إطلاق نظام FedNow: لا يزال للأصول الرقمية مكان في المستقبل

تنبأ مؤيدو الأصول الرقمية منذ فترة طويلة بأن التشفير سيحل محل العملات القانونية ليصبح معيار التداول العالمي. ومع ذلك، فإن إطلاق نظام الدفع الفوري الفيدرالي الأمريكي (FedNow) أثار ردود فعل مختلفة في السوق. يعتقد البعض أن هذه هي الخطوة الأولى نحو العملة المراقبة، بينما يرى آخرون أنها نهاية حالات استخدام التشفير. ولكن الواقع أكثر تعقيدًا بكثير مما يبدو.

FedNow هو رد الاحتياطي الفيدرالي على مشاكل البنية التحتية للدفع العالمية، ويهدف إلى دعم المدفوعات الأسرع. إنه نظام تسوية شامل في الوقت الحقيقي بين البنوك، ويرجع جزء من ذلك إلى مواجهة التحديات التي تطرحها المدفوعات المشفرة المدعومة بالتوكن والحلول المالية التقنية. توفر FedNow خدمة التسوية النهائية على مدار العام، مما يمثل ترقية كبيرة لنظام الدفع في الولايات المتحدة.

على الرغم من أن إطلاق نظام FedNow أثار تساؤلات حول الطلب على الأصول الرقمية ، إلا أن الدفع بالتشفير لا يزال له قيمته الفريدة ، للأسباب التالية:

1. لم توسع FedNow هيمنة الدولار

في السنوات الأخيرة، أصبحت ظاهرة الإزالة التدريجية للدولار الأمريكي أكثر وضوحًا، وزادت المعاملات الدولية التي تُسدد باليوان واليورو بشكل ملحوظ. وهذا يوفر فرصة لنمو السوق للعملات المستقرة، خاصة في المناطق التي تُحظر فيها التجارة المباشرة بالدولار. لم يُوسّع نظام FedNow نطاق الدولار الأمريكي، ولم يزد من الكمية المحتملة للمعاملات القائمة على الدولار.

2. FedNow تجاهل الفرص على السلسلة

نما عرض العملة المستقرة بنسبة 8750% منذ عام 2017، ليصل إلى 123.9 مليار دولار. يعود هذا النمو بشكل رئيسي إلى استخدام العملة المستقرة في مجال التمويل اللامركزي. ومع ذلك، فإن بروتوكول FedNow لا يسمح بوجود الدولار على السلسلة أو المشاركة في المعاملات على السلسلة، مما يتجاهل هذه الفرصة السوقية المتنامية بسرعة.

3. FedNow لم يتمكن من تحسين المدفوعات عبر الحدود

تتركز FedNow بشكل أساسي على المدفوعات المحلية في الولايات المتحدة، مع تحسينات محدودة في المدفوعات الدولية. في المقابل، تظهر مدفوعات العملات المستقرة إمكانيات هائلة على مستوى العالم. في الربع الأول من عام 2023، وصلت مبالغ مدفوعات وتحويلات العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار، متجاوزةً إجمالي المعاملات التي عالجتها PayPal في عام 2022.

من الجدير بالذكر أن نظام FedNow يجلب العديد من الابتكارات والتحسينات لمسار المدفوعات الحالي، والتي تعكس في الواقع بعض الخصائص الابتكارية للمعاملات القائمة على التشفير. لذلك، يجب أن لا يُنظر إلى إطلاق FedNow على أنه نهاية للأصول الرقمية، بل قد يفتح فرصًا جديدة لمزيد من تداول عملات مستقرة.

مع انتقال منصة FedNow من مرحلة التطوير إلى التطبيق السائد، قد يتم حل بعض المشكلات الحالية (مثل حد المعاملة البالغ 500000 دولار). ومع ذلك، ستظل الأصول الرقمية، وخاصة العملات المستقرة، تلعب دورًا مهمًا في النظام المالي العالمي، حيث تقدم حلولًا فريدة للمدفوعات عبر الحدود والمعاملات على السلسلة.