ترميز الأصول الأسهم: استكشاف متقدم يجمع بين التقليدية والتشفير
1. الخلفية والوضع الحالي
في السنوات الأخيرة، أصبح ترميز الأصول (RWA) موضوعًا شائعًا في سوق التشفير. ومن بين ذلك، أثارت عملية ترميز الأسهم كأحد محاولات "تحويل الأسهم الأمريكية إلى سلسلة" اهتمامًا واسعًا. لا تهدف هذه الابتكار فقط إلى تحويل سيولة سوق الأوراق المالية التقليدية وكفاءة التداول، بل تتعلق أيضًا بالحدود التنظيمية ومشاكل التحكيم عبر الأسواق المعقدة.
حاليًا، لا يزال سوق ترميز الأصول المالية في مرحلة مبكرة، ويواجه تحديات مثل نقص السيولة وقيود الوعي لدى المستخدمين. وقد اتبعت اللاعبين الرئيسيين مثل Backed Finance وRobinhood وKraken استراتيجيات مختلفة:
اختارت Robinhood إطلاق رموز مشتقات الأسهم المنظمة في الاتحاد الأوروبي.
أطلق Kraken مع شركائه نظام xStocks البيئي، الذي يوفر تجربة تداول أكثر لامركزية.
تتمتع هذه المشاريع بمزايا وعيوب مختلفة، مما يعكس أن السوق لا يزال يستكشف الممارسات المثلى.
٢. آلية الامتثال والتحديات
الامتثال هو أكبر تحدٍ تواجهه ترميز الأصول الأسهم. اعتمدت مشاريع مختلفة استراتيجيات مختلفة:
Backed Finance تحدد عملتها كأوراق مالية مقيدة بموجب القانون السويسري، مما يحد من سيولتها.
روبن هود تستخدم إطار MIFID II الأوروبي لتعبئة المنتجات كأدوات مشتقة للأوراق المالية.
Kraken و xStocks تتبنيان نهجًا أكثر جرأة، حيث تفتحان التداول أمام المستخدمين غير الأمريكيين على مستوى العالم.
لم تحقق هذه الحلول تغطية عالمية حقيقية للامتثال، مما يعكس التحديات الناتجة عن الاختلافات التنظيمية بين الدول. لتحقيق التنفيذ على نطاق واسع في المستقبل، هناك حاجة إلى توحيد الوعي التنظيمي، وتحسين البنية التحتية للامتثال على السلسلة، ومشاركة المؤسسات المالية التقليدية.
ثلاثة، آفاق السوق ودوافع النمو
على الرغم من أن المفهوم جذاب للغاية، إلا أن حجم ترميز الأصول للأسهم لا يزال محدودًا حاليًا. تشمل مجموعة المستخدمين المحتملة ما يلي:
البحث عن المشاركة في سوق الأسهم العالمية بمستوى منخفض من المتطلبات للأفراد
السعي نحو تدفق الأصول عبر الحدود للأفراد ذوي الثروات العالية
بروتوكولات DeFi وصانعي السوق المستهدفة لتحقيق الأرباح
يمكن أن يأتي النمو المستقبلي من الاتجاهات التالية:
انتشار العملات المستقرة يوفر أساساً للتداول
زادت درجة قبول بروتوكولات DeFi للأصول التقليدية
تطوير L2 وسلسلة التطبيقات البيئية
الدمج الإضافي بين الأسواق المالية العالمية وسوق التشفير
٤، الاستنتاجات والتوصيات
تمثل ترميز الأصول المالية للأسهم محاولة مهمة لدمج التمويل على السلسلة مع الأسواق المالية التقليدية. على الرغم من أنه لا يزال يواجه تحديات في الوقت الحالي، إلا أنه على المدى الطويل لديه القدرة على أن يصبح "العمود الثالث" بعد العملات المستقرة وسندات الدولة على السلسلة.
نصائح للمشاركين في الصناعة:
جعل تصميم مسار الامتثال أولوية
التعاون بنشاط مع بروتوكولات DeFi لإنشاء مكونات الأصول القياسية
التركيز على تعليم المستخدم وسهولة استخدام المنتج
المشاركة النشطة في صياغة السياسات والحوار التنظيمي
نصائح للمستثمرين والمؤسسات:
التركيز على مؤشرات مثل إطلاق المنتجات، TVL، بيانات التداول، وغيرها
التقييم المتوسط لدمج نظام DeFi وكفاءة السلسلة
الاهتمام المستمر بتطور آليات الانفتاح والامتثال في السوق الأمريكية
ترميز الأصول الأسهم ليس نقطة انفجار قصيرة المدى، لكنه قد يكون اتجاهًا مهمًا يستحق المتابعة على المدى الطويل خلال السنوات الثلاث إلى خمس القادمة. إذا تم تحقيق الانفتاح المتوافق، ودمج العمق على السلسلة مع الابتكار في الآليات، فمن المتوقع أن يصبح أحد المحركات الرئيسية التي تدفع الدورة الصاعدة التالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ترميز الأصول للأسهم: إنشاء عمود ثالث يجمع بين المالية داخل السلسلة والأسواق التقليدية
ترميز الأصول الأسهم: استكشاف متقدم يجمع بين التقليدية والتشفير
1. الخلفية والوضع الحالي
في السنوات الأخيرة، أصبح ترميز الأصول (RWA) موضوعًا شائعًا في سوق التشفير. ومن بين ذلك، أثارت عملية ترميز الأسهم كأحد محاولات "تحويل الأسهم الأمريكية إلى سلسلة" اهتمامًا واسعًا. لا تهدف هذه الابتكار فقط إلى تحويل سيولة سوق الأوراق المالية التقليدية وكفاءة التداول، بل تتعلق أيضًا بالحدود التنظيمية ومشاكل التحكيم عبر الأسواق المعقدة.
حاليًا، لا يزال سوق ترميز الأصول المالية في مرحلة مبكرة، ويواجه تحديات مثل نقص السيولة وقيود الوعي لدى المستخدمين. وقد اتبعت اللاعبين الرئيسيين مثل Backed Finance وRobinhood وKraken استراتيجيات مختلفة:
تتمتع هذه المشاريع بمزايا وعيوب مختلفة، مما يعكس أن السوق لا يزال يستكشف الممارسات المثلى.
٢. آلية الامتثال والتحديات
الامتثال هو أكبر تحدٍ تواجهه ترميز الأصول الأسهم. اعتمدت مشاريع مختلفة استراتيجيات مختلفة:
لم تحقق هذه الحلول تغطية عالمية حقيقية للامتثال، مما يعكس التحديات الناتجة عن الاختلافات التنظيمية بين الدول. لتحقيق التنفيذ على نطاق واسع في المستقبل، هناك حاجة إلى توحيد الوعي التنظيمي، وتحسين البنية التحتية للامتثال على السلسلة، ومشاركة المؤسسات المالية التقليدية.
ثلاثة، آفاق السوق ودوافع النمو
على الرغم من أن المفهوم جذاب للغاية، إلا أن حجم ترميز الأصول للأسهم لا يزال محدودًا حاليًا. تشمل مجموعة المستخدمين المحتملة ما يلي:
يمكن أن يأتي النمو المستقبلي من الاتجاهات التالية:
٤، الاستنتاجات والتوصيات
تمثل ترميز الأصول المالية للأسهم محاولة مهمة لدمج التمويل على السلسلة مع الأسواق المالية التقليدية. على الرغم من أنه لا يزال يواجه تحديات في الوقت الحالي، إلا أنه على المدى الطويل لديه القدرة على أن يصبح "العمود الثالث" بعد العملات المستقرة وسندات الدولة على السلسلة.
نصائح للمشاركين في الصناعة:
نصائح للمستثمرين والمؤسسات:
ترميز الأصول الأسهم ليس نقطة انفجار قصيرة المدى، لكنه قد يكون اتجاهًا مهمًا يستحق المتابعة على المدى الطويل خلال السنوات الثلاث إلى خمس القادمة. إذا تم تحقيق الانفتاح المتوافق، ودمج العمق على السلسلة مع الابتكار في الآليات، فمن المتوقع أن يصبح أحد المحركات الرئيسية التي تدفع الدورة الصاعدة التالية.