بول تودور جونز هو شخصية أسطورية في مجال التداول الكلي العالمي، مشهور بالمراهنة العكسية الجريئة في نقاط التحول في السوق. كانت أبرز لحظات مسيرته المهنية يوم "الإثنين الأسود" في عام 1987، حيث توقع بدقة انهيار سوق الأسهم وحقق عائدًا سنويًا قدره حوالي 200% من خلال البيع على المكشوف بشكل كبير، حيث تُقدّر عائداته الشخصية بحوالي 100 مليون دولار. لم يكن ذلك مصادفة، ففي عام 1990 حقق مرة أخرى عائدًا مذهلاً قدره 87.4% من خلال البيع على المكشوف في فقاعة سوق الأسهم اليابانية. كما حقق أرباحًا كبيرة في أزمة النظام النقدي الأوروبي في عام 1992.
بصفته مؤسس شركة تودور للاستثمار (Tudor Investment Corporation)، جمع بول تويور جونز بين إدارة المخاطر الصارمة والاستراتيجيات الكلية المرنة، وواصل دائماً التمسك بمبدأ "الدفاع أفضل من الهجوم"، مما جعله لا يصبح فقط سيد تداول، بل يؤثر أيضاً بشكل عميق على تطوير صناعة صناديق التحوط.
يعتقد بول تويدر جونز أن العالم يواجه حاليًا مشكلتين رئيسيتين: فخ الديون والوهم الاقتصادي. وأشار إلى أن الوضع المالي الأمريكي قد وقع في أزمة هيكلية:
إجمالي ديون الحكومة الفيدرالية تجاوز 35 تريليون دولار، حوالي 127% من الناتج المحلي الإجمالي
عجز الميزانية السنوي يزيد عن 2 تريليون دولار أمريكي
نسبة الديون إلى الإيرادات الضريبية تقترب من 7:1
خلال الثلاثين سنة القادمة، ستتجاوز نفقات الفائدة فقط النفقات الدفاعية.
قد تصل ديون الحكومة الفيدرالية إلى 180-200٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2050
وصف هذا الوضع بأنه "فخ الديون": سواء كانت زيادة أو خفض أسعار الفائدة، فإن ذلك سيزيد من تفاقم المشكلة. والأخطر من ذلك هو "الاستمرارية الوهمية" على مستوى النظام بأسره، حيث يتظاهر السياسيون والأسواق والجمهور بأن الوضع المالي مستدام.
حذر بول تيودور جونز من أن عدم الاستقرار النظامي الذي يتجمع تحت هذه السطح الهادئ قد يؤدي إلى "لحظة ميسكي" للسندات: انتهاء مفاجئ للتخفيف طويل الأمد وال illusions، وإعادة تسعير المخاطر في السوق، مما يؤدي إلى ارتفاع عائدات السندات وانهيار أسعارها.
في هذا السياق الكلي، تطرح بول توماس جونز تساؤلات حول مفهوم تخصيص الأصول التقليدي. ويعتقد أن السندات الأمريكية طويلة الأجل تعاني من "أزمة نظامية في تسعيرها"، ولم تعد تعتبر أصولًا موثوقة "خالية من المخاطر". بل إنه أشار إلى أنه "لا يرغب في الاحتفاظ بأي أصول ذات عائد ثابت"، واصفًا السندات الحكومية طويلة الأجل بأنها "مخاطر بلا عائد" بدلاً من "عائد خالٍ من المخاطر".
على العكس من ذلك، اقترح بول تودور جونز إطار تخصيص أصول جديد يسمى "ثلاثي مكافحة التضخم": البيتكوين، الذهب والأسهم الممتازة. حيث يُنظر إلى البيتكوين كأداة "تحوط مؤسسي"، وهي موضع ضروري لمواجهة المخاطر غير القابلة للتحكم السياسات والأزمات المالية.
يعتقد بول تودور جونز أن الميزة الأساسية لبيتكوين تكمن في ندرتها وخصائصها غير السيادية، وهي رد فعل أساسي ضد توسيع الميزانية العمومية للبنوك المركزية بشكل عشوائي. وقد اقترح أن يقوم المستثمرون المؤسسيون بتعديل حيازاتهم وفقًا للتقلبات، وعادةً ما لا تتجاوز نسبة التخصيص 1/5 من الذهب.
بشكل عام، تعكس أفكار الاستثمار لبول تويدور جونز الانتقال من الثقة في الائتمان السيادي إلى الثقة في الإجماع الخوارزمي. يعتقد أن النظام النقدي العالمي الحالي يمر بـ "انقلاب صامت"، حيث أصبحت السياسة النقدية أداة لتمويل الميزانية. في هذا السياق، تبرز المزايا المؤسسية لبيتكوين بشكل متزايد، وقد تصبح "ملاذًا لرأس المال المنظم".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بول تيودور جونز: بيتكوين هو أداة للتحوط المؤسسي ويجب تضمينه في تخصيص الأصول
رؤى الاستثمار لخبير التداول الكلي بول تيودور جونز
بول تودور جونز هو شخصية أسطورية في مجال التداول الكلي العالمي، مشهور بالمراهنة العكسية الجريئة في نقاط التحول في السوق. كانت أبرز لحظات مسيرته المهنية يوم "الإثنين الأسود" في عام 1987، حيث توقع بدقة انهيار سوق الأسهم وحقق عائدًا سنويًا قدره حوالي 200% من خلال البيع على المكشوف بشكل كبير، حيث تُقدّر عائداته الشخصية بحوالي 100 مليون دولار. لم يكن ذلك مصادفة، ففي عام 1990 حقق مرة أخرى عائدًا مذهلاً قدره 87.4% من خلال البيع على المكشوف في فقاعة سوق الأسهم اليابانية. كما حقق أرباحًا كبيرة في أزمة النظام النقدي الأوروبي في عام 1992.
بصفته مؤسس شركة تودور للاستثمار (Tudor Investment Corporation)، جمع بول تويور جونز بين إدارة المخاطر الصارمة والاستراتيجيات الكلية المرنة، وواصل دائماً التمسك بمبدأ "الدفاع أفضل من الهجوم"، مما جعله لا يصبح فقط سيد تداول، بل يؤثر أيضاً بشكل عميق على تطوير صناعة صناديق التحوط.
يعتقد بول تويدر جونز أن العالم يواجه حاليًا مشكلتين رئيسيتين: فخ الديون والوهم الاقتصادي. وأشار إلى أن الوضع المالي الأمريكي قد وقع في أزمة هيكلية:
وصف هذا الوضع بأنه "فخ الديون": سواء كانت زيادة أو خفض أسعار الفائدة، فإن ذلك سيزيد من تفاقم المشكلة. والأخطر من ذلك هو "الاستمرارية الوهمية" على مستوى النظام بأسره، حيث يتظاهر السياسيون والأسواق والجمهور بأن الوضع المالي مستدام.
حذر بول تيودور جونز من أن عدم الاستقرار النظامي الذي يتجمع تحت هذه السطح الهادئ قد يؤدي إلى "لحظة ميسكي" للسندات: انتهاء مفاجئ للتخفيف طويل الأمد وال illusions، وإعادة تسعير المخاطر في السوق، مما يؤدي إلى ارتفاع عائدات السندات وانهيار أسعارها.
في هذا السياق الكلي، تطرح بول توماس جونز تساؤلات حول مفهوم تخصيص الأصول التقليدي. ويعتقد أن السندات الأمريكية طويلة الأجل تعاني من "أزمة نظامية في تسعيرها"، ولم تعد تعتبر أصولًا موثوقة "خالية من المخاطر". بل إنه أشار إلى أنه "لا يرغب في الاحتفاظ بأي أصول ذات عائد ثابت"، واصفًا السندات الحكومية طويلة الأجل بأنها "مخاطر بلا عائد" بدلاً من "عائد خالٍ من المخاطر".
على العكس من ذلك، اقترح بول تودور جونز إطار تخصيص أصول جديد يسمى "ثلاثي مكافحة التضخم": البيتكوين، الذهب والأسهم الممتازة. حيث يُنظر إلى البيتكوين كأداة "تحوط مؤسسي"، وهي موضع ضروري لمواجهة المخاطر غير القابلة للتحكم السياسات والأزمات المالية.
يعتقد بول تودور جونز أن الميزة الأساسية لبيتكوين تكمن في ندرتها وخصائصها غير السيادية، وهي رد فعل أساسي ضد توسيع الميزانية العمومية للبنوك المركزية بشكل عشوائي. وقد اقترح أن يقوم المستثمرون المؤسسيون بتعديل حيازاتهم وفقًا للتقلبات، وعادةً ما لا تتجاوز نسبة التخصيص 1/5 من الذهب.
بشكل عام، تعكس أفكار الاستثمار لبول تويدور جونز الانتقال من الثقة في الائتمان السيادي إلى الثقة في الإجماع الخوارزمي. يعتقد أن النظام النقدي العالمي الحالي يمر بـ "انقلاب صامت"، حيث أصبحت السياسة النقدية أداة لتمويل الميزانية. في هذا السياق، تبرز المزايا المؤسسية لبيتكوين بشكل متزايد، وقد تصبح "ملاذًا لرأس المال المنظم".