La tokenisation des actifs réels (RWA) vise à améliorer la liquidité, la transparence et l'accessibilité, permettant à un plus grand nombre de personnes d'accéder à des actifs de grande valeur. Bien que cette explication soit générale, elle n'est pas entièrement exacte. Cet article explorera la véritable signification des RWA dans le contexte actuel d'un point de vue personnel.
Un, prisme brisé
La combinaison de la blockchain et des actifs réels remonte aux Colored Coins des débuts de Bitcoin. Ce protocole similaire au BRC20 représente la première tentative systématique de la blockchain pour réaliser des fonctions non monétaires, marquant ainsi le début de l'intelligence. Cependant, en raison des limitations du script de Bitcoin, les Colored Coins devaient compter sur des portefeuilles tiers pour l'analyse, échouant finalement à cause de problèmes de confiance centralisée et de liquidité insuffisante.
L'émergence d'Ethereum a marqué le début de l'ère de la complétude de Turing, mais en dehors de la division RWA par rapport aux stablecoins, il n'a pas réussi à réaliser des percées significatives. Les raisons sont principalement au nombre de trois :
La nature décentralisée de la blockchain est en contradiction avec la confiance centralisée requise par les RWA.
Problème de complexité des actifs. Les actifs financiers sont relativement faciles à tokeniser, tandis que les actifs non financiers font face à plus de défis.
Comparé à la forte volatilité des actifs numériques et aux rendements élevés de la DeFi, les actifs réels manquent d'attrait.
Alors, pourquoi se concentrer à nouveau sur le récit des RWA ?
Deux, l'évolution du cadre réglementaire
Le développement des RWA ne peut se faire sans l'avancement de la réglementation. Récemment, des cadres réglementaires pour les RWA ont été établis à Hong Kong, Dubaï et Singapour, fournissant une base pour leur développement. Cependant, la fragmentation de la réglementation et la prudence des finances traditionnelles face aux risques continuent de jeter un voile sur ce domaine.
Les cadres réglementaires des RWA dans les principales juridictions judiciaires du monde ont chacun leurs particularités :
États-Unis : la SEC et la CFTC régulent respectivement les jetons de type titre et les jetons de type marchandise, les exigences KYC/AML sont strictes.
Hong Kong : Intégrer les jetons de type titres dans la réglementation, lancer un programme de sandbox pour tester les applications de tokenisation.
Union européenne : La réglementation MiCA entrera en vigueur en 2025, imposant des exigences spécifiques aux émetteurs d'actifs réels.
Dubaï : lancement d'un sandbox de tokenisation, prenant en charge les tests de tokens de type titres et dérivés.
Singapour : les tokens de type sécurité sont intégrés dans le cadre juridique existant, tandis que les tokens utilitaires doivent se conformer aux réglementations anti-blanchiment.
Australie : Les jetons RWA avec droits de revenus seront classés comme des produits financiers et nécessiteront une licence pour fonctionner.
Bien que le protocole RWA puisse exister sur une blockchain publique, il doit être associé à divers modules de conformité pour s'adapter aux exigences réglementaires des différentes régions. Cela entraîne un manque d'interopérabilité du protocole RWA, créant ainsi des "îlots".
Cependant, certains projets explorent des moyens de contourner ces limitations. Prenons l'exemple d'Ondo, dont le protocole Flux Finance permet une interaction avec le monde DeFi grâce à la conception innovante du jeton USDY, tout en respectant la conformité.
À l'avenir, la clé du développement des RWA réside dans la manière de réaliser l'interconnexion entre différentes juridictions et, dans la mesure du possible, d'interagir avec le monde en chaîne, afin d'atteindre finalement l'objectif de la finance inclusive.
Trois, actifs et revenus
Selon les données, la valeur totale des actifs RWA sur la chaîne est d'environ 20,69 milliards de dollars (hors stablecoins), comprenant principalement des crédits privés, des obligations américaines, des matières premières, de l'immobilier et des titres boursiers.
Le protocole RWA s'adresse principalement aux utilisateurs de la finance traditionnelle, en particulier aux petites et moyennes entreprises et aux clients de niveau institutionnel. Les avantages de transférer ces activités sur la chaîne incluent :
Règlement instantané 24/7
Briser la fracture de la liquidité régionale
Réduire le coût marginal des services
Fournir des canaux de financement pour des secteurs spéciaux
Abaisser le seuil d'investissement
Pour la Crypto, les RWA ont un potentiel de marché de l'ordre de milliers de milliards. L'apparition de RWAFi fournira une base d'actifs plus solide pour les protocoles DeFi, tout en offrant aux utilisateurs un choix d'actifs plus diversifié. Dans un environnement d'incertitude économique élevée, les RWA pourraient offrir une meilleure option à faible risque que de simplement détenir des stablecoins.
Quatrième, le rôle du porteur d'épée
RWA peut jouer le rôle de "gardien" dans certains domaines, aidant à résoudre certains problèmes dans un monde décentralisé. Prenons l'exemple des NFT, de nombreux projets rencontrent actuellement des insuffisances en matière de propriété intellectuelle, de droits de décision et de répartition des revenus. L'introduction de RWA pourrait aider à améliorer ces problèmes, rendant les projets plus respectueux de la communauté.
Cinq, Perspectives d'avenir
RWA a le potentiel de remodeler le système financier, en apportant des opportunités du monde réel sur la chaîne, tout en fournissant de nouvelles idées pour réguler l'écosystème blockchain. Bien qu'il soit actuellement limité par le cadre réglementaire des finances traditionnelles, nous espérons qu'avec le temps, des pionniers ou des alliances émergeront pour briser ces barrières.
Dans le monde idéal des RWA, les actifs circuleront librement sur un grand livre public, permettant des transactions et des investissements sans couture à l'échelle mondiale. La réalisation de cette vision transformera complètement notre interaction avec les actifs, ouvrant une nouvelle ère financière.
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MetaverseVagrant
· 07-30 20:00
Si la régulation est assouplie, les RWA pourront aller vers la lune.
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ChainWallflower
· 07-30 14:53
Est-ce que cette montagne de régulation peut être franchie ?
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ImpermanentSage
· 07-27 21:17
Avec la régulation, qui s'intéresse encore à la Décentralisation ?
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AllInAlice
· 07-27 21:15
Encore un nouveau piège à pigeons ?
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BridgeNomad
· 07-27 21:13
les hypothèses de confiance hantent toujours rwa... j'ai déjà vu ce schéma dans wormhole
RWA brise les barrières : une étape clé pour redéfinir la finance
RWA : chercher une percée dans les interstices
Introduction
La tokenisation des actifs réels (RWA) vise à améliorer la liquidité, la transparence et l'accessibilité, permettant à un plus grand nombre de personnes d'accéder à des actifs de grande valeur. Bien que cette explication soit générale, elle n'est pas entièrement exacte. Cet article explorera la véritable signification des RWA dans le contexte actuel d'un point de vue personnel.
Un, prisme brisé
La combinaison de la blockchain et des actifs réels remonte aux Colored Coins des débuts de Bitcoin. Ce protocole similaire au BRC20 représente la première tentative systématique de la blockchain pour réaliser des fonctions non monétaires, marquant ainsi le début de l'intelligence. Cependant, en raison des limitations du script de Bitcoin, les Colored Coins devaient compter sur des portefeuilles tiers pour l'analyse, échouant finalement à cause de problèmes de confiance centralisée et de liquidité insuffisante.
L'émergence d'Ethereum a marqué le début de l'ère de la complétude de Turing, mais en dehors de la division RWA par rapport aux stablecoins, il n'a pas réussi à réaliser des percées significatives. Les raisons sont principalement au nombre de trois :
La nature décentralisée de la blockchain est en contradiction avec la confiance centralisée requise par les RWA.
Problème de complexité des actifs. Les actifs financiers sont relativement faciles à tokeniser, tandis que les actifs non financiers font face à plus de défis.
Comparé à la forte volatilité des actifs numériques et aux rendements élevés de la DeFi, les actifs réels manquent d'attrait.
Alors, pourquoi se concentrer à nouveau sur le récit des RWA ?
Deux, l'évolution du cadre réglementaire
Le développement des RWA ne peut se faire sans l'avancement de la réglementation. Récemment, des cadres réglementaires pour les RWA ont été établis à Hong Kong, Dubaï et Singapour, fournissant une base pour leur développement. Cependant, la fragmentation de la réglementation et la prudence des finances traditionnelles face aux risques continuent de jeter un voile sur ce domaine.
Les cadres réglementaires des RWA dans les principales juridictions judiciaires du monde ont chacun leurs particularités :
Bien que le protocole RWA puisse exister sur une blockchain publique, il doit être associé à divers modules de conformité pour s'adapter aux exigences réglementaires des différentes régions. Cela entraîne un manque d'interopérabilité du protocole RWA, créant ainsi des "îlots".
Cependant, certains projets explorent des moyens de contourner ces limitations. Prenons l'exemple d'Ondo, dont le protocole Flux Finance permet une interaction avec le monde DeFi grâce à la conception innovante du jeton USDY, tout en respectant la conformité.
À l'avenir, la clé du développement des RWA réside dans la manière de réaliser l'interconnexion entre différentes juridictions et, dans la mesure du possible, d'interagir avec le monde en chaîne, afin d'atteindre finalement l'objectif de la finance inclusive.
Trois, actifs et revenus
Selon les données, la valeur totale des actifs RWA sur la chaîne est d'environ 20,69 milliards de dollars (hors stablecoins), comprenant principalement des crédits privés, des obligations américaines, des matières premières, de l'immobilier et des titres boursiers.
Le protocole RWA s'adresse principalement aux utilisateurs de la finance traditionnelle, en particulier aux petites et moyennes entreprises et aux clients de niveau institutionnel. Les avantages de transférer ces activités sur la chaîne incluent :
Pour la Crypto, les RWA ont un potentiel de marché de l'ordre de milliers de milliards. L'apparition de RWAFi fournira une base d'actifs plus solide pour les protocoles DeFi, tout en offrant aux utilisateurs un choix d'actifs plus diversifié. Dans un environnement d'incertitude économique élevée, les RWA pourraient offrir une meilleure option à faible risque que de simplement détenir des stablecoins.
Quatrième, le rôle du porteur d'épée
RWA peut jouer le rôle de "gardien" dans certains domaines, aidant à résoudre certains problèmes dans un monde décentralisé. Prenons l'exemple des NFT, de nombreux projets rencontrent actuellement des insuffisances en matière de propriété intellectuelle, de droits de décision et de répartition des revenus. L'introduction de RWA pourrait aider à améliorer ces problèmes, rendant les projets plus respectueux de la communauté.
Cinq, Perspectives d'avenir
RWA a le potentiel de remodeler le système financier, en apportant des opportunités du monde réel sur la chaîne, tout en fournissant de nouvelles idées pour réguler l'écosystème blockchain. Bien qu'il soit actuellement limité par le cadre réglementaire des finances traditionnelles, nous espérons qu'avec le temps, des pionniers ou des alliances émergeront pour briser ces barrières.
Dans le monde idéal des RWA, les actifs circuleront librement sur un grand livre public, permettant des transactions et des investissements sans couture à l'échelle mondiale. La réalisation de cette vision transformera complètement notre interaction avec les actifs, ouvrant une nouvelle ère financière.