الأسواق الرقمية الجديدة: لماذا كانت هذه الدورة صعبة للغاية؟
تجاوزت تعقيدات وتحديات دورة الأصول الرقمية الحالية أي دورة سابقة. مع زيادة عدد المشاركين، أصبح التنافس أكثر حدة، وزاد عدد اللاعبين ذوي الخبرة. إذا لم يتم التركيز على الاحتفاظ بعملة البيتكوين أو سولانا خلال فترة السوق الهابطة، فقد يكون من الصعب تحقيق عوائد كبيرة، بل قد تقع في ورطة.
إذن، لماذا كانت هذه الدورة صعبة للغاية؟ الأسباب الرئيسية هي كما يلي:
1. تأثير الصدمات التاريخية
خلال الدورتين السابقتين من دورات العملات البديلة الكبيرة، شهدت معظم العملات انخفاضًا بنسبة 90-95%. خاصةً ردود الفعل المتسلسلة لأحداث Luna و FTX، مما أدى إلى تعرض الصناعة بأكملها لضربة شديدة، حيث كانت نسبة الانخفاض في الأسعار تتجاوز حتى التوقعات. لقد تركت هذه الصدمة العميقة تأثيرًا دائمًا على السكان الأصليين للأصول الرقمية.
لا يرغب المستثمرون في الاحتفاظ بأي أصول لفترة طويلة، لأنهم لا يريدون أن يمروا بتجربة انهيار كبير في محفظتهم. تتقلب المشاعر في السوق بشكل أكبر، والجميع يبحث باستمرار عن قمة الدورة. تؤثر هذه النفسية ليس فقط على سلوك التداول، ولكن أيضًا على بناء النظام البيئي بأكمله وطرق الاستثمار. تواجه المشاريع تدقيقًا أكثر صرامة، وقد ارتفعت عتبة الثقة بشكل كبير. هذا له فوائد وسلبيات: على الرغم من أنه يساعد في تصفية الاحتيالات الواضحة، إلا أنه يصعب أيضًا على المشاريع الشرعية الحصول على الاهتمام.
2. تغيير نمط الابتكار
الابتكارات الحالية تتركز أكثر على التحسينات التكرارية والبنية التحتية، مما يفتقر إلى التقدم الرائد من 0 إلى 1 مثل DeFi. وهذا أدى ببعض الأشخاص إلى التشكيك في تطور الأصول الرقمية، معتبرين أنها "لا تحقق أي إنجاز".
لقد تحول نموذج الابتكار من الاختراق الثوري إلى التحسين التدريجي. على الرغم من أن هذه هي القاعدة الطبيعية لتطور التكنولوجيا، إلا أن ذلك يمثل تحديًا لسوق مدفوع بالسرد.
لا يزال لدينا نقص في التطبيقات القاتلة التي يمكن أن تقدم الأصول الرقمية لمئات الملايين من المستخدمين على السلسلة.
3. ضغوط البيئة التنظيمية
تسببت تصرفات الجهات التنظيمية غير المناسبة في أضرار جسيمة. لقد أعاقوا تطوير القطاع، وخاصة في المجالات التي كان من الممكن أن تمتلك توافقًا أكبر مع السوق و جمهور أوسع ( مثل DeFi ). كما أنهم منعوا رموز الحوكمة من نقل القيمة إلى حامليها، مما ساهم في تعزيز فكرة "أن جميع هذه الرموز لا قيمة لها"، وهو ما يعد صحيحًا إلى حد ما.
أجبرت الضغوط التنظيمية العديد من البناة على مغادرة ( كما وصف أندري كروني )، مما أعاق تفاعل التمويل التقليدي مع القطاع، وأجبر القطاع في النهاية على التوجه نحو جمع الأموال من رأس المال المخاطر. وقد أدى ذلك إلى ديناميات سلبية في العرض واكتشاف الأسعار، حيث تم الاستيلاء على القيمة من قبل قلة.
4. انتشار اللادينية المالية
العوامل المذكورة أعلاه أدت مجتمعة إلى أن يصبح الغموض المالي سمة بارزة في هذه الدورة. إن "رموز الحوكمة غير المفيدة" والديناميكيات الناتجة عن التنظيم التي تسبب FDV مرتفع و سيولة منخفضة، دفعت العديد من منشئي العملات الرقمية إلى التحول نحو عملات الميم، بحثًا عن فرص "أكثر عدلاً".
في المجتمع اليوم، أسعار الأصول تتصاعد، و تتعرض العملات القانونية للتقلب، ونمو الرواتب بطيء، مما يجعل الشباب مضطرين للبحث عن الثراء من خلال المقامرة، وهذا يجعل يانصيب عملة الميم جذابًا للغاية. السبب في أن اليانصيب لا يزال له سوق هو أنه يمنح الناس الأمل.
نظرًا لأن القمار له توافق سوقي مع الأصول الرقمية، بالإضافة إلى أننا حققنا تقدمًا في تقنيات القمار ( مثل Solana و Pump.fun )، فقد زاد عدد الرموز المصدرة بشكل كبير. وذلك لأن الكثير من الناس يرغبون في القيام بالمضاربات عالية المخاطر والعوائد. الطلب موجود بالفعل.
مصطلح "الخندق" موجود دائمًا في دائرة الأصول الرقمية، لكنه أصبح مصطلحًا مفهومة على نطاق واسع في هذه الدورة.
تظهر هذه الموقف العدمي في الجوانب التالية:
ظهور ثقافة "السقوط" وأصبحت سائدة
تقصير فترة الاستثمار
التركيز بشكل أكبر على التداول قصير الأجل بدلاً من الاستثمار طويل الأجل
أصبح الاقتراض المفرط والسلوكيات المتهورة أمرًا طبيعيًا
يتبنى موقف "لا يهم" تجاه التحليل الأساسي
5. قيود الخبرة السابقة
تخبرنا تجارب الدورات السابقة أن الناس يمكنهم شراء بعض العملات البديلة في سوق الدب، وفي النهاية الحصول على عوائد من خلال تجاوز البيتكوين.
نظرًا لأن عددًا قليلاً من الناس هم متداولون ممتازون، كان هذا الخيار الأفضل لمعظم الناس في الماضي. بشكل عام، حتى البدائل الأقل أداءً لديها فرصة.
ومع ذلك، فإن هذه الدورة أكثر ملاءمة للمتداولين بدلاً من حاملي العملات. لقد حقق المتداولون حتى أكبر عائدات في هذه الدورة من خلال توزيع HYPE.
دورة الضجة الأولى لوكيل الذكاء الاصطناعي هي مثال على ذلك. قد تكون هذه هي المرة الأولى التي يشعر فيها الناس "هذا هو الشيء الجديد الذي كنا نبحث عنه". على الرغم من أنها لا تزال في مراحلها الأولى، قد لا يكون الفائزون على المدى الطويل قد ظهروا بعد.
6. تمايز البيتكوين والعملة البديلة
لم تكن الفروق بين البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى واضحة بهذا الشكل من قبل.
جذب البيتكوين استثمارات من المالية التقليدية. لقد حصل لأول مرة على مصدر جديد بارز للطلب السلبي، حيث تناقش البنوك المركزية في مختلف الدول حتى إمكانية إدراجه في ميزانياتها.
تواجه عملات البديل صعوبة أكبر من أي وقت مضى في المنافسة مع البيتكوين، وهذا مفهوم، لأن البيتكوين لديها هدف واضح يعادل القيمة السوقية للذهب.
تفتقر العملات البديلة بالفعل إلى المشترين الجدد. على الرغم من أن بعض الأفراد عادوا في وقت وصول بيتكوين إلى أعلى مستوى له ( إلا أنهم اشتروا XRP)، إلا أن تدفق الأفراد الجدد بشكل عام لا يزال غير كافٍ، وتواجه الأصول الرقمية مشكلة سمعة.
7. تحول دور الإيثيريوم
انخفاض هيمنة البيتكوين تأثر بشكل كبير بنمو القيمة السوقية للإيثريوم. يعتقد العديد من الناس أن "العملات البديلة" كانت نتيجة لارتفاع الإيثريوم، لكن هذه الطريقة الاستنتاجية لم تنجح حتى الآن في هذه الدورة، حيث أن الإيثريوم لم يكن أداءه جيدًا لأسباب أساسية.
على المدى الطويل، ستلعب الأساسيات دورًا في النهاية، لكن يجب على المستثمرين أن يفهموا حقًا المشاريع التي يدعمونها وكيف تتفوق على البيتكوين. حاليًا، هناك عدد قليل جدًا من المشاريع التي تفي بهذا المعيار.
يجب على المستثمرين البحث عن المشاريع التي تتمتع بالخصائص التالية:
نموذج دخل واضح
توافق السوق الفعلي للمنتجات
اقتصاد رمزي مستدام
سرد قوي لاستكمال الأساسيات ( AI و RWA هما الاتجاه المناسب )
مع احتمال تخفيف البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة، يمكن أن تزيد المشاريع التي تتمتع بأساسيات أقوى وتوافق أكبر مع السوق من قيمة رموزها، وهذه خيارات استثمار ذات مخاطر منخفضة. تم إنشاء البروتوكولات المدرة للدخل وتعمل بشكل جيد. هذا يختلف كثيرًا عن نظرية "المقامرة" التي كانت تهيمن على العديد من نماذج الرموز من قبل.
يمكن للمستثمرين اختيار أن يكونوا متداولين أفضل، ومحاولة تطوير مزايا والتركيز على المزيد من التداولات قصيرة الأجل، لأن هذا السوق يقدم بالفعل العديد من الفرص القصيرة الأجل المتسقة. قد توفر التداولات على السلسلة عوائد أعلى، ولكن المخاطر السلبية أكبر أيضًا.
بالنسبة لمعظم الأشخاص الذين ليس لديهم ميزات واضحة، لا يزال من الممكن استخدام استراتيجية الرافعة المالية. يمكن تخصيص 70-80% من الأموال للعملات الرقمية بيتكوين وسولانا، بينما تُستخدم الأموال المتبقية للاستثمارات الأكثر مضاربة. إعادة التوازن بشكل دوري للحفاظ على هذه النسب.
يجب على المستثمرين تعديل استراتيجيتهم بناءً على الوقت الذي يمكنهم تخصيصه للأصول الرقمية. إذا كان الشخص عاديًا يعمل بدوام كامل، فلا ينبغي له محاولة المنافسة مع الشباب الذين يقضون 16 ساعة يوميًا في "الخنادق". هذه المرة، لم يعد الاحتفاظ السلبي بالعملات البديلة التي تؤدي أداءً ضعيفًا وانتظار دورهم ممكنًا.
استراتيجية أخرى هي محاولة دمج مجالات مختلفة. يمكن إنشاء محفظة استثمارية قوية من الأصول الرقمية، ثم التفكير في المشاركة في عمليات الإطلاق المجانية ( التي أصبحت الآن أكثر صعوبة، ولكن لا تزال هناك فرص منخفضة المخاطر )، أو تحديد الأنظمة البيئية الناشئة والتخطيط مبكرًا ( مثل HyperLiquid وMovement وBerachain وغيرها )، أو التركيز على فئة معينة.
على الرغم من ذلك، لا يزال هناك مجال للنمو في سوق العملات البديلة هذا العام. لقد أصبحت الأوضاع واضحة الآن، وما زلنا مرتبطين بالسيولة العالمية، ولكن القليل فقط من الصناعات وعدد قليل من العملات البديلة هي التي يمكن أن تتجاوز البيتكوين وسولانا. ستستمر سرعة تداول العملات البديلة في التسارع.
إذا حدثت حالة من الطباعة الجنونية للنقود، فقد نرى وضعًا أقرب إلى موسم العملات الرقمية التقليدية السابق، لكن هذه الاحتمالية ضئيلة. حتى في تلك الحالة، لا يمكن لمعظم العملات الرقمية سوى تقديم عوائد متوسطة في السوق. هذا العام، سنشهد إطلاق بعض المشاريع الكبيرة للعملات الرقمية، وستستمر السيولة في التوزع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
5
مشاركة
تعليق
0/400
OnChainArchaeologist
· منذ 22 س
من الواضح أن الحمقى الجدد يتحدثون، كيف يمكن للاعبين القدامى أن يخافوا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaoResearcher
· منذ 23 س
من منظور إطار تحليل اقتصاديات التوكن، يُعتبر هذا نتيجة حتمية لعملية تطهير السوق. المرجع: الاقتراح رقم 37 لعام 2018.
التحديات السبع لدورة جديدة من الأصول الرقمية: لماذا تعتبر هذه الجولة من بيتكوين السوق الصاعدة صعبة للغاية
الأسواق الرقمية الجديدة: لماذا كانت هذه الدورة صعبة للغاية؟
تجاوزت تعقيدات وتحديات دورة الأصول الرقمية الحالية أي دورة سابقة. مع زيادة عدد المشاركين، أصبح التنافس أكثر حدة، وزاد عدد اللاعبين ذوي الخبرة. إذا لم يتم التركيز على الاحتفاظ بعملة البيتكوين أو سولانا خلال فترة السوق الهابطة، فقد يكون من الصعب تحقيق عوائد كبيرة، بل قد تقع في ورطة.
إذن، لماذا كانت هذه الدورة صعبة للغاية؟ الأسباب الرئيسية هي كما يلي:
1. تأثير الصدمات التاريخية
خلال الدورتين السابقتين من دورات العملات البديلة الكبيرة، شهدت معظم العملات انخفاضًا بنسبة 90-95%. خاصةً ردود الفعل المتسلسلة لأحداث Luna و FTX، مما أدى إلى تعرض الصناعة بأكملها لضربة شديدة، حيث كانت نسبة الانخفاض في الأسعار تتجاوز حتى التوقعات. لقد تركت هذه الصدمة العميقة تأثيرًا دائمًا على السكان الأصليين للأصول الرقمية.
لا يرغب المستثمرون في الاحتفاظ بأي أصول لفترة طويلة، لأنهم لا يريدون أن يمروا بتجربة انهيار كبير في محفظتهم. تتقلب المشاعر في السوق بشكل أكبر، والجميع يبحث باستمرار عن قمة الدورة. تؤثر هذه النفسية ليس فقط على سلوك التداول، ولكن أيضًا على بناء النظام البيئي بأكمله وطرق الاستثمار. تواجه المشاريع تدقيقًا أكثر صرامة، وقد ارتفعت عتبة الثقة بشكل كبير. هذا له فوائد وسلبيات: على الرغم من أنه يساعد في تصفية الاحتيالات الواضحة، إلا أنه يصعب أيضًا على المشاريع الشرعية الحصول على الاهتمام.
2. تغيير نمط الابتكار
الابتكارات الحالية تتركز أكثر على التحسينات التكرارية والبنية التحتية، مما يفتقر إلى التقدم الرائد من 0 إلى 1 مثل DeFi. وهذا أدى ببعض الأشخاص إلى التشكيك في تطور الأصول الرقمية، معتبرين أنها "لا تحقق أي إنجاز".
لقد تحول نموذج الابتكار من الاختراق الثوري إلى التحسين التدريجي. على الرغم من أن هذه هي القاعدة الطبيعية لتطور التكنولوجيا، إلا أن ذلك يمثل تحديًا لسوق مدفوع بالسرد.
لا يزال لدينا نقص في التطبيقات القاتلة التي يمكن أن تقدم الأصول الرقمية لمئات الملايين من المستخدمين على السلسلة.
3. ضغوط البيئة التنظيمية
تسببت تصرفات الجهات التنظيمية غير المناسبة في أضرار جسيمة. لقد أعاقوا تطوير القطاع، وخاصة في المجالات التي كان من الممكن أن تمتلك توافقًا أكبر مع السوق و جمهور أوسع ( مثل DeFi ). كما أنهم منعوا رموز الحوكمة من نقل القيمة إلى حامليها، مما ساهم في تعزيز فكرة "أن جميع هذه الرموز لا قيمة لها"، وهو ما يعد صحيحًا إلى حد ما.
أجبرت الضغوط التنظيمية العديد من البناة على مغادرة ( كما وصف أندري كروني )، مما أعاق تفاعل التمويل التقليدي مع القطاع، وأجبر القطاع في النهاية على التوجه نحو جمع الأموال من رأس المال المخاطر. وقد أدى ذلك إلى ديناميات سلبية في العرض واكتشاف الأسعار، حيث تم الاستيلاء على القيمة من قبل قلة.
4. انتشار اللادينية المالية
العوامل المذكورة أعلاه أدت مجتمعة إلى أن يصبح الغموض المالي سمة بارزة في هذه الدورة. إن "رموز الحوكمة غير المفيدة" والديناميكيات الناتجة عن التنظيم التي تسبب FDV مرتفع و سيولة منخفضة، دفعت العديد من منشئي العملات الرقمية إلى التحول نحو عملات الميم، بحثًا عن فرص "أكثر عدلاً".
في المجتمع اليوم، أسعار الأصول تتصاعد، و تتعرض العملات القانونية للتقلب، ونمو الرواتب بطيء، مما يجعل الشباب مضطرين للبحث عن الثراء من خلال المقامرة، وهذا يجعل يانصيب عملة الميم جذابًا للغاية. السبب في أن اليانصيب لا يزال له سوق هو أنه يمنح الناس الأمل.
نظرًا لأن القمار له توافق سوقي مع الأصول الرقمية، بالإضافة إلى أننا حققنا تقدمًا في تقنيات القمار ( مثل Solana و Pump.fun )، فقد زاد عدد الرموز المصدرة بشكل كبير. وذلك لأن الكثير من الناس يرغبون في القيام بالمضاربات عالية المخاطر والعوائد. الطلب موجود بالفعل.
مصطلح "الخندق" موجود دائمًا في دائرة الأصول الرقمية، لكنه أصبح مصطلحًا مفهومة على نطاق واسع في هذه الدورة.
تظهر هذه الموقف العدمي في الجوانب التالية:
5. قيود الخبرة السابقة
تخبرنا تجارب الدورات السابقة أن الناس يمكنهم شراء بعض العملات البديلة في سوق الدب، وفي النهاية الحصول على عوائد من خلال تجاوز البيتكوين.
نظرًا لأن عددًا قليلاً من الناس هم متداولون ممتازون، كان هذا الخيار الأفضل لمعظم الناس في الماضي. بشكل عام، حتى البدائل الأقل أداءً لديها فرصة.
ومع ذلك، فإن هذه الدورة أكثر ملاءمة للمتداولين بدلاً من حاملي العملات. لقد حقق المتداولون حتى أكبر عائدات في هذه الدورة من خلال توزيع HYPE.
دورة الضجة الأولى لوكيل الذكاء الاصطناعي هي مثال على ذلك. قد تكون هذه هي المرة الأولى التي يشعر فيها الناس "هذا هو الشيء الجديد الذي كنا نبحث عنه". على الرغم من أنها لا تزال في مراحلها الأولى، قد لا يكون الفائزون على المدى الطويل قد ظهروا بعد.
6. تمايز البيتكوين والعملة البديلة
لم تكن الفروق بين البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى واضحة بهذا الشكل من قبل.
جذب البيتكوين استثمارات من المالية التقليدية. لقد حصل لأول مرة على مصدر جديد بارز للطلب السلبي، حيث تناقش البنوك المركزية في مختلف الدول حتى إمكانية إدراجه في ميزانياتها.
تواجه عملات البديل صعوبة أكبر من أي وقت مضى في المنافسة مع البيتكوين، وهذا مفهوم، لأن البيتكوين لديها هدف واضح يعادل القيمة السوقية للذهب.
تفتقر العملات البديلة بالفعل إلى المشترين الجدد. على الرغم من أن بعض الأفراد عادوا في وقت وصول بيتكوين إلى أعلى مستوى له ( إلا أنهم اشتروا XRP)، إلا أن تدفق الأفراد الجدد بشكل عام لا يزال غير كافٍ، وتواجه الأصول الرقمية مشكلة سمعة.
7. تحول دور الإيثيريوم
انخفاض هيمنة البيتكوين تأثر بشكل كبير بنمو القيمة السوقية للإيثريوم. يعتقد العديد من الناس أن "العملات البديلة" كانت نتيجة لارتفاع الإيثريوم، لكن هذه الطريقة الاستنتاجية لم تنجح حتى الآن في هذه الدورة، حيث أن الإيثريوم لم يكن أداءه جيدًا لأسباب أساسية.
على المدى الطويل، ستلعب الأساسيات دورًا في النهاية، لكن يجب على المستثمرين أن يفهموا حقًا المشاريع التي يدعمونها وكيف تتفوق على البيتكوين. حاليًا، هناك عدد قليل جدًا من المشاريع التي تفي بهذا المعيار.
يجب على المستثمرين البحث عن المشاريع التي تتمتع بالخصائص التالية:
مع احتمال تخفيف البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة، يمكن أن تزيد المشاريع التي تتمتع بأساسيات أقوى وتوافق أكبر مع السوق من قيمة رموزها، وهذه خيارات استثمار ذات مخاطر منخفضة. تم إنشاء البروتوكولات المدرة للدخل وتعمل بشكل جيد. هذا يختلف كثيرًا عن نظرية "المقامرة" التي كانت تهيمن على العديد من نماذج الرموز من قبل.
يمكن للمستثمرين اختيار أن يكونوا متداولين أفضل، ومحاولة تطوير مزايا والتركيز على المزيد من التداولات قصيرة الأجل، لأن هذا السوق يقدم بالفعل العديد من الفرص القصيرة الأجل المتسقة. قد توفر التداولات على السلسلة عوائد أعلى، ولكن المخاطر السلبية أكبر أيضًا.
بالنسبة لمعظم الأشخاص الذين ليس لديهم ميزات واضحة، لا يزال من الممكن استخدام استراتيجية الرافعة المالية. يمكن تخصيص 70-80% من الأموال للعملات الرقمية بيتكوين وسولانا، بينما تُستخدم الأموال المتبقية للاستثمارات الأكثر مضاربة. إعادة التوازن بشكل دوري للحفاظ على هذه النسب.
يجب على المستثمرين تعديل استراتيجيتهم بناءً على الوقت الذي يمكنهم تخصيصه للأصول الرقمية. إذا كان الشخص عاديًا يعمل بدوام كامل، فلا ينبغي له محاولة المنافسة مع الشباب الذين يقضون 16 ساعة يوميًا في "الخنادق". هذه المرة، لم يعد الاحتفاظ السلبي بالعملات البديلة التي تؤدي أداءً ضعيفًا وانتظار دورهم ممكنًا.
استراتيجية أخرى هي محاولة دمج مجالات مختلفة. يمكن إنشاء محفظة استثمارية قوية من الأصول الرقمية، ثم التفكير في المشاركة في عمليات الإطلاق المجانية ( التي أصبحت الآن أكثر صعوبة، ولكن لا تزال هناك فرص منخفضة المخاطر )، أو تحديد الأنظمة البيئية الناشئة والتخطيط مبكرًا ( مثل HyperLiquid وMovement وBerachain وغيرها )، أو التركيز على فئة معينة.
على الرغم من ذلك، لا يزال هناك مجال للنمو في سوق العملات البديلة هذا العام. لقد أصبحت الأوضاع واضحة الآن، وما زلنا مرتبطين بالسيولة العالمية، ولكن القليل فقط من الصناعات وعدد قليل من العملات البديلة هي التي يمكن أن تتجاوز البيتكوين وسولانا. ستستمر سرعة تداول العملات البديلة في التسارع.
إذا حدثت حالة من الطباعة الجنونية للنقود، فقد نرى وضعًا أقرب إلى موسم العملات الرقمية التقليدية السابق، لكن هذه الاحتمالية ضئيلة. حتى في تلك الحالة، لا يمكن لمعظم العملات الرقمية سوى تقديم عوائد متوسطة في السوق. هذا العام، سنشهد إطلاق بعض المشاريع الكبيرة للعملات الرقمية، وستستمر السيولة في التوزع.