الاحتياطي الفيدرالي (FED) رئيس باول مؤخرًا ألقى قنبلة ثقيلة، لتبريد السوق الساخنة للأصول الرقمية. أخيرًا، تحول إطار تنظيم عملة مستقرة الذي طال انتظاره من التزام لفظي إلى إجراء فعلي، وستؤثر هذه الخطوة بشكل عميق على المشاركين في السوق.

كاستثمار عادي، قد نعتقد أن هذا لا يتعلق بنا. ومع ذلك، فإن الحقيقة هي العكس تماماً. قد تواجه العملات المستقرة مثل USDT و USDC الموجودة في محفظتك نموذج تشغيل جديد قريباً.

من الناحية الظاهرة، تدعي العملات المستقرة أنها تعادل الدولار، وتبدو أكثر أمانًا من الأسهم وأكثر مرونة من النقد. لكن الحقيقة ليست كذلك تمامًا. العديد من الجهات المصدرة للعملات المستقرة تستخدم طريقة تشغيل مشابهة لـ "البنوك الظلية":

يعتقد المستثمرون عمومًا أن العملات المستقرة مثل USDT مدعومة بأصول حقيقية، لكن قد يكون وراءها ديون أمريكية، سندات تجارية، وحتى سندات عالية المخاطر. لا تزال الدروس المؤلمة من انهيار Terra العام الماضي والذي أدى إلى تبخر 40 مليار دولار حاضرة في الأذهان، وعند "فصل" العملة المستقرة، سيواجه السوق صدمة كبيرة.

ما يثير قلق السلطات الأمريكية أكثر هو أن 90٪ من تداول عملة الدولار المستقرة يحدث في الخارج. وهذا يعني أن الدولار الذي أنشأته وول ستريت يتم تحويله إلى 'دولار رقمي' في دائرة الأصول الرقمية، ويتداول عالميًا، لكنه يتجنب الرقابة المالية الأمريكية. هذه الظاهرة الخارجة عن السيطرة لـ 'تدفق الدولار' دفعت في النهاية الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى اتخاذ إجراء.

يمكن تلخيص الجوهر الرئيسي للإطار التنظيمي الجديد في جانبين: 'التحكم' و 'الإغلاق'. إنه يحدد حدودًا واضحة للعملة المستقرة:

أولاً، لم يعد هناك تملص من السلطة التنفيذية. في السابق، كانت العملات الرقمية تمثل مشكلة تتبادل فيها SEC (لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية) وCFTC (لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية) المسؤوليات. والآن، تحت قيادة وزارة الخزانة، تم تحديد حدود المسؤوليات بين الأطراف بشكل واضح.

تشير هذه السلسلة من الإجراءات إلى دخول تنظيم العملات المستقرة مرحلة جديدة، مما سيؤثر بشكل عميق على نظام الأصول الرقمية بأكمله. يجب على المستثمرين متابعة اتجاهات السياسات عن كثب، وتعديل استراتيجيات الاستثمار في الوقت المناسب.