الأسواق الرقمية تشهد جولة جديدة من الارتفاع، الألتكوينات تظهر أداءً متميزاً
شهدت سوق الأصول الرقمية مؤخرًا نشاطًا جديدًا، على الرغم من أن سعر البيتكوين قد شهد بعض التراجع، إلا أن الإيثريوم قد تخطى حاجز 3600 دولار، كما أن قطاعات مثل Defi وLayer2 ارتفعت بشكل عام، وبدأ سوق alts في استعادة نشاطه. هذا يشكل تناقضًا حادًا مع حالة السوق قبل فترة قصيرة، عندما كان سعر البيتكوين قريبًا من 100000 دولار، بينما كانت سوق alts في حالة ركود.
في هذه الجولة التي تقودها المؤسسات من سوق الثيران، لم يستفد معظم المشاركين في السوق بشكل كامل، بل تم سحب الأموال من العملات البديلة التي يمتلكونها باستمرار من قبل البيتكوين، مما يظهر اتجاهًا هبوطيًا. حتى العملات الرئيسية مثل الإيثيريوم، فإن نسبة الارتفاع النسبي لها لا تقارن بالبيتكوين، حيث استمر معدل ETH/BTC في الانخفاض خلال العام، من 0.053 إلى أدنى مستوى 0.032، حتى بدأ في الانتعاش مؤخرًا.
ومع ذلك، يبدو أن سوق العملات المشفرة قد استعاد حيويته في الأيام القليلة الماضية. بدأت عملات مثل SOL وXRP وLTC وLINK في الارتفاع في عطلة نهاية الأسبوع الماضية، حيث تجاوز متوسط حجم التداول اليومي في بورصات Solana اللامركزية 60 مليار دولار، وارتفع XRP في مرحلة ما إلى 1.63 دولار. في صباح اليوم، اخترق الإيثيريوم بقوة 3600 دولار، مما أدى إلى ارتفاع شامل في قطاع العملات المشفرة، حيث حقق قطاع Defi زيادة بنسبة 8.47% خلال 24 ساعة.
تحليل أسباب ارتفاع الألتس، بخلاف المشاعر التفاؤلية التي جلبتها أجواء السوق الصاعدة العامة، فإن مشاركة المؤسسات من وول ستريت كانت أيضاً لا تقدر بثمن. إطلاق منتجات ETF أصبح الأكثر وضوحاً.
عند مراجعة بداية هذه الدورة الصاعدة، أدت إطلاق 11 صندوق ETF لبيتكوين إلى إثارة حماس السوق، حيث ساهم انضمام عمالقة وول ستريت مثل بلاك روك وفييدلتي في دفع عملية توطين بيتكوين، كما قلل ذلك بشكل كبير من عتبة دخول المستثمرين إلى السوق الرقمي. بعد الموافقة على صناديق ETF لبيتكوين وإيثيريوم، بدأ السوق في التركيز على الرمز التالي الذي قد يجذب انتباه وول ستريت. بناءً على قيمتها السوقية واعتبارات رأس المال، كانت سولانا في وقت ما المرشح الأعلى صوتًا.
في نهاية يونيو، كانت شركة VanEck العملاقة في إدارة الأصول أول من قدم نموذج S-1 لـ "VanEck Solana Trust" إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، ثم تبعتهم 21Shares بتقديم طلب. في أوائل يوليو، قدمت بورصة شيكاغو للخيارات Cboe ملف 19b-4 لصناديق Solana ETF الخاصة بالشركتين، مما أدى إلى تصعيد ضجة SOL ETF.
ومع ذلك، فإن موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات الصارم سرعان ما خفف من حماس ETF للألتكوين. في أغسطس، وردت أنباء تفيد بأن CBOE قد أزالت طلبين محتملين لـ ETF سولانا من موقعها على الإنترنت، ويعتقد المحللون أن آمال الموافقة ضئيلة.
لكن مع مرور الوقت، تغيرت بيئة السوق. في 22 نوفمبر، أظهرت وثائق بورصة Cboe BZX أن البورصة اقترحت إدراج وتداول أربعة صناديق ETF مرتبطة بـ Solana، والتي أطلقتها Bitwise وVanEck و21Shares وCanary Funds. إذا قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC بمعالجة الطلب رسميًا، من المتوقع أن تكون مهلة الموافقة النهائية في أوائل أغسطس 2025.
بالإضافة إلى سولانا، يتم تحضير المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة. خلال الشهر الماضي، قدمت شركة Canary Capital للاستثمار في التشفير طلبًا لصندوق استثمار متداول في العملات الرقمية للهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات بشأن ثلاثة أصول هي XRP وLitecoin وHBAR. وفقًا لما كشفه رئيس ETF Store نيت جيراسي، هناك على الأقل مُصدر واحد يحاول تقديم طلب لصندوق استثمار متداول في ADA (Cardano) أو AVAX (Avalanche).
أثارت طلبات هذه ETFs للألتكوين مناقشات واسعة، وتوقعات السوق بشأن تدفقات الأموال المحتملة زادت من حماس المستثمرين. ومع ذلك، من منظور موضوعي، عادةً ما تحتاج الأصول الرقمية التي حصلت على موافقة ETF الفوري إلى تلبية شرطين ضمنيين: الأول هو عدم تحديده بشكل واضح من قبل SEC كأوراق مالية؛ والثاني هو الحاجة إلى مؤشرات سابقة تثبت استقرار السوق وعدم إمكانية التلاعب بها، والميزة النموذجية هي أن الرموز يمكن تداولها في بورصة شيكاغو للسلع (CME). حالياً، باستثناء البيتكوين والإيثريوم، يبدو أنه لا توجد أصول رقمية أخرى تتوافق تمامًا مع هذه المعايير.
على الرغم من ذلك، لا يزال السوق متفائلاً بشأن الموافقة على ETFs لعملات مثل SOL وXRP. يعتقد محلل ETFs في بلومبرغ، جيمس سيفارت، أن وقت الموافقة على هذه ETFs قد يمتد حتى نهاية عام 2025، ولكن قد توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على ETFs المتعلقة بـ Solana في غضون عامين. الرئيس التنفيذي لمتجر ETFs، نيت جيراسي، أكثر تفاؤلاً، ويتوقع أن يحصل Solana ETF على الموافقة قبل نهاية العام المقبل.
العوامل الداعمة وراء هذا التفاؤل تأتي بشكل رئيسي من الحكومة الجديدة التي ستتولى الحكم. الحكومة الجديدة لديها موقف ودود تجاه الأصول الرقمية، والتغييرات في بيئة التنظيم تمنح صناعة الأصول الرقمية ثقة أكبر.
من منظور تنظيم الصناعة الداخلية، من المقرر أن تتغير القيادة في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). أعلن الرئيس الحالي للهيئة، غاري غنسلر، أنه سيغادر في 20 يناير 2025، مما قد يضع حداً لتشديد الرقابة الذي تمارسه الهيئة في السنوات الأخيرة. خلال فترة غنسلر، اتخذت الهيئة إجراءات قانونية ضد العديد من الكيانات ذات الصلة بالتشفير، وأكملت الآلاف من القضايا، واستردت حوالي 21 مليار دولار كغرامات.
على الرغم من أن اختيار رئيس جديد للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لم يتحدد بعد، إلا أن هناك أنباء تفيد بأن المفوض السابق في اللجنة بول أتكينز قد يحل محل غينسلي. في الوقت نفسه، هناك شائعات تفيد بأن الحكومة الجديدة قد توسع من سلطات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في مجال الأصول الرقمية، مما قد يضعف من تصنيف الأصول المشفرة كأوراق مالية.
من منظور أوسع للبيئة الخارجية، لا تفتقر الحكومة الجديدة إلى مؤيدي الأصول الرقمية. العديد من أعضاء الحكومة يمتلكون أو يدعمون الأصول الرقمية، مما يشير إلى أن التنظيم للأصول الرقمية في المستقبل قد يميل إلى أن يكون أكثر تساهلاً. إذا تمكنا من إنشاء إطار تنظيمي كامل للأصول الرقمية خلال فترة ولاية هذه الحكومة، فسوف يوفر ذلك توجيهاً أكثر وضوحاً لتطور الصناعة في المستقبل.
بصرف النظر عن الجوانب التنظيمية، فإن الشركات التابعة للحكومة الجديدة تعمل أيضًا بنشاط على تطوير صناعة التشفير. ووفقًا للتقارير، فإن إحدى شركات تكنولوجيا الإعلام تتفاوض مع بورصة إنتركونتيننتال (ICE) بشأن الاستحواذ على منصة تبادل الأصول الرقمية Bakkt. كما قدمت الشركة طلبًا لخدمة دفع التشفير المسماة Truth Fi، وهي تخطط للدخول في مجال المدفوعات المشفرة. تعكس هذه التحركات بشكل غير مباشر الموقف الإيجابي للحكومة تجاه الأصول الرقمية.
استنادًا إلى العوامل المذكورة أعلاه، أعادت السوق إحياء الأمل في ETF الألتكوين. مع تغيير القيادة في SEC، قد تهدأ الجدل حول خصائص الألتكوين كأوراق مالية لفترة مؤقتة، مما يمهد الطريق لإطلاق ETF.
حتى لو كانت آفاق ETF العملات البديلة غير واضحة، فإن وول ستريت لا ترغب في التخلي عن هذه السوق الضخمة التي تتجاوز قيمتها 30 تريليون دولار. تقوم المؤسسات المالية التقليدية ببناء منتجات استثمارية جديدة وأدوات مشتقة حول الأصول الرقمية، لتسهيل استثمار المستثمرين في دمج الأصول الرقمية في محافظهم.
قال سوي تشونغ من CF Benchmarks إن المستثمرين الرئيسيين، بالإضافة إلى إنشاء تعرض مباشر من خلال ETF بيتكوين الفوري، سيسعون أيضًا لتخصيص تعرضهم لفئة الأصول من خلال منتجات إضافية. تشمل المنتجات الأكثر شعبية حاليًا تلك المرتبطة بالتشفير والتي تحقق عوائد، وكذلك المنتجات التي توفر حماية من الانخفاض عبر خيارات. تخطط الشركة لإطلاق خيارات مؤشر بيتكوين من ناسداك.
ذكر جون دافي، كبير موظفي الاستثمار في Astoria Portfolio Advisors، أنه يفكر في زيادة التعرض لعملة البيتكوين في محفظة نماذج ETF التي يديرها.
على المدى الطويل، مع تخفيف التنظيم وزيادة اهتمام المستثمرين، سيكون من الضروري أن تبحث المؤسسات المالية بعمق في الأصول الرقمية نظرًا لاعتبارات جذب الحركة والتنافس في السوق. في جانب المنتجات، لن تقتصر المؤسسات بعد الآن على البيتكوين والإيثيريوم، بل ستزداد منتجات الأصول الرقمية وتوحيدها، وقد تشهد المشتقات نموًا متفجرًا، بهدف إزالة الحواجز أمام دخول المستثمرين. من المتوقع أن يكون لدى المستثمرين في المستقبل المزيد من الطرق للاستثمار في المنتجات المتعلقة بالعملات الرقمية.
في الوقت الذي يتم فيه تطوير منتجات جديدة، ستستفيد أيضًا صناديق الاستثمار المتداولة الحالية من هذا الاتجاه. على سبيل المثال، كانت تدفقات الأموال إلى صندوق الاستثمار المتداول في الإيثريوم ضعيفة لفترة طويلة مقارنة بصندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين. اعتبارًا من 27 نوفمبر، بلغ صافي تدفق الأموال إلى صندوق الاستثمار المتداول في الإيثريوم حوالي 240 مليون دولار، بينما بلغ صافي تدفق الأموال إلى صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين 30.384 مليار دولار، مما يظهر الفجوة الكبيرة.
تشمل أسباب هذه الفجوة العيوب المتعلقة باستقرار القيمة والتوجه لإيثيريوم مقارنة ببيتكوين، فضلاً عن رفض SEC لوظيفة الرهن الأساسية، مما أضعف حماس المستثمرين. من حيث التكلفة، يمكن أن يحقق حيازة ETH مباشرة عائد رهن يبلغ حوالي 3.5%، في حين أن حيازة ETF المؤسسي لا تحقق هذا العائد الخالي من المخاطر، بل يجب دفع رسوم إدارة تتراوح من 0.15% إلى 2.5%.
ومع ذلك، مع تغير البيئة التنظيمية، قد لا يكون لإيثريوم ETF الفوري مستقبلًا علاقة بعرض الوظائف. وقد خففت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، التي كانت تعارض العرض بشكل قاطع، من موقفها، بينما هناك سابقة في أوروبا لإطلاق منتجات ETF مع وظيفة العرض. مؤخرًا، أعلنت شركة 21Shares AG، وهي جهة إصدار ETP الأوروبية، عن إضافة وظيفة العرض لمنتجها الأساسي ETP الخاص بإيثريوم.
على الرغم من أن آفاق منتجات ETF تبدو واعدة، إلا أن تدفق الأموال الفعلي لا يزال في انتظار المراقبة. حتى أن جاذبية الإيثريوم لرأس المال التقليدي محدودة نسبياً، حيث إن إجمالي أصول صندوق سولانا التابع لشركة معينة لا يتجاوز 70 مليون دولار، مما يشير إلى أن قدرة الشراء للاستثمار في العملات البديلة قد لا تكون متفائلة كما كان متوقعًا. ونتيجة لذلك، صرح رئيس قسم الأصول الرقمية في شركة إدارة الأصول الكبرى بأن الشركة ليست مهتمة كثيرًا بالمنتجات الرقمية الأخرى بخلاف البيتكوين والإيثريوم.
بغض النظر عن كيفية تقدم الموافقات اللاحقة، فقد بدأت المضاربة حول ETF العملات البديلة، وهذا بلا شك بمثابة منشط لسوق العملات البديلة الذي كان راكدًا لفترة طويلة. يتوقع السوق أن تجلب هذه الموجة الجديدة من الحماس قوة دفع جديدة للنظام البيئي للأصول الرقمية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
5
مشاركة
تعليق
0/400
MetaLord420
· منذ 4 س
يا إلهي، لقد حان الوقت حقًا لتبرز العملات البديلة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
UncommonNPC
· 08-04 04:45
لقد قلت سابقًا شراء الانخفاض altcoin ليس لدي أي خطأ
شاهد النسخة الأصليةرد0
fren.eth
· 08-04 04:44
ادخل مركز، موسم alt سيكون قريباً
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHustler
· 08-04 04:43
都准备 للقمراا 等的花儿都谢了
شاهد النسخة الأصليةرد0
DefiPlaybook
· 08-04 04:38
انخفاض TVL بنسبة 28.6% غالبًا ما يكون في نهاية السوق الصاعدة. في المرحلة الحالية، لا يزال معدل ETH/BTC في منطقة الخطر.
يتوقع ارتفاع ETF العملات البديلة ، وقد تجلب الحكومة الجديدة فرصة لسوق العملات الرقمية.
الأسواق الرقمية تشهد جولة جديدة من الارتفاع، الألتكوينات تظهر أداءً متميزاً
شهدت سوق الأصول الرقمية مؤخرًا نشاطًا جديدًا، على الرغم من أن سعر البيتكوين قد شهد بعض التراجع، إلا أن الإيثريوم قد تخطى حاجز 3600 دولار، كما أن قطاعات مثل Defi وLayer2 ارتفعت بشكل عام، وبدأ سوق alts في استعادة نشاطه. هذا يشكل تناقضًا حادًا مع حالة السوق قبل فترة قصيرة، عندما كان سعر البيتكوين قريبًا من 100000 دولار، بينما كانت سوق alts في حالة ركود.
في هذه الجولة التي تقودها المؤسسات من سوق الثيران، لم يستفد معظم المشاركين في السوق بشكل كامل، بل تم سحب الأموال من العملات البديلة التي يمتلكونها باستمرار من قبل البيتكوين، مما يظهر اتجاهًا هبوطيًا. حتى العملات الرئيسية مثل الإيثيريوم، فإن نسبة الارتفاع النسبي لها لا تقارن بالبيتكوين، حيث استمر معدل ETH/BTC في الانخفاض خلال العام، من 0.053 إلى أدنى مستوى 0.032، حتى بدأ في الانتعاش مؤخرًا.
ومع ذلك، يبدو أن سوق العملات المشفرة قد استعاد حيويته في الأيام القليلة الماضية. بدأت عملات مثل SOL وXRP وLTC وLINK في الارتفاع في عطلة نهاية الأسبوع الماضية، حيث تجاوز متوسط حجم التداول اليومي في بورصات Solana اللامركزية 60 مليار دولار، وارتفع XRP في مرحلة ما إلى 1.63 دولار. في صباح اليوم، اخترق الإيثيريوم بقوة 3600 دولار، مما أدى إلى ارتفاع شامل في قطاع العملات المشفرة، حيث حقق قطاع Defi زيادة بنسبة 8.47% خلال 24 ساعة.
تحليل أسباب ارتفاع الألتس، بخلاف المشاعر التفاؤلية التي جلبتها أجواء السوق الصاعدة العامة، فإن مشاركة المؤسسات من وول ستريت كانت أيضاً لا تقدر بثمن. إطلاق منتجات ETF أصبح الأكثر وضوحاً.
عند مراجعة بداية هذه الدورة الصاعدة، أدت إطلاق 11 صندوق ETF لبيتكوين إلى إثارة حماس السوق، حيث ساهم انضمام عمالقة وول ستريت مثل بلاك روك وفييدلتي في دفع عملية توطين بيتكوين، كما قلل ذلك بشكل كبير من عتبة دخول المستثمرين إلى السوق الرقمي. بعد الموافقة على صناديق ETF لبيتكوين وإيثيريوم، بدأ السوق في التركيز على الرمز التالي الذي قد يجذب انتباه وول ستريت. بناءً على قيمتها السوقية واعتبارات رأس المال، كانت سولانا في وقت ما المرشح الأعلى صوتًا.
في نهاية يونيو، كانت شركة VanEck العملاقة في إدارة الأصول أول من قدم نموذج S-1 لـ "VanEck Solana Trust" إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، ثم تبعتهم 21Shares بتقديم طلب. في أوائل يوليو، قدمت بورصة شيكاغو للخيارات Cboe ملف 19b-4 لصناديق Solana ETF الخاصة بالشركتين، مما أدى إلى تصعيد ضجة SOL ETF.
ومع ذلك، فإن موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات الصارم سرعان ما خفف من حماس ETF للألتكوين. في أغسطس، وردت أنباء تفيد بأن CBOE قد أزالت طلبين محتملين لـ ETF سولانا من موقعها على الإنترنت، ويعتقد المحللون أن آمال الموافقة ضئيلة.
لكن مع مرور الوقت، تغيرت بيئة السوق. في 22 نوفمبر، أظهرت وثائق بورصة Cboe BZX أن البورصة اقترحت إدراج وتداول أربعة صناديق ETF مرتبطة بـ Solana، والتي أطلقتها Bitwise وVanEck و21Shares وCanary Funds. إذا قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC بمعالجة الطلب رسميًا، من المتوقع أن تكون مهلة الموافقة النهائية في أوائل أغسطس 2025.
بالإضافة إلى سولانا، يتم تحضير المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة. خلال الشهر الماضي، قدمت شركة Canary Capital للاستثمار في التشفير طلبًا لصندوق استثمار متداول في العملات الرقمية للهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات بشأن ثلاثة أصول هي XRP وLitecoin وHBAR. وفقًا لما كشفه رئيس ETF Store نيت جيراسي، هناك على الأقل مُصدر واحد يحاول تقديم طلب لصندوق استثمار متداول في ADA (Cardano) أو AVAX (Avalanche).
أثارت طلبات هذه ETFs للألتكوين مناقشات واسعة، وتوقعات السوق بشأن تدفقات الأموال المحتملة زادت من حماس المستثمرين. ومع ذلك، من منظور موضوعي، عادةً ما تحتاج الأصول الرقمية التي حصلت على موافقة ETF الفوري إلى تلبية شرطين ضمنيين: الأول هو عدم تحديده بشكل واضح من قبل SEC كأوراق مالية؛ والثاني هو الحاجة إلى مؤشرات سابقة تثبت استقرار السوق وعدم إمكانية التلاعب بها، والميزة النموذجية هي أن الرموز يمكن تداولها في بورصة شيكاغو للسلع (CME). حالياً، باستثناء البيتكوين والإيثريوم، يبدو أنه لا توجد أصول رقمية أخرى تتوافق تمامًا مع هذه المعايير.
على الرغم من ذلك، لا يزال السوق متفائلاً بشأن الموافقة على ETFs لعملات مثل SOL وXRP. يعتقد محلل ETFs في بلومبرغ، جيمس سيفارت، أن وقت الموافقة على هذه ETFs قد يمتد حتى نهاية عام 2025، ولكن قد توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على ETFs المتعلقة بـ Solana في غضون عامين. الرئيس التنفيذي لمتجر ETFs، نيت جيراسي، أكثر تفاؤلاً، ويتوقع أن يحصل Solana ETF على الموافقة قبل نهاية العام المقبل.
العوامل الداعمة وراء هذا التفاؤل تأتي بشكل رئيسي من الحكومة الجديدة التي ستتولى الحكم. الحكومة الجديدة لديها موقف ودود تجاه الأصول الرقمية، والتغييرات في بيئة التنظيم تمنح صناعة الأصول الرقمية ثقة أكبر.
من منظور تنظيم الصناعة الداخلية، من المقرر أن تتغير القيادة في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). أعلن الرئيس الحالي للهيئة، غاري غنسلر، أنه سيغادر في 20 يناير 2025، مما قد يضع حداً لتشديد الرقابة الذي تمارسه الهيئة في السنوات الأخيرة. خلال فترة غنسلر، اتخذت الهيئة إجراءات قانونية ضد العديد من الكيانات ذات الصلة بالتشفير، وأكملت الآلاف من القضايا، واستردت حوالي 21 مليار دولار كغرامات.
على الرغم من أن اختيار رئيس جديد للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لم يتحدد بعد، إلا أن هناك أنباء تفيد بأن المفوض السابق في اللجنة بول أتكينز قد يحل محل غينسلي. في الوقت نفسه، هناك شائعات تفيد بأن الحكومة الجديدة قد توسع من سلطات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في مجال الأصول الرقمية، مما قد يضعف من تصنيف الأصول المشفرة كأوراق مالية.
من منظور أوسع للبيئة الخارجية، لا تفتقر الحكومة الجديدة إلى مؤيدي الأصول الرقمية. العديد من أعضاء الحكومة يمتلكون أو يدعمون الأصول الرقمية، مما يشير إلى أن التنظيم للأصول الرقمية في المستقبل قد يميل إلى أن يكون أكثر تساهلاً. إذا تمكنا من إنشاء إطار تنظيمي كامل للأصول الرقمية خلال فترة ولاية هذه الحكومة، فسوف يوفر ذلك توجيهاً أكثر وضوحاً لتطور الصناعة في المستقبل.
بصرف النظر عن الجوانب التنظيمية، فإن الشركات التابعة للحكومة الجديدة تعمل أيضًا بنشاط على تطوير صناعة التشفير. ووفقًا للتقارير، فإن إحدى شركات تكنولوجيا الإعلام تتفاوض مع بورصة إنتركونتيننتال (ICE) بشأن الاستحواذ على منصة تبادل الأصول الرقمية Bakkt. كما قدمت الشركة طلبًا لخدمة دفع التشفير المسماة Truth Fi، وهي تخطط للدخول في مجال المدفوعات المشفرة. تعكس هذه التحركات بشكل غير مباشر الموقف الإيجابي للحكومة تجاه الأصول الرقمية.
استنادًا إلى العوامل المذكورة أعلاه، أعادت السوق إحياء الأمل في ETF الألتكوين. مع تغيير القيادة في SEC، قد تهدأ الجدل حول خصائص الألتكوين كأوراق مالية لفترة مؤقتة، مما يمهد الطريق لإطلاق ETF.
حتى لو كانت آفاق ETF العملات البديلة غير واضحة، فإن وول ستريت لا ترغب في التخلي عن هذه السوق الضخمة التي تتجاوز قيمتها 30 تريليون دولار. تقوم المؤسسات المالية التقليدية ببناء منتجات استثمارية جديدة وأدوات مشتقة حول الأصول الرقمية، لتسهيل استثمار المستثمرين في دمج الأصول الرقمية في محافظهم.
قال سوي تشونغ من CF Benchmarks إن المستثمرين الرئيسيين، بالإضافة إلى إنشاء تعرض مباشر من خلال ETF بيتكوين الفوري، سيسعون أيضًا لتخصيص تعرضهم لفئة الأصول من خلال منتجات إضافية. تشمل المنتجات الأكثر شعبية حاليًا تلك المرتبطة بالتشفير والتي تحقق عوائد، وكذلك المنتجات التي توفر حماية من الانخفاض عبر خيارات. تخطط الشركة لإطلاق خيارات مؤشر بيتكوين من ناسداك.
ذكر جون دافي، كبير موظفي الاستثمار في Astoria Portfolio Advisors، أنه يفكر في زيادة التعرض لعملة البيتكوين في محفظة نماذج ETF التي يديرها.
على المدى الطويل، مع تخفيف التنظيم وزيادة اهتمام المستثمرين، سيكون من الضروري أن تبحث المؤسسات المالية بعمق في الأصول الرقمية نظرًا لاعتبارات جذب الحركة والتنافس في السوق. في جانب المنتجات، لن تقتصر المؤسسات بعد الآن على البيتكوين والإيثيريوم، بل ستزداد منتجات الأصول الرقمية وتوحيدها، وقد تشهد المشتقات نموًا متفجرًا، بهدف إزالة الحواجز أمام دخول المستثمرين. من المتوقع أن يكون لدى المستثمرين في المستقبل المزيد من الطرق للاستثمار في المنتجات المتعلقة بالعملات الرقمية.
في الوقت الذي يتم فيه تطوير منتجات جديدة، ستستفيد أيضًا صناديق الاستثمار المتداولة الحالية من هذا الاتجاه. على سبيل المثال، كانت تدفقات الأموال إلى صندوق الاستثمار المتداول في الإيثريوم ضعيفة لفترة طويلة مقارنة بصندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين. اعتبارًا من 27 نوفمبر، بلغ صافي تدفق الأموال إلى صندوق الاستثمار المتداول في الإيثريوم حوالي 240 مليون دولار، بينما بلغ صافي تدفق الأموال إلى صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين 30.384 مليار دولار، مما يظهر الفجوة الكبيرة.
تشمل أسباب هذه الفجوة العيوب المتعلقة باستقرار القيمة والتوجه لإيثيريوم مقارنة ببيتكوين، فضلاً عن رفض SEC لوظيفة الرهن الأساسية، مما أضعف حماس المستثمرين. من حيث التكلفة، يمكن أن يحقق حيازة ETH مباشرة عائد رهن يبلغ حوالي 3.5%، في حين أن حيازة ETF المؤسسي لا تحقق هذا العائد الخالي من المخاطر، بل يجب دفع رسوم إدارة تتراوح من 0.15% إلى 2.5%.
ومع ذلك، مع تغير البيئة التنظيمية، قد لا يكون لإيثريوم ETF الفوري مستقبلًا علاقة بعرض الوظائف. وقد خففت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، التي كانت تعارض العرض بشكل قاطع، من موقفها، بينما هناك سابقة في أوروبا لإطلاق منتجات ETF مع وظيفة العرض. مؤخرًا، أعلنت شركة 21Shares AG، وهي جهة إصدار ETP الأوروبية، عن إضافة وظيفة العرض لمنتجها الأساسي ETP الخاص بإيثريوم.
على الرغم من أن آفاق منتجات ETF تبدو واعدة، إلا أن تدفق الأموال الفعلي لا يزال في انتظار المراقبة. حتى أن جاذبية الإيثريوم لرأس المال التقليدي محدودة نسبياً، حيث إن إجمالي أصول صندوق سولانا التابع لشركة معينة لا يتجاوز 70 مليون دولار، مما يشير إلى أن قدرة الشراء للاستثمار في العملات البديلة قد لا تكون متفائلة كما كان متوقعًا. ونتيجة لذلك، صرح رئيس قسم الأصول الرقمية في شركة إدارة الأصول الكبرى بأن الشركة ليست مهتمة كثيرًا بالمنتجات الرقمية الأخرى بخلاف البيتكوين والإيثريوم.
بغض النظر عن كيفية تقدم الموافقات اللاحقة، فقد بدأت المضاربة حول ETF العملات البديلة، وهذا بلا شك بمثابة منشط لسوق العملات البديلة الذي كان راكدًا لفترة طويلة. يتوقع السوق أن تجلب هذه الموجة الجديدة من الحماس قوة دفع جديدة للنظام البيئي للأصول الرقمية.