La loi CLARITY définit un nouvel ordre de réglementation du chiffrement aux États-Unis, avec une répartition claire des pouvoirs entre la SEC et la CFTC.
Nouveau cadre de régulation des chiffrement aux États-Unis : comment la loi CLARITY définit l'ordre du secteur
Récemment, le domaine de la réglementation des crypto-monnaies aux États-Unis a connu un coup de trois. Le projet de loi sur les stablecoins, connu sous le nom de loi Genius, est devenu loi, tandis que le projet de loi anti-CBDC et le projet de loi CLARITY sont toujours en cours de législation. Contrairement à la loi Genius, le projet de loi CLARITY se concentre sur la définition fondamentale des crypto-monnaies et la répartition des pouvoirs, en particulier en ce qui concerne les chaînes publiques, DeFi, l'émission de tokens, ainsi que la répartition des responsabilités entre les organismes de réglementation SEC et CFTC. Ce projet de loi est également étroitement lié au projet de loi FIT21 de 2024.
À travers ces mesures, les États-Unis sont en train de construire un cadre réglementaire complet tiré des pratiques passées. Pour anticiper l'avenir, il faut d'abord comprendre l'histoire.
De la libéralisation financière à un durcissement de la régulation
La Réserve fédérale a toujours défendu le droit de battre monnaie au nom du contrôle de l'inflation, tandis que l'ancien président Trump préfère assouplir la réglementation. La loi sur les génies a ouvert l'ère des stablecoins libres, décentralisant le droit de battre monnaie aux nouvelles élites technologiques et aux vieilles puissances de Wall Street. Mais pour certains libertariens, cela n'est pas encore suffisant.
Après la crise financière de 2008, le marché des dérivés est devenu la cible de toutes les critiques. Le président de l'époque, Barack Obama, avait un besoin urgent de professionnels pour réglementer le vaste marché des contrats à terme et des swaps. Gary Gensler a été nommé président de la CFTC et a lancé en 2010 la "Loi Dodd-Frank", intégrant le marché des dérivés dans le cadre de la réglementation. Gensler a déclaré qu'il fallait "dompter le Far West", marquant ainsi sa première intervention pour équilibrer le marché d'un point de vue réglementaire.
L'histoire se répète, en 2021, Gensler est à nouveau nommé président de la SEC, tentant de réglementer la nouvelle frontière de l'Ouest - le chiffrement. Son attention se concentre principalement sur deux aspects : d'une part, définir les jetons et les ICO en dehors de BTC/ETH comme des émissions de titres illégales ; d'autre part, prendre des mesures de réglementation contre les comportements à fort effet de levier des échanges.
Cependant, Gensler a finalement fait des concessions sur la question des ETF. En 2021, la SEC a approuvé le premier ETF à terme sur le Bitcoin, et en 2024, elle a approuvé un ETF sur les actifs physiques, ouvrant la porte aux investisseurs institutionnels.
Projet de loi CLARITY : le chemin vers la reconnaissance des cryptomonnaies
En 2025, après l'entrée en fonction du nouveau président Trump, il a immédiatement licencié Gensler et nommé Paul Atkins pour le succéder, donnant le coup d'envoi à un assouplissement complet de la réglementation. C'est dans ce contexte que le projet de loi CLARITY a été proposé.
Le projet de loi a actuellement été adopté par la Chambre des représentants et doit encore être examiné par le Sénat. Il vise principalement à concevoir un cadre réglementaire pour les biens numériques, les actifs numériques et les stablecoins. Le projet de loi positionne les stablecoins comme des outils de paiement, les biens numériques étant sous la gestion de la CFTC et les actifs numériques sous la juridiction de la SEC.
Quelques points clés de la loi CLARITY :
Clarifier que l'ETH est une marchandise, élargir les compétences de la CFTC, limiter la portée de la SEC sur l'émission d'actifs.
Reconnaître l'existence des biens numériques, tant qu'ils ont une utilité réelle pour le fonctionnement des chaînes de blocs publiques, des DeFi et des protocoles DAO, ne sont pas considérés comme des titres.
Les NFT sont définis comme des actifs plutôt que comme des marchandises, car leur unicité ne les rend pas adaptés en tant que moyen d'échange.
Faire la distinction entre le processus d'émission de jetons et le processus opérationnel. Par exemple, l'émission d'un ICO peut être considérée comme un titre, mais si les jetons émis répondent à des conditions spécifiques, ils peuvent ne pas être considérés comme des titres.
Un plafond d'exemption de 7,5 millions de dollars a été établi. Les jetons émis peuvent être exemptés de sanctions s'ils sont décentralisés dans les quatre ans suivant leur émission.
Ces définitions restent floues, en particulier dans le domaine de la DeFi. Bien que le projet de loi modifie la définition de la Loi sur les valeurs mobilières, l'importance de la DeFi pourrait nécessiter une législation spécifique, plutôt que d'être mélangée avec d'autres domaines.
Conclusion
La loi CLARITY est un élément clé du cadre de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis, fournissant des définitions fondamentales pour des questions centrales telles que les tokens et les blockchains publiques. Cependant, la réglementation de la DeFi reste dans une zone grise. Pendant ce temps, les progrès de l'affaire Tornado Cash pourraient devenir un facteur important pour encourager la législation. L'amélioration du cadre de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis est toujours en cours, et il pourrait être nécessaire d'autres législations ciblées pour faire face à cette industrie en rapide évolution.
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DAOTruant
· Il y a 15h
Pourquoi se soucier de tant de choses ? Si les jetons ne sont pas minés, on fera un Rug Pull.
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MEVEye
· Il y a 15h
Les Américains ont vraiment un nouveau tour de régulation assez sévère.
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FarmHopper
· Il y a 15h
La SEC ne renoncera pas facilement à ses bénéfices.
La loi CLARITY définit un nouvel ordre de réglementation du chiffrement aux États-Unis, avec une répartition claire des pouvoirs entre la SEC et la CFTC.
Nouveau cadre de régulation des chiffrement aux États-Unis : comment la loi CLARITY définit l'ordre du secteur
Récemment, le domaine de la réglementation des crypto-monnaies aux États-Unis a connu un coup de trois. Le projet de loi sur les stablecoins, connu sous le nom de loi Genius, est devenu loi, tandis que le projet de loi anti-CBDC et le projet de loi CLARITY sont toujours en cours de législation. Contrairement à la loi Genius, le projet de loi CLARITY se concentre sur la définition fondamentale des crypto-monnaies et la répartition des pouvoirs, en particulier en ce qui concerne les chaînes publiques, DeFi, l'émission de tokens, ainsi que la répartition des responsabilités entre les organismes de réglementation SEC et CFTC. Ce projet de loi est également étroitement lié au projet de loi FIT21 de 2024.
À travers ces mesures, les États-Unis sont en train de construire un cadre réglementaire complet tiré des pratiques passées. Pour anticiper l'avenir, il faut d'abord comprendre l'histoire.
De la libéralisation financière à un durcissement de la régulation
La Réserve fédérale a toujours défendu le droit de battre monnaie au nom du contrôle de l'inflation, tandis que l'ancien président Trump préfère assouplir la réglementation. La loi sur les génies a ouvert l'ère des stablecoins libres, décentralisant le droit de battre monnaie aux nouvelles élites technologiques et aux vieilles puissances de Wall Street. Mais pour certains libertariens, cela n'est pas encore suffisant.
Après la crise financière de 2008, le marché des dérivés est devenu la cible de toutes les critiques. Le président de l'époque, Barack Obama, avait un besoin urgent de professionnels pour réglementer le vaste marché des contrats à terme et des swaps. Gary Gensler a été nommé président de la CFTC et a lancé en 2010 la "Loi Dodd-Frank", intégrant le marché des dérivés dans le cadre de la réglementation. Gensler a déclaré qu'il fallait "dompter le Far West", marquant ainsi sa première intervention pour équilibrer le marché d'un point de vue réglementaire.
L'histoire se répète, en 2021, Gensler est à nouveau nommé président de la SEC, tentant de réglementer la nouvelle frontière de l'Ouest - le chiffrement. Son attention se concentre principalement sur deux aspects : d'une part, définir les jetons et les ICO en dehors de BTC/ETH comme des émissions de titres illégales ; d'autre part, prendre des mesures de réglementation contre les comportements à fort effet de levier des échanges.
Cependant, Gensler a finalement fait des concessions sur la question des ETF. En 2021, la SEC a approuvé le premier ETF à terme sur le Bitcoin, et en 2024, elle a approuvé un ETF sur les actifs physiques, ouvrant la porte aux investisseurs institutionnels.
Projet de loi CLARITY : le chemin vers la reconnaissance des cryptomonnaies
En 2025, après l'entrée en fonction du nouveau président Trump, il a immédiatement licencié Gensler et nommé Paul Atkins pour le succéder, donnant le coup d'envoi à un assouplissement complet de la réglementation. C'est dans ce contexte que le projet de loi CLARITY a été proposé.
Le projet de loi a actuellement été adopté par la Chambre des représentants et doit encore être examiné par le Sénat. Il vise principalement à concevoir un cadre réglementaire pour les biens numériques, les actifs numériques et les stablecoins. Le projet de loi positionne les stablecoins comme des outils de paiement, les biens numériques étant sous la gestion de la CFTC et les actifs numériques sous la juridiction de la SEC.
Quelques points clés de la loi CLARITY :
Clarifier que l'ETH est une marchandise, élargir les compétences de la CFTC, limiter la portée de la SEC sur l'émission d'actifs.
Reconnaître l'existence des biens numériques, tant qu'ils ont une utilité réelle pour le fonctionnement des chaînes de blocs publiques, des DeFi et des protocoles DAO, ne sont pas considérés comme des titres.
Les NFT sont définis comme des actifs plutôt que comme des marchandises, car leur unicité ne les rend pas adaptés en tant que moyen d'échange.
Faire la distinction entre le processus d'émission de jetons et le processus opérationnel. Par exemple, l'émission d'un ICO peut être considérée comme un titre, mais si les jetons émis répondent à des conditions spécifiques, ils peuvent ne pas être considérés comme des titres.
Un plafond d'exemption de 7,5 millions de dollars a été établi. Les jetons émis peuvent être exemptés de sanctions s'ils sont décentralisés dans les quatre ans suivant leur émission.
Ces définitions restent floues, en particulier dans le domaine de la DeFi. Bien que le projet de loi modifie la définition de la Loi sur les valeurs mobilières, l'importance de la DeFi pourrait nécessiter une législation spécifique, plutôt que d'être mélangée avec d'autres domaines.
Conclusion
La loi CLARITY est un élément clé du cadre de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis, fournissant des définitions fondamentales pour des questions centrales telles que les tokens et les blockchains publiques. Cependant, la réglementation de la DeFi reste dans une zone grise. Pendant ce temps, les progrès de l'affaire Tornado Cash pourraient devenir un facteur important pour encourager la législation. L'amélioration du cadre de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis est toujours en cours, et il pourrait être nécessaire d'autres législations ciblées pour faire face à cette industrie en rapide évolution.