Analyse de l'environnement macroéconomique et de la dynamique du marché des cryptomonnaies : phase de consolidation défensive à venir

Récemment, l'incertitude de l'environnement macroéconomique a augmenté, ce qui a freiné l'appétit pour le risque sur le marché. Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale ont été retardées, et l'augmentation des tarifs douaniers et des risques géopolitiques a exercé une pression sur le marché. L'élan des fonds montre une légère reprise, mais la structure reste encore différenciée. L'émission de stablecoins est modérée, et le taux de prime hors marché diminue, ce qui montre une attitude prudente des fonds.

Sur le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin reste relativement fort mais son élan s'affaiblit, tandis qu'Ethereum montre des signes de faiblesse et de consolidation. Le marché des altcoins souffre d'une liquidité tarie, et les risques continuent de se libérer. La capitalisation totale et le TVL diminuent simultanément, d'autres tokens voient leur part de marché chuter, ce qui reflète que le marché est en période de libération des risques.

Il est conseillé aux investisseurs de maintenir une allocation de position défensive, de suivre de près les points de retournement de la force de l'Ethereum et le rythme du retour des fonds, et de considérer l'allocation d'actifs à haut risque lorsque le moment sera venu.

Analyse de l'environnement macroéconomique

1. Le problème de la dette et du déficit budgétaire aux États-Unis devient de plus en plus préoccupant, la taille de la dette ayant atteint 36 000 milliards de dollars, avec des dépenses d'intérêts s'élevant à 880 milliards de dollars. On s'attend à un nouveau déficit de 3 000 milliards de dollars au cours des 10 prochaines années. Cette forte situation de la dette pourrait affaiblir la confiance à long terme dans le dollar, poussant les investisseurs à se tourner vers des actifs alternatifs comme le bitcoin.

2. Les attentes concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ont été ajustées. Les données montrent que la probabilité d'une baisse des taux au second semestre 2025 augmente. Si les taux baissent de 1 %, cela pourrait permettre aux États-Unis d'économiser plus de 100 milliards de dollars en dépenses d'intérêts. Une baisse des taux augmentera la liquidité sur le marché, ce qui est favorable aux actifs risqués comme le bitcoin.

3. Divergence des attentes concernant l'évolution du dollar. En mai, le dollar a montré une performance faible, mais certaines analyses estiment qu'il pourrait se stabiliser au second semestre. Le dollar et le bitcoin sont corrélés négativement, un affaiblissement du dollar est généralement favorable au bitcoin, mais si le dollar se stabilise, le bitcoin pourrait subir des pressions à court terme.

Analyse des flux de fonds sur le marché des cryptomonnaies

1. Flux de fonds ETF : cette semaine, un retrait net de 697 millions de dollars a été observé, marquant la première sortie de fonds significative récemment, ce qui reflète une attitude de prudence de la part des investisseurs institutionnels.

2. Marché des cryptomonnaies : Cette semaine, 2,3 milliards ont été émis, avec une moyenne quotidienne de 321 millions, un niveau d'émission relativement élevé mais qui reste dans une phase de correction modérée.

3. Prime de négociation hors marché : le taux de prime pour USDT et USDC a tous deux chuté en dessous de 100 %, entrant dans une zone de décote, ce qui montre que la dynamique d'entrée de fonds sur le marché est relativement faible et que la préférence au risque des investisseurs a diminué.

4. Achat de MicroStrategy : La force d'achat a clairement ralenti récemment, passant d'une accumulation massive à une stratégie plus prudente.

Analyse des données sur la chaîne

1. Données des détenteurs à court et long terme : L'offre des détenteurs à long terme atteint un nouveau sommet en six mois, atteignant environ 14,4 millions de BTC, ce qui montre une confiance accrue des fonds à long terme. L'offre des détenteurs à court terme a récemment légèrement augmenté, ce qui pourrait refléter le fait que certains traders à court terme commencent à acheter à bas prix.

2. Distribution des adresses de détention de jetons : la proportion des adresses détenant entre 1000 et 10000 jetons a légèrement augmenté, mais la tendance générale est un transfert vers les petites adresses détenant entre 100 et 1000 jetons.

3. Distribution des jetons : Le nombre de jetons dans la plage de 103000 à 105000 dollars a considérablement augmenté, passant de 4,33 % à 6,86 %, formant une nouvelle zone de concentration des jetons.

Perspectives du marché

À court terme, l'analyse technique montre que le marché pourrait maintenir une tendance à la hausse, mais les aspects financiers et émotionnels sont faibles. Il est important de surveiller la force des achats des grandes institutions et si la performance des altcoins peut stimuler le sentiment du marché. Il est conseillé aux investisseurs de rester vigilants et de surveiller les risques d'ajustement ou de consolidation.