العزيف الذي يتجاوز دورات الثور والدب: التشفير صانع السوق

تختلف أنشطة صناع السوق في سوق التشفير مقارنة بالقطاع المالي التقليدي، ولكنها ليست مختلفة جوهريًا. ومع ذلك، هناك اختلافات كبيرة في نماذج التشغيل والتقنية وإدارة المخاطر والتنظيم. سوق التشفير صغير نسبيًا، مع سيولة منخفضة وتقلبات عالية، مما يتطلب من صناع السوق أن يكونوا أكثر حذرًا في إدارة المخاطر. من الصعب تنظيم عملية التداول في سوق التشفير، كما أنه لا توجد أنظمة صارمة لصناع السوق لفرض القواعد. تصبح العلاقة بين منصات التداول والمشاريع وصناع السوق أكثر تعقيدًا. لا تقتصر أنشطة صناع السوق على منصات التداول المركزية فحسب، بل تشمل أيضًا صناع السوق على السلسلة، ومن ثم بدأت بعض البرمجيات الوسيطة والبروتوكولات التي تخدم صناع السوق في الظهور. من حيث الهيكل الفني، يحتاج قطاع التشفير إلى مستوى أعلى من الكفاءة التقنية لضمان أمان التداول.

! صانع سوق التشفير Doxxing المكون من 10,000 حرف: ناسك يقود ازدهار السوق ويعبر دورة الثور والدب

تعتبر أعمال سوق التشفير سوقًا واسعًا، مما يوفر الفرصة لكل مستثمر ولكنه مصحوب أيضًا بالمخاطر. حاليًا، تزداد رقابة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تجارة العقود الآجلة للسلع (CFTC) على سوق التشفير، مما يؤثر على العديد من المؤسسات والأعمال. بالإضافة إلى ذلك، فإن ظروف السوق الهابطة تؤدي إلى تفشي ظاهرة انهيار المؤسسات الكبيرة، مما يجعل إدارة المخاطر بالنسبة للأسواق أكثر تحديًا. علاوة على ذلك، تواجه أسواق التشفير أيضًا مشكلات مثل تفتيت السوق، وانخفاض كفاءة رأس المال، وعدم اليقين التنظيمي، والتقنيات المتبادلة التي لا تزال قيد التحسين.

حتى مع ذلك، لا يزال لدى ثور التشفير مساحة كبيرة للتطوير والربح. من المحتمل أن تظهر ثور التشفير بعض ميزات تطوير ثور التمويل التقليدي في المستقبل: (1) تنويع المشاركين في السوق تدريجياً؛ (2) تنويع أنواع السوق؛ (3) ارتفاع الرافعة المالية للأعمال؛ (4) تزداد وضوح تأثير رأس المال في السوق. في مجال الاستثمار، يمكن التركيز على استراتيجيات ثور صغيرة مركزي أو مشاريع خدمات، وأدوات لحل التداخل، بالإضافة إلى مشاريع CeDeFi.

1. التشفير صناع السوق الصناعة نظرة عامة

التشفير صناع السوق في الأسواق المالية له دور مهم للغاية، حيث يتحمل الوظائف التالية:

• تقديم السيولة
• عرض مستمر
• إدارة المخاطر
• تقديم الاستشارات
• زيادة كفاءة السوق
• تقديم منتجات مبتكرة

تشمل العملاء الرئيسيين لشركات صناعة السوق في التشفير: المتداولون، المؤسسات الاستثمارية، شركات التداول عالي التردد، المستثمرون الأفراد، وغيرها من المؤسسات المالية.

التشفير تطور صناع السوق يمكن تقسيمه إلى ثلاثة مراحل:

• المرحلة الأولية (2009 - في عام 2012 ): ولادة البيتكوين، ظهور أول منصات تداول التشفير وصناع السوق
• فترة التطوير ( 2013-2017: السوق بدأ ينضج تدريجياً، وظهرت شركات صناعة السوق المحترفة.
• فترة التحولات ) منذ 2018: شهد السوق إعادة هيكلة، وتم تحسين وتحديث نماذج خدمة صانعي السوق باستمرار

2. التشفير ثور运作模式

التشفير يقوم بسوق المار بعملية التشغيل العامة تشمل:

1. تصفية أزواج العملات
2. عرض الأسعار
3. تنفيذ الصفقة
4. إدارة المخاطر
5. التسوية والتصفية

تشمل استراتيجيات صناع السوق استراتيجيات الفارق، استراتيجيات التحوط، واستراتيجيات التداول الكمي وغيرها.

التعاون بين صناع السوق في التشفير ومنصات التداول له شكلان رئيسيان:

1. التعاون مباشرة مع منصة التداول، وتقديم خدمات السوق داخل المنصة
2. التعاون مع المنصات التجارية من خلال وسطاء لتقديم خدمات السوق الخارجي

3. تحليل المخاطر وإدارة السوق الثوري للتشفير

التشفير تواجه الشركات التجارية الرئيسية المخاطر بما في ذلك:

• مخاطر السعر
• مخاطر السيولة
• مخاطر المنافسين
• خطر رأس المال السوقي
• مخاطر على السلسلة وخارج السلسلة

للسيطرة على المخاطر، عادةً ما يتخذ صناع السوق في التشفير التدابير التالية:

• التركيز على جودة التداول بدلاً من الكمية
• إقامة علاقات تعاون جيدة
• انضباط تداول صارم
• إدارة مخاطر المخزون
• المراقبة المستمرة للسوق

4. التشفير صانع السوق حالات نموذجية

• ألاميدا ريسيرش: انهيار FTX أدى إلى الإفلاس
• Wintermute: تعرض لعملية اختراق في مجال التشفير DeFi
• GSR Markets: تتعاون بشكل متكرر مع عدة مشاريع

! صانع سوق التشفير Doxxing: ناسك يقود ازدهار السوق ويمتد على دورة الثور والدب

5. صانع سوق لامركزي

توجد ثلاثة أشكال رئيسية لصانعي السوق اللامركزي:

1. مزود السيولة DEX
2. المشاركون في سوق المشتقات اللامركزية
3. بروتوكولات DeFi المتخصصة في خدمات صناع السوق

تواجه صانعي السوق اللامركزية مخاطر العقود الذكية، وخسائر غير تعويضية، وغيرها من المشكلات، لكنها تقدم أيضًا طرقًا جديدة للمستخدمين للمشاركة.

6. اتجاهات وتحديات تطوير ثور التشفير

اتجاهات التنمية المستقبلية:

• تعزيز إدارة المخاطر
• تطوير نظام تداول أكثر ذكاءً
• تعزيز السيولة
• استكشاف نماذج الأعمال الجديدة
• تجربة نشطة لبروتوكولات السوق على السلسلة

التحديات الرئيسية:

• تجزئة السوق
• كفاءة رأس المال منخفضة
• عدم اليقين التنظيمي
• تقنية التداول/الاتصال بحاجة إلى تحسين

اقتراحات اتجاه الاستثمار:

• استراتيجية صانع السوق الصغيرة المركزية أو مشاريع خدمات
• مشروع حل مشاكل التشغيل المتداخل
• مشروع CeDeFi