sont juste des comptes bancaires épicés avec des étapes supplémentaires, pas se mentir.
Voir l'originalRépondre0
ContractCollector
· Il y a 6h
Il faut vraiment aller plus vite, sinon il est impossible de retirer.
Analyse des conditions de service des stablecoins USDT et USDC : les droits de rachat des utilisateurs en question
Analyse approfondie des conditions de service des stablecoins : les droits de rachat des utilisateurs en question
Récemment, l'effondrement de l'UST a eu un impact énorme sur l'industrie de la cryptographie, suscitant des doutes sur la stabilité des stablecoins, la plus grande question étant de savoir si les stablecoins disposent de suffisamment d'actifs pour les soutenir.
Les réserves sont un indicateur clé de l'ancrage de la valeur des stablecoins. Cependant, si les termes juridiques des stablecoins n'accordent pas aux détenteurs le droit d'échanger des actifs en chaîne contre de la monnaie fiduciaire, cet indicateur a-t-il encore un sens ?
Cet article se concentrera sur l'analyse des conditions de service des deux stablecoins les plus capitalisés, USDT et USDC. Les résultats pourraient être surprenants.
jeton stablecoin
Les conditions de service de l'USDT stipulent qu'en cas de problèmes de liquidité insuffisante dans les réserves, Tether a le droit de retarder le rachat ou le retrait de l'USDT, et peut même procéder à un rachat physique en utilisant des titres et d'autres actifs dans les réserves.
Cette clause implique que, même si USDT prétend être "100% soutenu par des réserves", il n'est en réalité pas entièrement soutenu par des monnaies légales. Tether se réserve le droit de contrôler la composition des réserves.
Le rapport d'évaluation de la Réserve fédérale indique que les actifs de soutien de Tether pourraient se déprécier ou manquer de liquidité sous pression, entraînant un risque de ruée.
Il est également important de noter que Tether se réserve le droit de "remboursement en nature". Cela signifie que même si vous achetez des USDT en dollars américains, ils peuvent également rembourser des obligations, des actions et d'autres actifs, plutôt que des dollars.
Seules les "clients Tether vérifiés" sont éligibles pour racheter directement des stablecoins auprès de Tether. Les utilisateurs ordinaires doivent échanger via des institutions telles que des échanges ou compléter le processus KYC pour devenir des "clients directs" de Tether.
USDC stablecoin
Les conditions de rachat du stablecoin de Circle sont même plus strictes que celles de Tether. Les conditions de service de l'USDC stipulent clairement que Circle ne s'engage pas à détenir des réserves de monnaie fiduciaire équivalentes à l'USDC, mais plutôt à être soutenu par des actifs libellés en dollars équivalents.
Bien que Circle s'engage à "1 USDC échangé contre 1 dollar", cela ne s'applique qu'à ses partenaires institutionnels. Les utilisateurs individuels ne peuvent pas devenir des "utilisateurs directs" de Circle et exercer leur droit de rachat, ils ne peuvent le faire que par le biais d'échanges et d'autres canaux.
Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que Circle ne garantit pas que la valeur de 1 USDC sera toujours égale à 1 dollar et ne sera pas responsable des pertes dues aux fluctuations de la valeur de l'USDC.
Résumé : inégalité des droits
D'un point de vue juridique, USDT et USDC ne sont pas équivalents à la monnaie fiduciaire. Les réserves qu'ils revendiquent ne sont pas entièrement liées à la monnaie fiduciaire, mais incluent divers actifs qui peuvent se déprécier.
Actuellement, les utilisateurs peuvent ne pas être en mesure d'exercer leur droit à l'échange libre de stablecoins par des moyens légaux. En ce qui concerne Tether, bien que les particuliers puissent devenir des clients directs, Tether se réserve le droit de ne pas racheter de monnaie légale. Quant à Circle, bien qu'il s'engage à permettre le rachat de monnaie légale, il ne reconnaît pas le droit des particuliers à exercer cet engagement.
Les droits des émetteurs de stablecoin et des utilisateurs sont manifestement inégaux. Les entreprises Tether et Circle n'ont pas donné de réponse claire sur la possibilité pour les particuliers de convertir à tout moment en monnaie fiduciaire. Cette situation suscite des préoccupations concernant la valeur réelle des stablecoins et la protection des droits des utilisateurs.