سوق رأس المال ( ICM ): هل هي اتجاه جديد أم جولة أخرى من المضاربة؟

سوق رأس المال ( ICM ) هو طريقة تمويل أصلية مشفرة ناشئة، تسمح لرواد الأعمال بجمع الأموال مباشرة من المجتمع الشبكي من خلال توكين، متجاوزين إجراءات رأس المال الاستثماري التقليدية وعمليات الطرح العام الأولي. المنصات التي تمثلها تطبيق Believe تدفع هذا التحول على سلسلة سولانا، حيث يمكن للمستخدمين بسهولة إصدار المشاريع والاستثمار من خلال @ المنصة على X.

على الرغم من وجود مشكلات مثل نقص التنظيم، وانخفاض العوائق، لا يزال لدى ICM إمكانات قوية للاعتماد الجماهيري، خاصة في تبسيط تجربة المستخدم، ودعم المدفوعات بالعملات التقليدية، وانتشارها بشكل فيروسي. لتحقيق التنمية المستدامة، يحتاج المنصة إلى إنشاء آلية لمساءلة المؤسسين، وتحسين نموذج الاقتصاد الرمزي، وبناء حوكمة DAO، وتحقيق فائدة حقيقية، لتحويل ICM من مضاربة قصيرة الأجل إلى نموذج جديد لتشكيل رأس المال.

محدودية سوق رأس المال التقليدي

في سوق رأس المال التقليدي ( TCM )، غالبًا ما يعتمد رواد الأعمال على طرق تمويل مكلفة تستغرق وقتًا طويلاً مثل الاكتتاب العام الأولي أو رأس المال المخاطر. هذه النموذج يواجه العديد من التحديات:

بالنسبة لرواد الأعمال، غالبًا ما تشتت العمليات الطويلة لتقديم الطلبات والإجراءات القانونية المعقدة وتفضيلات المستثمرين التركيز عن تطوير المنتجات وبناء المجتمع.

بالنسبة للمستثمرين، فإن فرص الاستثمار المبكر تهيمن عليها أساسًا المؤسسات الكبيرة، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين المشاركة، وغالبًا ما يمكنهم الدخول فقط بعد ارتفاع تقييم المشروع بشكل كبير.

هذا النموذج غير الفعال والمغلق يؤدي إلى عدم تطابق الحوافز بين المبدعين والداعمين، مما يعكس الطلب في السوق على طرق تمويل أكثر انفتاحًا ومباشرة وذات مشاركة عالية، وهذا هو جوهر المشكلة التي تحاول ICM حلها.

جوهر ICM

ICM هو سرد جديد في صناعة التشفير، يسمح لرواد الأعمال بجمع الأموال لمنتجاتهم مباشرة عبر الإنترنت، دون الحاجة إلى المرور بالإجراءات المعقدة في سوق رأس المال التقليدي، فقط من خلال توكين أفكارهم يمكنهم الحصول على دعم المستثمرين.

على عكس الأسواق التقليدية، يملك المستثمرون في ICM الأصول ( والتوكن ) مباشرة من خلال محافظهم الذاتية، مما يمنحهم السيطرة الكاملة على الملكية والسيولة. هذا لا يقلل فقط من عتبة المشاركة في الاستثمار للأشخاص العاديين، بل يسمح أيضًا للجهات المعنية بالمشاريع بالحصول على رأس المال الابتدائي بشكل أكثر كفاءة.

الوضع الحالي لنظام ICM

يتماشى مفهوم ICM مع الاستراتيجية العالية لـ Solana. قدمت مؤسسة Solana رؤية لبناء "ناسداك الأصلي للإنترنت" - حيث يمكن لأي شخص لديه محفظة واتصال بالإنترنت المشاركة في سوق رأس المال.

حاليًا، الرائد في نظام ICM البيئي هو تطبيق Believe على سولانا. يتيح هذا المنصة للمؤسسين نشر الرموز مباشرة عن طريق @ الحساب على X، في محاولة لتحدي نموذج رأس المال الاستثماري التقليدي، وتقديم بديل لامركزي مدفوع بالمجتمع.

بدأ تطوير Believe مع إصدار رمز $Pasternak من قبل رائد الأعمال في Web2 بن باستيرناك في يناير. في أبريل، تم إعادة تسمية المنصة إلى Believe، مع التركيز على "الإبداع والمشاريع"، وإطلاق رمزها الأساسي الجديد $launchcoin. بعد ذلك، حققت عدة مشاريع مثل $GOON و$NOODLE النجاح على المنصة، مما دفع القيمة السوقية الإجمالية في وقت واحد إلى 314 مليون دولار.

مزايا Believe

بالمقارنة مع منصة Clanker المماثلة، تتمتع Believe بميزة واضحة من حيث تجربة المستخدم وبنية السرد وإمكانيات النمو.

1. التأثير البيئي: إن حجم المعاملات ونشاط سلسلة Solana يتجاوز بكثير سلسلة Base، مما يوفر المزيد من زخم النمو لـ Believe.

2. تجربة المستخدم: عملية إصدار Believe أسهل، والواجهة أكثر وضوحًا، وقد تم إطلاق تطبيقات الهواتف المحمولة، مما يدعم شراء بطاقات الائتمان.

3. السرد والرؤية: يؤكد Believe على دعم تطوير المشاريع الحقيقية، بدلاً من مجرد الترويج لميمات بلا قيمة، مما يسهل استجابة المجتمع.

التحديات التي تواجه ICM

على الرغم من أن الفكرة جذابة، إلا أن هناك تنازلات بين الكفاءة والأمان في ICM:

1. غياب مسؤولية المؤسسين: بخلاف الطرح العام الأولي التقليدي، لا يُطلب من المؤسسين في ICM الالتزام بأي واجبات تسليم أو مسؤوليات قانونية.

2. انفصال الرموز عن المشاريع: لتجنب تصنيفها كأوراق مالية، يجب ألا تمثل الرموز حقوق الملكية أو الالتزامات بالعوائد، مما يجعلها مشابهة بشكل أساسي لعملات الميم.

3. تم إساءة استخدام السرد: العديد من المشاريع تستخدم "دعم الابتكار" كغطاء، في حين أنها لا تزال تصنع ضجة الميم.

اتجاهات تطوير ICM المستقبلية

لكي يحقق منصة ICM قيمة طويلة الأجل حقًا، تحتاج إلى:

1. تحسين نموذج الاقتصاد، مثل وضع آلية عقوبة لتحفيز المؤسسين على تحديث المشروع باستمرار.

2. إنشاء آلية DAO، لزيادة الشفافية وإحساس المسؤولية لدى الفريق المؤسس.

3. بناء قيمة عملية أعمق، مثل تعزيز الحوكمة المجتمعية المعنوية، ونظام مسؤولية المؤسسين، ودمج سيناريوهات التطبيق الواقعي.

4. استغلال مزايا تبسيط مدخل Web3 لجذب المزيد من المستخدمين الرئيسيين.

لدى ICM القدرة على أن تصبح أداة مهمة لدفع انتشار Web3، ولكنها تحتاج إلى تحسين مستمر في مجالات مثل التنظيم وبناء النظام البيئي، لكي تتحول من مضاربة قصيرة الأجل إلى نمط جديد لتشكيل رأس المال.