القيادة الأمريكية في ثورة التمويل الرقمي

مساء الخير. أنا سعيد جداً بالتواجد معكم جميعاً لمناقشة اللحظة الحاسمة التي تظهر فيها الولايات المتحدة القيادة في سوق الأصول المشفرة. اليوم أود أن أتحدث عن ما يسمى "الخطة المشفرة"، والتي ستصبح دليلاً لـ SEC في مساعدتها على جعل الولايات المتحدة "عاصمة التشفير العالمية" في هذا الجهد التاريخي. قبل أن نتحدث عن خطتنا للهيمنة في سوق التشفير، دعونا نستعرض بعض النقاط التحول في تاريخ تطور أسواق رأس المال، لأنها تشبه إلى حد كبير النقطة التي نحن فيها الآن.

من شجرة الزيزفون إلى blockchain: تطور سوق رأس المال

تستمر رياح الابتكار في اجتياح أسواق رأس المال لدينا. في عام 1792، تحت شجرة بولونيا، تجمع أكثر من عشرين سمسار أسهم، ووقعوا اتفاقية لتأسيس سلف بورصة نيويورك. فتحت تلك الاتفاقية القصيرة نظامًا يهيمن على تدفق رأس المال.

على مدى قرون، تطور سوقنا باستمرار. إن حيوية السوق ناتجة عن مشاركة الناس. يقوم السوق بتوجيه إبداع البشرية نحو أكثر القضايا الاجتماعية إلحاحاً، ويكافئ من خلال آليات التحفيز أولئك الذين يطورون أكثر الحلول قيمة. تتمثل مسؤولية هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في حماية هذا السوق الذي يمكن أن تعود فيه إبداعات البشر بالفائدة على المجتمع.

في الستينيات من القرن العشرين، كانت وول ستريت في فترة ازدهار، لكن كان هناك ضغوط متزايدة على السوق. كانت شهادات الأسهم الورقية تتراكم بشكل هائل، وكان يتعين على الموظفين نقلها باستخدام عربات. كان هذا النظام الورقي للتسوية والتصفية عاجزًا عن التعامل مع الزيادة الحادة في حجم التداول. كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات في ذلك الوقت تتفاعل بنشاط، ودعمت إنشاء شركات الإيداع والوصاية والتصفية الأمريكية، مما غير تمامًا طريقة احتفاظ وتداول الأوراق المالية.

في أواخر التسعينيات، أصبحت أنظمة التداول الإلكترونية شائعة. اعتبر رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات آرثر ليفيت أنه من الضروري توفير مرونة تنظيمية لابتكارات الأسواق الإلكترونية. في عام 1999، تم إصدار "قانون أنظمة التداول البديلة"، الذي يسمح لهذه الأنظمة بالتنظيم كوسطاء، بدلاً من البورصات التقليدية.

إنشاء المستقبل: القيادة الأمريكية في عصر الذهب المالي

اليوم، أود أن أعلن للعالم أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لن تبقى مكتوفة الأيدي وهي تشاهد الابتكار يتطور في الخارج بينما تتوقف أسواقنا المالية المحلية. لتحقيق رؤية تحويل الولايات المتحدة إلى عاصمة عالمية للعملات الرقمية، يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن تأخذ في الاعتبار بشكل شامل الفوائد والمخاطر المحتملة لنقل أسواقنا من خارج السلسلة إلى داخل السلسلة.

أعلن رسميًا عن إطلاق "خطة التشفير"، وهي مبادرة تغطي هيئة الأوراق المالية والبورصات بأكملها، تهدف إلى تحديث تنظيمات الأوراق المالية لتمكين الأسواق المالية الأمريكية من الانتقال بالكامل إلى السلسلة.

لقد أعددت كل ما يلزم لدعم تحقيق "الهدف الذي يقوم عليه البنية التحتية العالمية على التكنولوجيا الأمريكية". لذلك، أطلقت خطة التشفير، ووجهت قسم السياسات في SEC للعمل بشكل وثيق مع مجموعة العمل الخاصة بالتشفير لوضع خطة تنفيذية بسرعة. ستضمن خطة التشفير استمرار الولايات المتحدة كأفضل دولة في العالم لريادة الأعمال، وتطوير التكنولوجيا المتقدمة، والمشاركة في أسواق رأس المال. سنعيد الشركات المشفرة التي غادرت الولايات المتحدة بسبب سياسات الحكومة السابقة.

إعادة الأصول المشفرة إلى الولايات المتحدة: عصر جديد للجنة الأوراق المالية والبورصات

ستغطي خطة التشفير مجموعة من المبادرات داخل SEC.

أولاً، سنكرس جهودنا لإعادة إصدار الأصول المشفرة إلى الولايات المتحدة. ستصبح تلك الهياكل المعقدة للشركات الخارجية، والأداء الزائف اللامركزي، والارتباك حول ما إذا كانت الأصول المشفرة تعتبر أوراق مالية من الماضي.

أحد أولوياتي هو إنشاء إطار تنظيمي لإصدار الأصول المشفرة في الولايات المتحدة في أقرب وقت ممكن. لقد اتبعت لجنة الأوراق المالية والبورصات منذ فترة طويلة نهجًا متجنّبًا تجاه الأصول المشفرة، ويجب أن يصبح أسلوب "إطلاق النار أولاً ثم طرح الأسئلة" جزءًا من التاريخ.

على الرغم من أن موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات في الماضي كان اعتبار معظم الأصول المشفرة كأوراق مالية، إلا أن الواقع هو أن معظم الأصول المشفرة ليست أوراقًا مالية. يحتاج رواد الأعمال، وينبغي عليهم، أن يمتلكوا مجموعة واضحة من المعايير لمساعدتهم في تحديد ما إذا كانت أعمالهم تخضع لقانون الأوراق المالية. لقد وجهت بوضع إرشادات واضحة لتمكين المشاركين في السوق من تحديد ما إذا كانت الأصول المشفرة تعتبر أوراق مالية أو تشكل عقد استثمار. هدفنا هو مساعدتهم في تصنيف الأصول المشفرة، مثل المقتنيات الرقمية، السلع الرقمية أو العملات المستقرة، وتقييم الجوهر الاقتصادي لتداولها.

علاوة على ذلك، لا ينبغي أن يكون اعتبارها أوراق مالية هو الخطيئة الأصلية في التنمية. نحن بحاجة إلى إطار تنظيمي يتكيف مع الأوراق المالية المشفرة، بحيث يمكن لهذه المنتجات الازدهار في السوق الأمريكية. لقد طلبت اقتراح قواعد إفصاح محددة، وإعفاءات، ونظام "الميناء الآمن"، بما في ذلك تلك المتعلقة بما يسمى بـ "العرض الأول للعملة"، "التوزيع المجاني"، وبرامج المكافآت على الشبكة. هدفنا هو تمكين المصدّرين من اختيار إدراج المستخدمين الأمريكيين في خطط الإصدار للاستفادة من اليقين القانوني وبيئة تنظيمية ودية.

تعزيز الحرية: تقديم خيارات متنوعة من الحفظ وأماكن التداول

يحق للأفراد استخدام محافظ ذاتية الإدارة للاحتفاظ بأصولهم المشفرة والمشاركة في الأنشطة على السلسلة مثل التخزين. ومع ذلك، لا يزال بعض المستثمرين يختارون إيداع أصولهم لدى وسطاء مسجلين لدى SEC، مثل الوسطاء أو المستشارين الماليين، الذين يتعين عليهم تحمل متطلبات تنظيمية إضافية عند تقديم خدمات الحفظ.

لقد وجهت الموظفين لدراسة كيفية تكييف النظام الحالي، بما في ذلك تقديم استثناءات أو تعديل القواعد عند الضرورة، لتعزيز تطوير خدمات الحفظ للأصول المشفرة.

تعزيز التطبيقات الفائقة: تحقيق التكامل الأفقي للمنتجات والخدمات

هدفي المهم الآخر كرئيس هو السماح لمتسوقي السوق بالابتكار ضمن إطار "تطبيقات السوبر". يجب أن تكون شركة الوساطة التي تمتلك أنظمة تداول بديلة قادرة على تقديم خدمات تداول الأصول المشفرة غير المالية، وتداول الأصول المشفرة المالية، والخدمات التقليدية للأوراق المالية، بالإضافة إلى خدمات الرهن والاقتراض، دون الحاجة إلى التقدم للحصول على تراخيص في أكثر من خمسين ولاية، أو العديد من التراخيص الفيدرالية.

لقد وجهت لوضع إرشادات وخطط إضافية لدفع هذه "التطبيقات الفائقة" إلى النور. يجب علينا تقديم الحد الأدنى الضروري من التنظيم قدر الإمكان، لحماية المستثمرين مع تحفيز نمو الشركات.

إطلاق إمكانيات السوق الأمريكية: نظام البرمجيات القوي والجميل على السلسلة

لقد وجهت بتحديث تلك القواعد التنظيمية القديمة لتحرير إمكانيات أنظمة البرمجيات على السلسلة في سوق الأوراق المالية الأمريكية. يمكن أن تحقق أنظمة البرمجيات المالية اللامركزية أنشطة السوق المالية الآلية وغير الوسيطة. إذا كان من الممكن للسوق نفسه أن يعمل بدون وساطة، يجب علينا احترام ذلك.

سوف نحمي المطورين الذين يقومون ببساطة بنشر رمز البرمجيات، ونحدد بوضوح الحدود بين أنشطة الوساطة وأنشطة غير الوساطة، وسنضع قواعد تنظيمية واضحة وقابلة للتطبيق للكيانات الوسيطة التي ترغب في تشغيل أنظمة برمجيات على السلسلة. ستصبح أنظمة DeFi وغيرها من أنظمة البرمجيات على السلسلة جزءًا من سوق الأوراق المالية لدينا، بدلاً من أن تُخنق بسبب التنظيم المفرط أو غير الضروري.

دفع الابتكار: الجدوى التجارية هي نجمنا القطبي

تحت قيادتي، ستشجع لجنة الأوراق المالية والبورصات الابتكار وروح ريادة الأعمال. نحن نستكشف إدخال "آلية إعفاء مبتكر"، مما يتيح للكيانات المسجلة وغير المسجلة طرح نماذج وخدمات تجارية جديدة بسرعة في السوق، حتى وإن لم تتطابق هذه النماذج تمامًا مع القواعد الحالية.

ستسمح هذه الآلية الابتكارية بالإعفاء للمبتكرين التقنيين والمبدعين التجاريين بالمشاركة الفورية في السوق دون الحاجة إلى الامتثال لتلك اللوائح المعقدة التي عفا عليها الزمن أو تعيق النشاط الاقتصادي. وبالمقابل، سيتعين عليهم الامتثال لبعض الشروط القائمة على المبادئ لتحقيق الأهداف الأساسية لقانون الأوراق المالية الفيدرالي. أشجع المشاركين في السوق والموظفين في لجنة الأوراق المالية والبورصات على أن يكون "الجدوى التجارية" هو الاعتبار الرئيسي عند وضع النماذج.

الخاتمة

بينما ندفع قدمًا في هذه الأولويات المذكورة، أتطلع إلى التعاون مع الجهات الحكومية الأخرى للعمل معًا على جعل الولايات المتحدة عاصمة التشفير العالمية. هذه ليست مجرد تحول في نماذج التنظيم، بل هي فرصة عبر الأجيال.

من الاتفاقيات الورقية تحت شجرة الصفصاف إلى دفاتر السجلات الإلكترونية على البلوكشين، لا تزال رياح الابتكار تهب بقوة. مهمتنا هي أن نستمر في دفع هذه الرياح لتحسين القيادة الأمريكية باستمرار. سنقود الاتجاه. سنبني بأنفسنا. وسنضمن أن الفصل التالي من الابتكار المالي سيكتب في الولايات المتحدة.

أشكركم جميعًا على استماعكم اليوم. يرجى متابعة الإعلانات والمقترحات التي سنصدرها قريبًا، وندعوكم دائمًا لتقديم اقتراحاتكم وآرائكم القيمة.