Nouveaux défis de Solana : équilibre entre le volume et la liquidité
Solana est connue pour sa rapidité et son volume élevé de transactions, mais cela représente-t-il vraiment la création de valeur ? En réalité, une grande partie de ces transactions provient de traders à haute fréquence profitant d'un arbitrage basé sur des différences d'information de quelques millisecondes. Ces "traders toxiques" augmentent les frais de Gas lors du retrait imminent des ordres par les teneurs de marché, complétant ainsi leurs transactions en premier et entraînant des pertes pour les teneurs de marché. Pour compenser ces pertes, les teneurs de marché doivent élargir l'écart entre les prix d'achat et de vente, coût finalement supporté par les utilisateurs ordinaires.
Solana a toujours espéré réaliser une fonctionnalité de carnet de commandes sur la chaîne, remplaçant ainsi les échanges centralisés. Cependant, la présence de "traders toxiques" est devenue un obstacle à ce rêve. Cela met en évidence le nouveau défi auquel Solana est confronté : le volume ne correspond pas à la liquidité. Un marché sain nécessite des transactions de meilleure qualité, et non pas simplement la recherche de la quantité.
Solution : Marché d'assemblage de blocs BAM
Pour relever ce défi, Solana a proposé la solution BAM (Block Assembly Marketplace). BAM construit une couche de tri entre les applications Solana et le réseau principal, utilisant des environnements d'exécution de confiance (TEEs) pour créer un bac à sable de confidentialité, et trie les transactions selon des règles prédéfinies ou sur la base du principe du premier arrivé, premier servi.
BAM prend en charge trois modes de fonctionnement :
Mode par défaut de Solana
Mode Block-Engine (similaire à certaines solutions MEV, le cœur est le mécanisme d'enchère)
Mode BAM (les validateurs suivent strictement le tri FIFO, premier entré, premier sorti)
Les caractéristiques clés du modèle BAM incluent :
Utiliser des TEE pour créer un environnement de confidentialité, garantissant l'équité du tri des transactions.
Réaliser une logique complexe de tri des transactions grâce à un système de plugins
Permettre aux applications de personnaliser les règles de tri des transactions, réalisant ainsi la fonctionnalité de contrôle d'exécution des applications (ACE)
Applications pratiques de BAM
Protection de liquidation de prêt : exécution prioritaire des opérations de complément de garantie, suivie d'une vérification de liquidation.
Combinaisons de transactions atomiques : pour les échanges décentralisés, d'abord mettre à jour le prix de l'oracle, puis exécuter les transactions connexes. Pour les échanges de contrats, il est également possible de régler simultanément les produits dérivés.
Protection contre la volatilité des prix : Détecter les ordres anormaux de grande taille, les diviser en transactions de petite taille exécutées par étapes, donner au marché le temps de réagir, éviter le cycle vicieux causé par les liquidations en chaîne ou l'arbitrage.
Protection des teneurs de marché : en cas d'événements imprévus, permettre l'annulation des ordres en millisecondes, la mise à jour des prix des oracles et le re-positionnement des ordres, afin de réduire le risque d'arbitrage malveillant et de diminuer l'écart de prix.
Conclusion
L'introduction de BAM apporte vérifiabilité, protection de la vie privée et programmabilité à Solana. Cela permet aux développeurs de construire des infrastructures financières telles que des carnets de commandes centralisés, des bourses de contrats perpétuels et des dark pools, qui nécessitent un contrôle précis de l'ordre des transactions, une exécution déterministe et une protection de la vie privée. Avec le déploiement de BAM, l'expérience utilisateur des applications du réseau principal de Solana sera plus proche de celle des bourses centralisées, tout en stimulant l'innovation et le développement de l'ensemble de l'écosystème.
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ImaginaryWhale
· 08-05 12:49
Tout est une transaction d'air toxique.
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BlockchainDecoder
· 08-03 14:39
D'un point de vue de la théorie de la microstructure du marché, ce phénomène d'arbitrage correspond à l'hypothèse du mécanisme de découverte des prix de Black(1976), qui est en réalité un mal nécessaire.
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MidnightSnapHunter
· 08-03 14:36
à quoi bon être en retard, bam?
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metaverse_hermit
· 08-03 14:26
C'est fou, même un piège à chien n'est pas épargné.
Solana a lancé la solution BAM pour optimiser la qualité des transactions et l'équilibre de la Liquidité.
Nouveaux défis de Solana : équilibre entre le volume et la liquidité
Solana est connue pour sa rapidité et son volume élevé de transactions, mais cela représente-t-il vraiment la création de valeur ? En réalité, une grande partie de ces transactions provient de traders à haute fréquence profitant d'un arbitrage basé sur des différences d'information de quelques millisecondes. Ces "traders toxiques" augmentent les frais de Gas lors du retrait imminent des ordres par les teneurs de marché, complétant ainsi leurs transactions en premier et entraînant des pertes pour les teneurs de marché. Pour compenser ces pertes, les teneurs de marché doivent élargir l'écart entre les prix d'achat et de vente, coût finalement supporté par les utilisateurs ordinaires.
Solana a toujours espéré réaliser une fonctionnalité de carnet de commandes sur la chaîne, remplaçant ainsi les échanges centralisés. Cependant, la présence de "traders toxiques" est devenue un obstacle à ce rêve. Cela met en évidence le nouveau défi auquel Solana est confronté : le volume ne correspond pas à la liquidité. Un marché sain nécessite des transactions de meilleure qualité, et non pas simplement la recherche de la quantité.
Solution : Marché d'assemblage de blocs BAM
Pour relever ce défi, Solana a proposé la solution BAM (Block Assembly Marketplace). BAM construit une couche de tri entre les applications Solana et le réseau principal, utilisant des environnements d'exécution de confiance (TEEs) pour créer un bac à sable de confidentialité, et trie les transactions selon des règles prédéfinies ou sur la base du principe du premier arrivé, premier servi.
BAM prend en charge trois modes de fonctionnement :
Les caractéristiques clés du modèle BAM incluent :
Applications pratiques de BAM
Protection de liquidation de prêt : exécution prioritaire des opérations de complément de garantie, suivie d'une vérification de liquidation.
Combinaisons de transactions atomiques : pour les échanges décentralisés, d'abord mettre à jour le prix de l'oracle, puis exécuter les transactions connexes. Pour les échanges de contrats, il est également possible de régler simultanément les produits dérivés.
Protection contre la volatilité des prix : Détecter les ordres anormaux de grande taille, les diviser en transactions de petite taille exécutées par étapes, donner au marché le temps de réagir, éviter le cycle vicieux causé par les liquidations en chaîne ou l'arbitrage.
Protection des teneurs de marché : en cas d'événements imprévus, permettre l'annulation des ordres en millisecondes, la mise à jour des prix des oracles et le re-positionnement des ordres, afin de réduire le risque d'arbitrage malveillant et de diminuer l'écart de prix.
Conclusion
L'introduction de BAM apporte vérifiabilité, protection de la vie privée et programmabilité à Solana. Cela permet aux développeurs de construire des infrastructures financières telles que des carnets de commandes centralisés, des bourses de contrats perpétuels et des dark pools, qui nécessitent un contrôle précis de l'ordre des transactions, une exécution déterministe et une protection de la vie privée. Avec le déploiement de BAM, l'expérience utilisateur des applications du réseau principal de Solana sera plus proche de celle des bourses centralisées, tout en stimulant l'innovation et le développement de l'ensemble de l'écosystème.