مؤخراً، شهد سوق الأسهم الصيني انتعاشاً قوياً، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق. ستتناول هذه المقالة مستقبل حركة سوق الأسهم A من ثلاثة جوانب: الأساسيات الاقتصادية، والسياسة، وتقييم سوق الأسهم.
واحد، الأساسيات الاقتصادية
في الوقت الحالي، لا يزال الأساس الاقتصادي المحلي ضعيفًا بشكل عام، ولكن ظهرت بعض علامات التحسن الهامشي. خلال عطلة العيد الوطني، شهدت مستويات الاستهلاك تحسنًا، لكن لم يتم التعبير عنها بشكل كافٍ في المؤشرات الاقتصادية الرئيسية. من المتوقع أن يظهر الاقتصاد الصيني في الفصول القادمة اتجاهًا معتدلًا من التعافي بدعم من السياسات.
ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي في سبتمبر إلى 49.8%، بزيادة قدرها 0.7 نقطة مئوية عن الشهر الماضي، مما يدل على انتعاش في مستوى النشاط الصناعي. أما مؤشر النشاط التجاري غير الصناعي فقد بلغ 50.0%، بتراجع طفيف قدره 0.3 نقطة مئوية عن الشهر الماضي.
انخفضت أرباح الشركات الصناعية الكبيرة في أغسطس بنسبة 17.8% على أساس سنوي، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تأثير الأساس العالي في نفس الفترة من العام الماضي.
في أغسطس، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في البلاد بنسبة 0.6% على أساس سنوي، وارتفع المتوسط من يناير إلى أغسطس بنسبة 0.2% على أساس سنوي. ونمت قيمة التجزئة للسلع الاستهلاكية بنسبة 2.1% على أساس سنوي.
من خلال المؤشرات الاقتصادية المالية، يبدو أن الطلب العام على التمويل في المجتمع غير كافٍ. منذ الربع الثاني، تباطأت نسبة نمو M1 و M2 على أساس سنوي، وارتفع الفارق بينهما إلى أعلى مستوى تاريخي، مما يعكس نقص الطلب ووجود بعض الخمول في النظام المالي، مما يعيق فعالية نقل السياسة النقدية.
ثانياً، السياسة
السياسات الأخيرة كانت قوية للغاية، متجاوزة توقعات السوق، مما قدم دعماً لاستقرار وانتعاش سوق الأسهم الصينية.
أعلن البنك المركزي عن إنشاء أدوات جديدة للسياسة النقدية لدعم تطوير سوق الأسهم، بما في ذلك تسهيلات تبادل الأوراق المالية والصناديق وشركات التأمين، وإعادة شراء الأسهم عبر قروض خاصة إضافية. تبلغ حجم العملية الأولى من النوع الأول 5000 مليار يوان، في حين أن الحد الأقصى للنوع الثاني هو 3000 مليار يوان، مع إمكانية توسيع الحجم في المستقبل حسب الحاجة.
أصدرت الإدارة المالية المركزية وهيئة الأوراق المالية بالتعاون معًا "التوجيهات بشأن تعزيز دخول الأموال طويلة الأجل إلى السوق"، والتي تتعلق بتعزيز بيئة الاستثمار طويل الأجل، وتطوير صناديق الاستثمار العامة المتعلقة بالأسهم، ودعم تطوير صناديق الاستثمار الخاصة وغيرها من الجوانب.
تواجه الاقتصاد الصيني الحالي مشاكل رئيسية تتمثل في الانكماش المستمر للائتمان وتقليص الرافعة المالية في القطاع الخاص. تركز السياسات الحالية بشكل رئيسي على خفض تكاليف التمويل وزيادة توقعات عوائد الاستثمار، مما يجعلها مستهدفة. ومع ذلك، لتحقيق انتعاش مستدام على المدى المتوسط والطويل، هناك حاجة إلى تحفيز مالي هيكلي لاحق وتنفيذ السياسات.
ثلاثة، مستوى التقييم
من منظور تاريخي، لقد أظهرت هذه الجولة من السوق خصائص القاع. حتى 9 أكتوبر، تم إصلاح مستوى تقييم الأسهم A بالقرب من الوسيط.
! [دورة التداول: بعد الطفرة الملحمية ، إلى أين يذهب سوق الأسهم A من هنا؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c4f57b3c7c48ca4a433bf289e545ae6a.webp)
بالمقارنة مع التاريخ، كان الارتفاع في نهاية سبتمبر كبيرًا، وقد وصل إلى مستوى PE عند توقعات تسريع الاقتصاد بعد إعادة فتحه بسبب الوباء في بداية عام 2023. بالمقارنة الأفقية مع الأسواق الرئيسية العالمية، لا تزال قيمة السوق الصينية مقارنة بالأسواق الناشئة الأخرى عند مستوى منخفض نسبيًا في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، قريبة من كوريا.
بناءً على ما سبق، تعتمد النقطة الأساسية لارتداد السوق على تأكيد إشارات الأساسيات المتوسطة الأجل. الارتفاع الأخير مدفوع بشكل أساسي بالتوقعات ورؤوس الأموال، ولم تتضح بعد تحسينات بيانات الأساسيات. الأسواق ذات التقلبات العالية عرضة للتفاعلات المفرطة، والتصحيح بعد الزيادة الكبيرة أمر منطقي. لقد تم تعزيز السياسة النقدية مسبقًا، وما إذا كانت السياسة المالية ستتبع ذلك سيؤثر على إيقاع وفضاء ارتفاع سوق الأسهم.
من منظور طويل الأمد، يبدو أن الانخفاض الأخير هو تعديل وليس نهاية الاتجاه. قد يكون القاع الكبير لسوق الأسهم الصينية قد ظهر بالفعل، ولكن موجة الارتفاع الرئيسية لم تصل بعد. ينبغي على المستثمرين الحفاظ على عقلانية، والتركيز على تنفيذ السياسات وتغيرات الأساسيات الاقتصادية، والاستفادة من الفرص الاستثمارية على المدى المتوسط والطويل.
! [دورة التداول: بعد الطفرة الملحمية ، إلى أين يذهب سوق الأسهم A من هنا؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2fc30da715baaa724136015e844be482.webp)
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
6
مشاركة
تعليق
0/400
P2ENotWorking
· منذ 15 س
تكوين القمة الكبيرة قد اكتمل
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoNomics
· 08-03 08:15
مجرد ضوضاء في البيانات العشوائية
شاهد النسخة الأصليةرد0
PumpAnalyst
· 08-03 08:11
لا تتعجل، استكشف القاع أولاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftPhilanthropist
· 08-03 08:07
قم بتجزئة مؤشرات السوق في أقرب وقت ممكن
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugDocScientist
· 08-03 08:00
لا يزال يتعين الانتظار لرؤية اتجاه السوق في المستقبل
تحليل اتجاه الأسهم A بعد الانتعاش: تفسير متعدد الأبعاد للاقتصاد والسياسة والتقييم
تحليل اتجاه سوق الأسهم A بعد الارتفاع الكبير
مؤخراً، شهد سوق الأسهم الصيني انتعاشاً قوياً، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق. ستتناول هذه المقالة مستقبل حركة سوق الأسهم A من ثلاثة جوانب: الأساسيات الاقتصادية، والسياسة، وتقييم سوق الأسهم.
واحد، الأساسيات الاقتصادية
في الوقت الحالي، لا يزال الأساس الاقتصادي المحلي ضعيفًا بشكل عام، ولكن ظهرت بعض علامات التحسن الهامشي. خلال عطلة العيد الوطني، شهدت مستويات الاستهلاك تحسنًا، لكن لم يتم التعبير عنها بشكل كافٍ في المؤشرات الاقتصادية الرئيسية. من المتوقع أن يظهر الاقتصاد الصيني في الفصول القادمة اتجاهًا معتدلًا من التعافي بدعم من السياسات.
ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي في سبتمبر إلى 49.8%، بزيادة قدرها 0.7 نقطة مئوية عن الشهر الماضي، مما يدل على انتعاش في مستوى النشاط الصناعي. أما مؤشر النشاط التجاري غير الصناعي فقد بلغ 50.0%، بتراجع طفيف قدره 0.3 نقطة مئوية عن الشهر الماضي.
انخفضت أرباح الشركات الصناعية الكبيرة في أغسطس بنسبة 17.8% على أساس سنوي، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تأثير الأساس العالي في نفس الفترة من العام الماضي.
في أغسطس، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في البلاد بنسبة 0.6% على أساس سنوي، وارتفع المتوسط من يناير إلى أغسطس بنسبة 0.2% على أساس سنوي. ونمت قيمة التجزئة للسلع الاستهلاكية بنسبة 2.1% على أساس سنوي.
من خلال المؤشرات الاقتصادية المالية، يبدو أن الطلب العام على التمويل في المجتمع غير كافٍ. منذ الربع الثاني، تباطأت نسبة نمو M1 و M2 على أساس سنوي، وارتفع الفارق بينهما إلى أعلى مستوى تاريخي، مما يعكس نقص الطلب ووجود بعض الخمول في النظام المالي، مما يعيق فعالية نقل السياسة النقدية.
ثانياً، السياسة
السياسات الأخيرة كانت قوية للغاية، متجاوزة توقعات السوق، مما قدم دعماً لاستقرار وانتعاش سوق الأسهم الصينية.
أعلن البنك المركزي عن إنشاء أدوات جديدة للسياسة النقدية لدعم تطوير سوق الأسهم، بما في ذلك تسهيلات تبادل الأوراق المالية والصناديق وشركات التأمين، وإعادة شراء الأسهم عبر قروض خاصة إضافية. تبلغ حجم العملية الأولى من النوع الأول 5000 مليار يوان، في حين أن الحد الأقصى للنوع الثاني هو 3000 مليار يوان، مع إمكانية توسيع الحجم في المستقبل حسب الحاجة.
أصدرت الإدارة المالية المركزية وهيئة الأوراق المالية بالتعاون معًا "التوجيهات بشأن تعزيز دخول الأموال طويلة الأجل إلى السوق"، والتي تتعلق بتعزيز بيئة الاستثمار طويل الأجل، وتطوير صناديق الاستثمار العامة المتعلقة بالأسهم، ودعم تطوير صناديق الاستثمار الخاصة وغيرها من الجوانب.
تواجه الاقتصاد الصيني الحالي مشاكل رئيسية تتمثل في الانكماش المستمر للائتمان وتقليص الرافعة المالية في القطاع الخاص. تركز السياسات الحالية بشكل رئيسي على خفض تكاليف التمويل وزيادة توقعات عوائد الاستثمار، مما يجعلها مستهدفة. ومع ذلك، لتحقيق انتعاش مستدام على المدى المتوسط والطويل، هناك حاجة إلى تحفيز مالي هيكلي لاحق وتنفيذ السياسات.
ثلاثة، مستوى التقييم
من منظور تاريخي، لقد أظهرت هذه الجولة من السوق خصائص القاع. حتى 9 أكتوبر، تم إصلاح مستوى تقييم الأسهم A بالقرب من الوسيط.
! [دورة التداول: بعد الطفرة الملحمية ، إلى أين يذهب سوق الأسهم A من هنا؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c4f57b3c7c48ca4a433bf289e545ae6a.webp)
بالمقارنة مع التاريخ، كان الارتفاع في نهاية سبتمبر كبيرًا، وقد وصل إلى مستوى PE عند توقعات تسريع الاقتصاد بعد إعادة فتحه بسبب الوباء في بداية عام 2023. بالمقارنة الأفقية مع الأسواق الرئيسية العالمية، لا تزال قيمة السوق الصينية مقارنة بالأسواق الناشئة الأخرى عند مستوى منخفض نسبيًا في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، قريبة من كوريا.
بناءً على ما سبق، تعتمد النقطة الأساسية لارتداد السوق على تأكيد إشارات الأساسيات المتوسطة الأجل. الارتفاع الأخير مدفوع بشكل أساسي بالتوقعات ورؤوس الأموال، ولم تتضح بعد تحسينات بيانات الأساسيات. الأسواق ذات التقلبات العالية عرضة للتفاعلات المفرطة، والتصحيح بعد الزيادة الكبيرة أمر منطقي. لقد تم تعزيز السياسة النقدية مسبقًا، وما إذا كانت السياسة المالية ستتبع ذلك سيؤثر على إيقاع وفضاء ارتفاع سوق الأسهم.
من منظور طويل الأمد، يبدو أن الانخفاض الأخير هو تعديل وليس نهاية الاتجاه. قد يكون القاع الكبير لسوق الأسهم الصينية قد ظهر بالفعل، ولكن موجة الارتفاع الرئيسية لم تصل بعد. ينبغي على المستثمرين الحفاظ على عقلانية، والتركيز على تنفيذ السياسات وتغيرات الأساسيات الاقتصادية، والاستفادة من الفرص الاستثمارية على المدى المتوسط والطويل.
! [دورة التداول: بعد الطفرة الملحمية ، إلى أين يذهب سوق الأسهم A من هنا؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2fc30da715baaa724136015e844be482.webp)