La nouvelle ère des stablecoins : la lutte des quatre grandes puissances
Après l'adoption de la loi GENIUS par les États-Unis en 2025, le marché des stablecoins a connu une transformation sans précédent. Cette loi a redéfini les règles de régulation des stablecoins, déclenchant une intense "bataille pour le dollar numérique". Jetons un œil sur les quatre principales forces de cette nouvelle ère.
Projet de loi GENIUS : Le remodelage des règles du jeu
Le projet de loi GENIUS, intitulé « Loi sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis », établit des règles claires pour l'industrie des stablecoins :
Exigence que les réserves doivent soutenir les stablecoins à 1:1.
Établir une capitalisation boursière de 100 milliards de dollars comme jalon de régulation
Interdiction de payer des intérêts directement en stablecoin
Imposer des seuils stricts pour l'émission de stablecoins par les grandes entreprises technologiques.
Ces réglementations visent à accroître la sécurité et la crédibilité des stablecoins, tout en équilibrant la relation avec le secteur bancaire traditionnel.
Les luttes des quatre grandes puissances
1. Alliance des élèves modèles en conformité (USDC)
Avec l'USDC de la société Circle comme cœur, cette alliance respecte strictement les exigences réglementaires, gagnant la confiance des régulateurs et des investisseurs institutionnels. Cependant, il existe un conflit d'intérêts entre Circle et son principal distributeur Coinbase, ce qui pourrait affecter l'orientation future du développement de l'USDC.
2. Empire offshore (USDT)
Le USDT de Tether est le stablecoin ayant la plus grande capitalisation boursière actuelle. Ils ont adopté une stratégie d'investissement plus flexible et un mode de fonctionnement globalisé. Face à la nouvelle législation, Tether prévoit de mettre en place une stratégie à double voie, maintenant le service USDT existant sur le marché mondial tout en développant un nouveau jeton conforme pour le marché américain.
3. Groupe d'élite politique (USD1)
L'alliance USD1 est soutenue par des personnalités politiques, de grandes plateformes de trading et des capitaux souverains. Cette alliance ouvre rapidement le marché grâce à son influence politique et à ses avantages en capital, mais elle fait également face à des risques potentiels liés aux changements d'orientation politique.
4. La contre-attaque des banques traditionnelles
Les banques traditionnelles, représentées par JPMorgan, ont lancé des produits de tokenisation des dépôts. Bien que ces produits ne soient pas légalement des stablecoins, ils peuvent légalement payer des intérêts et bénéficient du soutien de la crédibilité bancaire ainsi que d'un cadre réglementaire mature.
Stratégies diversifiées des challengers
En plus des quatre grandes puissances, certaines entreprises technologiques et entreprises de technologie financière cherchent également leurs propres opportunités :
Stripe choisit de fournir des services d'infrastructure
PayPal attire les utilisateurs avec de grosses récompenses
Walmart et Amazon sont temporairement bloqués en raison de restrictions légales
Meta adopte une stratégie prudente, se concentrant sur des scénarios de paiement réels.
Perspectives d'avenir
Le marché des stablecoins pourrait présenter une tendance de différenciation :
Le marché institutionnel pourrait être dominé par une alliance bancaire.
Le marché de détail américain pourrait être dominé par USDC
Les nouveaux marchés émergents pourraient encore être dominés par USDT
Des scénarios commerciaux spécifiques à la politique et à la souveraineté peuvent être influencés par USD1.
Cette guerre des stablecoins n'est pas seulement une compétition technologique et commerciale, mais aussi un affrontement de différentes philosophies financières et modes de gouvernance. Quoi qu'il arrive, l'ère du dollar numérique est déjà arrivée, et nous serons tous témoins de cette transformation historique.
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AirdropSkeptic
· 08-03 12:06
Les réserves doivent être entièrement soutenues.
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NFTArtisanHQ
· 08-02 22:38
La loi GENIUS présente une intersection fascinante entre l'esthétique réglementaire et les paradigmes monétaires - tout comme les readymades de Duchamp ont remis en question les institutions artistiques, cette législation recontextualise la nature ontologique du stockage de la valeur numérique.
Nouveau paysage des stablecoins : la compétition à quatre entre USDC, USDT, USD1 et les banques
La nouvelle ère des stablecoins : la lutte des quatre grandes puissances
Après l'adoption de la loi GENIUS par les États-Unis en 2025, le marché des stablecoins a connu une transformation sans précédent. Cette loi a redéfini les règles de régulation des stablecoins, déclenchant une intense "bataille pour le dollar numérique". Jetons un œil sur les quatre principales forces de cette nouvelle ère.
Projet de loi GENIUS : Le remodelage des règles du jeu
Le projet de loi GENIUS, intitulé « Loi sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis », établit des règles claires pour l'industrie des stablecoins :
Ces réglementations visent à accroître la sécurité et la crédibilité des stablecoins, tout en équilibrant la relation avec le secteur bancaire traditionnel.
Les luttes des quatre grandes puissances
1. Alliance des élèves modèles en conformité (USDC)
Avec l'USDC de la société Circle comme cœur, cette alliance respecte strictement les exigences réglementaires, gagnant la confiance des régulateurs et des investisseurs institutionnels. Cependant, il existe un conflit d'intérêts entre Circle et son principal distributeur Coinbase, ce qui pourrait affecter l'orientation future du développement de l'USDC.
2. Empire offshore (USDT)
Le USDT de Tether est le stablecoin ayant la plus grande capitalisation boursière actuelle. Ils ont adopté une stratégie d'investissement plus flexible et un mode de fonctionnement globalisé. Face à la nouvelle législation, Tether prévoit de mettre en place une stratégie à double voie, maintenant le service USDT existant sur le marché mondial tout en développant un nouveau jeton conforme pour le marché américain.
3. Groupe d'élite politique (USD1)
L'alliance USD1 est soutenue par des personnalités politiques, de grandes plateformes de trading et des capitaux souverains. Cette alliance ouvre rapidement le marché grâce à son influence politique et à ses avantages en capital, mais elle fait également face à des risques potentiels liés aux changements d'orientation politique.
4. La contre-attaque des banques traditionnelles
Les banques traditionnelles, représentées par JPMorgan, ont lancé des produits de tokenisation des dépôts. Bien que ces produits ne soient pas légalement des stablecoins, ils peuvent légalement payer des intérêts et bénéficient du soutien de la crédibilité bancaire ainsi que d'un cadre réglementaire mature.
Stratégies diversifiées des challengers
En plus des quatre grandes puissances, certaines entreprises technologiques et entreprises de technologie financière cherchent également leurs propres opportunités :
Perspectives d'avenir
Le marché des stablecoins pourrait présenter une tendance de différenciation :
Cette guerre des stablecoins n'est pas seulement une compétition technologique et commerciale, mais aussi un affrontement de différentes philosophies financières et modes de gouvernance. Quoi qu'il arrive, l'ère du dollar numérique est déjà arrivée, et nous serons tous témoins de cette transformation historique.