تشتهر Solana بسرعتها وحجم تداولها الكبير، لكن هل يمثل هذا حقًا خلق القيمة؟ في الواقع، يأتي حجم التداول الكبير من المتداولين عالي التردد الذين يستفيدون من فرق المعلومات في الملي ثانية. هؤلاء "المتداولون السامين"، من خلال ميزتهم التقنية، يزيدون من رسوم الغاز عندما يكون صانع السوق على وشك سحب الطلب، مما يؤدي إلى تنفيذ الصفقة قبلهم، مما يتسبب في تحمل صانع السوق للخسائر. لتعويض هذه الخسائر، يتعين على صانعي السوق توسيع الفارق بين أسعار الشراء والبيع، مما يؤدي في النهاية إلى تحمل المستخدمين العاديين للتكلفة.
لقد كانت Solana تأمل دائمًا في تحقيق وظيفة دفتر الطلبات على السلسلة كبديل للبورصات المركزية. ومع ذلك، فإن وجود "تجار سامين" أصبح عقبة أمام هذا الحلم. وهذا يبرز التحدي الجديد الذي تواجهه Solana: حجم التداول لا يعادل السيولة. يحتاج السوق الصحي إلى تداولات ذات جودة أعلى، وليس مجرد السعي وراء الكمية.
الحل: سوق تجميع كتل BAM
لمواجهة هذا التحدي، قدمت Solana حل BAM (سوق تجميع الكتل). يقوم BAM ببناء طبقة ترتيب بين تطبيقات Solana والشبكة الرئيسية، باستخدام بيئات التنفيذ الموثوقة (TEEs) لإنشاء صندوق خصوصية، وترتيب المعاملات وفقًا لقواعد محددة أو مبدأ الأولوية.
يدعم BAM ثلاث أوضاع تشغيل:
وضع Solana الافتراضي
وضع Block-Engine (مماثل لحل MEV معين، والجوهر هو آلية المزايدة)
نمط BAM (يتبع المدققون ترتيب FIFO بدقة)
تتضمن الميزات الأساسية لنموذج BAM ما يلي:
استخدام TEEs لبناء بيئة خصوصية، لضمان عدالة ترتيب المعاملات
تحقيق منطق ترتيب المعاملات المعقد من خلال نظام المكونات الإضافية
يسمح بتطبيق قواعد ترتيب التداول المخصصة، مما يحقق وظيفة التحكم في التنفيذ (ACE)
التطبيقات العملية لـ BAM
حماية تسوية الاقتراض: تنفيذ عمليات التغطية الإضافية أولا، ثم إجراء فحص التسوية.
مجموعة الصفقات على مستوى الذرة: بالنسبة لبورصة لامركزية، يتم أولاً تحديث سعر الأوراق المالية بواسطة جهاز التنبؤ، ثم يتم تنفيذ المعاملات ذات الصلة. بالنسبة لبورصة العقود، يمكن أيضًا تسوية المشتقات في نفس الوقت.
حماية تقلبات الأسعار: الكشف عن الصفقات الكبيرة غير العادية، وتقسيمها إلى صفقات صغيرة تنفذ على دفعات، مما يمنح السوق وقتًا للتفاعل، لتجنب الدورات السلبية الناتجة عن التصفية المتسلسلة أو التحكيم.
حماية صانعي السوق: في حالة حدوث أحداث طارئة، يسمح بإلغاء الطلبات في غضون مللي ثانية، وتحديث أسعار الأوراق المالية المعتمدة وإعادة الإدراج، مما يقلل من مخاطر الاستغلال الخبيث ويقلل من الفارق السعري.
الخاتمة
إن إدخال BAM يوفر لـ Solana القابلية للتحقق، وحماية الخصوصية، والبرمجة. وهذا يمكّن المطورين من بناء بنية تحتية مالية مثل دفتر الطلبات المركزي، ومنصات تداول العقود الآجلة، والأحواض المظلمة، والتي تتطلب تحكمًا دقيقًا في ترتيب المعاملات، والتنفيذ الحتمي، وضمان الخصوصية. مع نشر BAM، ستصبح تجربة المستخدم في تطبيقات شبكة Solana الرئيسية أقرب إلى البورصات المركزية، مع دفع الابتكار في جميع أنحاء النظام البيئي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
5
مشاركة
تعليق
0/400
ImaginaryWhale
· 08-05 12:49
سمٌّ ما هو إلا تداول هوائي
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainDecoder
· 08-03 14:39
من منظور نظرية الهيكل الميكروسكوبي للسوق، فإن هذه الظاهرة المتعلقة بالمراجحة تتماشى مع فرضية آلية اكتشاف الأسعار لـ Black(1976)، وهي في الحقيقة شر لا بد منه.
أصدرت Solana حل BAM لتحسين جودة التداول وتوازن السيولة
التحديات الجديدة لـ Solana: توازن الحجم والسيولة
تشتهر Solana بسرعتها وحجم تداولها الكبير، لكن هل يمثل هذا حقًا خلق القيمة؟ في الواقع، يأتي حجم التداول الكبير من المتداولين عالي التردد الذين يستفيدون من فرق المعلومات في الملي ثانية. هؤلاء "المتداولون السامين"، من خلال ميزتهم التقنية، يزيدون من رسوم الغاز عندما يكون صانع السوق على وشك سحب الطلب، مما يؤدي إلى تنفيذ الصفقة قبلهم، مما يتسبب في تحمل صانع السوق للخسائر. لتعويض هذه الخسائر، يتعين على صانعي السوق توسيع الفارق بين أسعار الشراء والبيع، مما يؤدي في النهاية إلى تحمل المستخدمين العاديين للتكلفة.
لقد كانت Solana تأمل دائمًا في تحقيق وظيفة دفتر الطلبات على السلسلة كبديل للبورصات المركزية. ومع ذلك، فإن وجود "تجار سامين" أصبح عقبة أمام هذا الحلم. وهذا يبرز التحدي الجديد الذي تواجهه Solana: حجم التداول لا يعادل السيولة. يحتاج السوق الصحي إلى تداولات ذات جودة أعلى، وليس مجرد السعي وراء الكمية.
الحل: سوق تجميع كتل BAM
لمواجهة هذا التحدي، قدمت Solana حل BAM (سوق تجميع الكتل). يقوم BAM ببناء طبقة ترتيب بين تطبيقات Solana والشبكة الرئيسية، باستخدام بيئات التنفيذ الموثوقة (TEEs) لإنشاء صندوق خصوصية، وترتيب المعاملات وفقًا لقواعد محددة أو مبدأ الأولوية.
يدعم BAM ثلاث أوضاع تشغيل:
تتضمن الميزات الأساسية لنموذج BAM ما يلي:
التطبيقات العملية لـ BAM
حماية تسوية الاقتراض: تنفيذ عمليات التغطية الإضافية أولا، ثم إجراء فحص التسوية.
مجموعة الصفقات على مستوى الذرة: بالنسبة لبورصة لامركزية، يتم أولاً تحديث سعر الأوراق المالية بواسطة جهاز التنبؤ، ثم يتم تنفيذ المعاملات ذات الصلة. بالنسبة لبورصة العقود، يمكن أيضًا تسوية المشتقات في نفس الوقت.
حماية تقلبات الأسعار: الكشف عن الصفقات الكبيرة غير العادية، وتقسيمها إلى صفقات صغيرة تنفذ على دفعات، مما يمنح السوق وقتًا للتفاعل، لتجنب الدورات السلبية الناتجة عن التصفية المتسلسلة أو التحكيم.
حماية صانعي السوق: في حالة حدوث أحداث طارئة، يسمح بإلغاء الطلبات في غضون مللي ثانية، وتحديث أسعار الأوراق المالية المعتمدة وإعادة الإدراج، مما يقلل من مخاطر الاستغلال الخبيث ويقلل من الفارق السعري.
الخاتمة
إن إدخال BAM يوفر لـ Solana القابلية للتحقق، وحماية الخصوصية، والبرمجة. وهذا يمكّن المطورين من بناء بنية تحتية مالية مثل دفتر الطلبات المركزي، ومنصات تداول العقود الآجلة، والأحواض المظلمة، والتي تتطلب تحكمًا دقيقًا في ترتيب المعاملات، والتنفيذ الحتمي، وضمان الخصوصية. مع نشر BAM، ستصبح تجربة المستخدم في تطبيقات شبكة Solana الرئيسية أقرب إلى البورصات المركزية، مع دفع الابتكار في جميع أنحاء النظام البيئي.