Le cadre réglementaire des stablecoins à Hong Kong se clarifie progressivement, les premières licences devraient être publiées début 2026.
La réglementation des stablecoins à Hong Kong est en train d'accélérer son entrée dans une phase substantielle. Avec l'entrée en vigueur des règlements connexes le 1er août 2025, l'Autorité monétaire de Hong Kong a publié le 29 juillet une série de documents réglementaires d'accompagnement, y compris des lignes directrices de réglementation pour les émetteurs de stablecoins licenciés, des lignes directrices anti-blanchiment et un résumé du système de délivrance de licences, construisant ainsi un cadre réglementaire complet couvrant la demande, les opérations, la gestion d'actifs et la conformité.
Ce guide fournit une voie claire de demande et des normes de conformité pour le marché des stablecoins, tout en montrant l'attitude de Hong Kong qui, tout en renforçant la prévention des risques, réserve un espace politique pour l'innovation et le développement des stablecoins.
Horaire de distribution des cartes et dispositions de transition
La banque centrale a déclaré que l'octroi de licences sera un processus continu. Les institutions souhaitant être prises en considération doivent soumettre leur demande avant le 30 septembre. Les premiers émetteurs de stablecoins à recevoir des licences devraient être annoncés au début de 2026, avec un accent sur le commerce transfrontalier et les applications Web3. Lors de la première phase, seules quelques licences seront délivrées, avec des critères d'accès relativement élevés.
Pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire qui ont déjà des activités substantielles à Hong Kong, la Banque de Hong Kong a mis en place une période de transition de 6 mois (jusqu'au 31 janvier 2026). Au cours des 3 premiers mois suivant l'entrée en vigueur du règlement (avant le 31 octobre 2025), les émetteurs existants souhaitant demander une licence doivent soumettre une demande et des documents connexes. Si la soumission est réussie et confirmée, ils peuvent continuer à exercer des activités réglementées pendant la période de transition.
Les émetteurs qui n'ont pas réussi à soumettre leur demande à temps, qui ont été refusés ou qui ont retiré leur demande entreront dans une période de clôture d'un mois à partir du 1er novembre 2025, et devront se retirer de leurs activités de manière ordonnée et accepter une surveillance stricte. Les entités qui continuent à mener des activités réglementées après cette période de clôture violeront les règlements et commettront une infraction.
Gestion des risques et exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent
En matière de gestion des risques, les émetteurs de stablecoins agréés ne peuvent déléguer l'émission d'offres de stablecoins légaux qu'à des prestataires de services reconnus, et ces actions doivent être approuvées par la licence. Les actifs sous gestion doivent être strictement séparés des actifs propres de l'émetteur agréé, et la politique de gestion des actifs de réserve ainsi que les résultats d'audit doivent être divulgués régulièrement. L'émetteur agréé doit utiliser des mesures techniques telles que des signatures multiples et un mécanisme de pré-monnaie, et il est conseillé de combiner des vérifications multiples avec des simulations hors chaîne.
En matière de lutte contre le blanchiment d'argent, l'Autorité monétaire a précisé les exigences en matière d'évaluation des risques, de diligence raisonnable des clients et de surveillance continue. Les émetteurs de stablecoins titulaires de licences doivent prendre des mesures pour identifier et vérifier l'identité des détenteurs, et les clients doivent passer par un processus complet de diligence raisonnable et être régulièrement révisés. Pour les activités suspectes, les titulaires de licences doivent enquêter davantage et vérifier l'identité des détenteurs concernés.
Actifs de réserve et émission multi-jetons
Les directives réglementaires exigent que tous les stablecoins émis soient entièrement soutenus par des actifs. Les actifs de réserve éligibles comprennent des liquidités, des dépôts bancaires, des titres de créance négociables, etc., qui sont des actifs de haute qualité, de haute liquidité et à faible risque. L'autorité monétaire appliquera des exigences de réduction des risques différenciées en fonction des types d'actifs de réserve, mais le dépositaire doit être une banque agréée à Hong Kong ou une institution financière ayant des qualifications équivalentes.
Les titulaires de licence peuvent émettre des "stablecoins désignés" ancrés à différentes monnaies légales, mais les nouveaux jetons doivent être approuvés. L'Autorité monétaire permet de détenir des actifs éligibles sous forme de jetons en tant que réserves, mais cela doit être approuvé par écrit. Dans des cas particuliers, une demande de non-concordance des jetons peut être faite, mais cela nécessite une approbation au cas par cas.
De plus, l'Autorité monétaire exige qu'aucun intérêt ne soit payé sur l'émission de stablecoins, ne limite pas la garde des actifs de réserve à l'étranger et autorise la délégation à des gestionnaires d'investissement tiers pour la gestion des actifs, à condition de garantir la transparence, la sécurité et la capacité de gestion des actifs.
Conditions et procédures de candidature
Le demandeur doit être une entreprise constituée à Hong Kong ou une institution reconnue établie en dehors de Hong Kong, et doit établir un point d'opération substantiel à Hong Kong. La demande de licence doit répondre aux critères minimums, y compris les ressources financières, la gestion des risques, la divulgation d'informations, etc.
Les exigences spécifiques comprennent : maintenir un capital social libéré d'au moins 25 millions de dollars de Hong Kong ou des ressources financières équivalentes ; soumettre un plan d'affaires et un budget financier pour les trois prochaines années, ainsi que des rapports d'audit passés ; les cadres et le personnel clé doivent avoir une expérience pertinente et être résident à Hong Kong ; élaborer et mettre en œuvre une politique de gestion des risques complète, etc.
Le processus de demande comprend des discussions préliminaires informelles, la soumission de documents complets, l'approbation par l'Autorité monétaire, etc. Une fois approuvé, l'Autorité monétaire publiera les informations sur le titulaire de la licence et la date d'entrée en vigueur.
Actuellement, plusieurs institutions ont exprimé leur intention de demander une licence de stablecoin, y compris certaines grandes entreprises technologiques et institutions financières. Cependant, il est prévu que lors de la première phase, Hong Kong ne délivrera qu'un nombre limité de licences, totalisant probablement pas plus de 10.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
12 J'aime
Récompense
12
7
Partager
Commentaire
0/400
OnchainSniper
· 08-04 15:01
La régulation est si lente, c'est ennuyeux.
Voir l'originalRépondre0
0xTherapist
· 08-04 11:42
2026 ? Encore trois ans ? Cette régulation est vraiment lente.
Voir l'originalRépondre0
BottomMisser
· 08-03 14:17
Ça fait déjà 26 ans que j'ai un permis p.
Voir l'originalRépondre0
HappyToBeDumped
· 08-03 14:17
Ça ne sortira que dans trois ans, pourquoi s'inquiéter ?
Voir l'originalRépondre0
MeaninglessGwei
· 08-03 14:08
26 ans ? C'est vraiment éprouvant de traîner aussi longtemps.
Voir l'originalRépondre0
SlowLearnerWang
· 08-03 14:07
Ils ont encore commencé à obtenir des licences... Je vais d'abord vous laisser jouer, je vais rester en observation pendant deux ans avant de dire quoi que ce soit.
Voir l'originalRépondre0
HallucinationGrower
· 08-03 13:56
Il s'avère que c'est vraiment le secteur de Hong Kong.
Le cadre de réglementation des stablecoins à Hong Kong est clair, la première série de licences sera publiée début 2026.
Le cadre réglementaire des stablecoins à Hong Kong se clarifie progressivement, les premières licences devraient être publiées début 2026.
La réglementation des stablecoins à Hong Kong est en train d'accélérer son entrée dans une phase substantielle. Avec l'entrée en vigueur des règlements connexes le 1er août 2025, l'Autorité monétaire de Hong Kong a publié le 29 juillet une série de documents réglementaires d'accompagnement, y compris des lignes directrices de réglementation pour les émetteurs de stablecoins licenciés, des lignes directrices anti-blanchiment et un résumé du système de délivrance de licences, construisant ainsi un cadre réglementaire complet couvrant la demande, les opérations, la gestion d'actifs et la conformité.
Ce guide fournit une voie claire de demande et des normes de conformité pour le marché des stablecoins, tout en montrant l'attitude de Hong Kong qui, tout en renforçant la prévention des risques, réserve un espace politique pour l'innovation et le développement des stablecoins.
Horaire de distribution des cartes et dispositions de transition
La banque centrale a déclaré que l'octroi de licences sera un processus continu. Les institutions souhaitant être prises en considération doivent soumettre leur demande avant le 30 septembre. Les premiers émetteurs de stablecoins à recevoir des licences devraient être annoncés au début de 2026, avec un accent sur le commerce transfrontalier et les applications Web3. Lors de la première phase, seules quelques licences seront délivrées, avec des critères d'accès relativement élevés.
Pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire qui ont déjà des activités substantielles à Hong Kong, la Banque de Hong Kong a mis en place une période de transition de 6 mois (jusqu'au 31 janvier 2026). Au cours des 3 premiers mois suivant l'entrée en vigueur du règlement (avant le 31 octobre 2025), les émetteurs existants souhaitant demander une licence doivent soumettre une demande et des documents connexes. Si la soumission est réussie et confirmée, ils peuvent continuer à exercer des activités réglementées pendant la période de transition.
Les émetteurs qui n'ont pas réussi à soumettre leur demande à temps, qui ont été refusés ou qui ont retiré leur demande entreront dans une période de clôture d'un mois à partir du 1er novembre 2025, et devront se retirer de leurs activités de manière ordonnée et accepter une surveillance stricte. Les entités qui continuent à mener des activités réglementées après cette période de clôture violeront les règlements et commettront une infraction.
Gestion des risques et exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent
En matière de gestion des risques, les émetteurs de stablecoins agréés ne peuvent déléguer l'émission d'offres de stablecoins légaux qu'à des prestataires de services reconnus, et ces actions doivent être approuvées par la licence. Les actifs sous gestion doivent être strictement séparés des actifs propres de l'émetteur agréé, et la politique de gestion des actifs de réserve ainsi que les résultats d'audit doivent être divulgués régulièrement. L'émetteur agréé doit utiliser des mesures techniques telles que des signatures multiples et un mécanisme de pré-monnaie, et il est conseillé de combiner des vérifications multiples avec des simulations hors chaîne.
En matière de lutte contre le blanchiment d'argent, l'Autorité monétaire a précisé les exigences en matière d'évaluation des risques, de diligence raisonnable des clients et de surveillance continue. Les émetteurs de stablecoins titulaires de licences doivent prendre des mesures pour identifier et vérifier l'identité des détenteurs, et les clients doivent passer par un processus complet de diligence raisonnable et être régulièrement révisés. Pour les activités suspectes, les titulaires de licences doivent enquêter davantage et vérifier l'identité des détenteurs concernés.
Actifs de réserve et émission multi-jetons
Les directives réglementaires exigent que tous les stablecoins émis soient entièrement soutenus par des actifs. Les actifs de réserve éligibles comprennent des liquidités, des dépôts bancaires, des titres de créance négociables, etc., qui sont des actifs de haute qualité, de haute liquidité et à faible risque. L'autorité monétaire appliquera des exigences de réduction des risques différenciées en fonction des types d'actifs de réserve, mais le dépositaire doit être une banque agréée à Hong Kong ou une institution financière ayant des qualifications équivalentes.
Les titulaires de licence peuvent émettre des "stablecoins désignés" ancrés à différentes monnaies légales, mais les nouveaux jetons doivent être approuvés. L'Autorité monétaire permet de détenir des actifs éligibles sous forme de jetons en tant que réserves, mais cela doit être approuvé par écrit. Dans des cas particuliers, une demande de non-concordance des jetons peut être faite, mais cela nécessite une approbation au cas par cas.
De plus, l'Autorité monétaire exige qu'aucun intérêt ne soit payé sur l'émission de stablecoins, ne limite pas la garde des actifs de réserve à l'étranger et autorise la délégation à des gestionnaires d'investissement tiers pour la gestion des actifs, à condition de garantir la transparence, la sécurité et la capacité de gestion des actifs.
Conditions et procédures de candidature
Le demandeur doit être une entreprise constituée à Hong Kong ou une institution reconnue établie en dehors de Hong Kong, et doit établir un point d'opération substantiel à Hong Kong. La demande de licence doit répondre aux critères minimums, y compris les ressources financières, la gestion des risques, la divulgation d'informations, etc.
Les exigences spécifiques comprennent : maintenir un capital social libéré d'au moins 25 millions de dollars de Hong Kong ou des ressources financières équivalentes ; soumettre un plan d'affaires et un budget financier pour les trois prochaines années, ainsi que des rapports d'audit passés ; les cadres et le personnel clé doivent avoir une expérience pertinente et être résident à Hong Kong ; élaborer et mettre en œuvre une politique de gestion des risques complète, etc.
Le processus de demande comprend des discussions préliminaires informelles, la soumission de documents complets, l'approbation par l'Autorité monétaire, etc. Une fois approuvé, l'Autorité monétaire publiera les informations sur le titulaire de la licence et la date d'entrée en vigueur.
Actuellement, plusieurs institutions ont exprimé leur intention de demander une licence de stablecoin, y compris certaines grandes entreprises technologiques et institutions financières. Cependant, il est prévu que lors de la première phase, Hong Kong ne délivrera qu'un nombre limité de licences, totalisant probablement pas plus de 10.