Des failles de contrôle des risques dans le coffre DEX ont entraîné des pertes de 4 millions de dollars. Discussion sur l'optimisation des mécanismes de sécurité.
Importance de la Gestion des risques de la Trésorerie DEX : En parlant de l'incident Hyperliquid
Le 12 mars 2025, un événement marquant a eu lieu sur le marché des cryptomonnaies. Un fournisseur de liquidité d'une plateforme DEX a subi une perte énorme de plus de 4 millions de dollars. Cette perte provient d'un trader qui a déclenché une liquidation d'une position longue d'environ 306 millions de dollars en utilisant un effet de levier de 50 fois, alors que le prix de l'Ethereum était en baisse. En raison de l'ampleur de la liquidation, le prix de l'Ethereum a continué de chuter pendant le processus de liquidation, aggravant encore les pertes. Finalement, cette perte a été supportée par le pool de liquidité de la plateforme DEX.
Cet événement met à nouveau en évidence l'importance cruciale de la sécurité et de la Gestion des risques pour les échanges. En tant que professionnel du secteur DEX, je pense qu'il est nécessaire d'explorer les questions liées au coffre-fort DEX sous les angles des mécanismes de protocole et de la Gestion des risques.
Types et fonctions des coffres DEX
Les coffres DEX sont généralement divisés en deux types : simple et composite. Le coffre simple est une conception architecturale innovante, visant à améliorer l'efficacité du capital et l'expérience utilisateur par une gestion centralisée et une optimisation de l'utilisation des actifs. Il permet aux utilisateurs de déposer tous leurs actifs dans un contrat intelligent unifié, évitant ainsi les autorisations et transferts d'actifs répétitifs entre plusieurs protocoles, ce qui réduit efficacement les frais de Gas. Les actifs dans le coffre peuvent être utilisés simultanément à diverses fins, telles que fournir des prêts flash, participer à des rendements agricoles ou servir de liquidité pour les teneurs de marché automatiques.
Le coffre-fort unitaire n'est pas seulement un simple outil de stockage d'actifs, il ressemble davantage à une "boutique d'applications" pour la finance décentralisée. Les développeurs peuvent construire diverses applications DeFi sur cette architecture sous-jacente flexible. L'avantage clé de ce modèle réside dans sa conception modulaire, permettant aux développeurs de se concentrer sur le développement de la logique des applications, tout en déléguant la gestion des tokens sous-jacents et la comptabilité au coffre-fort.
En mars 2021, un DEX bien connu a lancé son produit de coffre unique, permettant aux développeurs de construire des protocoles de prêt, des outils de trading à effet de levier et d'autres applications. Ces applications peuvent partager les actifs du coffre, réalisant ainsi une plus grande efficacité des capitaux. Étant donné que le contrat intelligent du coffre a été rigoureusement audité et testé, cela a non seulement réduit le seuil de développement des applications écologiques, mais a également amélioré la sécurité globale du protocole.
Une autre fonction importante des coffres de type unique est de soutenir la synergie entre diverses applications DeFi. En centralisant tous les actifs dans un seul coffre, différentes applications décentralisées peuvent se connecter et partager des actifs, créant ainsi de puissants effets de réseau. Par exemple, le coffre V2 d'un célèbre protocole AMM permet aux développeurs de construire librement diverses stratégies de création de marché automatisées, en utilisant les actifs inactifs du coffre pour l'agriculture de rendement ou le prêt.
Le coffre-fort endommagé lors de cet événement est strictement une forme de coffre-fort composite composé de plusieurs modules stratégiques. Sa structure principale se divise en quatre parties : le market making, la prise de commande, le taux de financement et le règlement des transactions.
Stratégie de market making : calculer le prix équitable basé sur les données de cotation des DEX et des grandes bourses centralisées, exécuter des transactions autour de ce prix, et mettre en œuvre des stratégies de commandes à cours limité et de prises de commandes.
Prise de commande : rechercher activement des opportunités de trading rentables en fonction des dynamiques du marché et de la profondeur du carnet de commandes.
Taux de financement : en participant au taux de financement sur le marché des contrats à terme perpétuels, cela fournit une source de revenus supplémentaire à la plateforme.
Stratégie de liquidation : responsable du traitement des opérations de liquidation sur la plateforme, garantissant le bon fonctionnement de la plateforme.
Ce type de coffre-fort composite offre un puissant soutien en liquidités et des sources de revenus pour les plateformes DEX, améliorant non seulement l'efficacité et la stabilité globales de la plateforme, mais offrant également aux utilisateurs des opportunités d'investissement à faible volatilité et à haut rendement.
Importance de la Gestion des risques DEX
En revenant sur cet incident, un trader a utilisé un effet de levier élevé pour transformer 10 millions USDC en une position longue sur l'Ethereum de 271 millions de dollars, puis a retiré la garantie, obligeant le pool de liquidités à prendre en charge cette transaction. Le trader a finalement réalisé un bénéfice de 1,8 million de dollars, tandis que le pool de liquidités a subi une perte de 4 millions de dollars.
Ce trader a habilement exploité une faille dans la stratégie de liquidation. En retirant des garanties, il a en quelque sorte forcé le DEX à liquider sa position, ce qui a contraint le pool de liquidité à supporter une exposition longue en Ethereum atteignant 286 millions de dollars. Cette manœuvre a évité les énormes pertes de slippage potentielles liées à une transaction au prix du marché directement via le carnet de commandes.
La raison de la perte de liquidité du pool atteignant 4 millions de dollars est que, lorsque le protocole a été contraint de prendre en charge une position de 290 millions de dollars, en raison de la profondeur limitée du marché, il n'a pu effectuer que des correspondances de transactions rapides, entraînant d'énormes glissements de prix.
Pour faire face à ce problème, la plateforme DEX a rapidement pris des mesures correctives, notamment en réduisant le maximum de levier pour le Bitcoin et l'Ethereum, et en augmentant le seuil de marge pour les positions importantes.
Certain DEX professionnels ont mis en place des mesures de gestion des risques plus avancées pour faire face à des situations similaires. Par exemple, une plateforme d'échange a conçu des limites de risque de trading pour les traders, classant les utilisateurs en fonction de leur volume de transactions et contrôlant ainsi le risque global de la plateforme. En cas de fluctuations importantes du marché, cette plateforme ajuste dynamiquement le maximum de levier que les traders peuvent utiliser ou maintient le ratio de marge, réduisant ainsi le risque auquel la plateforme est confrontée.
Résumé
Cet événement met en évidence la complexité et l'importance des pools de liquidité DEX en matière de sécurité, de rendement et de gestion des risques. Bien que les coffres complexes fournissent un soutien en liquidité puissant et des sources de rendement à la plateforme grâce à divers modules stratégiques, ils augmentent également la possibilité d'exposition au risque dans des conditions de marché extrêmes.
Cet événement a révélé les énormes risques que peuvent engendrer les stratégies de liquidation dans des situations extrêmes. Lorsqu'une volatilité extrême est provoquée artificiellement, les positions prises de manière passive peuvent entraîner d'énormes pertes dues au glissement. Par conséquent, les plateformes DEX doivent accorder une plus grande attention à la conception des mécanismes de Gestion des risques.
Dans le contexte d'un développement rapide de l'industrie DEX, la sécurité et la Gestion des risques restent des sujets centraux. Que ce soit pour des coffres de type unique ou composite, il est nécessaire d'optimiser en permanence les stratégies de contrôle des risques tout en poursuivant des rendements élevés.
Seule une audit rigoureuse des contrats intelligents, une conception stratégique raisonnable et un mécanisme dynamique de Gestion des risques permettent à une plateforme DEX d'assurer la sécurité des actifs des utilisateurs tout en réalisant une croissance durable des bénéfices. À l'avenir, l'industrie DEX devra continuer à explorer des architectures de coffre-fort plus efficaces et plus sûres ainsi que des solutions de Gestion des risques pour faire face à un environnement de marché de plus en plus complexe et aux risques potentiels.
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CountdownToBroke
· Il y a 9h
Le petit est encore en perte, LP est complètement à l'arrêt.
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MetaMaskVictim
· Il y a 9h
Encore un système dex fragile, j'ai perdu de l'argent.
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ForeverBuyingDips
· Il y a 9h
Copier, copier, copier et encore perdre son short.
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GhostAddressHunter
· Il y a 10h
Encore une machine à prendre les gens pour des idiots en ligne.
Des failles de contrôle des risques dans le coffre DEX ont entraîné des pertes de 4 millions de dollars. Discussion sur l'optimisation des mécanismes de sécurité.
Importance de la Gestion des risques de la Trésorerie DEX : En parlant de l'incident Hyperliquid
Le 12 mars 2025, un événement marquant a eu lieu sur le marché des cryptomonnaies. Un fournisseur de liquidité d'une plateforme DEX a subi une perte énorme de plus de 4 millions de dollars. Cette perte provient d'un trader qui a déclenché une liquidation d'une position longue d'environ 306 millions de dollars en utilisant un effet de levier de 50 fois, alors que le prix de l'Ethereum était en baisse. En raison de l'ampleur de la liquidation, le prix de l'Ethereum a continué de chuter pendant le processus de liquidation, aggravant encore les pertes. Finalement, cette perte a été supportée par le pool de liquidité de la plateforme DEX.
Cet événement met à nouveau en évidence l'importance cruciale de la sécurité et de la Gestion des risques pour les échanges. En tant que professionnel du secteur DEX, je pense qu'il est nécessaire d'explorer les questions liées au coffre-fort DEX sous les angles des mécanismes de protocole et de la Gestion des risques.
Types et fonctions des coffres DEX
Les coffres DEX sont généralement divisés en deux types : simple et composite. Le coffre simple est une conception architecturale innovante, visant à améliorer l'efficacité du capital et l'expérience utilisateur par une gestion centralisée et une optimisation de l'utilisation des actifs. Il permet aux utilisateurs de déposer tous leurs actifs dans un contrat intelligent unifié, évitant ainsi les autorisations et transferts d'actifs répétitifs entre plusieurs protocoles, ce qui réduit efficacement les frais de Gas. Les actifs dans le coffre peuvent être utilisés simultanément à diverses fins, telles que fournir des prêts flash, participer à des rendements agricoles ou servir de liquidité pour les teneurs de marché automatiques.
Le coffre-fort unitaire n'est pas seulement un simple outil de stockage d'actifs, il ressemble davantage à une "boutique d'applications" pour la finance décentralisée. Les développeurs peuvent construire diverses applications DeFi sur cette architecture sous-jacente flexible. L'avantage clé de ce modèle réside dans sa conception modulaire, permettant aux développeurs de se concentrer sur le développement de la logique des applications, tout en déléguant la gestion des tokens sous-jacents et la comptabilité au coffre-fort.
En mars 2021, un DEX bien connu a lancé son produit de coffre unique, permettant aux développeurs de construire des protocoles de prêt, des outils de trading à effet de levier et d'autres applications. Ces applications peuvent partager les actifs du coffre, réalisant ainsi une plus grande efficacité des capitaux. Étant donné que le contrat intelligent du coffre a été rigoureusement audité et testé, cela a non seulement réduit le seuil de développement des applications écologiques, mais a également amélioré la sécurité globale du protocole.
Une autre fonction importante des coffres de type unique est de soutenir la synergie entre diverses applications DeFi. En centralisant tous les actifs dans un seul coffre, différentes applications décentralisées peuvent se connecter et partager des actifs, créant ainsi de puissants effets de réseau. Par exemple, le coffre V2 d'un célèbre protocole AMM permet aux développeurs de construire librement diverses stratégies de création de marché automatisées, en utilisant les actifs inactifs du coffre pour l'agriculture de rendement ou le prêt.
Le coffre-fort endommagé lors de cet événement est strictement une forme de coffre-fort composite composé de plusieurs modules stratégiques. Sa structure principale se divise en quatre parties : le market making, la prise de commande, le taux de financement et le règlement des transactions.
Stratégie de market making : calculer le prix équitable basé sur les données de cotation des DEX et des grandes bourses centralisées, exécuter des transactions autour de ce prix, et mettre en œuvre des stratégies de commandes à cours limité et de prises de commandes.
Prise de commande : rechercher activement des opportunités de trading rentables en fonction des dynamiques du marché et de la profondeur du carnet de commandes.
Taux de financement : en participant au taux de financement sur le marché des contrats à terme perpétuels, cela fournit une source de revenus supplémentaire à la plateforme.
Stratégie de liquidation : responsable du traitement des opérations de liquidation sur la plateforme, garantissant le bon fonctionnement de la plateforme.
Ce type de coffre-fort composite offre un puissant soutien en liquidités et des sources de revenus pour les plateformes DEX, améliorant non seulement l'efficacité et la stabilité globales de la plateforme, mais offrant également aux utilisateurs des opportunités d'investissement à faible volatilité et à haut rendement.
Importance de la Gestion des risques DEX
En revenant sur cet incident, un trader a utilisé un effet de levier élevé pour transformer 10 millions USDC en une position longue sur l'Ethereum de 271 millions de dollars, puis a retiré la garantie, obligeant le pool de liquidités à prendre en charge cette transaction. Le trader a finalement réalisé un bénéfice de 1,8 million de dollars, tandis que le pool de liquidités a subi une perte de 4 millions de dollars.
Ce trader a habilement exploité une faille dans la stratégie de liquidation. En retirant des garanties, il a en quelque sorte forcé le DEX à liquider sa position, ce qui a contraint le pool de liquidité à supporter une exposition longue en Ethereum atteignant 286 millions de dollars. Cette manœuvre a évité les énormes pertes de slippage potentielles liées à une transaction au prix du marché directement via le carnet de commandes.
La raison de la perte de liquidité du pool atteignant 4 millions de dollars est que, lorsque le protocole a été contraint de prendre en charge une position de 290 millions de dollars, en raison de la profondeur limitée du marché, il n'a pu effectuer que des correspondances de transactions rapides, entraînant d'énormes glissements de prix.
Pour faire face à ce problème, la plateforme DEX a rapidement pris des mesures correctives, notamment en réduisant le maximum de levier pour le Bitcoin et l'Ethereum, et en augmentant le seuil de marge pour les positions importantes.
Certain DEX professionnels ont mis en place des mesures de gestion des risques plus avancées pour faire face à des situations similaires. Par exemple, une plateforme d'échange a conçu des limites de risque de trading pour les traders, classant les utilisateurs en fonction de leur volume de transactions et contrôlant ainsi le risque global de la plateforme. En cas de fluctuations importantes du marché, cette plateforme ajuste dynamiquement le maximum de levier que les traders peuvent utiliser ou maintient le ratio de marge, réduisant ainsi le risque auquel la plateforme est confrontée.
Résumé
Cet événement met en évidence la complexité et l'importance des pools de liquidité DEX en matière de sécurité, de rendement et de gestion des risques. Bien que les coffres complexes fournissent un soutien en liquidité puissant et des sources de rendement à la plateforme grâce à divers modules stratégiques, ils augmentent également la possibilité d'exposition au risque dans des conditions de marché extrêmes.
Cet événement a révélé les énormes risques que peuvent engendrer les stratégies de liquidation dans des situations extrêmes. Lorsqu'une volatilité extrême est provoquée artificiellement, les positions prises de manière passive peuvent entraîner d'énormes pertes dues au glissement. Par conséquent, les plateformes DEX doivent accorder une plus grande attention à la conception des mécanismes de Gestion des risques.
Dans le contexte d'un développement rapide de l'industrie DEX, la sécurité et la Gestion des risques restent des sujets centraux. Que ce soit pour des coffres de type unique ou composite, il est nécessaire d'optimiser en permanence les stratégies de contrôle des risques tout en poursuivant des rendements élevés.
Seule une audit rigoureuse des contrats intelligents, une conception stratégique raisonnable et un mécanisme dynamique de Gestion des risques permettent à une plateforme DEX d'assurer la sécurité des actifs des utilisateurs tout en réalisant une croissance durable des bénéfices. À l'avenir, l'industrie DEX devra continuer à explorer des architectures de coffre-fort plus efficaces et plus sûres ainsi que des solutions de Gestion des risques pour faire face à un environnement de marché de plus en plus complexe et aux risques potentiels.