نظرة شاملة على أصول العالم الحقيقي داخل السلسلة على Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمّزة سبعة مجالات رئيسية
الأصول الواقعية ( RWA ) تشير إلى الأسهم أو العقارات أو السلع أو أدوات الائتمان وغيرها من الأصول المادية أو المالية التقليدية التي يتم ترميزها داخل السلسلة. هذه الأصول، سواء كانت ملموسة أو غير ملموسة، تستمد قيمتها من فائدتها أو ندرتها أو الطلب عليها في العالم الحقيقي، وغالبًا ما تخضع للقيود التنظيمية المالية الحالية.
ترميز الأصول هو عملية عرض هذه الأصول في شكل رموز رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كرمز، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، الأسهم الخاصة أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. أصبح هذا التحول داخل السلسلة دعامة أساسية لتطبيقات المؤسسات في مجال blockchain، مما يحقق التسوية على مدار الساعة، ويزيد من الشفافية، ويدعم الملكية الجزئية للأصول، وبالتالي يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
الآن، يهيمن على مجال الأصول المرمزة أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدي والسندات الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، فقد حقق مجال الأصول المرمزة في العالم الحقيقي نموًا سريعًا، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تنبأت شركة استشارية أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، ويشمل ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المالية المضمونة، وأدوات الاستثمار البديلة وغيرها من المجالات. في الوقت نفسه، تتوقع إحدى البنوك بشكل أكثر تفاؤلاً أنه بحلول عام 2034، قد يرتفع الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على RWA سيشهد اتجاهًا واضحًا نحو النمو الكبير في المستقبل.
مزايا ترميز الأصول RWA
ترميز الأصول RWA يجلب مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية المنافسة بها:
الوصول العالمي: حاليًا، يمكن لحوالي 15% فقط من سكان العالم المشاركة في أكبر وأقوى أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. يتيح ترميز الأصول جعل أسواق رأس المال أكثر شمولية، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس العمليات المالية التقليدية التي تعمل خلال ساعات عمل محدودة، فإن الأصول المرمزة متاحة على مدار الساعة. تتيح هذه القدرة المستمرة الوصول إلى تدفق رأس المال العالمي على الفور وتسريع التسويات المالية.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفوائد، وتواريخ الاستحقاق، أو فحوصات الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام العملات الرمزية للأصول الحقيقية التي يصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن لهذه البرامج التفاعل مع بعضها مثل مكعبات البناء، دون الحاجة إلى إذن، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: ترميز الأصول يمكن أن يقسم ملكية الأصول عالية القيمة مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأسهل للوصول إليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويخفض من عتبة الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على تقنية البلوكشين رؤية حقيقية لمصدر الأصول، تاريخ الملكية، وتدفق المعاملات على دفتر أستاذ غير قابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى وسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على عمليات المعالجة اليدوية والتسوية متعددة الطبقات، يساهم ترميز الأصول في خفض تكلفة واحتكاك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال ذروة النشاط، بلغ حجم التداول في سوق العملات المشفرة مستوى يقارب أو حتى يتجاوز البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. تستفيد عملة RWA المرمزة من هذه السيولة الكبيرة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA داخل السلسلة Solana، ويهدف إلى عرض منتجات RWA المتنوعة المتزايدة وتطبيقاتها العملية، حيث يتمحور التحليل الأساسي حول الفئات الرئيسية السبعة التالية:
الأسهم: تمثل الأسهم المرمزة جزءاً من ملكية الشركة.
صندوق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة من قبل سندات الخزينة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية منخفضة المخاطر.
السلع الأساسية: عملة مدعومة بمواد أولية ملموسة مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
عملة مستقرة: تمثل بشكل رئيسي الدولار كعملة رقمية.
الائتمان الخاص: يمثل أداة دين داخل السلسلة تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية التي تحقق ملكية جزئية في العقارات.
المقتنيات: تمثل رموز الملكية الرقمية للأشياء الفريدة.
تقبل المؤسسات المالية التقليدية والتكنولوجيا المالية بسرعة ترميز الأصول RWA. وبالمثل، فإن نظام Solana البيئي للأصول RWA ينمو بوتيرة مذهلة، حيث تظهر مشاريع وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة واسعة وتمثيلية، فإن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. على الرغم من أن قراءة هذه المقالة بترتيبها ستكون أفضل، إلا أن كل جزء مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مع كوردا
في مؤتمر حديث، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع شركة البرمجيات البريطانية R3(، المطور لمنصة blockchain المؤسسية Corda ذات الرقم )، وهو معلم رئيسي في دفع Solana لاعتماد الأصول الحقيقية (RWA) وتعزيز التوافقية.
Corda هي واحدة من أكثر شبكات البلوكتشين استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة تبادل رقمية تدير عملة البنك المركزي الرقمي (CBDC) لأحد البنوك الوطنية، ومنصة ترميز الأصول D-FMI لبنك التسوية، وشبكة سيولة الضمانات، ونظام الدفع الوطني لأحد الدول.
تمتلك منظومة Corda أكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مرخص في العالم (DLT) حيث تعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا، وتضمن أمان أصول مرمزة بقيمة مئات المليارات من الدولارات. تشمل عملاء R3 مصرف تسوية معين، مصرف معين، مصرف مركزي معين، وهيئة إدارة مالية معينة.
إن تكامل Solana يمثل تحولاً من بيئة دفاتر الحسابات الخاصة المعزولة تقليديًا لـ R3 إلى تفاعل مباشر مع سلسلة الكتل العامة عالية الأداء. وقد تعهدت مؤسسة Solana بالاستثمار في R3، وسيشارك رئيس مؤسسة Solana في مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تقدم هذه التكامل ثلاث ميزات أساسية:
تأكيد المعاملات في الوقت الفعلي داخل السلسلة Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana، دون الحاجة إلى بنية توثيق داخلية Corda. تضمن بنية Corda عدم لمس أي بيانات معاملات حساسة للكتلة العامة.
تسوية العملات المستقرة داخل السلسلة Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من استخدام العملات المستقرة داخل السلسلة Solana ( مثل USDC ) لتسوية تحويلات الأصول المرمزة، مما يحقق تسليمًا ذريًا وتسوية المدفوعات بدون وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: الأصول المصدرة على Corda ( تشمل الأسهم والسندات الرقمية وترميز الأصول ) ستتمكن من التدفق مباشرة إلى الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما يوسع الوصول إلى تجمع السيولة العالمية.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين حق المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. اعتبارًا من أوائل عام 2025، تغطي الأسواق العالمية للأسهم ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 13%، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. لا تزال الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز قيمتها السوقية 63 تريليون دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، لا يزال سوق الأسهم يعاني من قيود هيكلية متعددة. تقتصر التداولات على أيام العمل، ولا تشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بأسواق الأصول الرقمية على مدار الساعة. الوصول إلى الأسهم الأمريكية على مستوى العالم غير متساوٍ، العديد من المستثمرين غير قادرين على المشاركة المباشرة في السوق بسبب القيود التنظيمية، أو الحفظ، أو عقبات المنصة. بالنسبة للشركات، فإن الطريق إلى الإدراج مكلف ومعقد، حيث تتراوح التكاليف المتوسطة للإدراج في الاكتتاب العام الأولي الأمريكي (IPO) بين 10 ملايين إلى 30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب، القانونية، الامتثال، ورسوم الإدراج، مما يخلق عائق دخول مرتفع، ويقيد قنوات تمويل الشركات الناشئة.
ترميز الأصول داخل السلسلة على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، حيث يوفر سيولة معززة، إمكانية وصول عالمية، وعقبات أقل لتشكيل رأس المال. العديد من المشاريع المعتمدة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يتيح للشركات إصدار الأسهم المسجلة في SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. الأسهم مسجلة من قبل Superstate في SEC، ويدعمها وكيل نقل داخل السلسلة (Superstate Services LLC)، المسؤول عن تتبع الملكية وإصدار الأسهم واستردادها وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، وتكون متوافقة تمامًا ومصدرة داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الاصطناعي أو الأصول المغلفة أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج قوائم الانتظار والتحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين الذين أكملوا عملية KYC ( يمكنهم المشاركة، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما يفعلون مع العملات القياسية، والاستمتاع بالتداول في DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار الشفاف. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يتم الإعلان عنه بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
Opening Bell مفتوح للشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة اللاحقة. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت مبكر قبل السماح في الأسواق التقليدية، ولديها وسيلة للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
استراتيجيات SOL)$HODL( هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أولى الشركات التي أعلنت عن خططها لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تقود شركة Superstate المتخصصة في blockchain في نيويورك، والتي تقف وراء Opening Bell، رائد DeFi روبرت ليشنر، الذي هو مؤسس بروتوكول إقراض معين وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري المبكر للعملات المشفرة Robot Ventures.
) منصة تداول معينة xStocks
في مؤتمر ما في مايو 2025، أعلن أحد بورصات العملات المركزية أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتج الأسهم المرمّزة الجديد xStocks، مما يوفر الوصول الذاتي غير المصرح به إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هو تمثيل لأكثر من 55 من الأسهم الأمريكية المدرجة الأكثر شعبية وصناديق الاستثمار المتداولة كأوراق مالية مفعلة داخل السلسلة على بلوكشين Solana كرموز SPL.
توفر xStocks للمستخدمين المؤهلين عالميًا طريقة جديدة للحصول على تعرض للسوق الأمريكية دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين أو الوكلاء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محفظة ذاتية الاستضافة، والتداول بها في بورصات لامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من فائدة الأصول التقليدية.
( أوند وورلد ماركتس
أوندو فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وهي تستعد لإطلاق أسواق أوندو العالمية ) أوندو GM ###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق المؤشرات المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع إلى فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. يمثل كل عملة دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات السمسرة والوصاية المرخصة. ستكون هذه العملات مقيدة بالنقل لضمان الامتثال التنظيمي، حيث ستسمح فقط بنقلها بين المشاركين المعتمدين ضمن نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين إعادة شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال برنامج داخل السلسلة، أو واجهة برمجة التطبيقات، أو واجهة الويب، لشراء أوراق مالية معينة من قبل Ondo GM مثل TSLA###. يتم شراء هذه الأسهم في البورصات التقليدية مثل ناسداك، وتحتفظ بها وسطاء معتمدون وأمناء. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيل ترميز الأصول مثل tTSLA(.
لدعم هذه الرؤية، أعلنت أوندوا مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر الصناعة تهدف إلى تعزيز معايير وداخل السلسلة للأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، ومحفظة معينة، وDEX معينة، ومحفظة معينة، ومحفظة معينة، ومنصة وصاية معينة، ومنصة وصاية معينة، وDEX معينة وسمسار معين، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة، وحماية المستثمرين، والتشغيل المتبادل، والقابلية للتجميع.
) ريمورا
تعتبر Remora Markets(، والتي كانت تُعرف سابقًا باسم Moose Capital)، منصة على Solana لتطوير ترميز الأصول للأسهم التقليدية بطريقة متوافقة. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء جميع أو جزء من حصص الأسهم الأمريكية المدرجة مثل TSLA وAAPL وCOIN وNVDA داخل السلسلة.
كل سهم مرمز يصدر كعملة SPL، مما يحقق تكامل سلس مع نظام Solana DeFi البيئي. يمكن تداول هذه الأصول على DEX، واستخدامها كسيولة في تجمعات السيولة، أو استخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، أو نشرها في استراتيجيات توليد العائد، مما يجلب انكشاف الأسهم في العالم الحقيقي إلى داخل السلسلة المالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GasGrillMaster
· 07-30 14:20
أليس مجرد خداع الناس لتحقيق الربح؟ لم يعد بإمكانهم الهروب.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MidnightMEVeater
· 07-29 14:01
هه، تم الرفع فئة آلة التنظيم تقوم بالخدمة، وماذا عن العقارات؟ هل يمكن أن تُبلع هذه الوجبة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerWallet
· 07-27 14:48
هل ترميز الأصول العقارية موثوق؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunter420
· 07-27 14:41
داخل السلسلة扎堆搞RWA看着有点慌
شاهد النسخة الأصليةرد0
FloorPriceWatcher
· 07-27 14:40
هل سنستمر في القلي أم أننا جادون حقًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseHobo
· 07-27 14:33
هل هذا كل شيء؟ لا يوجد شيء جديد في ربط الأصول التقليدية بسلسلة الكتل.
رؤية شاملة عن نظام RWA داخل السلسلة الخاص بـ Solana: اتجاهات وفرص ترميز الأصول في سبعة مجالات
نظرة شاملة على أصول العالم الحقيقي داخل السلسلة على Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمّزة سبعة مجالات رئيسية
الأصول الواقعية ( RWA ) تشير إلى الأسهم أو العقارات أو السلع أو أدوات الائتمان وغيرها من الأصول المادية أو المالية التقليدية التي يتم ترميزها داخل السلسلة. هذه الأصول، سواء كانت ملموسة أو غير ملموسة، تستمد قيمتها من فائدتها أو ندرتها أو الطلب عليها في العالم الحقيقي، وغالبًا ما تخضع للقيود التنظيمية المالية الحالية.
ترميز الأصول هو عملية عرض هذه الأصول في شكل رموز رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كرمز، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، الأسهم الخاصة أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. أصبح هذا التحول داخل السلسلة دعامة أساسية لتطبيقات المؤسسات في مجال blockchain، مما يحقق التسوية على مدار الساعة، ويزيد من الشفافية، ويدعم الملكية الجزئية للأصول، وبالتالي يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
الآن، يهيمن على مجال الأصول المرمزة أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدي والسندات الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، فقد حقق مجال الأصول المرمزة في العالم الحقيقي نموًا سريعًا، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تنبأت شركة استشارية أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، ويشمل ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المالية المضمونة، وأدوات الاستثمار البديلة وغيرها من المجالات. في الوقت نفسه، تتوقع إحدى البنوك بشكل أكثر تفاؤلاً أنه بحلول عام 2034، قد يرتفع الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على RWA سيشهد اتجاهًا واضحًا نحو النمو الكبير في المستقبل.
مزايا ترميز الأصول RWA
ترميز الأصول RWA يجلب مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية المنافسة بها:
الوصول العالمي: حاليًا، يمكن لحوالي 15% فقط من سكان العالم المشاركة في أكبر وأقوى أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. يتيح ترميز الأصول جعل أسواق رأس المال أكثر شمولية، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس العمليات المالية التقليدية التي تعمل خلال ساعات عمل محدودة، فإن الأصول المرمزة متاحة على مدار الساعة. تتيح هذه القدرة المستمرة الوصول إلى تدفق رأس المال العالمي على الفور وتسريع التسويات المالية.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفوائد، وتواريخ الاستحقاق، أو فحوصات الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام العملات الرمزية للأصول الحقيقية التي يصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن لهذه البرامج التفاعل مع بعضها مثل مكعبات البناء، دون الحاجة إلى إذن، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: ترميز الأصول يمكن أن يقسم ملكية الأصول عالية القيمة مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأسهل للوصول إليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويخفض من عتبة الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على تقنية البلوكشين رؤية حقيقية لمصدر الأصول، تاريخ الملكية، وتدفق المعاملات على دفتر أستاذ غير قابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى وسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على عمليات المعالجة اليدوية والتسوية متعددة الطبقات، يساهم ترميز الأصول في خفض تكلفة واحتكاك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال ذروة النشاط، بلغ حجم التداول في سوق العملات المشفرة مستوى يقارب أو حتى يتجاوز البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. تستفيد عملة RWA المرمزة من هذه السيولة الكبيرة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA داخل السلسلة Solana، ويهدف إلى عرض منتجات RWA المتنوعة المتزايدة وتطبيقاتها العملية، حيث يتمحور التحليل الأساسي حول الفئات الرئيسية السبعة التالية:
الأسهم: تمثل الأسهم المرمزة جزءاً من ملكية الشركة.
صندوق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة من قبل سندات الخزينة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية منخفضة المخاطر.
السلع الأساسية: عملة مدعومة بمواد أولية ملموسة مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
عملة مستقرة: تمثل بشكل رئيسي الدولار كعملة رقمية.
الائتمان الخاص: يمثل أداة دين داخل السلسلة تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية التي تحقق ملكية جزئية في العقارات.
المقتنيات: تمثل رموز الملكية الرقمية للأشياء الفريدة.
تقبل المؤسسات المالية التقليدية والتكنولوجيا المالية بسرعة ترميز الأصول RWA. وبالمثل، فإن نظام Solana البيئي للأصول RWA ينمو بوتيرة مذهلة، حيث تظهر مشاريع وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة واسعة وتمثيلية، فإن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. على الرغم من أن قراءة هذه المقالة بترتيبها ستكون أفضل، إلا أن كل جزء مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مع كوردا
في مؤتمر حديث، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع شركة البرمجيات البريطانية R3(، المطور لمنصة blockchain المؤسسية Corda ذات الرقم )، وهو معلم رئيسي في دفع Solana لاعتماد الأصول الحقيقية (RWA) وتعزيز التوافقية.
Corda هي واحدة من أكثر شبكات البلوكتشين استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة تبادل رقمية تدير عملة البنك المركزي الرقمي (CBDC) لأحد البنوك الوطنية، ومنصة ترميز الأصول D-FMI لبنك التسوية، وشبكة سيولة الضمانات، ونظام الدفع الوطني لأحد الدول.
تمتلك منظومة Corda أكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مرخص في العالم (DLT) حيث تعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا، وتضمن أمان أصول مرمزة بقيمة مئات المليارات من الدولارات. تشمل عملاء R3 مصرف تسوية معين، مصرف معين، مصرف مركزي معين، وهيئة إدارة مالية معينة.
إن تكامل Solana يمثل تحولاً من بيئة دفاتر الحسابات الخاصة المعزولة تقليديًا لـ R3 إلى تفاعل مباشر مع سلسلة الكتل العامة عالية الأداء. وقد تعهدت مؤسسة Solana بالاستثمار في R3، وسيشارك رئيس مؤسسة Solana في مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تقدم هذه التكامل ثلاث ميزات أساسية:
تأكيد المعاملات في الوقت الفعلي داخل السلسلة Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana، دون الحاجة إلى بنية توثيق داخلية Corda. تضمن بنية Corda عدم لمس أي بيانات معاملات حساسة للكتلة العامة.
تسوية العملات المستقرة داخل السلسلة Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من استخدام العملات المستقرة داخل السلسلة Solana ( مثل USDC ) لتسوية تحويلات الأصول المرمزة، مما يحقق تسليمًا ذريًا وتسوية المدفوعات بدون وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: الأصول المصدرة على Corda ( تشمل الأسهم والسندات الرقمية وترميز الأصول ) ستتمكن من التدفق مباشرة إلى الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما يوسع الوصول إلى تجمع السيولة العالمية.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين حق المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. اعتبارًا من أوائل عام 2025، تغطي الأسواق العالمية للأسهم ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 13%، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. لا تزال الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز قيمتها السوقية 63 تريليون دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، لا يزال سوق الأسهم يعاني من قيود هيكلية متعددة. تقتصر التداولات على أيام العمل، ولا تشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بأسواق الأصول الرقمية على مدار الساعة. الوصول إلى الأسهم الأمريكية على مستوى العالم غير متساوٍ، العديد من المستثمرين غير قادرين على المشاركة المباشرة في السوق بسبب القيود التنظيمية، أو الحفظ، أو عقبات المنصة. بالنسبة للشركات، فإن الطريق إلى الإدراج مكلف ومعقد، حيث تتراوح التكاليف المتوسطة للإدراج في الاكتتاب العام الأولي الأمريكي (IPO) بين 10 ملايين إلى 30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب، القانونية، الامتثال، ورسوم الإدراج، مما يخلق عائق دخول مرتفع، ويقيد قنوات تمويل الشركات الناشئة.
ترميز الأصول داخل السلسلة على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، حيث يوفر سيولة معززة، إمكانية وصول عالمية، وعقبات أقل لتشكيل رأس المال. العديد من المشاريع المعتمدة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يتيح للشركات إصدار الأسهم المسجلة في SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. الأسهم مسجلة من قبل Superstate في SEC، ويدعمها وكيل نقل داخل السلسلة (Superstate Services LLC)، المسؤول عن تتبع الملكية وإصدار الأسهم واستردادها وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، وتكون متوافقة تمامًا ومصدرة داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الاصطناعي أو الأصول المغلفة أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج قوائم الانتظار والتحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين الذين أكملوا عملية KYC ( يمكنهم المشاركة، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما يفعلون مع العملات القياسية، والاستمتاع بالتداول في DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار الشفاف. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يتم الإعلان عنه بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
Opening Bell مفتوح للشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة اللاحقة. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت مبكر قبل السماح في الأسواق التقليدية، ولديها وسيلة للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
استراتيجيات SOL)$HODL( هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أولى الشركات التي أعلنت عن خططها لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تقود شركة Superstate المتخصصة في blockchain في نيويورك، والتي تقف وراء Opening Bell، رائد DeFi روبرت ليشنر، الذي هو مؤسس بروتوكول إقراض معين وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري المبكر للعملات المشفرة Robot Ventures.
) منصة تداول معينة xStocks
في مؤتمر ما في مايو 2025، أعلن أحد بورصات العملات المركزية أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتج الأسهم المرمّزة الجديد xStocks، مما يوفر الوصول الذاتي غير المصرح به إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هو تمثيل لأكثر من 55 من الأسهم الأمريكية المدرجة الأكثر شعبية وصناديق الاستثمار المتداولة كأوراق مالية مفعلة داخل السلسلة على بلوكشين Solana كرموز SPL.
توفر xStocks للمستخدمين المؤهلين عالميًا طريقة جديدة للحصول على تعرض للسوق الأمريكية دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين أو الوكلاء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محفظة ذاتية الاستضافة، والتداول بها في بورصات لامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من فائدة الأصول التقليدية.
( أوند وورلد ماركتس
أوندو فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وهي تستعد لإطلاق أسواق أوندو العالمية ) أوندو GM ###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق المؤشرات المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع إلى فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. يمثل كل عملة دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات السمسرة والوصاية المرخصة. ستكون هذه العملات مقيدة بالنقل لضمان الامتثال التنظيمي، حيث ستسمح فقط بنقلها بين المشاركين المعتمدين ضمن نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين إعادة شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال برنامج داخل السلسلة، أو واجهة برمجة التطبيقات، أو واجهة الويب، لشراء أوراق مالية معينة من قبل Ondo GM مثل TSLA###. يتم شراء هذه الأسهم في البورصات التقليدية مثل ناسداك، وتحتفظ بها وسطاء معتمدون وأمناء. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيل ترميز الأصول مثل tTSLA(.
لدعم هذه الرؤية، أعلنت أوندوا مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر الصناعة تهدف إلى تعزيز معايير وداخل السلسلة للأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، ومحفظة معينة، وDEX معينة، ومحفظة معينة، ومحفظة معينة، ومنصة وصاية معينة، ومنصة وصاية معينة، وDEX معينة وسمسار معين، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة، وحماية المستثمرين، والتشغيل المتبادل، والقابلية للتجميع.
) ريمورا
تعتبر Remora Markets(، والتي كانت تُعرف سابقًا باسم Moose Capital)، منصة على Solana لتطوير ترميز الأصول للأسهم التقليدية بطريقة متوافقة. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء جميع أو جزء من حصص الأسهم الأمريكية المدرجة مثل TSLA وAAPL وCOIN وNVDA داخل السلسلة.
كل سهم مرمز يصدر كعملة SPL، مما يحقق تكامل سلس مع نظام Solana DeFi البيئي. يمكن تداول هذه الأصول على DEX، واستخدامها كسيولة في تجمعات السيولة، أو استخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، أو نشرها في استراتيجيات توليد العائد، مما يجلب انكشاف الأسهم في العالم الحقيقي إلى داخل السلسلة المالية.