أثارت اقتراح تحسين HIP-3 الذي أطلقته Hyperliquid في مايو 2025 اهتمامًا واسعًا في مجال التمويل اللامركزي، حيث تم الآن إطلاق أبسط إصدار قابل للتطبيق على Testnet. هذه ليست مجرد ترقية بسيطة للبروتوكول، بل هي حلقة أساسية في خارطة طريق تطوير Hyperliquid، وقد تؤثر بشكل كبير على مستقبل تداول المشتقات داخل السلسلة.
لفهم أهمية HIP-3 بشكل كامل، نحتاج أولاً إلى فهم الفكرة العامة لتصميم Hyperliquid، وهذا يجب أن يبدأ من مقترحاتها الثلاثة الأساسية (HIPs).
ثلاثية Hyperliquid
هيبرليكيد قامت ببناء نظام بيئي مالي متكامل ومتسلسل من خلال ثلاثة مقترحات تحسين رئيسية.
HIP-1: كسر حواجز إدراج العملات
على مر الزمن، غالبًا ما تواجه المشاريع الجديدة في منصات التداول الرئيسية مشاكل عدم الشفافية وارتفاع التكاليف، وقد تأتي مع شروط صارمة. غالبًا ما يحتاج مقدمو المشروع إلى الخوض في مفاوضات طويلة، ودفع رسوم مرتفعة أو التنازل عن كميات كبيرة من الرموز.
يقدم HIP-1 خيارًا آخر لفريق المشروع. يسمح لأي شخص بإنشاء رموز جديدة على Hyperliquid بدون إذن، مشابهًا لمعيار ERC-20. يحتاج فريق المشروع فقط لدفع رسوم معينة ( باستخدام رموز HYPE ) لإنشاء رموزهم الخاصة وفتح سوق فوري تلقائيًا. هذا يقلل بشكل كبير من عتبة دخول الأصول إلى السوق العامة، ويقدم منصة إصدار أكثر عدلاً وشفافية للفريق.
HIP-2: صناعة السوق التلقائية
حتى إذا تم إطلاق الرمز المميز الجديد بنجاح، إذا كان يفتقر إلى عمق التداول، فإن قيمته ستكون صعبة التحقق. هذه هي ما يسمى "مشكلة بدء التشغيل البارد للسيولة".
HIP-2( المعروف أيضًا باسم "Hyperliquidity" ) هو استراتيجية السيولة الآلية الأصلية لبروتوكول Hyperliquid. بعد إنشاء الرموز الجديدة من خلال HIP-1، سيقوم HIP-2 تلقائيًا بوضع أوامر الشراء والبيع على دفتر الطلبات، مما يوفر سيولة قابلة للتداول الأساسية للسوق الجديدة، ويحل بشكل فعال مشكلة بدء التشغيل البارد في المراحل المبكرة من إدراج الأصول الجديدة.
HIP-3: إنشاء سوق دائم مفتوح
العقود الآجلة هي أكبر مجال في حجم التداول في سوق التشفير، لكن قبل HIP-3، كان فقط لفريق Hyperliquid الأساسي الحق في تحديد الأصول التي سيتم إدراج عقودها الآجلة، مما قيد إمكانيات تطوير المنصة وتنوع الأصول.
HIP-3( والمعروفة أيضًا باسم "Builder-Deployed Perpetuals") ستفتح تمامًا صلاحيات إنشاء سوق العقود الدائمة. أي "باني"( Builder) يمكنه نشر عقود دائمة مخصصة على Hyperliquid بمجرد رهن مليون قطعة من HYPE.
يمتلك Builder السيطرة الكاملة على السوق الذي ينشئه، ويمكنه تعريف جميع المعلمات الأساسية بشكل مستقل، بما في ذلك اختيار الضمانات، وOracle الأسعار، وتحديد الحد الأقصى للرافعة المالية ومعلمات الهامش، وغيرها. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لـ Builder الاستفادة من 50% من رسوم معاملات السوق ( قد يتم تعديل هذه النسبة بعد الإطلاق الرسمي )، وهو عائد كبير للغاية.
بعد الانتهاء من هذه الخطوات الثلاث، أصبحت Hyperliquid من DEX موجهة للمستخدمين النهائيين، لترتقي إلى "طبقة البنية التحتية المالية"، متجاوزة في السرد المنافسين الآخرين في DEX، كما أنها ولدت نظامًا بيئيًا تجاريًا جديدًا وأساليب جديدة للعب.
تأثيرات HIP-3 الكبرى
تتناسب مع موجة RWA
حدد HIP-3 عتبة ضخمة للرهانات قدرها مليون HYPE، وهو ما يعادل أكثر من 42 مليون دولار أمريكي. هذا التصميم ي筛选 المشاركين ذوي رأس المال القوي والجادين، وأصبح رأس المال المؤسسي لاعبًا مؤهلًا بطبيعة الحال. من المحتمل أن تستهدف هذه المؤسسات الأسواق التقليدية التي تتمتع بحجم تداول كبير ومستقر، وقيمة عميقة، مثل المؤشرات الرئيسية للأسواق العالمية، والسلع الأساسية، وأزواج العملات الرئيسية، وهذا هو المكان الذي ستظهر فيه RWA.
على سبيل المثال، إذا حصلت على 0.1% فقط من حجم التداول في السوق التقليدي لعقود الآجلة لمؤشر S&P 500، فإن Builder يمكنه أن يحقق إيرادات يومية تصل إلى حوالي 250,000 دولار، وذلك حسب نسبة 0.1%. هذا يعد جذابًا للغاية للجهات التي تسعى لتحقيق عوائد مستقرة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن التصميم المعياري لـ HIP-3 يمكّن Hyperliquid من تخصيص معايير المخاطر والأصول المرهونة ومنطق التسوية للأصول الحقيقية ذات الخصائص المختلفة، وهو ما يعد ضروريًا لإدخال الأصول الحقيقية المتنوعة داخل السلسلة بشكل آمن وفعال.
إنشاء نظام رموز جديد
على الرغم من أن HIP-3 قد فتحت حق إنشاء سوق العقود الآجلة، إلا أن تكلفة الرهن البالغة 1,000,000 HYPE لا تزال عقبة كبيرة أمام المستثمرين الأفراد. بالإضافة إلى ذلك، فإن مصدر السيولة للسوق الجديدة هو أيضًا مشكلة.
قد يقوم المجتمع بتطوير حلول طرف ثالث مثل HLAggregator. يسمح ذلك للمستثمرين الأفراد بإيداع HYPE في حوض عام، وجمع 1,000,000 HYPE بطريقة التمويل الجماعي، للحصول على مؤهل نشر العقود الدائمة. سيتلقى المستخدمون شهادات رهن تمثل حصصهم، ولهم الحق في مشاركة عائدات رسوم المعاملات المستقبلية.
من الممكن أن تصدر HLAggregator رمز الحوكمة الخاص بها HLA، مما يؤثر على اختيار سوق العقود الآجلة الجديدة. قد يقوم فريق المشروع بإجراء توزيع هوائي لحاملي HLA من أجل الحصول على فرصة الإدراج، مما يرفع من طلب HLA وسعر العملة.
يمكن لهذه الآلية أيضًا حل مشكلة السيولة في الأسواق الجديدة. من خلال توزيع HLA أو رموز المشاريع التعاونية، يمكن تحفيز المستخدمين لتوفير السيولة الأولية للأسواق الجديدة.
مع ظهور مشاريع مماثلة، قد تنشب "حرب هايبرليكيد" على جذب مستخدمي إيداعات HYPE، وتعاون المشاريع، وحقوق توزيع العوائد الحقيقية، مشابهة لحرب "كيرف" في السنوات الماضية.
تلبية احتياجات تداول Pre-IPO
في الآونة الأخيرة، تزايد اهتمام المستثمرين الأفراد بأسهم الشركات الخاصة غير المدرجة (Pre-IPO). تتمتع Hyperliquid بميزة طبيعية في تلبية هذه الحاجة.
تعمل ميزة Hyperps من Hyperliquid على حل مشكلة توفير تداول العقود الآجلة للأصول التي لم يتم إطلاقها رسميًا أو التي تفتقر إلى مصادر أسعار موثوقة. يتم حساب معدل التمويل لـ Hyperps بناءً على الفرق بين السعر الحالي للعقود الآجلة ومتوسطه المتحرك الأسي الخاص به خلال فترة زمنية معينة، مما يدير تقلبات الأسعار بشكل فعال.
يجمع HIP-3 و Hyperps، مما يسمح لأي شخص ( بتمويل 1000000 HYPE ) "بشكل ذاتي" لنشر عقود دائمة لأسهم خاصة شائعة. وهذا يوفر للمتداولين الأفراد فرصة للاستفادة من تقلبات أسعار هذه الشركات، بالإضافة إلى توفير وظيفة اكتشاف الأسعار.
الاستجابة بمرونة لمنافسة البورصات
مع بدء بعض البورصات المتوافقة في تقديم خدمات تداول العقود الآجلة لمستخدمي الولايات المتحدة، تواجه Hyperliquid منافسة جديدة. تتمثل ميزة هذه البورصات في التوافق، لكن لديها عيوب في سرعة وتنوع إطلاق المنتجات.
ميزة Hyperliquid هي مرونتها. ستجعل HIP-3 سوق العقود "غير مرخص"، مما يزيد من سرعة الاستجابة لاحتياجات السوق. هذه المرونة يصعب على البورصات التقليدية تحقيقها.
بإيجاز، تمثل HIP-3 اختيارًا استراتيجيًا مهمًا لـ Hyperliquid، يهدف إلى تحويلها إلى بنية تحتية مالية مركزية تربط الأصول من العالم الحقيقي، وتبتكر حول نظام HYPE البيئي، وتستجيب بسرعة لاحتياجات السوق، وتعزز اندماج التمويل اللامركزي مع التمويل التقليدي.
على الرغم من أن هناك العديد من التحديات في المستقبل، مثل توجيه سيولة السوق الجديدة بشكل فعال، والتعامل مع بيئة تنظيمية عالمية معقدة، إلا أن HIP-3 بلا شك رسمت لنا مستقبلًا ماليًا داخلالسلسلة أكثر انفتاحًا، وقابلية للتجميع، مليئًا بمساحات من الخيال.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
7
مشاركة
تعليق
0/400
RektRecovery
· منذ 16 س
كابوس أمني آخر ينتظر أن يتكشف... لقد رأيت هذا الفيلم من قبل
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearWhisperGod
· منذ 22 س
مرة أخرى نبدأ في عمل الـdefi
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropATM
· 08-02 14:16
حقاً، من في البرج هو من يجني المال.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZkSnarker
· 08-02 14:16
حسنًا من الناحية الفنية... الهيب-3 هو فقط الهيب-1 مع خطوات إضافية
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleWatcher
· 08-02 14:16
HIP-3 رائع هل هناك عقود للـ btc؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidatorFlash
· 08-02 14:15
HIP-3 اللعب برافعة مالية عالية كهذه يبدو خطيرًا... عتبة مخاطر التصفية 0.87 مخيفة جدًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
Layer3Dreamer
· 08-02 13:51
من الناحية النظرية، فإن التحقق من الحالة العودية لـ hip-3 هو عبقرية خالصة... أخيرًا بعض الابتكارات الحقيقية في التمويل اللامركزي
Hyperliquid HIP-3: إنشاء العقود الآجلة الدائمة المفتوحة يقود التوجه الجديد في التمويل اللامركزي
أثارت اقتراح تحسين HIP-3 الذي أطلقته Hyperliquid في مايو 2025 اهتمامًا واسعًا في مجال التمويل اللامركزي، حيث تم الآن إطلاق أبسط إصدار قابل للتطبيق على Testnet. هذه ليست مجرد ترقية بسيطة للبروتوكول، بل هي حلقة أساسية في خارطة طريق تطوير Hyperliquid، وقد تؤثر بشكل كبير على مستقبل تداول المشتقات داخل السلسلة.
لفهم أهمية HIP-3 بشكل كامل، نحتاج أولاً إلى فهم الفكرة العامة لتصميم Hyperliquid، وهذا يجب أن يبدأ من مقترحاتها الثلاثة الأساسية (HIPs).
ثلاثية Hyperliquid
هيبرليكيد قامت ببناء نظام بيئي مالي متكامل ومتسلسل من خلال ثلاثة مقترحات تحسين رئيسية.
HIP-1: كسر حواجز إدراج العملات
على مر الزمن، غالبًا ما تواجه المشاريع الجديدة في منصات التداول الرئيسية مشاكل عدم الشفافية وارتفاع التكاليف، وقد تأتي مع شروط صارمة. غالبًا ما يحتاج مقدمو المشروع إلى الخوض في مفاوضات طويلة، ودفع رسوم مرتفعة أو التنازل عن كميات كبيرة من الرموز.
يقدم HIP-1 خيارًا آخر لفريق المشروع. يسمح لأي شخص بإنشاء رموز جديدة على Hyperliquid بدون إذن، مشابهًا لمعيار ERC-20. يحتاج فريق المشروع فقط لدفع رسوم معينة ( باستخدام رموز HYPE ) لإنشاء رموزهم الخاصة وفتح سوق فوري تلقائيًا. هذا يقلل بشكل كبير من عتبة دخول الأصول إلى السوق العامة، ويقدم منصة إصدار أكثر عدلاً وشفافية للفريق.
HIP-2: صناعة السوق التلقائية
حتى إذا تم إطلاق الرمز المميز الجديد بنجاح، إذا كان يفتقر إلى عمق التداول، فإن قيمته ستكون صعبة التحقق. هذه هي ما يسمى "مشكلة بدء التشغيل البارد للسيولة".
HIP-2( المعروف أيضًا باسم "Hyperliquidity" ) هو استراتيجية السيولة الآلية الأصلية لبروتوكول Hyperliquid. بعد إنشاء الرموز الجديدة من خلال HIP-1، سيقوم HIP-2 تلقائيًا بوضع أوامر الشراء والبيع على دفتر الطلبات، مما يوفر سيولة قابلة للتداول الأساسية للسوق الجديدة، ويحل بشكل فعال مشكلة بدء التشغيل البارد في المراحل المبكرة من إدراج الأصول الجديدة.
HIP-3: إنشاء سوق دائم مفتوح
العقود الآجلة هي أكبر مجال في حجم التداول في سوق التشفير، لكن قبل HIP-3، كان فقط لفريق Hyperliquid الأساسي الحق في تحديد الأصول التي سيتم إدراج عقودها الآجلة، مما قيد إمكانيات تطوير المنصة وتنوع الأصول.
HIP-3( والمعروفة أيضًا باسم "Builder-Deployed Perpetuals") ستفتح تمامًا صلاحيات إنشاء سوق العقود الدائمة. أي "باني"( Builder) يمكنه نشر عقود دائمة مخصصة على Hyperliquid بمجرد رهن مليون قطعة من HYPE.
يمتلك Builder السيطرة الكاملة على السوق الذي ينشئه، ويمكنه تعريف جميع المعلمات الأساسية بشكل مستقل، بما في ذلك اختيار الضمانات، وOracle الأسعار، وتحديد الحد الأقصى للرافعة المالية ومعلمات الهامش، وغيرها. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لـ Builder الاستفادة من 50% من رسوم معاملات السوق ( قد يتم تعديل هذه النسبة بعد الإطلاق الرسمي )، وهو عائد كبير للغاية.
بعد الانتهاء من هذه الخطوات الثلاث، أصبحت Hyperliquid من DEX موجهة للمستخدمين النهائيين، لترتقي إلى "طبقة البنية التحتية المالية"، متجاوزة في السرد المنافسين الآخرين في DEX، كما أنها ولدت نظامًا بيئيًا تجاريًا جديدًا وأساليب جديدة للعب.
تأثيرات HIP-3 الكبرى
حدد HIP-3 عتبة ضخمة للرهانات قدرها مليون HYPE، وهو ما يعادل أكثر من 42 مليون دولار أمريكي. هذا التصميم ي筛选 المشاركين ذوي رأس المال القوي والجادين، وأصبح رأس المال المؤسسي لاعبًا مؤهلًا بطبيعة الحال. من المحتمل أن تستهدف هذه المؤسسات الأسواق التقليدية التي تتمتع بحجم تداول كبير ومستقر، وقيمة عميقة، مثل المؤشرات الرئيسية للأسواق العالمية، والسلع الأساسية، وأزواج العملات الرئيسية، وهذا هو المكان الذي ستظهر فيه RWA.
على سبيل المثال، إذا حصلت على 0.1% فقط من حجم التداول في السوق التقليدي لعقود الآجلة لمؤشر S&P 500، فإن Builder يمكنه أن يحقق إيرادات يومية تصل إلى حوالي 250,000 دولار، وذلك حسب نسبة 0.1%. هذا يعد جذابًا للغاية للجهات التي تسعى لتحقيق عوائد مستقرة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن التصميم المعياري لـ HIP-3 يمكّن Hyperliquid من تخصيص معايير المخاطر والأصول المرهونة ومنطق التسوية للأصول الحقيقية ذات الخصائص المختلفة، وهو ما يعد ضروريًا لإدخال الأصول الحقيقية المتنوعة داخل السلسلة بشكل آمن وفعال.
على الرغم من أن HIP-3 قد فتحت حق إنشاء سوق العقود الآجلة، إلا أن تكلفة الرهن البالغة 1,000,000 HYPE لا تزال عقبة كبيرة أمام المستثمرين الأفراد. بالإضافة إلى ذلك، فإن مصدر السيولة للسوق الجديدة هو أيضًا مشكلة.
قد يقوم المجتمع بتطوير حلول طرف ثالث مثل HLAggregator. يسمح ذلك للمستثمرين الأفراد بإيداع HYPE في حوض عام، وجمع 1,000,000 HYPE بطريقة التمويل الجماعي، للحصول على مؤهل نشر العقود الدائمة. سيتلقى المستخدمون شهادات رهن تمثل حصصهم، ولهم الحق في مشاركة عائدات رسوم المعاملات المستقبلية.
من الممكن أن تصدر HLAggregator رمز الحوكمة الخاص بها HLA، مما يؤثر على اختيار سوق العقود الآجلة الجديدة. قد يقوم فريق المشروع بإجراء توزيع هوائي لحاملي HLA من أجل الحصول على فرصة الإدراج، مما يرفع من طلب HLA وسعر العملة.
يمكن لهذه الآلية أيضًا حل مشكلة السيولة في الأسواق الجديدة. من خلال توزيع HLA أو رموز المشاريع التعاونية، يمكن تحفيز المستخدمين لتوفير السيولة الأولية للأسواق الجديدة.
مع ظهور مشاريع مماثلة، قد تنشب "حرب هايبرليكيد" على جذب مستخدمي إيداعات HYPE، وتعاون المشاريع، وحقوق توزيع العوائد الحقيقية، مشابهة لحرب "كيرف" في السنوات الماضية.
في الآونة الأخيرة، تزايد اهتمام المستثمرين الأفراد بأسهم الشركات الخاصة غير المدرجة (Pre-IPO). تتمتع Hyperliquid بميزة طبيعية في تلبية هذه الحاجة.
تعمل ميزة Hyperps من Hyperliquid على حل مشكلة توفير تداول العقود الآجلة للأصول التي لم يتم إطلاقها رسميًا أو التي تفتقر إلى مصادر أسعار موثوقة. يتم حساب معدل التمويل لـ Hyperps بناءً على الفرق بين السعر الحالي للعقود الآجلة ومتوسطه المتحرك الأسي الخاص به خلال فترة زمنية معينة، مما يدير تقلبات الأسعار بشكل فعال.
يجمع HIP-3 و Hyperps، مما يسمح لأي شخص ( بتمويل 1000000 HYPE ) "بشكل ذاتي" لنشر عقود دائمة لأسهم خاصة شائعة. وهذا يوفر للمتداولين الأفراد فرصة للاستفادة من تقلبات أسعار هذه الشركات، بالإضافة إلى توفير وظيفة اكتشاف الأسعار.
مع بدء بعض البورصات المتوافقة في تقديم خدمات تداول العقود الآجلة لمستخدمي الولايات المتحدة، تواجه Hyperliquid منافسة جديدة. تتمثل ميزة هذه البورصات في التوافق، لكن لديها عيوب في سرعة وتنوع إطلاق المنتجات.
ميزة Hyperliquid هي مرونتها. ستجعل HIP-3 سوق العقود "غير مرخص"، مما يزيد من سرعة الاستجابة لاحتياجات السوق. هذه المرونة يصعب على البورصات التقليدية تحقيقها.
بإيجاز، تمثل HIP-3 اختيارًا استراتيجيًا مهمًا لـ Hyperliquid، يهدف إلى تحويلها إلى بنية تحتية مالية مركزية تربط الأصول من العالم الحقيقي، وتبتكر حول نظام HYPE البيئي، وتستجيب بسرعة لاحتياجات السوق، وتعزز اندماج التمويل اللامركزي مع التمويل التقليدي.
على الرغم من أن هناك العديد من التحديات في المستقبل، مثل توجيه سيولة السوق الجديدة بشكل فعال، والتعامل مع بيئة تنظيمية عالمية معقدة، إلا أن HIP-3 بلا شك رسمت لنا مستقبلًا ماليًا داخلالسلسلة أكثر انفتاحًا، وقابلية للتجميع، مليئًا بمساحات من الخيال.