تهدف توكنية الأصول الحقيقية (RWA) إلى تعزيز السيولة والشفافية والوصول، مما يتيح لعدد أكبر من الأشخاص الوصول إلى الأصول ذات القيمة العالية. على الرغم من أن هذا التفسير شائع، إلا أنه ليس دقيقًا تمامًا. ستتناول هذه المقالة المعنى الحقيقي لـ RWA في السياق الحالي من منظور شخصي.
1. المنشور المكسور
يمكن تتبع دمج blockchain مع الأصول الحقيقية إلى العملات الملونة في الأيام الأولى من Bitcoin. هذه البروتوكولات الشبيهة بـ BRC20 هي محاولة منهجية لتحقيق وظائف غير نقدية على blockchain، كما أنها تمثل بداية الذكاء. ومع ذلك، بسبب قيود نص Bitcoin، كانت العملات الملونة تعتمد على المحفظات التابعة لجهات خارجية للتحليل، وفي النهاية فشلت بسبب مشاكل الثقة المركزية ونقص السيولة.
ظهور الإيثيريوم فتح عصر القدرة الكاملة على تورينغ، لكن لم تحقق RWA أي اختراق ملموس باستثناء استقرار العملات المستقرة. الأسباب الرئيسية لذلك هي ثلاثة:
الطبيعة اللامركزية للبلوكشين تتعارض مع الثقة المركزية المطلوبة من RWA.
مشكلة تعقيد الأصول. من السهل نسبياً توكين الأصول المالية، بينما تواجه الأصول غير المالية المزيد من التحديات.
مقارنة بالتقلبات العالية للأصول الرقمية والعوائد العالية لـ DeFi، تفتقر الأصول الحقيقية إلى الجاذبية.
لا يمكن أن يبتعد تطور RWA عن تعزيز التنظيم. في الآونة الأخيرة، وضعت هونغ كونغ، دبي، سنغافورة وغيرها من الأماكن إطار تنظيم RWA، مما يوفر أساسًا لتطورها. ومع ذلك، لا يزال تفتت التنظيم واليقظة التقليدية للتمويل من المخاطر يظلان يحيطان بهذا المجال بضباب.
إطارات تنظيم RWA في الأنظمة القضائية الرئيسية في العالم لها خصائصها الخاصة:
الولايات المتحدة: تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بتنظيم الرموز المميزة القابلة للتداول من نوع الأوراق المالية والسلع، ومتطلبات اعرف عميلك (KYC) ومكافحة غسل الأموال (AML) صارمة.
هونغ كونغ: إدراج الرموز المميزة للأوراق المالية تحت التنظيم، وإطلاق خطة صندوق اختبار لتطبيقات التوكن.
الاتحاد الأوروبي: ستدخل لوائح MiCA حيز التنفيذ في عام 2025، وتضع متطلبات محددة لمصدري RWA.
دبي: إطلاق صندوق الرموز المميزة، لدعم اختبار الرموز المميزة من نوع الأوراق المالية والمشتقات.
سنغافورة: يتم إدراج الرموز المميزة للأوراق المالية في إطار القانون الحالي، ويجب على الرموز المميزة الوظيفية الالتزام بقوانين مكافحة غسيل الأموال.
أستراليا: تصنيف رموز RWA الممنوحة لحقوق العائدات كمنتجات مالية، يتطلب الترخيص للتشغيل.
على الرغم من أن بروتوكولات RWA يمكن أن توجد على السلسلة العامة، إلا أنها يجب أن تتماشى مع وحدات الامتثال المختلفة لتناسب متطلبات التنظيم في مناطق مختلفة. وهذا يؤدي إلى نقص في القابلية للتشغيل البيني لبروتوكولات RWA، مما يشكل "جزرًا".
ومع ذلك، تستكشف بعض المشاريع طرقًا لتجاوز هذه القيود. على سبيل المثال، تمكن بروتوكول Flux Finance الخاص بـ Ondo من تحقيق التفاعل مع عالم DeFi من خلال تصميم مبتكر لرمز USDY على أساس الامتثال.
في المستقبل، سيكون المفتاح لتطور RWA هو كيفية تحقيق الترابط بين مختلف الولايات القضائية، والتفاعل مع عالم السلسلة في حدود الممكن، بهدف تحقيق الشمول المالي.
وفقًا للبيانات، تبلغ القيمة الإجمالية للأصول RWA على السلسلة حوالي 20.69 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، وتشمل بشكل رئيسي الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية للأسهم.
تستهدف بروتوكولات RWA بشكل رئيسي المستخدمين في التمويل التقليدي، وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة والعملاء من مستوى المؤسسات. تشمل مزايا نقل هذه الأعمال إلى سلسلة الكتل ما يلي:
تسوية فورية على مدار الساعة
كسر انقسام السيولة الإقليمية
تقليل تكلفة الخدمة الحدية
توفير قنوات التمويل للصناعات الخاصة
تقليل عتبة الاستثمار
بالنسبة للعملات المشفرة، فإن RWA لديها إمكانيات سوقية تصل إلى تريليونات. ستوفر ظهور RWAFi قاعدة أصول أكثر استقرارًا لبروتوكولات DeFi، بينما تقدم للمستخدمين خيارات أصول أكثر تنوعًا. في ظل البيئة الحالية التي تشهد عدم اليقين الاقتصادي، قد توفر RWA خيارات منخفضة المخاطر أفضل من مجرد الاحتفاظ بالعملات المستقرة.
أربعة، دور حامل السيف
RWA قد تلعب دور "حامل السيف" في بعض المجالات، مما يساعد في حل بعض المشكلات في العالم اللامركزي. على سبيل المثال، هناك نقص في حقوق الملكية الفكرية وحقوق اتخاذ القرار وتوزيع الأرباح في العديد من المشاريع الحالية التي تعتمد على NFT. قد يساعد إدخال RWA في تحسين هذه المشكلات، مما يجعل المشاريع أكثر احترامًا للمجتمع.
خمسة، آفاق المستقبل
تتمتع RWA بإمكانية إعادة تشكيل النظام المالي، وجلب الفرص من العالم الحقيقي إلى السلسلة، بينما توفر أفكارًا جديدة لتنظيم النظام البيئي blockchain. على الرغم من أنها لا تزال مقيدة بإطار تنظيمات التمويل التقليدي، إلا أننا نتطلع مع مرور الوقت إلى ظهور رواد أو تحالفات لكسر هذه الحواجز.
في عالم RWA المثالي، ستتدفق الأصول بحرية على دفتر أستاذ عام ضخم، مما يحقق تجارة واستثمار سلسين على نطاق عالمي. ستغير تحقيق هذه الرؤية تمامًا الطريقة التي نتفاعل بها مع الأصول، مما يفتح عصرًا جديدًا في المالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
6
مشاركة
تعليق
0/400
MetaverseVagrant
· 07-30 20:00
إذا كانت الرقابة مرنة، فإن RWA يمكن أن تلقى للقمر
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainWallflower
· 07-30 14:53
هل يمكن تجاوز هذا الجبل من التنظيم؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentSage
· 07-27 21:17
الرقابة مع من سيلعب اللامركزية؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
AllInAlice
· 07-27 21:15
又在炒一个新حمقى坑？
شاهد النسخة الأصليةرد0
BridgeNomad
· 07-27 21:13
لا تزال الافتراضات المتعلقة بالثقة تطارد rwa... لقد رأيت هذا النمط من قبل في wormhole
RWA تتجاوز الحواجز: خطوة أساسية لإعادة تشكيل المالية
RWA: السعي لتحقيق突破 في الفجوات
المقدمة
تهدف توكنية الأصول الحقيقية (RWA) إلى تعزيز السيولة والشفافية والوصول، مما يتيح لعدد أكبر من الأشخاص الوصول إلى الأصول ذات القيمة العالية. على الرغم من أن هذا التفسير شائع، إلا أنه ليس دقيقًا تمامًا. ستتناول هذه المقالة المعنى الحقيقي لـ RWA في السياق الحالي من منظور شخصي.
1. المنشور المكسور
يمكن تتبع دمج blockchain مع الأصول الحقيقية إلى العملات الملونة في الأيام الأولى من Bitcoin. هذه البروتوكولات الشبيهة بـ BRC20 هي محاولة منهجية لتحقيق وظائف غير نقدية على blockchain، كما أنها تمثل بداية الذكاء. ومع ذلك، بسبب قيود نص Bitcoin، كانت العملات الملونة تعتمد على المحفظات التابعة لجهات خارجية للتحليل، وفي النهاية فشلت بسبب مشاكل الثقة المركزية ونقص السيولة.
ظهور الإيثيريوم فتح عصر القدرة الكاملة على تورينغ، لكن لم تحقق RWA أي اختراق ملموس باستثناء استقرار العملات المستقرة. الأسباب الرئيسية لذلك هي ثلاثة:
الطبيعة اللامركزية للبلوكشين تتعارض مع الثقة المركزية المطلوبة من RWA.
مشكلة تعقيد الأصول. من السهل نسبياً توكين الأصول المالية، بينما تواجه الأصول غير المالية المزيد من التحديات.
مقارنة بالتقلبات العالية للأصول الرقمية والعوائد العالية لـ DeFi، تفتقر الأصول الحقيقية إلى الجاذبية.
إذن، لماذا نركز الآن على سرد RWA؟
! RWA: في الفجوة
تطور الإطار التنظيمي
لا يمكن أن يبتعد تطور RWA عن تعزيز التنظيم. في الآونة الأخيرة، وضعت هونغ كونغ، دبي، سنغافورة وغيرها من الأماكن إطار تنظيم RWA، مما يوفر أساسًا لتطورها. ومع ذلك، لا يزال تفتت التنظيم واليقظة التقليدية للتمويل من المخاطر يظلان يحيطان بهذا المجال بضباب.
إطارات تنظيم RWA في الأنظمة القضائية الرئيسية في العالم لها خصائصها الخاصة:
على الرغم من أن بروتوكولات RWA يمكن أن توجد على السلسلة العامة، إلا أنها يجب أن تتماشى مع وحدات الامتثال المختلفة لتناسب متطلبات التنظيم في مناطق مختلفة. وهذا يؤدي إلى نقص في القابلية للتشغيل البيني لبروتوكولات RWA، مما يشكل "جزرًا".
ومع ذلك، تستكشف بعض المشاريع طرقًا لتجاوز هذه القيود. على سبيل المثال، تمكن بروتوكول Flux Finance الخاص بـ Ondo من تحقيق التفاعل مع عالم DeFi من خلال تصميم مبتكر لرمز USDY على أساس الامتثال.
في المستقبل، سيكون المفتاح لتطور RWA هو كيفية تحقيق الترابط بين مختلف الولايات القضائية، والتفاعل مع عالم السلسلة في حدود الممكن، بهدف تحقيق الشمول المالي.
! RWA: في الفجوة
ثلاثة، الأصول والعوائد
وفقًا للبيانات، تبلغ القيمة الإجمالية للأصول RWA على السلسلة حوالي 20.69 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، وتشمل بشكل رئيسي الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية للأسهم.
تستهدف بروتوكولات RWA بشكل رئيسي المستخدمين في التمويل التقليدي، وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة والعملاء من مستوى المؤسسات. تشمل مزايا نقل هذه الأعمال إلى سلسلة الكتل ما يلي:
بالنسبة للعملات المشفرة، فإن RWA لديها إمكانيات سوقية تصل إلى تريليونات. ستوفر ظهور RWAFi قاعدة أصول أكثر استقرارًا لبروتوكولات DeFi، بينما تقدم للمستخدمين خيارات أصول أكثر تنوعًا. في ظل البيئة الحالية التي تشهد عدم اليقين الاقتصادي، قد توفر RWA خيارات منخفضة المخاطر أفضل من مجرد الاحتفاظ بالعملات المستقرة.
أربعة، دور حامل السيف
RWA قد تلعب دور "حامل السيف" في بعض المجالات، مما يساعد في حل بعض المشكلات في العالم اللامركزي. على سبيل المثال، هناك نقص في حقوق الملكية الفكرية وحقوق اتخاذ القرار وتوزيع الأرباح في العديد من المشاريع الحالية التي تعتمد على NFT. قد يساعد إدخال RWA في تحسين هذه المشكلات، مما يجعل المشاريع أكثر احترامًا للمجتمع.
خمسة، آفاق المستقبل
تتمتع RWA بإمكانية إعادة تشكيل النظام المالي، وجلب الفرص من العالم الحقيقي إلى السلسلة، بينما توفر أفكارًا جديدة لتنظيم النظام البيئي blockchain. على الرغم من أنها لا تزال مقيدة بإطار تنظيمات التمويل التقليدي، إلا أننا نتطلع مع مرور الوقت إلى ظهور رواد أو تحالفات لكسر هذه الحواجز.
في عالم RWA المثالي، ستتدفق الأصول بحرية على دفتر أستاذ عام ضخم، مما يحقق تجارة واستثمار سلسين على نطاق عالمي. ستغير تحقيق هذه الرؤية تمامًا الطريقة التي نتفاعل بها مع الأصول، مما يفتح عصرًا جديدًا في المالية.
! RWA: في الفجوة