إفلاس FTX يثير جدلاً حول حقوق الدائنين

مؤخراً، أثار مستند يتعلق بتصفية إفلاس FTX اهتماماً واسعاً. يُقال إن منصة تداول العملات الرقمية معينة قد تصادر أموال المطالبات المقدمة من المستخدمين في "الولايات القضائية الأجنبية المقيدة". وما هو أكثر إثارة للدهشة، أن ما يصل إلى 82% من أموال المطالبات من هذه "الدول المقيدة" تأتي من المستخدمين الصينيين.

نظرًا للقيود الصارمة التي تفرضها الصين على تداول العملات المشفرة، قد يتم تصنيف هؤلاء المستخدمين على أنهم "غير قانونيين"، وبالتالي يفقدون مؤهلات المطالبة. وهذا لا يعني فقط أنهم غير قادرين على استرداد خسائرهم، بل إن أصولهم قد يتم "مصادرتها بشكل قانوني". وقد أثار هذا الخبر ردود فعل قوية في المجتمع، حيث تساءل الكثيرون عن عدم وجود أساس قانوني واضح لأساليب فريق التسوية، ووجهوا اتهامات بأن هذه نوع من نهب الأصول.

تولى فريق إعادة هيكلة من وول ستريت إدارة هذه الشركة المفلسة، برئاسة خبير إعادة الهيكلة جون ج. راي الثالث كمدير تنفيذي، مع تشكيل فريق تصفية من قبل مكتب محاماة مشهور. ومن الجدير بالذكر أن معايير رسوم هذا الفريق مرتفعة للغاية. ووفقًا للتقارير، فإن التكلفة الإجمالية للخدمات القانونية المعلنة قد بلغت 249 مليون دولار بحلول بداية عام 2025.

أثارت طريقة تصريف المحفظة الاستثمارية التاريخية على المنصة من قبل فريق التسوية جدلاً. تم بيع العديد من المشاريع الاستثمارية التي كانت تعتبر في الأصل أصولاً مهمة بأسعار تقل بكثير عن قيمتها السوقية. على سبيل المثال، في تصريف الأسهم في شركة الذكاء الاصطناعي Cursor، ومشروع البلوكشين Mysten Labs، وشركة الأمان الذكي AI Anthropic، قد تؤدي قرارات فريق التسوية إلى خسارة محتملة بعشرات المليارات من الدولارات.

لقد أثارت هذه التصرفات المركزية و"البيع السريع للتسوية" في فترة قصيرة تساؤلات داخل الصناعة حول عدالة إجراءات التسوية. ويعتقد بعض المحللين أن فريق التسوية قد يقوم في وقت قصير جداً بنقل الأصول عالية الجودة بأسعار منخفضة إلى مؤسسات محددة، بينما يتقاضى رسوم محاماة مرتفعة، مما يؤدي في النهاية إلى نقل الأصول التي كانت في الأصل تعود للدائنين بأسعار منخفضة.

في الوقت الحالي، يُتوقع أن يتم توزيع الأصول المفلسة لمنصة تداول العملات المشفرة تلك على مستوى العالم بمجموع يتراوح بين 14.5 مليار و16.3 مليار دولار أمريكي. ومع ذلك، إذا لم يتمكن المستخدمون من مناطق مثل الصين من المطالبة بشكل سلس، فإن ذلك يعني مأساة جديدة: قد يتم استبعاد بعض المستخدمين تمامًا من النظام القانوني، وقد يتم ابتلاع الأموال التي كانت تخصهم من قبل من خلال الإجراءات القانونية المعقدة وأعمال المحامين المتخصصين في الإفلاس.

إن هذه العملية من التصفية بسبب الإفلاس لا تتعلق فقط بمبالغ ضخمة من الأموال، بل تتعلق أيضًا بحقوق عشرات الآلاف من المستثمرين. إنها تكشف عن العديد من المشكلات في تنظيم صناعة العملات المشفرة وآلية معالجة الإفلاس الحالية، كما أثارت تفكيرًا عميقًا حول عدالة القانون. بالنسبة لأولئك المستثمرين العاديين الذين وقعوا في هذه الأزمة، فإن الأمر لا يقتصر على خسارة الأموال، بل هو أيضًا خيبة أمل في توقعاتهم للعدالة.