Perspectives du marché de juillet : des courants sous-jacents sous une apparente calme, la tendance estivale pourrait être influencée par les politiques de Trump.
Perspectives pour juillet : calme du marché VS changements potentiels, la tendance estivale va-t-elle se poursuivre ?
Le marché est entré dans une période de calme, le volume des transactions est tombé à son plus bas niveau en 9 mois, et la volatilité a atteint son plus bas niveau en 21 mois, ce qui préfigure que, bien qu'il y ait une dynamique active en juillet, le marché pourrait connaître un ralentissement de la croissance estivale.
Malgré les événements nombreux et denses de juillet, le marché pourrait rester calme. D'après l'expérience des quatre dernières années, chaque mois de juillet a été accompagné d'événements majeurs, mais les prix sont restés stables, les traders semblant préférer "profiter de la vie" plutôt que de surveiller le marché. Espérons que cette année sera différente, mais cette idée est-elle simplement une chimère ?
Perspectives de juillet : un autre été calme ?
Une série d'événements chargés est sur le point d'arriver. Les actions de Trump continuent d'influencer le marché, de déformer le sentiment de risque et de faire grimper le prix du Bitcoin. Juillet sera marqué par l'influence potentielle de Trump : le budget, la fin de la période de suspension des tarifs douaniers, et la date limite de la dernière ordonnance exécutive sur les cryptomonnaies sont tous à l'ordre du jour ce mois-ci.
Projet de loi de finances : Trump a signé le projet de loi de finances le 5 juillet à l'heure de Pékin. Ce projet de loi est très controversé en raison de son caractère expansionniste, pouvant entraîner une augmentation du déficit américain de 3 300 milliards de dollars. Un budget fiscal expansionniste est favorable aux actifs rares comme le Bitcoin, mais cet avantage pourrait être éclipsé par la discussion sur les droits de douane qui pourrait à nouveau s'intensifier.
Problèmes tarifaires : La période d'exemption tarifaire de 90 jours se terminera le 9 juillet, et il est prévu que Trump fasse davantage de commentaires sur différents pays. Les impacts des nouveaux tarifs seront progressivement révélés et ajustés tout au long du mois. En se basant sur l'expérience de la période de février à avril, l'incertitude tarifaire a tendance à étouffer le sentiment du marché, ce qui a un impact négatif sur le Bitcoin.
Ordre exécutif sur les cryptomonnaies : La troisième possibilité qui pourrait émerger concerne l'orientation politique américaine relative aux cryptomonnaies. Le 22 juillet est la date limite pour le dernier ordre exécutif sur les cryptomonnaies, à laquelle le groupe de travail doit soumettre un rapport, suggérer un cadre législatif et réglementaire, et évaluer les réserves d'actifs numériques des États-Unis. Cette réserve a été précédemment influencée par un ordre exécutif intitulé "Réserve stratégique de Bitcoin". Bien que toutes les dates limites de cet ordre aient expiré, des informations concernant la quantité actuelle de Bitcoin détenue par le gouvernement américain, les plans d'acquisition futurs ou des compensations aux victimes n'ont pas encore été rendues publiques. Même si aucune information supplémentaire ne sera divulguée après le 22 juillet, des décisions et annonces concernant la SBR pourraient encore être émises à tout moment.
Ces événements peuvent tous influencer l'évolution du BTC, en fonction de quel facteur entre l'expansion budgétaire et l'incertitude commerciale est prédominant. De plus, la réduction de liquidité due aux vacances du 4 juillet, jour de l'indépendance américaine, pourrait accroître l'incertitude récente du marché et rendre les traders réticents à prendre des risques.
L'évolution du "trading Trump" et des sentiments du marché
Les actions de Trump bouleversent le marché, c'est un fait indéniable. Au cours de ses six premiers mois en fonction, l'incertitude mondiale a augmenté, entraînant un marché (en particulier le marché des cryptomonnaies) encore plus atone. D'après des indicateurs tels que le taux de financement, les contrats non réglés, l'exposition des ETF à effet de levier, le volume des transactions et l'inclinaison des options, il est difficile d'imaginer que le Bitcoin se trouve à seulement 5 % de son plus haut historique. Dans l'environnement actuel dominé par l'incertitude, l'appétit pour le risque du marché se manifeste de manière très modérée à travers les outils financiers mentionnés ci-dessus, rendant les prix et la capacité d'absorption du risque dans un état structurel complètement différent de celui des périodes de marché haussier passées.
Cette préférence pour le risque réprimée peut être interprétée comme un signal positif pour l'avenir du Bitcoin. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se réchauffe par la suite, le risque de liquidation sera également plus faible. Actuellement, le marché n'a aucune raison de connaître un désendettement massif, le niveau d'endettement global reste sous contrôle, ce qui est plus propice à la détention continue de l'actif sous-jacent et à faire preuve de patience durant cette période de marché baissier saisonnier.
Répétition de l'histoire ou rupture des conventions ?
En regardant de 2021 à 2024, le mois de juillet est le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume de transactions, bien que les mois de juillet des dernières années aient été remplis de nouvelles suffisamment percutantes pour secouer le marché.
En juillet 2021, après l'interdiction de l'extraction de BTC en Chine, le prix du BTC a chuté à son plus bas niveau de l'année ;
En juillet 2022, Three Arrows Capital et Celsius ont entamé une procédure de faillite ;
Bien que 2023 ait été relativement calme, un grand gestionnaire d'actifs a soumis une demande de BTC ETF ;
L'année 2024 sera particulièrement mouvementée, au début du mois Mt.Gox commence à distribuer des actifs, le gouvernement allemand se débarrasse de ses bitcoins, à la mi-mois Trump subit une tentative d'assassinat et assiste à la conférence BTC, et à la fin du mois Biden se retire de la course présidentielle.
Dans un environnement où il n'y a pas de signes de surchauffe du marché, choisir de continuer à détenir des actifs et de faire preuve de patience pourrait être une stratégie plus prudente.
Analyse approfondie des données du marché
Performance du marché au comptant
L'activité de trading sur le marché au comptant s'est encore affaiblie au cours des sept derniers jours, avec un volume de trading quotidien moyen (ADV) en baisse de 34 % par rapport à la semaine précédente. Le volume de trading quotidien moyen sur 7 jours a chuté à 2,18 milliards de dollars, atteignant son plus bas niveau depuis le 15 octobre 2024. Cette morosité de l'activité est principalement alimentée par une fourchette de consolidation étroite et un environnement d'actualités relativement calme.
Le volume des transactions au comptant de Bitcoin a chuté à son plus bas niveau depuis septembre 2024 en juin 2025, prolongeant la tendance générale de faible activité estivale. Les données historiques montrent qu'entre juin et octobre, bien que ces mois représentent seulement 43 % de l'année, ils ne contribuent qu'à 32 % du volume annuel des transactions. Historiquement, juillet (représentant 6,1 % du volume annuel des transactions) et septembre (représentant 6 % du volume annuel des transactions) sont généralement les mois les plus calmes de l'année.
La volatilité montre également un schéma similaire. La volatilité sur 7 jours a diminué à 0,79 %, le niveau le plus bas depuis le 14 octobre 2023. Il est à noter que, au cours de l'année écoulée, la durée continue la plus longue avec une volatilité sur 7 jours aussi basse (inférieure à 1 %) n'a été que de deux jours, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des fluctuations de marché plus substantielles à court terme. Les données historiques montrent que même dans le contexte de l'interdiction minière en Chine en 2021, des faillites d'entreprises cryptographiques en 2022, et d'importants événements politiques en 2024, la volatilité moyenne de juillet, septembre et octobre reste faible.
Malgré une tendance des prix faible, les flux de capitaux sont solides. L'ETP Bitcoin a enregistré un flux net de 18 877 BTC la semaine dernière, presque entièrement attribué à un afflux massif de fonds dans les ETF au comptant américains, établissant le record d'afflux de fonds le plus fort en une seule semaine depuis le 28 mai. Cependant, ces flux de capitaux solides contrastent fortement avec des prix stagnants, indiquant qu'il existe une pression de vente considérable sur le marché.
Ainsi, bien qu'il existe plusieurs facteurs catalyseurs potentiels sur le marché en juillet 2025, selon les modèles passés, le marché pourrait néanmoins stagner dans un contexte de faible volume de transactions et de faible volatilité, entrant dans un état typique de faiblesse estivale.
marché des dérivés
Dans l'ensemble, la faible prime sur les contrats à terme d'un certain échange, les flux de fonds limités des ETF à effet de levier, ainsi que le faible effet de levier et les rendements modérés du marché des contrats perpétuels, indiquent que la compression du marché alimentée par l'effet de levier présente des risques limités à court terme.
Futures : Les contrats à terme sur les cryptomonnaies ont connu des performances mitigées au cours de la dernière semaine, les traders évitant de prendre de nouvelles positions directionnelles, malgré l'échéance importante des contrats de juin. L'écart annualisé des contrats à terme sur Bitcoin reste faible, se situant autour de 7 à 8 %, et a chuté à 6,5 % lors des échanges de mardi matin, atteignant son niveau le plus bas depuis 8 jours.
ETF à effet de levier : Les activités des ETF à effet de levier sont également modérées, avec des sorties de fonds mineures depuis jeudi dernier, indiquant que la préférence pour le faible risque sur le marché reste solidement ancrée. Au cours de la semaine dernière, les contrats à terme non réglés ont diminué de 2 105 BTC, principalement parce que les traders ont conservé des contrats de juin d'une valeur de 8 960 BTC jusqu'à l'échéance. Au cours des deux derniers mois, lorsque le prix du Bitcoin est resté au-dessus de 100 000 dollars, ses contrats non réglés ont fluctué dans une fourchette étroite de 145 000 à 160 000 BTC.
Contrats à terme perpétuels : Le marché des contrats à terme perpétuels reflète également le même sentiment de prudence. Le taux de financement annualisé sur 7 jours est en moyenne de seulement 2,5 %, bien en dessous du niveau neutre de 10,95 %. Cela indique un manque persistant de volonté d'établir de nouvelles positions longues, entraînant un prix des contrats perpétuels toujours inférieur au prix au comptant. Le volume des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin reste bien en dessous des sommets de mai, se stabilisant essentiellement à 266 000 Bitcoins, avec une légère reprise par rapport au creux de 257 000 Bitcoins de la semaine dernière.
Marché des options : Pendant ce temps, sur le marché des options Bitcoin, en raison de la stagnation des prix à long terme et de la réduction des activités de trading, la demande pour des paris directionnels a diminué, et les biais de terme sont devenus neutres. Parallèlement, le long processus de consolidation a compressé la volatilité implicite à un niveau record annuel, et le marché s'attend à ce que la tendance estivale continue de progresser lentement.
L'émergence du marché des produits dérivés des cryptomonnaies.
Au cours de l'année passée, le ratio de levier relatif sur le marché des altcoins a fortement augmenté. Le volume des contrats perpétuels en position ouverte par rapport à la capitalisation boursière a presque doublé, passant de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui, ce qui indique que le trading à levier sur les altcoins est beaucoup plus actif qu'il y a un an.
Le volume ouvert nominal d'Ethereum a augmenté de 68 %, passant de 3,5 millions d'ETH à 6,88 millions d'ETH. En revanche, le volume ouvert nominal de Solana a augmenté de 115 %, passant de 13,2 millions de SOL à 28,3 millions de SOL. En comparaison, le volume ouvert de Bitcoin est resté pratiquement inchangé, passant de 263 000 BTC le 1er juillet 2024 à 266 000 BTC le 1er juillet 2025, ce
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
12 J'aime
Récompense
12
8
Partager
Commentaire
0/400
UncommonNPC
· 07-30 20:00
pigeons sont en vacances d'été
Voir l'originalRépondre0
MEV_Whisperer
· 07-30 15:11
Encore un mois à ne rien faire, qu'est-ce qu'il y a de bon à écrire ?
Voir l'originalRépondre0
ArbitrageBot
· 07-30 08:41
Encore prendre les gens pour des idiots est une routine.
Voir l'originalRépondre0
OnChainSleuth
· 07-27 20:45
C'est terrifiant de rester silencieux, il suffit de voir qui craque en premier.
Voir l'originalRépondre0
Web3ExplorerLin
· 07-27 20:44
hypothèse : le calme du marché reflète la philosophie zen ancienne... pourtant le chaos de Trump menace cet équilibre, pour être honnête.
Voir l'originalRépondre0
VCsSuckMyLiquidity
· 07-27 20:41
Sideways est toujours mieux que Être liquidé, dispersé, dispersé.
Voir l'originalRépondre0
SerNgmi
· 07-27 20:30
Juillet est-il encore un mois de paresse ? Se laisser aller suffit.
Perspectives du marché de juillet : des courants sous-jacents sous une apparente calme, la tendance estivale pourrait être influencée par les politiques de Trump.
Perspectives pour juillet : calme du marché VS changements potentiels, la tendance estivale va-t-elle se poursuivre ?
Le marché est entré dans une période de calme, le volume des transactions est tombé à son plus bas niveau en 9 mois, et la volatilité a atteint son plus bas niveau en 21 mois, ce qui préfigure que, bien qu'il y ait une dynamique active en juillet, le marché pourrait connaître un ralentissement de la croissance estivale.
Malgré les événements nombreux et denses de juillet, le marché pourrait rester calme. D'après l'expérience des quatre dernières années, chaque mois de juillet a été accompagné d'événements majeurs, mais les prix sont restés stables, les traders semblant préférer "profiter de la vie" plutôt que de surveiller le marché. Espérons que cette année sera différente, mais cette idée est-elle simplement une chimère ?
Perspectives de juillet : un autre été calme ?
Une série d'événements chargés est sur le point d'arriver. Les actions de Trump continuent d'influencer le marché, de déformer le sentiment de risque et de faire grimper le prix du Bitcoin. Juillet sera marqué par l'influence potentielle de Trump : le budget, la fin de la période de suspension des tarifs douaniers, et la date limite de la dernière ordonnance exécutive sur les cryptomonnaies sont tous à l'ordre du jour ce mois-ci.
Projet de loi de finances : Trump a signé le projet de loi de finances le 5 juillet à l'heure de Pékin. Ce projet de loi est très controversé en raison de son caractère expansionniste, pouvant entraîner une augmentation du déficit américain de 3 300 milliards de dollars. Un budget fiscal expansionniste est favorable aux actifs rares comme le Bitcoin, mais cet avantage pourrait être éclipsé par la discussion sur les droits de douane qui pourrait à nouveau s'intensifier.
Problèmes tarifaires : La période d'exemption tarifaire de 90 jours se terminera le 9 juillet, et il est prévu que Trump fasse davantage de commentaires sur différents pays. Les impacts des nouveaux tarifs seront progressivement révélés et ajustés tout au long du mois. En se basant sur l'expérience de la période de février à avril, l'incertitude tarifaire a tendance à étouffer le sentiment du marché, ce qui a un impact négatif sur le Bitcoin.
Ordre exécutif sur les cryptomonnaies : La troisième possibilité qui pourrait émerger concerne l'orientation politique américaine relative aux cryptomonnaies. Le 22 juillet est la date limite pour le dernier ordre exécutif sur les cryptomonnaies, à laquelle le groupe de travail doit soumettre un rapport, suggérer un cadre législatif et réglementaire, et évaluer les réserves d'actifs numériques des États-Unis. Cette réserve a été précédemment influencée par un ordre exécutif intitulé "Réserve stratégique de Bitcoin". Bien que toutes les dates limites de cet ordre aient expiré, des informations concernant la quantité actuelle de Bitcoin détenue par le gouvernement américain, les plans d'acquisition futurs ou des compensations aux victimes n'ont pas encore été rendues publiques. Même si aucune information supplémentaire ne sera divulguée après le 22 juillet, des décisions et annonces concernant la SBR pourraient encore être émises à tout moment.
Ces événements peuvent tous influencer l'évolution du BTC, en fonction de quel facteur entre l'expansion budgétaire et l'incertitude commerciale est prédominant. De plus, la réduction de liquidité due aux vacances du 4 juillet, jour de l'indépendance américaine, pourrait accroître l'incertitude récente du marché et rendre les traders réticents à prendre des risques.
L'évolution du "trading Trump" et des sentiments du marché
Les actions de Trump bouleversent le marché, c'est un fait indéniable. Au cours de ses six premiers mois en fonction, l'incertitude mondiale a augmenté, entraînant un marché (en particulier le marché des cryptomonnaies) encore plus atone. D'après des indicateurs tels que le taux de financement, les contrats non réglés, l'exposition des ETF à effet de levier, le volume des transactions et l'inclinaison des options, il est difficile d'imaginer que le Bitcoin se trouve à seulement 5 % de son plus haut historique. Dans l'environnement actuel dominé par l'incertitude, l'appétit pour le risque du marché se manifeste de manière très modérée à travers les outils financiers mentionnés ci-dessus, rendant les prix et la capacité d'absorption du risque dans un état structurel complètement différent de celui des périodes de marché haussier passées.
Cette préférence pour le risque réprimée peut être interprétée comme un signal positif pour l'avenir du Bitcoin. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se réchauffe par la suite, le risque de liquidation sera également plus faible. Actuellement, le marché n'a aucune raison de connaître un désendettement massif, le niveau d'endettement global reste sous contrôle, ce qui est plus propice à la détention continue de l'actif sous-jacent et à faire preuve de patience durant cette période de marché baissier saisonnier.
Répétition de l'histoire ou rupture des conventions ?
En regardant de 2021 à 2024, le mois de juillet est le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume de transactions, bien que les mois de juillet des dernières années aient été remplis de nouvelles suffisamment percutantes pour secouer le marché.
Dans un environnement où il n'y a pas de signes de surchauffe du marché, choisir de continuer à détenir des actifs et de faire preuve de patience pourrait être une stratégie plus prudente.
Analyse approfondie des données du marché
Performance du marché au comptant
L'activité de trading sur le marché au comptant s'est encore affaiblie au cours des sept derniers jours, avec un volume de trading quotidien moyen (ADV) en baisse de 34 % par rapport à la semaine précédente. Le volume de trading quotidien moyen sur 7 jours a chuté à 2,18 milliards de dollars, atteignant son plus bas niveau depuis le 15 octobre 2024. Cette morosité de l'activité est principalement alimentée par une fourchette de consolidation étroite et un environnement d'actualités relativement calme.
Le volume des transactions au comptant de Bitcoin a chuté à son plus bas niveau depuis septembre 2024 en juin 2025, prolongeant la tendance générale de faible activité estivale. Les données historiques montrent qu'entre juin et octobre, bien que ces mois représentent seulement 43 % de l'année, ils ne contribuent qu'à 32 % du volume annuel des transactions. Historiquement, juillet (représentant 6,1 % du volume annuel des transactions) et septembre (représentant 6 % du volume annuel des transactions) sont généralement les mois les plus calmes de l'année.
La volatilité montre également un schéma similaire. La volatilité sur 7 jours a diminué à 0,79 %, le niveau le plus bas depuis le 14 octobre 2023. Il est à noter que, au cours de l'année écoulée, la durée continue la plus longue avec une volatilité sur 7 jours aussi basse (inférieure à 1 %) n'a été que de deux jours, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des fluctuations de marché plus substantielles à court terme. Les données historiques montrent que même dans le contexte de l'interdiction minière en Chine en 2021, des faillites d'entreprises cryptographiques en 2022, et d'importants événements politiques en 2024, la volatilité moyenne de juillet, septembre et octobre reste faible.
Malgré une tendance des prix faible, les flux de capitaux sont solides. L'ETP Bitcoin a enregistré un flux net de 18 877 BTC la semaine dernière, presque entièrement attribué à un afflux massif de fonds dans les ETF au comptant américains, établissant le record d'afflux de fonds le plus fort en une seule semaine depuis le 28 mai. Cependant, ces flux de capitaux solides contrastent fortement avec des prix stagnants, indiquant qu'il existe une pression de vente considérable sur le marché.
Ainsi, bien qu'il existe plusieurs facteurs catalyseurs potentiels sur le marché en juillet 2025, selon les modèles passés, le marché pourrait néanmoins stagner dans un contexte de faible volume de transactions et de faible volatilité, entrant dans un état typique de faiblesse estivale.
marché des dérivés
Dans l'ensemble, la faible prime sur les contrats à terme d'un certain échange, les flux de fonds limités des ETF à effet de levier, ainsi que le faible effet de levier et les rendements modérés du marché des contrats perpétuels, indiquent que la compression du marché alimentée par l'effet de levier présente des risques limités à court terme.
L'émergence du marché des produits dérivés des cryptomonnaies.
Au cours de l'année passée, le ratio de levier relatif sur le marché des altcoins a fortement augmenté. Le volume des contrats perpétuels en position ouverte par rapport à la capitalisation boursière a presque doublé, passant de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui, ce qui indique que le trading à levier sur les altcoins est beaucoup plus actif qu'il y a un an.
Le volume ouvert nominal d'Ethereum a augmenté de 68 %, passant de 3,5 millions d'ETH à 6,88 millions d'ETH. En revanche, le volume ouvert nominal de Solana a augmenté de 115 %, passant de 13,2 millions de SOL à 28,3 millions de SOL. En comparaison, le volume ouvert de Bitcoin est resté pratiquement inchangé, passant de 263 000 BTC le 1er juillet 2024 à 266 000 BTC le 1er juillet 2025, ce