تحليل سوق العملات المستقرة بعد أزمة USDC: انخفاض القوة الشرائية, لا تزال العملات الورقية المستقرة مفضلة
في الآونة الأخيرة، واجهت USDC أزمة سيولة، حيث انخفضت إلى 0.8788 دولار. لم تؤثر هذه الحادثة على USDC نفسها فحسب، بل أثرت أيضًا على عملات مستقرة أخرى تم استخدام USDC كأصل للتأمين. على الرغم من أن الأزمة قد تم حلها، إلا أنها لا تزال تؤثر على سوق العملات المستقرة بعدة طرق.
من خلال تحليل بيانات السوق من 11 إلى 18 مارس، وجدنا:
ارتفعت القيمة السوقية المتوسطة للعملات الورقية المستقرة بشكل شامل، بينما انخفضت القيمة السوقية المتوسطة للعملات المستقرة المعتمدة على الأصول المشفرة بشكل شامل، مما يظهر أن السوق لا يزال يحتفظ بثقة قوية في العملات الورقية المستقرة.
تبلغ القيمة السوقية لعملة USDC حاليًا حوالي 47% من قيمة عملة مستقرة كبيرة، وهو أقل من النصف. زادت قيمة عملة مستقرة TU بأكثر من 54%، مما يجعلها الأسرع نموًا. كما شهدت بعض العملات المستقرة الأخرى مثل DA و LU زيادة في قيمتها السوقية.
في 18 مارس، كانت كمية العملات المستقرة في البورصة حوالي 21.461 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 11.02% مقارنة بـ 11 مارس، مع تسارع سرعة تدفق الأموال خارج السوق.
انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة لـ 13 عملة مستقرة رئيسية في 3 بروتوكولات مالية لامركزية رئيسية من 34.64 مليار دولار في 11 إلى 32.97 مليار دولار في 18، بانخفاض حوالي 4.83%.
في 11 مارس، بلغ إجمالي حجم التداول لزوج العملات المستقرة في البورصات اللامركزية 231.7 مليار دولار، متجاوزًا بكثير حجم التداول اليومي البالغ حوالي 1 مليار دولار في بداية الشهر. شكلت تداولات USDC، وعملة مستقرة كبيرة، وDA المسار الرئيسي لتدفق العملات المستقرة في التمويل اللامركزي خلال الأزمة.
العملات الورقية عملة مستقرة سوق القيمة الإجمالية ترتفع, الأصول المشفرة عملة مستقرة تحت الضغط
إن انفصال USDC عن الدولار أدى إلى تقلبات ملحوظة في قيمة العديد من العملات المستقرة. من حيث تغيير القيمة السوقية في 11 مارس مقارنةً بـ 10 مارس، انخفضت العملات المستقرة الرئيسية بشكل عام. انخفضت قيمة USDC بنسبة 2.5%، في حين أن SU وDO وMA وUS تأثرت بشكل أكبر، مع انخفاض يتراوح بين 2.8% و5.0%. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت قيمة 9 عملات مستقرة، حيث كانت العملة المستقرة UP هي الأكثر ارتفاعًا، بأكثر من 11%.
حتى 18، استمرت تغييرات القيمة السوقية في الغالب باتجاه 11. شهدت عملة مستقرة معينة TU أعلى زيادة في القيمة السوقية، حيث تجاوزت 54%، بينما ارتفعت أيضًا عملة مستقرة كبيرة بأكثر من 6%. استمرت القيمة السوقية لـ 7 عملات مستقرة مثل USDC و BU و MI في الانخفاض، حيث كانت MI هي الأكثر انخفاضًا، بأكثر من 17%، وانخفضت USDC أيضًا بأكثر من 14%.
من حيث التغير في متوسط القيمة السوقية لأنواع مختلفة من العملات المستقرة، فإن متوسط القيمة السوقية لستة أنواع من العملات الورقية المستقرة قد ارتفع، مما يدل على أن السوق لا يزال لديه ثقة قوية في العملات الورقية المستقرة. في حين أن متوسط القيمة السوقية لتسع عملات مستقرة قائمة على الأصول المشفرة قد انخفض بشكل شامل، وخاصة العملات المستقرة المدعومة بـ USDC التي تعرضت لصدمة كبيرة.
تظهر عملة مستقرة خوارزمية بعض المرونة، على الرغم من أنها انخفضت بمعدل 1.26% في 11 مقارنة بـ 10، إلا أنها ارتفعت بمعدل 2.82% في 18 مقارنة بـ 11، مما يجعلها أكبر زيادة.
القيمة السوقية ل USDC لم تعد تتجاوز نصف قيمة عملة مستقرة كبيرة.
يوجد حاليًا أكثر من 100 نوع من العملات المستقرة في السوق، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 1333.88 مليار دولار أمريكي. حتى 18 مارس، لا يزال أحد العملات المستقرة الكبيرة هو "الريادة"، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 767.4 مليار دولار أمريكي، يليه USDC بقيمة سوقية تبلغ حوالي 360.3 مليار دولار أمريكي. معًا، يمثلان 85% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. بعد هذه الأزمة، تبلغ القيمة السوقية الحالية لـ USDC حوالي 47% من قيمة أحد العملات المستقرة الكبيرة، وهو أقل من نصفها.
بصرف النظر عن هاتين العملتين المستقرتين الرئيسيتين، فإن هناك أيضًا BU وDA وTU، التي تتجاوز قيمتها السوقية 1 مليار دولار، وتمثل على التوالي 6.22% و4.08% و1.53% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. وتشمل العملات التي تتجاوز قيمتها السوقية 100 مليون دولار UP وUS وGU وLU.
من حيث النوع، تنقسم العملات المستقرة بشكل أساسي إلى عملات مستقرة قائمة على العملات الورقية، وعملات مستقرة قائمة على الأصول المشفرة، وعملات مستقرة خوارزمية، وعملات مستقرة هجينة. لا تزال العملة المستقرة القائمة على العملات الورقية هي الأعلى قيمة سوقية، ولكن الأكثر عددًا بين العملات المستقرة ذات القيمة السوقية العالية هي العملات المستقرة المدعومة برهن الأصول المشفرة، حيث يوجد 9 أنواع.
من الجدير بالذكر أنه، باستثناء بعض سلاسل الكتل العامة التي لا تزال تعد السلسلة الرئيسية لمجموعة من العملات المستقرة الرئيسية، ظهرت أيضًا عملات مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة على سلاسل الكتل العامة الأخرى. على سبيل المثال، أصبحت سلسلة كتلة عامة معينة السلسلة الرئيسية لعملة مستقرة كبيرة، وهي أيضًا السلسلة الرئيسية لـ TU و US. إن الاستخدام الواسع للعملات المستقرة كوسيلة للسيولة على سلاسل الكتل العامة المختلفة له دلالة إيجابية على تطوير التمويل اللامركزي في كل سلسلة كتلة.
انخفاض كبير في مخزون العملات المستقرة في البورصات
وفقًا للبيانات، كان حجم العملات المستقرة في البورصة حوالي 214.61 مليار دولار أمريكي في 18 مارس، بانخفاض قدره 11.02% مقارنة بـ 11 مارس، مما يشير إلى سرعة تدفق الأموال للخارج. ومن المثير للاهتمام أن حجم العملات المستقرة في البورصة ارتفع بنسبة 3.49% في 11 مارس مقارنة بـ 10 مارس، حيث زاد بمقدار 8.14 مليار دولار أمريكي، وهو ما قد يرتبط بتوجه المستخدمين في 11 مارس لتفادي المخاطر من خلال إجراء تبادل العملات المستقرة في البورصة.
تأثرت هذه الأزمة أيضًا بقوة شراء العملة المستقرة. اعتبارًا من 18 مارس، كان مؤشر إمداد العملة المستقرة (SSR) حوالي 4، بالقرب من الحد العلوي لبولينجر، وقد ارتفع بنحو 30% مقارنةً بـ 11. هذا مرتبط بارتفاع أسعار بعض العملات المشفرة مؤخرًا، حيث ارتفعت أسعار الأصول بسرعة في فترة قصيرة بينما انخفضت القيمة السوقية للعملات المستقرة بشكل عام، مما أدى إلى زيادة طفيفة في SSR وانخفاض القوة الشرائية الفعلية. هذا جلب مزيدًا من عدم اليقين لعودة السوق إلى السوق الصاعدة.
تجارة العملات المستقرة نشطة في التمويل اللامركزي
خلال الأزمة، انخفضت كمية العملات المستقرة المقفلة في 3 بروتوكولات تمويل لامركزية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالعملات المستقرة، لكن الانخفاض لم يكن كبيرًا. انخفض إجمالي كمية العملات المستقرة الرئيسية البالغ عددها 13 في هذه البروتوكولات من 3.464 مليار دولار في 11 إلى 3.297 مليار دولار في 18، بانخفاض يقارب 4.83%.
من الجدير بالذكر أن كمية القفل لعملة مستقرة كبيرة في هذه الثلاثة بروتوكولات قد ارتفعت بشكل كبير، حيث تجاوزت الزيادة 94%. بينما انخفضت كمية قفل USDC بشكل عام. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت كمية قفل العديد من العملات المستقرة مثل FR و TU و SU بشكل شامل، بينما ارتفعت كمية قفل العملات الورقية المستقرة مثل BU و GU.
في 11 مارس، بلغ إجمالي حجم التداول لزوج العملات المستقرة في البورصات اللامركزية 231.7 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير المستوى اليومي في بداية الشهر. في ذلك اليوم، بلغ حجم التداول لزوج عملة USDC المستقرة 104.3 مليار دولار، ووصل حجم التداول لعملة مستقرة كبيرة إلى 85.1 مليار دولار، بينما بلغ حجم DA حوالي 37.1 مليار دولار. شكلت هذه العملات المستقرة الثلاثة الرئيسية مسار السيولة الرئيسي للعملات المستقرة في التمويل اللامركزي تحت الأزمة.
كان لانفصال USDC تأثير كبير على معدلات الإقراض والاقتراض في سوق الإقراض. تميل معدلات الإقراض والاقتراض لـ USDC و DA إلى تشكيل نمط "V"، مما يعني أن طلب الاقتراض يتغير بالتوازي مع حجم الودائع. بينما تظهر معدلات الإقراض والاقتراض لعملة مستقرة كبيرة، TU، GU وغيرها نمط "Λ"، مما يعني أن التغير في طلب الاقتراض أثناء حدوث الأزمة أكبر من التغير في حجم الودائع، مما يؤدي إلى نقص نسبي في السيولة. حالياً، استقرت معدلات الإقراض والاقتراض في سوق الإقراض عند مستويات بداية الشهر.
عملة مستقرة هي جسر مهم بين عالم التشفير و العملات الورقية. على الرغم من أن عملة الدولار المستقرة الخاضعة للتنظيم قد تصبح نقطة ضعف في النظام، إلا أن قدرتها على مقاومة المخاطر تكون أقوى، لأن الإدارة المركزية يمكن أن تحد من المخاطر بشكل أكثر فعالية. وهذا هو السبب أيضًا في أن المستخدمين يحتفظون بثقتهم في عملات الدولار المستقرة الخاضعة للتنظيم، مما يجعل عملة مستقرة تحظى باهتمام متزايد من السلطات التنظيمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل سوق العملات المستقرة بعد أزمة USDC: تفضيل العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية وزيادة نشاط التداول اللامركزي
تحليل سوق العملات المستقرة بعد أزمة USDC: انخفاض القوة الشرائية, لا تزال العملات الورقية المستقرة مفضلة
في الآونة الأخيرة، واجهت USDC أزمة سيولة، حيث انخفضت إلى 0.8788 دولار. لم تؤثر هذه الحادثة على USDC نفسها فحسب، بل أثرت أيضًا على عملات مستقرة أخرى تم استخدام USDC كأصل للتأمين. على الرغم من أن الأزمة قد تم حلها، إلا أنها لا تزال تؤثر على سوق العملات المستقرة بعدة طرق.
من خلال تحليل بيانات السوق من 11 إلى 18 مارس، وجدنا:
ارتفعت القيمة السوقية المتوسطة للعملات الورقية المستقرة بشكل شامل، بينما انخفضت القيمة السوقية المتوسطة للعملات المستقرة المعتمدة على الأصول المشفرة بشكل شامل، مما يظهر أن السوق لا يزال يحتفظ بثقة قوية في العملات الورقية المستقرة.
تبلغ القيمة السوقية لعملة USDC حاليًا حوالي 47% من قيمة عملة مستقرة كبيرة، وهو أقل من النصف. زادت قيمة عملة مستقرة TU بأكثر من 54%، مما يجعلها الأسرع نموًا. كما شهدت بعض العملات المستقرة الأخرى مثل DA و LU زيادة في قيمتها السوقية.
في 18 مارس، كانت كمية العملات المستقرة في البورصة حوالي 21.461 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 11.02% مقارنة بـ 11 مارس، مع تسارع سرعة تدفق الأموال خارج السوق.
انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة لـ 13 عملة مستقرة رئيسية في 3 بروتوكولات مالية لامركزية رئيسية من 34.64 مليار دولار في 11 إلى 32.97 مليار دولار في 18، بانخفاض حوالي 4.83%.
في 11 مارس، بلغ إجمالي حجم التداول لزوج العملات المستقرة في البورصات اللامركزية 231.7 مليار دولار، متجاوزًا بكثير حجم التداول اليومي البالغ حوالي 1 مليار دولار في بداية الشهر. شكلت تداولات USDC، وعملة مستقرة كبيرة، وDA المسار الرئيسي لتدفق العملات المستقرة في التمويل اللامركزي خلال الأزمة.
العملات الورقية عملة مستقرة سوق القيمة الإجمالية ترتفع, الأصول المشفرة عملة مستقرة تحت الضغط
إن انفصال USDC عن الدولار أدى إلى تقلبات ملحوظة في قيمة العديد من العملات المستقرة. من حيث تغيير القيمة السوقية في 11 مارس مقارنةً بـ 10 مارس، انخفضت العملات المستقرة الرئيسية بشكل عام. انخفضت قيمة USDC بنسبة 2.5%، في حين أن SU وDO وMA وUS تأثرت بشكل أكبر، مع انخفاض يتراوح بين 2.8% و5.0%. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت قيمة 9 عملات مستقرة، حيث كانت العملة المستقرة UP هي الأكثر ارتفاعًا، بأكثر من 11%.
حتى 18، استمرت تغييرات القيمة السوقية في الغالب باتجاه 11. شهدت عملة مستقرة معينة TU أعلى زيادة في القيمة السوقية، حيث تجاوزت 54%، بينما ارتفعت أيضًا عملة مستقرة كبيرة بأكثر من 6%. استمرت القيمة السوقية لـ 7 عملات مستقرة مثل USDC و BU و MI في الانخفاض، حيث كانت MI هي الأكثر انخفاضًا، بأكثر من 17%، وانخفضت USDC أيضًا بأكثر من 14%.
من حيث التغير في متوسط القيمة السوقية لأنواع مختلفة من العملات المستقرة، فإن متوسط القيمة السوقية لستة أنواع من العملات الورقية المستقرة قد ارتفع، مما يدل على أن السوق لا يزال لديه ثقة قوية في العملات الورقية المستقرة. في حين أن متوسط القيمة السوقية لتسع عملات مستقرة قائمة على الأصول المشفرة قد انخفض بشكل شامل، وخاصة العملات المستقرة المدعومة بـ USDC التي تعرضت لصدمة كبيرة.
تظهر عملة مستقرة خوارزمية بعض المرونة، على الرغم من أنها انخفضت بمعدل 1.26% في 11 مقارنة بـ 10، إلا أنها ارتفعت بمعدل 2.82% في 18 مقارنة بـ 11، مما يجعلها أكبر زيادة.
القيمة السوقية ل USDC لم تعد تتجاوز نصف قيمة عملة مستقرة كبيرة.
يوجد حاليًا أكثر من 100 نوع من العملات المستقرة في السوق، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 1333.88 مليار دولار أمريكي. حتى 18 مارس، لا يزال أحد العملات المستقرة الكبيرة هو "الريادة"، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 767.4 مليار دولار أمريكي، يليه USDC بقيمة سوقية تبلغ حوالي 360.3 مليار دولار أمريكي. معًا، يمثلان 85% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. بعد هذه الأزمة، تبلغ القيمة السوقية الحالية لـ USDC حوالي 47% من قيمة أحد العملات المستقرة الكبيرة، وهو أقل من نصفها.
بصرف النظر عن هاتين العملتين المستقرتين الرئيسيتين، فإن هناك أيضًا BU وDA وTU، التي تتجاوز قيمتها السوقية 1 مليار دولار، وتمثل على التوالي 6.22% و4.08% و1.53% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. وتشمل العملات التي تتجاوز قيمتها السوقية 100 مليون دولار UP وUS وGU وLU.
من حيث النوع، تنقسم العملات المستقرة بشكل أساسي إلى عملات مستقرة قائمة على العملات الورقية، وعملات مستقرة قائمة على الأصول المشفرة، وعملات مستقرة خوارزمية، وعملات مستقرة هجينة. لا تزال العملة المستقرة القائمة على العملات الورقية هي الأعلى قيمة سوقية، ولكن الأكثر عددًا بين العملات المستقرة ذات القيمة السوقية العالية هي العملات المستقرة المدعومة برهن الأصول المشفرة، حيث يوجد 9 أنواع.
من الجدير بالذكر أنه، باستثناء بعض سلاسل الكتل العامة التي لا تزال تعد السلسلة الرئيسية لمجموعة من العملات المستقرة الرئيسية، ظهرت أيضًا عملات مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة على سلاسل الكتل العامة الأخرى. على سبيل المثال، أصبحت سلسلة كتلة عامة معينة السلسلة الرئيسية لعملة مستقرة كبيرة، وهي أيضًا السلسلة الرئيسية لـ TU و US. إن الاستخدام الواسع للعملات المستقرة كوسيلة للسيولة على سلاسل الكتل العامة المختلفة له دلالة إيجابية على تطوير التمويل اللامركزي في كل سلسلة كتلة.
انخفاض كبير في مخزون العملات المستقرة في البورصات
وفقًا للبيانات، كان حجم العملات المستقرة في البورصة حوالي 214.61 مليار دولار أمريكي في 18 مارس، بانخفاض قدره 11.02% مقارنة بـ 11 مارس، مما يشير إلى سرعة تدفق الأموال للخارج. ومن المثير للاهتمام أن حجم العملات المستقرة في البورصة ارتفع بنسبة 3.49% في 11 مارس مقارنة بـ 10 مارس، حيث زاد بمقدار 8.14 مليار دولار أمريكي، وهو ما قد يرتبط بتوجه المستخدمين في 11 مارس لتفادي المخاطر من خلال إجراء تبادل العملات المستقرة في البورصة.
تأثرت هذه الأزمة أيضًا بقوة شراء العملة المستقرة. اعتبارًا من 18 مارس، كان مؤشر إمداد العملة المستقرة (SSR) حوالي 4، بالقرب من الحد العلوي لبولينجر، وقد ارتفع بنحو 30% مقارنةً بـ 11. هذا مرتبط بارتفاع أسعار بعض العملات المشفرة مؤخرًا، حيث ارتفعت أسعار الأصول بسرعة في فترة قصيرة بينما انخفضت القيمة السوقية للعملات المستقرة بشكل عام، مما أدى إلى زيادة طفيفة في SSR وانخفاض القوة الشرائية الفعلية. هذا جلب مزيدًا من عدم اليقين لعودة السوق إلى السوق الصاعدة.
تجارة العملات المستقرة نشطة في التمويل اللامركزي
خلال الأزمة، انخفضت كمية العملات المستقرة المقفلة في 3 بروتوكولات تمويل لامركزية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالعملات المستقرة، لكن الانخفاض لم يكن كبيرًا. انخفض إجمالي كمية العملات المستقرة الرئيسية البالغ عددها 13 في هذه البروتوكولات من 3.464 مليار دولار في 11 إلى 3.297 مليار دولار في 18، بانخفاض يقارب 4.83%.
من الجدير بالذكر أن كمية القفل لعملة مستقرة كبيرة في هذه الثلاثة بروتوكولات قد ارتفعت بشكل كبير، حيث تجاوزت الزيادة 94%. بينما انخفضت كمية قفل USDC بشكل عام. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت كمية قفل العديد من العملات المستقرة مثل FR و TU و SU بشكل شامل، بينما ارتفعت كمية قفل العملات الورقية المستقرة مثل BU و GU.
في 11 مارس، بلغ إجمالي حجم التداول لزوج العملات المستقرة في البورصات اللامركزية 231.7 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير المستوى اليومي في بداية الشهر. في ذلك اليوم، بلغ حجم التداول لزوج عملة USDC المستقرة 104.3 مليار دولار، ووصل حجم التداول لعملة مستقرة كبيرة إلى 85.1 مليار دولار، بينما بلغ حجم DA حوالي 37.1 مليار دولار. شكلت هذه العملات المستقرة الثلاثة الرئيسية مسار السيولة الرئيسي للعملات المستقرة في التمويل اللامركزي تحت الأزمة.
كان لانفصال USDC تأثير كبير على معدلات الإقراض والاقتراض في سوق الإقراض. تميل معدلات الإقراض والاقتراض لـ USDC و DA إلى تشكيل نمط "V"، مما يعني أن طلب الاقتراض يتغير بالتوازي مع حجم الودائع. بينما تظهر معدلات الإقراض والاقتراض لعملة مستقرة كبيرة، TU، GU وغيرها نمط "Λ"، مما يعني أن التغير في طلب الاقتراض أثناء حدوث الأزمة أكبر من التغير في حجم الودائع، مما يؤدي إلى نقص نسبي في السيولة. حالياً، استقرت معدلات الإقراض والاقتراض في سوق الإقراض عند مستويات بداية الشهر.
عملة مستقرة هي جسر مهم بين عالم التشفير و العملات الورقية. على الرغم من أن عملة الدولار المستقرة الخاضعة للتنظيم قد تصبح نقطة ضعف في النظام، إلا أن قدرتها على مقاومة المخاطر تكون أقوى، لأن الإدارة المركزية يمكن أن تحد من المخاطر بشكل أكثر فعالية. وهذا هو السبب أيضًا في أن المستخدمين يحتفظون بثقتهم في عملات الدولار المستقرة الخاضعة للتنظيم، مما يجعل عملة مستقرة تحظى باهتمام متزايد من السلطات التنظيمية.